重倉(cāng)絕味食品的投資者今晚或許沒了食欲。今天，他們又虧錢了。
7月5日，絕味食品開盤后突然大幅下挫，僅半小時(shí)就觸及跌停板，即使后面有資金翹板，尾盤又被空頭砸到地板上。截至發(fā)文，公司股價(jià)為33.93元，總市值為214.2億元。
目前，絕味食品的股價(jià)已經(jīng)跌回至2019年7月份時(shí)期水平，即跌回4年前，創(chuàng)下階段新低。
自2023年初以來，絕味食品跌幅為44.29%，相比昔日高點(diǎn)跌幅超68%。絕味食品股價(jià)走熊，讓參與定增的機(jī)構(gòu)或處于浮虧狀態(tài)。
股價(jià)距高點(diǎn)跌去六成
絕味食品于2017年3月份上市，股價(jià)在2017年4月份至2018年12月份期間橫盤震蕩。
從2019年1月份開始，絕味食品正式走出主升浪行情，并于2021年2月份最高漲至106.63元（前復(fù)權(quán)），相較上市之初價(jià)格漲超六倍。
在2021年春節(jié)前，股市上演抱團(tuán)行情，消費(fèi)股是資金熱捧的對(duì)象。
絕味食品也成為公募基金重倉(cāng)股之一。數(shù)據(jù)顯示，2019年年末，349家公募基金持有公司19.49%股份，持股市值為55.76億元。2020年末，315家公募基金持有公司21.52%股份，持股市值為104.73億元。2021年末，581家公募基金持有公司19.20%股份，持股市值為86.64億元。
2021年春節(jié)過后，資金抱團(tuán)消費(fèi)股的行情終結(jié)，絕味食品步入震蕩下跌通道，相繼跌破100元、90元、80元、70元、60元、50元、40元關(guān)口。
絕味食品當(dāng)前股價(jià)不足34元，若對(duì)比昔日高點(diǎn)106.63元，其股價(jià)跌幅約為68.18%。如果投資者在高位買入，大概率虧損。
對(duì)于股價(jià)跌跌不休現(xiàn)象，有投資者急了。
今年5月17日，有投資者提問，“公司情愿買理財(cái)產(chǎn)品，情愿跌破員工股權(quán)激勵(lì)價(jià)，情愿一句股市有風(fēng)險(xiǎn)，股價(jià)影響因素多，也不愿拿出一點(diǎn)誠(chéng)意來回購(gòu)或大股東增持，提升資本市場(chǎng)信心?？梢愿嬖V我們，股民訴求傳到董事長(zhǎng)案頭了嗎？”
絕味食品工作人員回復(fù)稱，“公司持續(xù)關(guān)注投資者訴求，但公司股價(jià)變化受多重因素綜合影響，存在不確定性，敬請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。 ”
實(shí)際上，不僅是中小投資者難受，參與定增的機(jī)構(gòu)也被套了。
今年1月份，絕味食品發(fā)布公告稱，包括UBS AG（瑞銀集團(tuán)）、財(cái)通基金公司、諾德基金公司、興證全球基金公司、國(guó)信證券等在內(nèi)的15家機(jī)構(gòu)參與了絕味食品定增項(xiàng)目，定增價(jià)格為52.21元/股。若對(duì)比當(dāng)前股價(jià)，上述參與定增的機(jī)構(gòu)或浮虧超30%。
值得一提的是，兩天后（7月7日），絕味食品有2260.8萬股限售股解禁流通，股票類型是“定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份”。
另外，截至2023年一季度，仍有42家公募基金持有絕味食品3.74%股份。隨著今日股價(jià)下挫，公募基金的持股市值將進(jìn)一步縮水。
盈利數(shù)據(jù)失色
截至2022年末，絕味食品經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包括鮮貨類產(chǎn)品、其他、包裝產(chǎn)品、其他(補(bǔ)充)、加盟商管理等，占營(yíng)收比重分別為82.10%、10.99%、3.21%、2.57%、1.13%。
近年，導(dǎo)致絕味食品股價(jià)跌跌不休的原因之一是公司業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)表現(xiàn)。
2022年，絕味食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收66.23億元，同比增長(zhǎng)1.13%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)2.325億元，同比下降76.29%，凈利潤(rùn)水平回落至2014年時(shí)期水平。
