袁銘良 金杜律師事務(wù)所華東資本市場部主管
編者按，原文標(biāo)題為《全球化時(shí)代的家族財(cái)富傳承》。隨著“改革開放”后的第一代企業(yè)家相繼退休交班，家族理財(cái)市場的重心正從創(chuàng)造財(cái)富轉(zhuǎn)為財(cái)富傳承和移交。亞洲富豪在這方面尚無周詳計(jì)劃，因此，歐美發(fā)達(dá)國家的財(cái)富傳承方式，日益成為中國富豪的切實(shí)選擇。本文正從這一背景出發(fā)，詳細(xì)論述了在這樣一個(gè)全球化時(shí)代，中國的富豪如何傳承家族財(cái)富?？紤]到文章篇幅較長，福布斯中文網(wǎng)在修改后，將分為幾個(gè)部分，陸續(xù)與讀者分享。上一章見家族信托：如何打破“富不過三代”怪圈
私人銀行向客戶提供的不僅是“從搖籃到墳?zāi)埂钡囊簧?cái)富規(guī)劃，還能幫助安排“從墳?zāi)沟教焯谩钡囊磺猩砗笾拢和ㄟ^提供遺產(chǎn)管理服務(wù)，以成立慈善基金的方式完成客戶生前的愿望，延續(xù)其夢想。
隨著財(cái)富管理業(yè)的日漸興起，不少私人銀行和專業(yè)的財(cái)富管理公司紛紛推出了針對富人下一代的培訓(xùn)項(xiàng)目和夏令營活動(dòng)，把從股票、債券到初創(chuàng)企業(yè)和慈善事業(yè)的方方面面都教給孩子。
投資理財(cái)課程
過去10多年來，巨額財(cái)富在全球被創(chuàng)造出來。但是，很多新貴基本不知道如何讓自己的家人做好接手這些財(cái)富的準(zhǔn)備。在美國，填補(bǔ)這一知識空缺早已形成了一個(gè)很大的市場：金融“夏令營”已被認(rèn)為是財(cái)富管理過程的一部分。這是一個(gè)朝陽產(chǎn)業(yè)——除了大型銀行之外，市場中還存在著很多的獨(dú)立理財(cái)顧問，提供私人課程、講座及咨詢。
菲奧娜·芬恩·史密斯（Fiona Fenn Smith）曾幫助顧資銀行（Coutts，服務(wù)英國皇室的私人銀行）建立了該行第一個(gè)資產(chǎn)與責(zé)任課程。她表示：“父母通常更可能和自己的孩子談到性，而不是金錢?！钡牵瑐惗卦趪H財(cái)富創(chuàng)造方面的矯健步伐幫助人們克服了這一保守態(tài)度。在英國的夏令營，英國銀行家的孩子穿梭于中東能源大亨、美國地產(chǎn)商及歐洲企業(yè)家的子女之中。一些學(xué)員已經(jīng)擁有豐富的金融知識，并有了自己的投資組合，甚至開辦了慈善機(jī)構(gòu)。
大部分課程都有著一些共同主題：投資的實(shí)用性；如何選擇資產(chǎn)級別；理解風(fēng)險(xiǎn)；選擇正確的投資組合經(jīng)理及解讀財(cái)務(wù)報(bào)告。它們還涉及到年輕的家庭成員如何使用自己的財(cái)富來進(jìn)行慈善事業(yè)。而且，它們還會解析圍繞著財(cái)富的一些心理與感情問題。
“生于財(cái)富之中是一件很難處理的事情，”芬恩·史密斯表示，“孩子們需要理解財(cái)富的價(jià)值與力量，及他們可以用之達(dá)到什么目標(biāo)。如果沒有相關(guān)的教育，從白手起家到散盡家財(cái)是完全有可能的?！?/p>
生于財(cái)富之中的孩子還容易受到他人的嫉妒。顧資的課程包括教授如何把自己看成一種資產(chǎn)（保護(hù)自己的聲譽(yù)、與媒體打交道及個(gè)人品牌）及慈善事業(yè)——對于那些超級富豪而言，這是一個(gè)相當(dāng)時(shí)髦的概念。參加慈善事業(yè)可以幫助孩子們在冒險(xiǎn)的同時(shí)找到生活的意義。盡管課程包括這些相當(dāng)情感化的部分，但所有金融教育課程的主要目的還是讓年輕人嘗試一下如何對巨額財(cái)富做出決策。
這些孩子比大多數(shù)其他人更有可能成為下一代的慈善家、企業(yè)家及金融業(yè)巨子。對于學(xué)員而言，參加團(tuán)體課程的一大好處就是可以有機(jī)會去結(jié)交關(guān)系，在這個(gè)課程上結(jié)識的人往往最終會成為商業(yè)伙伴，甚至是生活中的伴侶。
