一、先說缺點(diǎn)
漲的太快，一年半5倍。再好的公司（例如蘋果）漲多了也要回調(diào)，回調(diào)不代表將來(lái)發(fā)展沒潛力，技術(shù)上號(hào)稱“下蹲是為了跳的更高”！
先看美股SaaS龍頭的20倍走勢(shì)和寶信軟件（SaaS起步）的5倍走勢(shì)，下圖：
小結(jié)：
我們國(guó)家的云計(jì)算發(fā)展到成熟肯定不需要10年，打個(gè)折扣，5年8倍（我們的市場(chǎng)不應(yīng)該比美國(guó)小很多），1年半漲到5倍太快了，雖然寶信目前的估值不高，也該歇歇了。
整理了半年，其實(shí)沒下跌多少，屬于強(qiáng)勢(shì)調(diào)整（對(duì)比數(shù)據(jù)港），不要去猜會(huì)調(diào)整多久。對(duì)于長(zhǎng)線投資者，要耐得住寂寞（經(jīng)常觀察公司發(fā)展變化）；對(duì)于短線投資者，就等趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。
二、公司主要業(yè)務(wù)：
1、軟件開發(fā)；營(yíng)收占比約66%。
2、IDC批發(fā)型龍頭之一；營(yíng)收占比約30%。
3、部署PaaS平臺(tái)，推進(jìn)智能工廠平臺(tái)iPlat與生態(tài)技術(shù)平臺(tái)ePlat基礎(chǔ)平臺(tái)研發(fā)建設(shè)。
對(duì)照美國(guó)，兩大核心業(yè)務(wù)所市場(chǎng)是萬(wàn)億規(guī)模，國(guó)內(nèi)處于高速發(fā)展期，未來(lái)五年是云服務(wù)和IDC的“黃金”發(fā)展期，把握好機(jī)會(huì)，公司市值必然會(huì)超過寶鋼股份。
三、介紹MES系統(tǒng)：（摘自騰訊網(wǎng)）
在這個(gè)信息化軟件系統(tǒng)普遍的時(shí)代，眾多企業(yè)開始緊跟時(shí)代潮流，紛紛開展較多的信息化項(xiàng)目，而且在此期間，也是研發(fā)出了很多的信息化系統(tǒng)（比如ERP、OA、CRM等）。這些系統(tǒng)各有各的功能板塊，給各行企業(yè)也是帶來(lái)了不少的效益。
但是以上說的這些信息化的系統(tǒng)并不能夠支持到工廠車間的生產(chǎn)層面，這就會(huì)導(dǎo)致數(shù)據(jù)無(wú)法在企業(yè)上有管理與車間生產(chǎn)之間進(jìn)行傳遞。由于沒有MES系統(tǒng)的支持，在傳統(tǒng)的制造業(yè)車間里，實(shí)現(xiàn)上下游之間進(jìn)行數(shù)據(jù)傳遞的方式依然停留在手工操作的層面，需要依靠大量的紙質(zhì)報(bào)表。這種溝通方式不僅單一，而且效率低下，期間生產(chǎn)的數(shù)據(jù)既不準(zhǔn)確也不完整，使得企業(yè)管理者無(wú)法根據(jù)數(shù)據(jù)進(jìn)行準(zhǔn)確地分析，無(wú)法進(jìn)行精細(xì)化的管理。
MES系統(tǒng)作為橋梁，彌補(bǔ)了企業(yè)信息化架構(gòu)斷層的問題，具體的業(yè)務(wù)價(jià)值體現(xiàn)如下：
1、該系統(tǒng)可以優(yōu)化企業(yè)的生產(chǎn)制造管理模式，強(qiáng)化過程管理和控制，均衡企業(yè)資源的利用率，優(yōu)化產(chǎn)能，提高運(yùn)作效率，最終達(dá)到精細(xì)化管理目的。
2、保證生產(chǎn)過程中數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)與分析的實(shí)時(shí)性與準(zhǔn)確性。
3、MES系統(tǒng)可以加強(qiáng)與各部門之間的協(xié)同辦公能力，提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本。
4、對(duì)生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)控，保證管理者第一時(shí)間了解生產(chǎn)狀況，避免造成不必要的損失。
