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閱讀本文前，請先閱讀《固定收益類ETF初探：從IEF說起》(網(wǎng)頁鏈接)，在該文中，我介紹了美國債券類ETF的基本情況，同時以IEF介紹了此類產(chǎn)品的構(gòu)成結(jié)構(gòu)。IEF是美國國債類ETF中，到期日在7到10年的產(chǎn)品，既然提到了，我們不妨把美國國債類ETF一起總結(jié)下。美國國債類ETF基本上被iShares把持，盡管其它公司也有類似產(chǎn)品，但是數(shù)iShares產(chǎn)品最豐富，規(guī)模最大，基本已經(jīng)在這個領(lǐng)域奠定霸主地位，將來估計也不會有哪家公司閑著沒事兒干，在這個領(lǐng)域再發(fā)產(chǎn)品競爭。iShares發(fā)布此類產(chǎn)品的區(qū)分維度即國債的通常維度：時間，畢竟這與其收益率密切相關(guān)，而且各個時間段的國債對宏觀環(huán)境的反應(yīng)也不同，所以在你的投資者組合根據(jù)情況配置不同時間段的國債類ETF也是一個挺好的調(diào)節(jié)投資組合風(fēng)險承受力的方式。除去了IEF外，主要的美國國債類ETF還有以下產(chǎn)品：

SHY：這是一支短期債的ETF，主要持有距離到期日1到3年的債券，也是國債類ETF中規(guī)模最大的，達到了120億美元。由于到期日短，所以該產(chǎn)品的分紅率也會比較低，每月分紅一次，最近一年派息率在0.48%左右。

IEI：SHY算是短期債代表，IEF算是中期債代表，那么持有距離到期日3到7年債券的IEI就算是中短期債券的典型了，每月分紅一次，最近一年派息率在1.35%左右。

TLT：這支ETF是債券類ETF中的活躍品種，雖然規(guī)模不到60億美元，但是交易量達930萬，遠超規(guī)模840億美元的IEF的175萬。原因在于，其持有的都是距離到期日在20年以上的債券，屬于長期債類ETF，所以收益率會比較高，對宏觀環(huán)境變化的反應(yīng)也比較靈敏。該ETF每個月分紅一次，最近過一年派息率在2.70%左右。值得一提的是，在2014年，TLT股價的收益率竟然高達23%，而同年SPY也不過14%的樣子，這也給了投資者一個教育，在適當?shù)臅r候投資，債券類產(chǎn)品也能帶來豐厚回報。

TLH：這個則是介于IEF和TLT之間的，10到20年的中長期債券的ETF，每月分紅一次，最近一年派息率在2.12%左右。

GOVT：這個算是一個大雜燴了，從1到30年的債券都持有了，算是國債領(lǐng)域的SPY，每月分紅一次，最近一年派息率在2.12%左右。從下圖的GOVT倉位看，整體還是中短期債為主：


iShares所有的債券類ETF，費率都是一樣的：0.15%，我們看看幾支不同期限國債類ETF和標普500指數(shù)今年以來走勢的對比情況：

可以看出，債券與股票走勢總體上負相關(guān)，期限越短的波動越少，SHY就是典型，而期限最大的TLT走勢簡直就很“股票”啊，這其實也是提醒各位投資者，要打破一些類似“債券不會虧”，“債券收益少”，“債券穩(wěn)定”的定式思維。因為此類說法很多是以債券最原始和最初級交易狀態(tài)來看的，隨著債券在不同的宏觀環(huán)境中交易，加之被包裝成如ETF這也的產(chǎn)品，甚至更復(fù)雜的衍生品，其風(fēng)險和收益情況也會有不同的變化。在看看股債雙牛的2014年：

我們看到，盡管債券與股票整體還是負相關(guān)的感覺，但是卻都是向上的，請?zhí)貏e注意TLT，走的夠牛吧。相信看了這個圖，出乎不少人意料，就是看上去最“無聊”的國債類ETF竟然都能走出這么奇妙的行情，那么接下來，我們介紹的更多“花里胡哨”的債券品種那可就更“精彩”了。