私人銀行表示，一些家庭在孩子們剛上初中時(shí)，就對他們進(jìn)行金錢方面的教育。巴克萊財(cái)富管理（Barclays Wealth）已經(jīng)與8歲大的孩子們舉辦了討論會，開始在一個(gè)家庭中確認(rèn)潛在的未來領(lǐng)導(dǎo)者。更加普遍的是，私人銀行和獨(dú)立財(cái)富經(jīng)理們已經(jīng)為18-30歲間的人提供上課的地點(diǎn)。參加者都是銀行頂級客戶的后代——瑞士信貸（Credit Suisse）的相關(guān)客戶，一般至少需要1億美元的財(cái)富。
這些下一代的課程在美國不斷發(fā)展：美林（Merrill Lynch）和摩根大通私人銀行已經(jīng)為他們的高端客戶提供這些課程有許多年了。最近，英國銀行已經(jīng)開始滿足這些客戶的需求，同時(shí)更多的美國和歐洲銀行在倫敦舉辦了課程。
課程會持續(xù)許多天。內(nèi)容包括關(guān)于如何建立投資組合、做出明智的資產(chǎn)選擇以及理解家族動(dòng)態(tài)的實(shí)踐部分。他們也解決遺產(chǎn)繼承的心理和情緒方面的問題——比如，繼承人該如何把自己的興趣與家族的遺產(chǎn)相結(jié)合，以及如何處理與一筆重大財(cái)富相隨而來的責(zé)任。
由于對相關(guān)課程的需求前所未有的高漲，許多項(xiàng)目已經(jīng)被超額預(yù)訂。一些銀行已經(jīng)開始提供為一些家庭量身定制的額外課程。
各大銀行已經(jīng)把他們的課程變得更具互動(dòng)性，并且引入了一系列的演講者。在倫敦舉辦理財(cái)課程的花旗（Citi）私人銀行希望包含一個(gè)由著名商業(yè)人士進(jìn)行的演講，從而激發(fā)財(cái)富創(chuàng)造和管理的理念。各大銀行還組織游戲、角色扮演練習(xí)以及討論。
亞洲經(jīng)濟(jì)的崛起，不僅吸引外國資金流入，外國“富二代”也積極結(jié)識亞洲“富二代”、認(rèn)識中國。摩根大通私人銀行自2009年起為富人子女舉辦的財(cái)富傳承計(jì)劃“放眼未來”，近兩年非亞洲人的比例顯著增加：其中不乏來自新興市場，趁機(jī)建立人脈，為家族投資亞洲鋪路。
有關(guān)家長認(rèn)為，其子女一定要認(rèn)識亞洲，有的已打算去中國做生意，摩根大通私人銀行董事總經(jīng)理兼香港市場主管關(guān)金星指出，拉丁美洲的家長想將來在亞洲投資，想找相近的業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會，涉及的生意各類都有，如“財(cái)經(jīng)、商品、消費(fèi)品、工業(yè)?！痹诎臀鬟@樣的“金磚四國”，中國已取代美國成為該國最大貿(mào)易伙伴。
家族遺產(chǎn)繼承教育
匯豐（HSBC）私人銀行在富豪子女的理財(cái)培訓(xùn)課程設(shè)計(jì)方面獨(dú)具匠心，該行董事總經(jīng)理兼全球家族財(cái)富項(xiàng)目負(fù)責(zé)人瑪麗·杜克（Mary Duke）指出，“財(cái)富不僅僅是錢，財(cái)富有多種形式?！?nbsp;匯豐在其位于紐約第五大道的美國私人銀行業(yè)務(wù)總部，向全球一些最富有家庭的40名子孫，講授延續(xù)家族遺產(chǎn)方面的知識。
匯豐每年都會在全球舉辦兩三場“遺產(chǎn)”研討會，大約40名25歲到30歲的年輕人會聚在一起，探討投資、廣義的財(cái)富與遺產(chǎn)、領(lǐng)導(dǎo)能力以及家族現(xiàn)狀。杜克表示：“就這個(gè)遺產(chǎn)課程來說，我們把重點(diǎn)放在剛剛承擔(dān)起財(cái)務(wù)決策責(zé)任或在認(rèn)真考慮人生伴侶的群體上。這個(gè)課程并不是一勞永逸的。它只是我們在全球提供的廣泛家族財(cái)富服務(wù)的一部分。”
多數(shù)面向下一代課程的目的，是要向參與者灌輸一種與巨額財(cái)富相伴的權(quán)利和責(zé)任感，消除家族狀況的神秘性。不過，這些課程還會帶來一個(gè)額外的重大好處：與同類群體建立人脈關(guān)系的機(jī)會。
