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黃金價(jià)格可能在5年內(nèi)翻倍

2021.04.07

Guardian Vaults業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)理約翰·費(fèi)尼接受采訪時(shí)表示，全球黃金需求的主要驅(qū)動(dòng)力之一是對(duì)沖通貨膨脹。通貨膨脹通常是在貨幣供應(yīng)迅速增加之后發(fā)生的，而2020年以美元為首的全球貨幣供應(yīng)量出現(xiàn)了前所未有的增長(zhǎng)。

今年到目前為止，隨著美國(guó)國(guó)債收益率的攀升，美元指數(shù)上升，黃金下跌。費(fèi)尼指出，這并不意味著這種關(guān)聯(lián)對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)是永久的—沒(méi)有經(jīng)濟(jì)法令規(guī)定債券收益率和黃金價(jià)格不能同時(shí)上漲—1970年代的美國(guó)通貨膨脹時(shí)期使得黃金價(jià)格和10年期美國(guó)國(guó)債收益率同時(shí)上升。

費(fèi)尼解釋稱，從1972年到1982年，美國(guó)10年期美國(guó)國(guó)債的收益率從6％上升到15％，同時(shí)黃金價(jià)格從每盎司50美元上升到650美元以上。在1970年代美國(guó)總統(tǒng)尼克松不惜一切代價(jià)想取得強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和低失業(yè)率，并且不擔(dān)心通貨膨脹率上升。在通貨膨脹失控之前，美國(guó)貨幣供應(yīng)量急劇增長(zhǎng)。投資者不能忘記，1970年代也標(biāo)志著金本位制度的終結(jié)，這促成了金價(jià)的上漲。

費(fèi)尼補(bǔ)充說(shuō)，目前市場(chǎng)將注意力集中在黃金與收益率上升之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系上，但是隨著通脹的加劇，這種關(guān)系不會(huì)持續(xù)下去。他認(rèn)為如果未來(lái)幾年確實(shí)出現(xiàn)通貨膨脹失控的情況，那么擁有黃金的風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零，因?yàn)辄S金一直以來(lái)在這種環(huán)境下表現(xiàn)良好。

通貨膨脹在哪里？

費(fèi)尼指出，去年是美國(guó)貨幣供應(yīng)量最大的增長(zhǎng)。他說(shuō)：“ M1在不到12個(gè)月的時(shí)間內(nèi)從4萬(wàn)億美元增長(zhǎng)到16萬(wàn)億美元，增長(zhǎng)了約300％，而M2從15.5萬(wàn)億美元增長(zhǎng)到了19萬(wàn)億美元以上，即22％”。

通貨膨脹會(huì)不會(huì)像美聯(lián)儲(chǔ)所說(shuō)的那樣短暫？費(fèi)尼指出“貨幣速度”是通貨膨脹延遲的主要原因。他說(shuō)：“貨幣速度（它易手的速度，通常是總需求的影響）一直在下降，因?yàn)榇蠖鄶?shù)貨幣刺激措施并未流向更廣泛的經(jīng)濟(jì)體?！?/span>

費(fèi)尼警告說(shuō)，隨著美國(guó)人開(kāi)始花光所有印鈔，價(jià)格壓力將上升。通脹最快可能在今年下半年開(kāi)始成為頭條新聞，然后至少持續(xù)到2023年。一旦通貨膨脹率開(kāi)始上升，它可能會(huì)比美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期更快地增長(zhǎng)。因?yàn)?/span>最近美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表的言論與尼克松相似，因?yàn)樗麄冋f(shuō)很樂(lè)意讓通貨膨脹率在一段時(shí)間內(nèi)超過(guò)目標(biāo)。他們更擔(dān)心失業(yè)率低和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題，當(dāng)前的美國(guó)環(huán)境與1970年代相似。

黃金價(jià)格可能在五年內(nèi)翻一番

隨著投資者開(kāi)始大量涌入貴金屬市場(chǎng)，將看到通貨膨脹對(duì)黃金價(jià)格帶來(lái)的巨大影響。費(fèi)尼稱，在通貨膨脹時(shí)期自然會(huì)有大量資金流入黃金市場(chǎng)作為對(duì)沖，這正是我們?cè)?970年代所看到的。

（作者：安娜·古魯波娃翻譯：焦揚(yáng)）

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