5、可以更好地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量的追溯，為質(zhì)量檢驗(yàn)提供強(qiáng)而有力的數(shù)據(jù)支持。
MES系統(tǒng)解決了企業(yè)間信息化架構(gòu)斷層的問題，加強(qiáng)了企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)場(chǎng)控制層與管理層之間的聯(lián)系，從而提高了企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
四、寶信的軟件服務(wù)四面出擊。（摘自官網(wǎng)）
鋼鐵生產(chǎn)MES：寶信軟件以MES產(chǎn)品為核心的產(chǎn)銷一體化整體解決方案，在鋼鐵行業(yè)的市場(chǎng)份額常年居前列，廣泛應(yīng)用于鐵區(qū)、煉鋼、熱軋、中厚板、棒線、型鋼、冷軋、鋼管及特鋼等鋼鐵全產(chǎn)線全流程，市場(chǎng)占有率逐年上升；在冷軋業(yè)務(wù)方面，已成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的三電供應(yīng)商，可為用戶提供現(xiàn)金控制系統(tǒng)并生產(chǎn)一流的產(chǎn)品。
報(bào)表軟件應(yīng)用：（鋼鐵+其他行業(yè)）
設(shè)施智慧巡檢：（電纜、電網(wǎng)、管網(wǎng)巡檢）
化工MES：
福建煉油乙烯項(xiàng)目MES系統(tǒng)；
青海鹽湖鎂業(yè)有限公司金屬鎂一體化項(xiàng)目智慧園區(qū)生產(chǎn)運(yùn)行管控系統(tǒng)
蘇州寶化MES系統(tǒng)開發(fā)
制藥LIMS系統(tǒng)：
東英藥業(yè)一體化制造信息系統(tǒng)項(xiàng)目
天津藥業(yè)集團(tuán)有限公司實(shí)驗(yàn)室信息管理系統(tǒng)（LIMS)采購(gòu)項(xiàng)目
浙江新安化集團(tuán)股份有限公司LIMS系統(tǒng)項(xiàng)目
寶日汽車板新建4#GA線配套檢化驗(yàn)改造應(yīng)用軟件設(shè)計(jì)開發(fā)項(xiàng)目
河北新金產(chǎn)供銷信息化系統(tǒng)應(yīng)用軟件設(shè)計(jì)及開發(fā)技術(shù)服務(wù)項(xiàng)目
環(huán)保業(yè)務(wù)方案：
寶山環(huán)保在線監(jiān)控平臺(tái)開發(fā)
寶鋼不銹鋼2014年能源環(huán)保部環(huán)保在線監(jiān)測(cè)和視頻監(jiān)控系統(tǒng)服務(wù)器備用系統(tǒng)施工
寶山鋼鐵一期脫硫再生尾氣環(huán)保改造_再生空壓機(jī)高壓柜改造
寶山鋼鐵EQMS環(huán)保設(shè)備管理及接口功能完善
梅鋼環(huán)保管理平臺(tái)項(xiàng)目
湛江鋼鐵電廠煙氣系統(tǒng)環(huán)保提升改造項(xiàng)目_電廠煙氣DCS分散控制系統(tǒng)
寶山鋼鐵電廠環(huán)保信息數(shù)據(jù)接入應(yīng)用軟件設(shè)計(jì)開發(fā)
廣東韶鋼能源環(huán)保動(dòng)態(tài)管控系統(tǒng)升級(jí)改造工程總承包
上海寶鋼環(huán)保監(jiān)測(cè)設(shè)備更新改造
其他行業(yè)：
軌道交通綜合監(jiān)控平臺(tái)軟件iRail在溫州S1號(hào)線
龍湖集團(tuán)雀評(píng)_內(nèi)審作業(yè)平臺(tái)
成都地鐵“最強(qiáng)大腦”COCC項(xiàng)目
智慧城市事業(yè)本部首次成功應(yīng)用iPlat-CVS產(chǎn)品于核電行業(yè)
東航集團(tuán)選擇寶信審計(jì)系統(tǒng)
五、寶信軟件的核心競(jìng)爭(zhēng)力
1、IDC具備長(zhǎng)期高成長(zhǎng)性。未來(lái)國(guó)內(nèi) IDC 行業(yè)仍將保持 30%以上的年復(fù)合增長(zhǎng)率。寶信軟件有個(gè)好“爸爸”，依托寶鋼集團(tuán)，具備得天獨(dú)厚的區(qū)位優(yōu)勢(shì)及豐沛的水、電、地、設(shè)備資源儲(chǔ)備，具備很好的擴(kuò)張潛力。
