買方被套后的處理，如何運用策略，低成本降低盈虧平衡點。
在我們的期權(quán)操作中，經(jīng)常會出現(xiàn)“買太早”的現(xiàn)象，可能是對標(biāo)的的看法正確，但是波動率處于下降途中，也可能是對標(biāo)的的看法暫時不正確，但是過幾天后就正確了，主動買套左側(cè)入場，或者是因為對對標(biāo)的的看法左右搖擺，提前買入， 結(jié)果小虧10-20個點，或者是倉位過大，買了稍微風(fēng)吹草動就嚇得不得了，跑了后馬上大漲，這都是期權(quán)買方拿不住，或者歸零的原因。
比如上圖中的認(rèn)沽期權(quán)，上漲的那波利潤是很豐厚，但是中間的過山車非常厲害，能把你徹底震吐，在前面過早買入的，也會心里發(fā)毛會被嚇跑，除非是絕對堅定的空頭。
對于這些情況，我想解決的方法有這么多。
一、控制倉位
倉位的控制是最容易也是最難的，容易的是你少投入總是非常量化的，投入一萬塊虧的起，五萬塊也不算多，十萬塊還好還好，超過20萬甚至更多，那是有些人感覺坐不住的，用你輸?shù)闷鸬腻X來投入權(quán)利倉，或者是義務(wù)倉賺的利潤的一部分（20-50%）來投入，那自然是可以拿得住，虧了也不會那么的心疼。等到這筆單子賺錢了，再順勢加碼，或者移倉，就會心理上舒服很多。
二、先賣后買
當(dāng)你想做一個方向時，與其重倉買入，除非馬上大漲（以認(rèn)購為例）快速脫離成本區(qū)，那就無所謂波動了，不然的話，可以先用賣方來表達，先賣個沽，賣沽賺錢了，說明你的方向沒有大錯，或者波動率幫了忙，有了利潤之后再投入買方。甚至最后會出現(xiàn)，賣方一直賺錢，買方不溫不火沒賺沒虧。比如2020年4月，標(biāo)的反彈了10%，認(rèn)沽期權(quán)天天下跌不反彈，但認(rèn)購溫水青蛙，成本線附近晃蕩。如果你賣出一個虛值沽都是虧損，那買平值、虛值購大概率不會賺錢。
三、做成價差
比如買了認(rèn)購被套，如果不愿意止損，我們可以做成認(rèn)購牛市價差、認(rèn)購熊市價差、比率價差來降低盈虧平衡點，獲取一個賣方的收益。
比如上述買入認(rèn)購3600被套，發(fā)現(xiàn)標(biāo)的并沒有如期上漲，也沒有大跌，只是時間價值一直在衰減，波動率再下降，這時候盯盤你會緊張，我們可以賣出等張數(shù)的3800構(gòu)成牛市價差，或者賣出多份3800構(gòu)成牛市價差，到期損益圖變化如下：
買入3600購，盈利平衡點為3.791元
使用3600-3800牛市價差，盈虧平衡點降為3.724
如果買入期權(quán)后，不愿意割肉，但是標(biāo)的走勢和這方向大幅相反，我們可以賣出更加實值的期權(quán)來構(gòu)建認(rèn)購熊市價差：
買入3600購 變?yōu)?nbsp;買入3600購+賣出3500購
3500是實值，在下跌時一般下跌的金額比3600要大，這個持倉立馬從多頭變成了有限的空頭，先保持這樣再說。在看標(biāo)的的變化來拆腿。到期損益圖變化如下：
變成了下跌賺錢的熊市價差
四、買入反向合約
前提還是當(dāng)前的持倉不愿意割肉，當(dāng)標(biāo)的出現(xiàn)快速下行時，前面被套的權(quán)利倉可以不用管，反過來買入認(rèn)沽期權(quán)就好， 比如2018年2月，2020年3月，如果“不幸”做多買購被套，套就套吧，反過來用原來投入成本的20-50%資金買入認(rèn)沽，不僅可以把前面的虧損扳回，反而可以小賺一筆，比裝死歸零要好的多，況且，已經(jīng)虧成那樣子了，也應(yīng)該不會在乎多虧20%的資金了吧？（瘋狂暗示）
當(dāng)然，以上種種，最后都依賴于標(biāo)的的最后走向。
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