瑞幸咖啡經(jīng)歷了最快上市企業(yè)和股價(jià)高漲的激動(dòng)人心,同時(shí)市場(chǎng)也看到了其持續(xù)虧損的無(wú)奈，第三季度凈虧損5.319億
出品：每日財(cái)報(bào)
作者：南黎
于美國(guó)納斯達(dá)克上市不久的咖啡界新秀瑞幸咖啡（中國(guó)）有限公司（下稱(chēng)"瑞幸咖啡”，LK)，給自己開(kāi)店的目標(biāo)訂的很高，準(zhǔn)備向咖啡連鎖店的老大哥星巴克發(fā)起挑戰(zhàn)。
一時(shí)間，咖啡市場(chǎng)飄出了濃濃的火藥味兒。在今年戰(zhàn)略溝通會(huì)上，瑞幸咖啡創(chuàng)始人錢(qián)治亞放出豪言，瑞幸咖啡在2019年將繼續(xù)新建2500家門(mén)店，使門(mén)店總數(shù)在年底增至4500家，從而“超過(guò)星巴克”，成為中國(guó)最大的咖啡連鎖企業(yè)。為了這個(gè)目標(biāo)，瑞幸咖啡可謂忙乎的如火如荼。
瑞幸咖啡最新公布的三季報(bào)顯示，第三季度營(yíng)業(yè)收入15.42億美元，同比增長(zhǎng)540.2%。在強(qiáng)勁的營(yíng)收之下，開(kāi)店進(jìn)度也繼續(xù)提速，瑞幸咖啡門(mén)店總數(shù)達(dá)到3680家，其中第三季度新開(kāi)店數(shù)717家，比二季度的593家也有顯著增長(zhǎng)。三季度單店平均收入為44.96萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)79.5%。
受此消息影響，瑞幸咖啡股價(jià)13日大漲13.07%。11月15日美股收盤(pán)，瑞幸咖啡大漲25.4%，報(bào)收27.02美元，創(chuàng)下上市以來(lái)最大單日漲幅。財(cái)報(bào)發(fā)布后三天累計(jì)漲幅高達(dá)45.58%。
盡管營(yíng)收如此強(qiáng)勁，但實(shí)際上，瑞幸咖啡虧損仍在繼續(xù)，這也是難以改變的事實(shí)。而資本市場(chǎng)最終看重的是企業(yè)能否賺到真金白銀，瑞幸咖啡虛高的股價(jià)能否撐得住，尚有待時(shí)間檢驗(yàn)。
看著熱鬧實(shí)則虧損不斷
瑞幸咖啡經(jīng)歷了最快上市企業(yè)和股價(jià)高漲的激動(dòng)人心,同時(shí)市場(chǎng)也看到了其持續(xù)虧損的無(wú)奈。
根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)測(cè)算,瑞幸咖啡用戶(hù)月人均消費(fèi)36元人民幣（下同）,月人均消費(fèi)商品4件,平均每件商品實(shí)際銷(xiāo)售價(jià)格9元左右。以2019年1季度為例,瑞幸咖啡單店月凈收入(不含配送服務(wù))為6.3萬(wàn)元,產(chǎn)品毛利較低,僅為38%。若綜合考慮門(mén)店運(yùn)營(yíng)成本,包括租金、人力、水電等,以及咖啡機(jī)等設(shè)備折舊成本,瑞幸咖啡單店仍處于虧損狀態(tài),平均每月虧損3萬(wàn)元左右!也就是說(shuō),2370家店,每個(gè)月帶來(lái)的虧損超過(guò)了7000萬(wàn)元。
查閱瑞幸咖啡發(fā)布的最新財(cái)報(bào)，果然虧損的局面仍在繼續(xù)。
瑞幸咖啡公布截至9月30日的2019年第三季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示總凈營(yíng)收為15.416億元，凈虧損人民幣5.319億元，相比去年同期的凈虧損為4.849億元，同比虧損增加9.7%。
同時(shí)值得注意的是，瑞幸咖啡財(cái)報(bào)中，新增一條動(dòng)產(chǎn)抵押信息。抵押權(quán)人為中關(guān)村科技租賃有限公司，被擔(dān)保債權(quán)數(shù)額為4500萬(wàn)元。瑞幸咖啡此次的動(dòng)產(chǎn)抵押物均為咖啡機(jī)、奶箱、粉倉(cāng)，物品所屬地遍及北京、深圳、上海、廣州等多地門(mén)店。其中，也規(guī)定了債務(wù)人履行債務(wù)的期限為2019年3月27日至2020年3月31日。
