對于公司的最終評價(jià)還要看他們的盈利，巴菲特把股票看成是債券，認(rèn)為二者唯一的區(qū)別是債券的正面印有價(jià)格和年利率。股票的正面沒有印著回報(bào)率，每一個持股者必須自己算出將來的回報(bào)以及他們愿意付什么價(jià)格來獲得將來盈利的一部分。債券比股票好估價(jià)，如果一個十年期的債券，價(jià)格20美元，每年回報(bào)1美元，那么這種債券的買家就是認(rèn)可5%的回報(bào)率。股票可美元債券這個優(yōu)點(diǎn)，你需要自己算出他們的內(nèi)在價(jià)值。但是對于巴菲特來說，這個挑戰(zhàn)及樂趣就在計(jì)算的過程中。
在理解怎么給一只股票估價(jià)后，第二項(xiàng)重要的事情是了解如何看待價(jià)格。如何你買了一只價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的股票，就有了本杰明格雷.厄姆所說的安全限度。《全面解讀巴菲特》65圖
1購買持續(xù)分紅大于%5的股票就是一個非常不錯的選擇。 長期利率不過是5%這種股票像茅臺或者
2或者購買市盈率10倍--15倍的優(yōu)秀股票有持續(xù)
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