疲軟多年的“鴨王”周黑鴨似乎迎來(lái)了一場(chǎng)翻身仗。

3月30日，周黑鴨發(fā)布2021年度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，周黑鴨2021年?duì)I收28.7億元，同比增長(zhǎng)31.6%，凈利潤(rùn)3.42億元，同比增長(zhǎng)126.4%；同時(shí)門(mén)店數(shù)量急劇上升，從2020年的1775飆升至2021年的2781，一年增長(zhǎng)了1026家門(mén)店。

乍看數(shù)據(jù)相當(dāng)亮眼，然細(xì)究之下會(huì)發(fā)現(xiàn)，周黑鴨營(yíng)收、凈利能有如此大的漲幅，主要是因?yàn)?020年糟糕業(yè)績(jī)的襯托。

事實(shí)上，自2018年起，周黑鴨便一直在走下坡路——營(yíng)收、凈利不斷下滑，如今雖然業(yè)績(jī)有所回升，但距離2017年的巔峰仍有一定差距。與此同時(shí)，隨著鹵味賽道的崛起，越來(lái)越多品牌在資本加持下跑馬圈地，搶占著周黑鴨本就不再多的市場(chǎng)份額。

與絕味食品、煌上煌等鹵味巨頭差距的越拉越大，面對(duì)諸多新銳品牌沖擊下的疲于應(yīng)對(duì)，似乎都在證明，曾經(jīng)的“鴨王”，在新消費(fèi)時(shí)代，逐漸落伍。

飛不動(dòng)的"鴨王"

周黑鴨曾經(jīng)可謂火遍全國(guó)。

1994年，周黑鴨創(chuàng)始人周富裕來(lái)到武漢，開(kāi)始學(xué)做醬鴨生意，然而由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，且味道不出彩，門(mén)店經(jīng)營(yíng)十分慘淡。不服輸?shù)闹芨辉ｉ_(kāi)始頻繁跑香料市場(chǎng)，翻書(shū)籍，了解別家醬鴨口味，買(mǎi)鴨子反復(fù)做研究，最終研制出了獨(dú)家配方，“周黑鴨”的口味由此初具雛形。

兩年后，周富裕在武漢航空路電業(yè)集貿(mào)市場(chǎng)，開(kāi)出了第一家周記怪味鴨——也就是周黑鴨的前身；2004年，周富裕注冊(cè)周黑鴨商標(biāo)。

此后，周黑鴨高歌猛進(jìn)，2008年武漢門(mén)店突破50家，銷(xiāo)售額突破億元大關(guān)。隨后幾年，周黑鴨獲得天圖投資、IDG資本累計(jì)兩億美元的融資，開(kāi)始走向全國(guó)。

周黑鴨一度在凈利潤(rùn)方面遙遙領(lǐng)先于絕味食品與煌上煌。財(cái)報(bào)歷年數(shù)據(jù)顯示，2013～2016年，周黑鴨凈利潤(rùn)分別為2.6億元、4.11億元、5.53億元、7.16億元，同期絕味食品的凈利潤(rùn)則為1.93億元，2.36億元、3.01億元、3.8億元，煌上煌的凈利潤(rùn)更低，僅為1.22億元、0.99億元、0.65億元、0.93億元。

2016年，周黑鴨登陸資本市場(chǎng)，市值曾高達(dá)200億元，成為當(dāng)時(shí)名副其實(shí)的“鴨王”，也迎來(lái)了自己的巔峰時(shí)刻。

圖源:周黑鴨官微

然而好景不長(zhǎng)，上市不過(guò)兩年，周黑鴨便遭遇了滑鐵盧。財(cái)報(bào)顯示，2018年，周黑鴨營(yíng)收32.12億元，同比下降1.14%，凈利潤(rùn)5.4億元，同比下降近30%。