更值得注意的是，瑞幸咖啡歸屬股東凈利潤(rùn)-5.3億元，虧損較去年同期的-4.8億元進(jìn)一步擴(kuò)大。5.6億元的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用成為盈利的最大阻力。瑞幸咖啡高層在電話(huà)會(huì)議中表示，從2019年第2季度到2020年第2季度，公司將繼續(xù)大力投資品牌建設(shè)。因此，此期間的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用將相對(duì)較高。
瑞幸咖啡何時(shí)不再燒錢(qián)僅僅換來(lái)營(yíng)收的增長(zhǎng)？《每日財(cái)報(bào)》致函瑞幸咖啡，但并未得到相關(guān)回復(fù)。
與星巴克相比差距仍很大
據(jù)全球最具價(jià)值品牌排行榜顯示，星巴克以392.68億美元位居第一，大幅領(lǐng)先于麥當(dāng)勞、肯德基這些耳熟能詳?shù)牟惋嬈放?。瑞幸咖啡作為新秀與星巴克相比，目前顯然還不在一條水平線(xiàn)上。
再?gòu)膯蔚隊(duì)I收來(lái)看，2019年第三季度，星巴克中國(guó)共有門(mén)店4125家，產(chǎn)生7.6億美金營(yíng)收（同比增長(zhǎng)14%），單店季度收入為129萬(wàn)元人民幣，是瑞幸咖啡45萬(wàn)元的接近3倍。
此外，星巴克保持了70%以上的毛利率，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率高達(dá)20%，這都是當(dāng)下的瑞幸咖啡所不及的。
為提高客戶(hù)忠誠(chéng)度，星巴克中國(guó)已經(jīng)有超過(guò)了1000萬(wàn)獎(jiǎng)勵(lì)會(huì)員。同比增長(zhǎng)45％，同時(shí)在中國(guó)的注冊(cè)會(huì)員總數(shù)達(dá)到3250萬(wàn)，同比增長(zhǎng)了66％。與星巴克不同，瑞幸咖啡吸引消費(fèi)者的方式別具一格，“下載一個(gè)瑞幸咖啡APP送你27杯咖啡”，如此大的優(yōu)惠力度非常具有誘惑力，可是當(dāng)優(yōu)惠消失時(shí)，又能留住多少消費(fèi)者呢?目前結(jié)果還尚待觀(guān)察。
不知為何單方面撤訴
去年五月份，瑞幸咖啡發(fā)布了一篇題為《給行業(yè)一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)讓中國(guó)消費(fèi)者有更多選擇》的公開(kāi)信，指控星巴克與很多物業(yè)簽訂的合同中存在排他性條款，同時(shí)，星巴克對(duì)瑞幸咖啡的供應(yīng)商伙伴頻繁施壓要求站隊(duì)。
去年5月16日，瑞幸咖啡宣布，法院已對(duì)其起訴星巴克一事正式立案，就后者影響瑞幸咖啡正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及阻礙中國(guó)咖啡業(yè)正常發(fā)展等事宜等待做出判決。
今年11月14日，由深圳市中級(jí)人民法院受理的“瑞幸咖啡起訴星巴克中國(guó)涉嫌壟斷案”，日前已由瑞幸單方面撤訴。這場(chǎng)歷時(shí)16個(gè)月的訴訟終于結(jié)束。
至于為何單方面撤訴，瑞幸咖啡并未正面回應(yīng)《每日財(cái)報(bào)》的問(wèn)詢(xún)。
瑞幸咖啡在咖啡市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的情況下，何日能從看似熱鬧實(shí)則不賺錢(qián)的局面中走出？何日又能真正追趕上星巴克的腳步？《每日財(cái)報(bào)》將持續(xù)關(guān)注。
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