華爾街見聞
投資于長期美債的TLT基金吸納資金超過任何其他固定收益ETF,僅次于兩只股票基金。
隨著美債利率飆升至十多年高位,一直飽受打擊的長期國債基金“咸魚翻身”,成為眼下華爾街最熱門的投資之一。
僅周二和周三,投資者就向iShares 20+ Year Treasury Bond ETF增資超過20億美元,使其今年迄今的總流入額達(dá)到210億美元。其基金份額接近16年來的最低點(diǎn),價值從2020年的峰值已經(jīng)腰斬逾半,目前投資者源源不斷涌入。
這只由貝萊德管理的價值約400億美元的基金,簡稱TLT,被動投資于長期美債,當(dāng)前收益率約為5%,與30年期美債相當(dāng)。它吸納的資金超過任何其他固定收益ETF,僅次于兩只股票基金。
貝萊德固定收益ETF全球聯(lián)席主管Steve Laipply表示:
不僅僅是貝萊德,包括先鋒、Pimco在內(nèi)的大型機(jī)構(gòu)都在抄底美債。據(jù)美銀統(tǒng)計,上周出現(xiàn)了自3月23日硅谷銀破產(chǎn)以來最大的周度美債資金凈流入(92億美元),其中長期美債資金出現(xiàn)有記錄以來最大凈流入(56 億美元)。
TLT已成為大型和小型投資者押注債券收益率路徑或者簡單增加長期債券敞口的關(guān)鍵,任何擁有券商賬戶的人都可以買入該基金的股份。
簡單來說,該基金的規(guī)模、流動性和活躍的期權(quán)市場使其成為華爾街交易員最青睞的工具,比直接買入和賣出基礎(chǔ)債券更為方便。
根據(jù)Dow Jones市場數(shù)據(jù),TLT的12個交易量最大的日子中,有10個出現(xiàn)在9月20日最后一次美聯(lián)儲會議之后。美聯(lián)儲主席鮑威爾最近暗示,長期美債收益率上行可能會叫停加息。鮑威爾將在11月議息會議結(jié)束后召開新聞發(fā)布會,屆時市場所有目光將再次聚焦于他,以獲取任何關(guān)于利率路徑的線索。
然而,到目前為止,那些逢低買入TLT的人尚未看到回報。
近幾個月,該基金吸引了大量的多頭和空頭博弈。根據(jù)S3 Partners的數(shù)據(jù),TLT的賣空者今年總共押注了4.26億美元,該基金目前約有10%的份額被賣空。
Laipply補(bǔ)充說,今年TLT的大部分資金流入可能來自尋求通過更高收益增加固定收益敞口的投資者。
美國債市剛剛遭遇四十年一遇的熊市。自4月一連串地區(qū)性銀行倒閉引發(fā)信貸緊縮和經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)警以來,彭博美國國債指數(shù)一路下跌。與此同時,10年期國債收益率從4月份的3.25%低點(diǎn)飆升至5%以上,30年期美債收益率曾低至3.5%,近日也突破5%的大關(guān)。
5%左右的債息為投資者提供了自2007年以來最高的債券收入來源,有助于債券和股票競爭。使投資組合在風(fēng)險資產(chǎn)承壓時更具彈性。
Pendal Group收益策略主管Amy Xie Patrick對媒體表示,鑒于目前的收益率,她看好債券。她認(rèn)為,通脹和經(jīng)濟(jì)增長再次加速的可能性不大。
債券巨頭 Pimco 的投資組合經(jīng)理Mike Cudzil也對媒體表示:
今年,分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家全年都在預(yù)期經(jīng)濟(jì)衰退,但經(jīng)濟(jì)放緩一直沒有出現(xiàn)。無情上升的收益率,懲罰了那些押注 2023 年將是“債券年”的固收投資者。
但隨著基準(zhǔn)美債收益率沖上5%,債券反彈的信心開始蔓延。EPFR數(shù)據(jù)顯示,在截至10月25日的七天內(nèi),每周流入美國長期主權(quán)債務(wù)基金的資金達(dá)到57億美元,創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。
長期國債是傳統(tǒng)的避風(fēng)港資產(chǎn),在市場波動和地緣政治不穩(wěn)定的時刻,買入債券通常被視為安全的選擇。
責(zé)任編輯:郭建
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