與此同時(shí)，周黑鴨的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們卻一路狂奔。2018年，絕味食品總營(yíng)收與凈利潤(rùn)達(dá)到了43億元與6.4億元，同比漲幅分別為13％與28％，凈利潤(rùn)首次趕超周黑鴨；煌上煌總營(yíng)收和凈利潤(rùn)為19億元與1.7億元，同比漲幅為28％與23％。

鮮明的一升一降，在某種程度上也意味著，周黑鴨的“鴨王”稱(chēng)號(hào)已名不副實(shí)。

2020年疫情期間，煌上煌、絕味食品和周黑鴨收入分別同比增長(zhǎng)15%、2%和-27%。三家企業(yè)中僅周黑鴨收入規(guī)模大幅下滑。同時(shí)，周黑鴨1.51億元的凈利潤(rùn)也低于煌上煌的2.86億元——多年來(lái)首度被煌上煌超越，更低于絕味食品6.92億元的凈利潤(rùn)。

自此，無(wú)論營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，周黑鴨都成為三巨頭中的倒數(shù)第一。

特許經(jīng)營(yíng)能否力挽狂瀾？

面對(duì)不斷下滑的業(yè)績(jī)，周黑鴨也曾積極自救：2019年喊出“第三次創(chuàng)業(yè)”的口號(hào)，并開(kāi)放了特許經(jīng)營(yíng)。

所謂特許經(jīng)營(yíng)指的是周黑鴨以合同形式將其擁有的經(jīng)營(yíng)資源許可給加盟商，加盟商支付相關(guān)的特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)用，這也意味著周黑鴨走上了直營(yíng)+加盟的道路。

事實(shí)上，早在2006年，周黑鴨便嘗試過(guò)發(fā)展加盟店，但由于曾有加盟商為獲得更高利潤(rùn)，利用周黑鴨的招牌售賣(mài)假貨，對(duì)品牌形象造成了沖擊，最終放棄了加盟，專(zhuān)心走直營(yíng)。

10余年后，周黑鴨再次啟動(dòng)加盟店模式，而這一次的試水，也在一定程度上挽救了這家公司的頹勢(shì)。

圖源:周黑鴨官微

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019～2021年，周黑鴨加盟店分別有5家、598家和1535家，為周黑鴨分別帶來(lái)了663.6萬(wàn)元、1.40億元和5.92億元的收入，分別占公司各財(cái)年收入的0.2%、6.4%和20.6%。

照此看來(lái)，特許經(jīng)營(yíng)策略取得不小成功，然而事實(shí)似乎并非如此。

一方面，加盟店數(shù)量的攀升，使得同店競(jìng)爭(zhēng)壓力增大，在一定程度上擠壓了直營(yíng)店的營(yíng)收。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年，周黑鴨自營(yíng)門(mén)店年店均收入約132萬(wàn)元左右，而開(kāi)放加盟前的2019年的單店?duì)I收則為210萬(wàn)元。此消彼長(zhǎng)之下，周黑鴨的整體營(yíng)收反而有所下降：財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，周黑鴨2019年與2021年的營(yíng)收分別為31.86億元、28.7億元。

另一方面，門(mén)店數(shù)量的增多，讓周黑鴨在食品安全、供應(yīng)鏈方面面臨極大挑戰(zhàn)，尤其在供應(yīng)鏈方面，格隆匯數(shù)據(jù)顯示，目前周黑鴨在全國(guó)僅有4個(gè)已投入運(yùn)營(yíng)的生產(chǎn)基地，煌上煌有6家工廠，絕味食品則多達(dá)21家工廠。這意味著，目前周黑鴨的產(chǎn)能將會(huì)限制其擴(kuò)張的能力，而短期內(nèi)大幅提升產(chǎn)能并非易事。

綜合來(lái)看，開(kāi)放特許經(jīng)營(yíng)或許能解周黑鴨的燃眉之急，但無(wú)法成為真正的治本良方，想要重回龍頭地位，恐怕還得要回歸鹵味的本質(zhì)——口味。

