股市
這些年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)居民財(cái)富收入的持續(xù)快速增長(zhǎng)，資產(chǎn)配置尤其是家庭資產(chǎn)配置的需求愈發(fā)強(qiáng)烈。
實(shí)際上，對(duì)于國(guó)內(nèi)的家庭資產(chǎn)配置而言，多以中產(chǎn)階層與高凈值家庭為主，對(duì)于這類群體，其對(duì)家庭資產(chǎn)的保值增值需求還是比較顯著的，而這類群體的資產(chǎn)配置變化狀況，往往會(huì)對(duì)某些主要投資渠道的運(yùn)行趨勢(shì)與投資回報(bào)預(yù)期構(gòu)成較大程度上的影響。
回顧過(guò)去三年多的時(shí)間，縱觀國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要投資渠道，股票資產(chǎn)的投資回報(bào)能力較弱，即使是在過(guò)去一年的時(shí)間內(nèi)，國(guó)內(nèi)股票資產(chǎn)即使是國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)上市公司的股票資產(chǎn)，同樣面臨較為明顯的股票市值縮水壓力。由此可見(jiàn)，從過(guò)去數(shù)年的投資回報(bào)狀況分析，股票投資并非最佳的投資渠道，而作為聚集國(guó)內(nèi)財(cái)富資金的股票市場(chǎng)，并未從真正意義上發(fā)揮出較好的投資回報(bào)預(yù)期。
事實(shí)上，縱觀過(guò)去十多年的時(shí)間，不僅僅反映出居民財(cái)富收入的持續(xù)攀升，而且還反映出國(guó)內(nèi)普遍家庭的投資理財(cái)觀念正在持續(xù)提升，對(duì)于家庭資產(chǎn)配置的概念也有著較大程度上的增強(qiáng)。
在不少中產(chǎn)家庭乃至部分高凈值家庭看來(lái)，根據(jù)家庭的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承受能力，往往劃分為激進(jìn)型、穩(wěn)健型以及保守型的投資類型。不過(guò)，從總體上分析，對(duì)于這類家庭群體，多離不開(kāi)房產(chǎn)、股票、基金、信托、銀行理財(cái)產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性存款、大額存單等。
從實(shí)際情況下，對(duì)于激進(jìn)型家庭與穩(wěn)健型家庭來(lái)說(shuō)，多與股票資產(chǎn)配置有著密切聯(lián)系性。不過(guò)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好的不同，激進(jìn)型與穩(wěn)健型投資者對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并存的股票資產(chǎn)配置的比例也會(huì)有所不同，但一般而言，對(duì)于不少中產(chǎn)家庭來(lái)說(shuō)，股票資產(chǎn)及基金資產(chǎn)的占比正逐步提升，普遍家庭的股票與基金資產(chǎn)配置比例不低于30%。
2018年，對(duì)于普遍家庭而言，資產(chǎn)配置的難度非常高，對(duì)于股票及基金資產(chǎn)配置比例較高的家庭，終究難逃資產(chǎn)縮水的風(fēng)險(xiǎn)，更有甚者出現(xiàn)較大比例的資產(chǎn)縮水幅度。至于2015年高點(diǎn)調(diào)整以來(lái)，對(duì)于股票及基金資產(chǎn)配置比例較高的家庭，平均資產(chǎn)縮水幅度較大，而原本實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值的渠道，反而變成了近年來(lái)資產(chǎn)縮水較快的投資渠道。
但是，換一種角度思考，經(jīng)過(guò)了2015年下半年以來(lái)的大幅調(diào)整，2019年之后的股票資產(chǎn)潛在投資風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)明顯下降。從實(shí)際情況分析，雖然中國(guó)股票市場(chǎng)的政策主導(dǎo)性較強(qiáng)，但歸根到底還是離不開(kāi)核心價(jià)值的問(wèn)題，只要股票市場(chǎng)回歸至非常合理乃至低廉的估值水平，那么市場(chǎng)價(jià)格的下行空間也會(huì)相對(duì)有限的。
2018年屬于股票市場(chǎng)單邊下行的年份，而步入2019年，可能會(huì)是延續(xù)震蕩筑底的年份。不過(guò)，2019年未必會(huì)是股票投資的絕對(duì)安全年份，但與2018年的市場(chǎng)環(huán)境相比，投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有所降低。
在股票資產(chǎn)處于相對(duì)低估的狀態(tài)環(huán)境下，往往屬于資產(chǎn)增配的較佳時(shí)機(jī)。但是，從實(shí)際情況下，更需要考慮到時(shí)間成本的因素，因?yàn)檫@將會(huì)直接影響到家庭資產(chǎn)配置的最終保值增值效果。
需要注意的是，對(duì)于2019年的股票市場(chǎng)，可能仍然屬于延續(xù)震蕩筑底的階段，但上市公司的股票價(jià)格表現(xiàn)會(huì)存在明顯分化的格局。從中長(zhǎng)期的角度思考，上市公司股票價(jià)格的波動(dòng)終究離不開(kāi)核心價(jià)值，而對(duì)于優(yōu)質(zhì)上市公司，或許才是家庭資產(chǎn)積極增配的品種。此外，對(duì)于ETF等品種，同樣可能成為不少穩(wěn)健家庭資產(chǎn)增配或定投的對(duì)象。
2019年，股票市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)可能較2018年有所降低，但并非屬于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的投資年份，股票資產(chǎn)依舊屬于高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并存的投資渠道。至于家庭資產(chǎn)配置，依舊時(shí)刻充滿著考驗(yàn)，如何減少不必要的投資損失，卻可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值，這似乎成為了多數(shù)家庭所面臨的資產(chǎn)配置難題。
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