影響交易行為的八種認(rèn)知偏差:
1.“損失厭惡”影響一個(gè)人使用機(jī)械交易系統(tǒng)的能力，因?yàn)槭褂眠@類系統(tǒng)的人對(duì)損失的感受要強(qiáng)于對(duì)潛在盈利的感受。一個(gè)人可能因?yàn)樽袷叵到y(tǒng)的法則賠錢，也可能因?yàn)殄e(cuò)過(guò)一個(gè)機(jī)會(huì)或忽視了系統(tǒng)的法則而賠了同樣多的錢，但是前者帶給人的痛苦要遠(yuǎn)大于后者。
2.“沉沒(méi)成本”是指已經(jīng)發(fā)生、無(wú)法收回的成本。在沉沒(méi)成本效應(yīng)的作用下，一個(gè)人在決策的時(shí)候習(xí)慣于考慮已經(jīng)花掉的錢，也就是那些沉沒(méi)成本。沉沒(méi)成本效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致糟糕的決策，這種現(xiàn)象在群體決策中往往更加明顯。
舉個(gè)例子，割肉退出對(duì)于一個(gè)有損失厭惡癥的交易者來(lái)說(shuō)是極端痛苦的事情，因?yàn)檫@會(huì)讓損失變成板上釘釘?shù)氖聦?shí)。他相信，只要堅(jiān)持不退出，就有機(jī)會(huì)等待市場(chǎng)反彈，最終失而復(fù)得。沉沒(méi)成本效應(yīng)則讓決策過(guò)程變了味:有損失厭惡癥的交易者考慮的不是市場(chǎng)下一步會(huì)怎么變化，而是怎么想辦法避免讓他的1000美元真的打水漂。決定繼續(xù)持有頭寸的，不是因?yàn)樗嘈攀袌?chǎng)會(huì)反彈，而是因?yàn)樗幌虢邮軗p失，白白浪費(fèi)了1000美元。這就是沉沒(méi)成本效應(yīng)。理性的思維要求他退出，不管他最初對(duì)市場(chǎng)有什么樣的假設(shè)，市場(chǎng)已經(jīng)明顯證明了他的錯(cuò)誤，因?yàn)閮r(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于他最初定下的退出點(diǎn)，。不幸的是，沉沒(méi)成本效應(yīng)使他考慮的是自己已經(jīng)發(fā)生了成本。他想避免損失，但損失更大了。對(duì)于許多人來(lái)說(shuō)這種心理會(huì)繼續(xù)下去，直到他們把所有的錢都輸光，或者終于在恐慌之中倉(cāng)皇逃出，造成巨虧。
3.“處置效應(yīng)”是指投資者傾向于賣掉價(jià)格正在上漲的股票，卻保留正在下跌的股票。這種效應(yīng)與沉沒(méi)成本效應(yīng)有關(guān)，因?yàn)閮煞N現(xiàn)象都證明了一件事:投資者不愿意承認(rèn)過(guò)去的決策不成功。早早兌現(xiàn)利潤(rùn)的傾向來(lái)源于人們不愿意丟掉盈利機(jī)會(huì)的傾向。
4.“結(jié)果偏好”是指一個(gè)人傾向于根據(jù)一個(gè)決策的最終結(jié)果，而不是本身的質(zhì)量來(lái)判斷這個(gè)決策的好壞。結(jié)果偏好會(huì)導(dǎo)致人們過(guò)于重視實(shí)際發(fā)生的事情，忽視決策本身的質(zhì)量。在交易的世界中，即使正確的方法也可能賠錢，甚至有可能連續(xù)賠錢。這些損失會(huì)導(dǎo)致交易者懷疑自己，懷疑自己的決策程序，于是對(duì)于自己一直在使用的方法做出負(fù)面評(píng)價(jià)。
5.“近期偏好”近期偏好是指一個(gè)人更重視近期的數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)。昨天的一筆交易比上個(gè)星期和上一年的交易重要。于是，近期的一連串不成功的交易會(huì)導(dǎo)致交易者懷疑他們的方法和決策程序。
6.“錨定效應(yīng)”是指人們?cè)谧龀鲆粋€(gè)涉及不確定性的決策時(shí)，過(guò)度依賴那些容易獲得的信息。他們可能會(huì)錨定近期的一個(gè)價(jià)位，根據(jù)當(dāng)前的價(jià)格和這個(gè)參考點(diǎn)的關(guān)系來(lái)做出決策。這就是一些人為什么不愿意賣出股票的原因:他們只顧盯著近期的高點(diǎn)，然后拿當(dāng)前的價(jià)格與這些高點(diǎn)相比較，如果這么比較，當(dāng)前的價(jià)格總是顯得太低了。
7.“潮流效應(yīng)”是指人們往往因?yàn)槠渌讼嘈拍臣戮碗S波逐流的相信這件事，也被稱為羊群效應(yīng)。
8.“小數(shù)定律”是指以為以一個(gè)小樣本就可以近似確定的反映總體狀況。小樣本總體沒(méi)有太大的代表性。信奉小數(shù)定律會(huì)導(dǎo)致人們過(guò)早的建立信心和過(guò)早的失去信心，再加上近期編號(hào)和結(jié)果偏好的影響，教育者往往會(huì)在一個(gè)有效的系統(tǒng)剛要開(kāi)始發(fā)揮作用的時(shí)候就將它拋棄。
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