鹵味賽道暗戰(zhàn)叢生

一直以來(lái)，周黑鴨都被戲稱(chēng)為“鴨中愛(ài)馬仕“，主要是由于其產(chǎn)品價(jià)格遠(yuǎn)高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

格隆匯2021年數(shù)據(jù)顯示，鴨脖及鴨爪的價(jià)格，周黑鴨分別為64元/500g、78元/500g，而同樣規(guī)格下，絕味食品分別為40元、55元，煌上煌的價(jià)格則為54元、60元，均大幅低于周黑鴨。

過(guò)去，由于周黑鴨獨(dú)特的甜辣、香辣口味及其直營(yíng)帶來(lái)的食品安全保證，讓消費(fèi)者能夠接受其產(chǎn)品的溢價(jià)。然而曾經(jīng)的優(yōu)勢(shì)正在逐漸喪失，一方面食品安全問(wèn)題日趨嚴(yán)重，頻頻被曝光售賣(mài)過(guò)期產(chǎn)品、菌落超標(biāo)等；另一方面，不僅口味缺乏創(chuàng)新，原來(lái)的甜辣、香辣口味也漸漸不正宗，這些都讓消費(fèi)者很難再接受其并不友好的價(jià)格。

尤其是在鹵味賽道持續(xù)火熱的形勢(shì)下，一批實(shí)力強(qiáng)勁的新秀紛紛涌現(xiàn)，包括主打鮮鹵的盛香亭、香糯熱鹵的研鹵堂、辣鹵的菊花開(kāi)等，它們不僅在口味上推陳出新，推出了更被年輕人喜愛(ài)的酸辣、藤椒、長(zhǎng)沙風(fēng)味等口味，而且在品類(lèi)上也更為多樣，除了雞鴨貨之外，還有海鮮、丸子、豬蹄等品類(lèi)。同時(shí)新銳品牌在資本的加持下，快速開(kāi)店，給消費(fèi)者提供了更加多樣的選擇。

圖源:絕味鴨脖官微

這顯然給周黑鴨造成了不小沖擊。

CBNData發(fā)布的《2021鹵制品行業(yè)消費(fèi)趨勢(shì)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，周黑鴨的市占率目前僅有5%，與絕味食品的9%存在著一定差距，同時(shí)也被鹵味后起之秀紫燕百味雞追上——其市占率目前已超過(guò)3%。

雖然周黑鴨在口味上面也進(jìn)行過(guò)改良，曾嘗試推出了藤椒系列產(chǎn)品、素菜及水產(chǎn)品系列，以及單品“香辣蝦球”“虎皮鳳爪”等，但新品依然處于爬坡階段，對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)尚不明顯。2021年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，鴨及鴨副產(chǎn)品仍是周黑鴨營(yíng)收大頭，占到公司總營(yíng)收的84.2%。短期來(lái)看，新品很難成為周黑鴨的第二增長(zhǎng)曲線。

中國(guó)的鹵味市場(chǎng)仍舊龐大——《2022鹵味品類(lèi)發(fā)展報(bào)告》指出，2022年中國(guó)鹵制品行業(yè)規(guī)模將達(dá)3691億元，預(yù)計(jì)2023年將達(dá)4051億元，但對(duì)于周黑鴨來(lái)說(shuō)，前有強(qiáng)敵，后有追兵，曾經(jīng)的“鴨王”想翻身，變數(shù)正越來(lái)越多。

本文部分參考資料：

1.《鴨王江湖再戰(zhàn)，周黑鴨勝算幾何？》，格隆匯

2.《“飛不動(dòng)”的周黑鴨》，奇偶派

3.《周黑鴨放下“高貴”》，斑馬消費(fèi)

4.《周黑鴨“暫時(shí)性”跛腳》，財(cái)經(jīng)無(wú)忌

作者 | 小白

排版 | 藝馨

監(jiān)制 | 小罅

出品 | 一味研究