2、IDC卡位核心地段，上海寶之云項(xiàng)目位于全國(guó)核心網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)。
3、資質(zhì)齊全，運(yùn)維和管理能力達(dá)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，PUE 水平業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。PUE決定一線城市的指標(biāo)分配。
4、鋼鐵行業(yè)兼并重組趨勢(shì)明確，2025年目標(biāo)要達(dá)到CR10集中度60%，截止2019年CR10集中度是36.8%。
5、鋼鐵行業(yè)信息化/自動(dòng)化推動(dòng)軟件需求，內(nèi)部訂單充足，2020H1關(guān)聯(lián)交易額提升4%。
6、并購(gòu)飛馬智科，寶武旗下唯一的工業(yè)軟件和云服務(wù)等供應(yīng)商。
7、軟件水平高，各類軟件平臺(tái)獲得多次國(guó)家獎(jiǎng)項(xiàng)。
8、打造的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)是支撐制造資源泛在連接、彈性供給、高效配置的工業(yè)云平臺(tái)，云服務(wù)是未來(lái)的大趨勢(shì)。
六、未來(lái)發(fā)展速度
中期關(guān)注鋼鐵重組、鋼鐵信息化和IDC交付。
長(zhǎng)期關(guān)注軟件向云服務(wù)的轉(zhuǎn)變能力，例如MES和ERP本地化轉(zhuǎn)為云服務(wù)。
七、公司估值
軟件業(yè)務(wù)市值+數(shù)據(jù)中心市值
軟件估值：PS（行業(yè)均值15左右）；
數(shù)據(jù)中心估值：EV/EBITDA（行業(yè)均值15-30左右）
公司估值明顯低于美股對(duì)應(yīng)標(biāo)的，其實(shí)在大科技行業(yè)，我們A股通常喜歡高估值。
八、怎么買？
1、技術(shù)上比較好的買點(diǎn)還沒出現(xiàn)，或者我們未發(fā)現(xiàn)，股價(jià)達(dá)到78元后振幅小于20%，現(xiàn)在的走勢(shì)更像是時(shí)間換空間，盤整（64-76區(qū)間）走勢(shì)是很難判斷突破時(shí)機(jī)的（上下都是突破），最好震蕩半年的準(zhǔn)備，心里有底不影響持股心態(tài)。
2、不同人的持股周期差別太大，買入時(shí)機(jī)也有很大區(qū)別，沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。我們團(tuán)隊(duì)對(duì)于長(zhǎng)線投資者（半年起）的買入策略是：不抄底，在不同的底部分倉(cāng)買入，買漲也買跌，一直買到趨勢(shì)明朗。這樣整體平均下來(lái)成本不是最低但比較接近底部。
3、公司估值低于行業(yè)均值，將來(lái)具備修復(fù)機(jī)會(huì)，疊加公司未來(lái)高速發(fā)展，前景美好。
4、后面如果發(fā)現(xiàn)比較好的技術(shù)買點(diǎn)，我們會(huì)繼續(xù)分享，就和當(dāng)時(shí)分析數(shù)據(jù)港一樣（不怕說錯(cuò)）。
5、如果您是中長(zhǎng)線投資者，請(qǐng)學(xué)會(huì)分倉(cāng)買入，例如在您認(rèn)為的底部區(qū)間分10-20次買入，這樣做最大的好處是可以保持好的心態(tài)，多次抄底（買入其實(shí)就是抄底）。
九、結(jié)束語(yǔ)
當(dāng)下，不管是Saas還是IDC，都處于戰(zhàn)國(guó)時(shí)期，最后能跑出幾個(gè)salesforce來(lái)，我們要邊觀察邊學(xué)習(xí)、邊比較邊篩選。
后面，我們會(huì)繼續(xù)收集資料，為大家多分享一下潛力十倍股，請(qǐng)關(guān)注公眾號(hào)鉆石研報(bào)
以上內(nèi)容僅供參考，不作為買賣依據(jù)。
聯(lián)系客服