2022年凈利下降原因包括部分工廠及門店暫停生產(chǎn)與營(yíng)業(yè)、經(jīng)營(yíng)成本上漲等。去年，國(guó)內(nèi)鴨副產(chǎn)品等價(jià)格上漲影響了鹵制品公司盈利，市場(chǎng)預(yù)期鹵味企業(yè)成本壓力預(yù)計(jì)延續(xù)至今年。數(shù)據(jù)顯示，原材料采購(gòu)占鹵制品公司約80%的營(yíng)業(yè)成本。
2023年一季度，絕味食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.24億元，同比增長(zhǎng)8.04%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)1.375億元，同比增長(zhǎng)54.37%。
雖然今年一季度絕味食品的凈利增速保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)數(shù)值仍未恢復(fù)到2021年一季度的2.359億元水平。
據(jù)了解，門店擴(kuò)張是絕味食品實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力之一。
截至2022年末，絕味食品中國(guó)大陸地區(qū)門店總數(shù)達(dá)15076家，全年凈增長(zhǎng)1362家門店。
絕味食品的門店拓展速度較快，早在2019年就成為了鹵制品行業(yè)中首個(gè)門店破萬的企業(yè)。但是，加盟模式的一個(gè)弊端是需要讓利給加盟商，從而影響了公司毛利水平。
回顧2019年以來數(shù)據(jù)，絕味食品的毛利率一路下滑，從33.95%下降至今年一季度的24.3%。
另一家A股公司煌上煌的毛利率從37.59%一路下滑至29.1%。港股上市公司周黑鴨的毛利率比較穩(wěn)定，保持在55%以上。僅看2022年數(shù)據(jù)，絕味食品的毛利率均低于周黑鴨和煌上煌。
毛利率是衡量一家公司盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)，毛利率越高說明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，毛利率越低說明企業(yè)的盈利能力越弱。
為了探索第二、第三成長(zhǎng)曲線，絕味食品擬布局鹵味、特色味型調(diào)味品、輕餐飲等賽道，進(jìn)行了外延股權(quán)投資。例如，該公司通過控股廖記、參股鹵江南、合資東北阿滿等公司在泛鹵味賽道布局。
對(duì)于絕味食品的舉措，有觀點(diǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度。
中國(guó)鹵制食品大行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模超過3600億元，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局處于比較分散的狀態(tài)，且存在進(jìn)入門檻低、產(chǎn)品同質(zhì)化、口味單一等問題。傳統(tǒng)鹵制品企業(yè)主要依賴線下渠道，隨著新興鹵味品牌在線上崛起，或進(jìn)一步加劇鹵味行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度。
鹵味企業(yè)要想保持競(jìng)爭(zhēng)力，需要在產(chǎn)品上下功夫。相比投入資金搞研發(fā)，絕味食品更重視營(yíng)銷。
2019年至2022年，絕味食品的銷售費(fèi)用占營(yíng)收比重分別為8.16%、6.1%、8%、9.75%。2023年一季度，銷售費(fèi)用占比為6.79%。
2019年至2022年，絕味食品的研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比重分別為0.31%、0.22%、0.57%、0.57%。2023年一季度，研發(fā)費(fèi)用占比為0.46%。值得一提的是，近四年絕味食品的營(yíng)銷費(fèi)用均破億，研發(fā)費(fèi)用卻低于4000萬。
股價(jià)跌跌不休、盈利數(shù)據(jù)失色，絕味食品后續(xù)表現(xiàn)如何，我們將繼續(xù)保持關(guān)注！
聯(lián)系客服
