《慢慢變富》——“我們需要怎樣的護(hù)城河”（隨手筆記）

沃倫·巴菲特（Warren E. Buffett）

你們不要忘記經(jīng)營(yíng)企業(yè)如同守城，應(yīng)當(dāng)先考慮挖一條深溝，以便將盜賊隔絕在城堡之外……我們不一定要具備殺死惡龍的本領(lǐng)，只要躲得遠(yuǎn)一點(diǎn)就可以做得很好了”。

“護(hù)城河”包括哪些方面？

1. 成本 ，如企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而形成的成本優(yōu)勢(shì)。這一點(diǎn)很好理解，規(guī)模?大?產(chǎn)量?高?，固定成本?不變?，單位成本?就低（規(guī)模效應(yīng)?）?或者??兩家企業(yè)同樣是購(gòu)買(mǎi)一批原材料誰(shuí)拿得貨多，與供應(yīng)商議價(jià)的天平就會(huì)偏向那一方。
2. 品牌 ，企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)護(hù)城河。眾人皆知的大品牌會(huì)比默默無(wú)聞的品牌獲得更多的客戶(hù)資源，大品牌更容易被接受。比如可口可樂(lè)、青島啤酒等。
3. 技術(shù)與專(zhuān)利，同樣屬于企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)護(hù)城河。比如吉列、艾斯卡?

4、轉(zhuǎn)換成本護(hù)城河，比如每個(gè)月的水電費(fèi)、電話(huà)費(fèi)等綁定了銀行存款賬戶(hù)，之后又捆綁了電子商務(wù)支付平臺(tái)等，如果轉(zhuǎn)移到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一方會(huì)異常麻煩，成本高等等。

5……

可以看出“護(hù)城河”包括多種因素，它體現(xiàn)了一個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)或特色，與同行業(yè)比是獨(dú)一無(wú)二的，絕無(wú)僅有的，這樣的企業(yè)通常能獲得超群的投資回報(bào)。

實(shí)踐中需要注意以下幾點(diǎn)

（1）護(hù)城河是多種多樣的，能夠帶來(lái)附加價(jià)值的?？赡苁且患a(chǎn)品或者品牌。凡是同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以模仿、復(fù)制的，就可以構(gòu)建護(hù)城河。

（2）從會(huì)計(jì)學(xué)角度“商業(yè)模式”并不能算作護(hù)城河，消費(fèi)者不會(huì)因?yàn)樯虡I(yè)模式優(yōu)秀而花錢(qián)。

（3）護(hù)城河不是一成不變的，比如報(bào)紙以前是獲取信息的主要途徑，隨著信息技術(shù)的發(fā)展，漸漸失去了它的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迭代更新很快，“一招鮮”未必能笑到最后，定期審視分析更為妥當(dāng)。