匯豐和顧資把注意力放在了下一代的具體年齡組上，摩根大通有所不同，該行的“持續(xù)家族企業(yè)”課程的目標(biāo)人群是其認(rèn)為日后將擔(dān)任家族接班人的人；關(guān)注重點(diǎn)是家族治理。
參與者（只有受到邀請才能參加）至少要達(dá)到25歲，最高不能超過50歲。摩根大通私人銀行家族財(cái)富中心負(fù)責(zé)人艾米·布拉登（Amy Braden）表示：“你的父母只要還有一個(gè)人在世，你就是下一代。很多人的父母都80多歲了，還在執(zhí)掌大權(quán)?！?/p>
她指出，這個(gè)討論會要解決“家族企業(yè)決策與領(lǐng)導(dǎo)力方面的難題。我們所說的家族企業(yè)包括家族信托、投資控股、基金會——任何家族成員共同做的事?！庇捎谶@個(gè)課程的參與者約有40%認(rèn)為家族現(xiàn)狀是日后的主要風(fēng)險(xiǎn)。因此其大部分內(nèi)容著眼于家族治理結(jié)構(gòu)。
為了在全球財(cái)富增幅最大的亞太地區(qū)搶占先機(jī)，瑞士信貸（Credit Suisse）從2011年起為亞太區(qū)身家超過2.5億瑞士法郎的超級富豪客戶或由瑞信管理資產(chǎn)5,000萬瑞郎以上的子女推出為期6天的財(cái)富傳承培訓(xùn)項(xiàng)目（Legacy Program），并開創(chuàng)性地以中英文雙語講授。
瑞信亞太區(qū)私人銀行部副主席及超高凈值私人客戶主管鄭閎城指出，歐洲富豪不少已是第三、四代，較為保守，注重保存家族財(cái)富和生活方式，但亞太富豪屬第一、第二代，很有創(chuàng)業(yè)家精神，除了主業(yè)之外，還有雄心拓展其他業(yè)務(wù)與國外商機(jī)。
經(jīng)驗(yàn)與價(jià)值觀傳承
當(dāng)?shù)栏瘛だ锔―oug Regan）的客戶想到將財(cái)富傳給子孫的時(shí)候，他們通常會有兩種情緒：害怕和憂慮。身為北美信托銀行（Northern Trust）財(cái)富管理集團(tuán)總裁，里根對此表示：“他們害怕或憂慮金錢會對子孫產(chǎn)生消極影響，或不能產(chǎn)生積極影響；害怕金錢會讓子孫失去通過努力工作獲得成功的人生動(dòng)力?！?/p>
但就像昔日的實(shí)業(yè)巨頭和金融大亨試圖將他們的慷慨銘刻在他們留下的慈善項(xiàng)目上一樣，今天的企業(yè)家們也一樣堅(jiān)定地準(zhǔn)備將造就他們成功的價(jià)值觀灌輸給后輩。
一些家長們選擇請人代筆撰寫自傳，講述他們從車庫里的創(chuàng)業(yè)者到集團(tuán)企業(yè)董事長的發(fā)展之路。但這類大部頭著作面臨的風(fēng)險(xiǎn)是：它們可能淪為過時(shí)的文獻(xiàn)，除了其歷史意義外，一無是處。其他一些家長請來電影攝制人員，拍攝了長篇的視頻自傳。私人銀行也在嘗試各種新奇的方法，來幫助客戶向后輩反復(fù)灌輸他們的價(jià)值觀。
針對客戶的擔(dān)心，北美信托銀行采取了多種策略，其中包括一個(gè)企業(yè)內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)，富豪家族可以在這里安全地交流其擔(dān)心的問題。為期一天的“鼓舞人心的人力資本”（Inspiring Human Capital）課程已經(jīng)在運(yùn)作，該課程主要解決一些無形的、伴隨財(cái)富而產(chǎn)生的非財(cái)務(wù)性問題，側(cè)重價(jià)值觀教育。
這一課程的市場需求，部分來自于一個(gè)長期的財(cái)富創(chuàng)造過程，以及人口結(jié)構(gòu)的變化趨勢，因?yàn)樵S多第一代創(chuàng)業(yè)者如今已年逾50歲或60歲。這一需求也是各種社會因素的結(jié)果。
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