專業(yè)投資者會在他們偏愛的地方尋求額外的保護(hù)。一個(gè)投資者可能接受許多種不同來源的安全邊際，這取決于當(dāng)時(shí)的環(huán)境和投資者自己的主管偏好。高資產(chǎn)價(jià)值、強(qiáng)現(xiàn)金流量，以及強(qiáng)勢的市場地位，都是具有影響力的因素。
第一步是檢査之前討論過的幾個(gè)定量W素（資產(chǎn)凈值、營運(yùn)資本、市盈率、負(fù)債對股東權(quán)益比率等）。格雷厄姆制定了下面這一系列檢査價(jià)值被低估的股票的標(biāo)準(zhǔn)。他指出，只要公司符合下面10個(gè)標(biāo)準(zhǔn)當(dāng)中的7個(gè)，它的股票價(jià)值就是被低估的，并且擁有充分的安全邊際。
標(biāo)準(zhǔn)1至標(biāo)準(zhǔn)5衡量的是風(fēng)險(xiǎn)；標(biāo)準(zhǔn)6至標(biāo)準(zhǔn)7衡量財(cái)務(wù)完整性；標(biāo)準(zhǔn)8至標(biāo)準(zhǔn)10顯示的是公司穩(wěn)定盈利的歷史。能夠同時(shí)符合全部10個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的公司幾乎沒有。
1.該公司收益對價(jià)格比（即市盈率的倒數(shù)）是AAA級債券收益率的兩倍。如果目前AAA級公司債券收益率是6%，那么這家公司的收益對股價(jià)比就應(yīng)該是12%。
2.該公司目前的市盈率應(yīng)該是公司股票最近5年最高平均市盈率的四成。
3.該公司的股息收益率應(yīng)該是AAA級債券收益率的三分之二。如果股票尚未發(fā)放股息或是沒有收益，根據(jù)此條標(biāo)準(zhǔn)該公司被自動排除。
4.該公司的股價(jià)應(yīng)該等于每股有形資產(chǎn)賬面價(jià)值的三分之二。有形資產(chǎn)賬面價(jià)值的計(jì)算公式在第二章中已經(jīng)給出。
5.該公司的股價(jià)應(yīng)該等于凈流動資產(chǎn)或是凈速動清算價(jià)值的三分之二。這也是格雷厄姆最早使用的投資技巧。公式在前面第三章中已經(jīng)給出。
6.該公司的總負(fù)債低于有形資產(chǎn)賬面價(jià)值。
7.該公司的流動比率應(yīng)該在2或2以上，這是衡量公司流動性或公司用收人清償負(fù)債的能力。流動比率的計(jì)算公式請見第三章。
8.該公司的總負(fù)債不超過凈速動清算價(jià)值。
9.該公司的盈利在最近10年翻了一番。
10.該公司的盈利在過去10年的任意連續(xù)2年中下滑不超過5%。
這些推薦的要點(diǎn)只是作為指導(dǎo)方針。它們值得投資者用心思考，但不能像看烹飪書的食譜一樣生搬硬套。格雷厄姆的這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)清單中，有些對于特定投資人尤其重要。下面有3個(gè)建議，投資人可以根據(jù)個(gè)人投資目標(biāo)決定選用哪一個(gè)。
重視收益的投資者應(yīng)該特別留意標(biāo)準(zhǔn)1至7,尤其應(yīng)該嚴(yán)格遵守標(biāo)準(zhǔn)3來選股。
希望在資產(chǎn)安全性與成長性中取得平衡的投資者，可以忽略標(biāo)準(zhǔn)3；但是一定要重視標(biāo)準(zhǔn)1至5,標(biāo)準(zhǔn)9,標(biāo)準(zhǔn)10。
希望得到額外的股價(jià)成長的投資者可以忽略標(biāo)準(zhǔn)3;稍加重視標(biāo)準(zhǔn)4，標(biāo)準(zhǔn)5和標(biāo)準(zhǔn)6;對標(biāo)準(zhǔn)9和標(biāo)準(zhǔn)10予以足夠的重視。
研究這10個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的同時(shí)，投資人可以選擇最能幫助個(gè)人達(dá)成投資目標(biāo)的那些，其他作為參考即可。
格雷厄姆說在選股的時(shí)候，對定量因素的考慮應(yīng)該先于對定性因素的考慮。但是定性因素卻可以提供讓人舒適的安全邊際，在一些特殊的案例中，如果定性因素足夠讓人信服，甚至可以推翻原先數(shù)字的判斷。
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