相較于去年，上市險(xiǎn)企對(duì)2023年的投資市場(chǎng)有怎樣的預(yù)期？
日前，中國(guó)人壽擬任副總裁劉暉在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，企業(yè)盈利和融資需求在逐漸改善，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好在回升。
2022年年報(bào)顯示，A股五大上市險(xiǎn)企去年總投資收益約4681.75億元，同比下降18.15%。投資收益下降也一定程度上影響了上市險(xiǎn)企利潤(rùn)。但在此基礎(chǔ)上，上市險(xiǎn)企普遍認(rèn)為，今年的投資市場(chǎng)機(jī)遇更多，確定性更強(qiáng)。而據(jù)記者梳理，五大上市險(xiǎn)企多將增配高股息股票確定為今年的投資策略。
2023年是充滿(mǎn)機(jī)遇的一年
2022年，A股五大上市險(xiǎn)企共取得投資收益約4681.75億元。其中，中國(guó)人壽取得總投資收益1877.51億元，中國(guó)平安取得總投資收益1018.3億元，中國(guó)太保取得總投資收益765.37億元，中國(guó)人保取得總投資收益552.65億元，新華保險(xiǎn)取得總投資收益467.92億元。
綜合來(lái)看，五大上市險(xiǎn)企去年投資收益率整體不高，最高為4.6%，最低為2.5%。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，2022年是險(xiǎn)資投資較為艱難的一年，而展望2023年，劉暉在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，在我國(guó)擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長(zhǎng)的宏觀政策推動(dòng)下，預(yù)計(jì)利率中樞會(huì)小幅上行，股市也存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
新華保險(xiǎn)副總裁兼首席財(cái)務(wù)官楊征也在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，2023年是國(guó)家、經(jīng)濟(jì)社會(huì)以及行業(yè)充滿(mǎn)機(jī)遇的一年，國(guó)家的一系列改革為市場(chǎng)發(fā)展、為提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量鋪平道路。“在此背景下，未來(lái)我們的投資機(jī)會(huì)更多，對(duì)投資的期望值偏高?！?/p>
在太保資產(chǎn)總經(jīng)理余榮權(quán)看來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)今年將穩(wěn)步回升，企業(yè)的盈利會(huì)趨于改善，這在全球經(jīng)濟(jì)下行的環(huán)境中是一個(gè)相對(duì)的亮點(diǎn)。從配置的角度看，全球的資金會(huì)逐步提升對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的關(guān)注，當(dāng)下股票的相對(duì)吸引力在提升。
持續(xù)抓好資產(chǎn)負(fù)債匹配
從具體的投資策略來(lái)看，五大上市險(xiǎn)企皆表示，要繼續(xù)以資產(chǎn)負(fù)債匹配為核心，在此基礎(chǔ)上爭(zhēng)取更好的投資收益，增配高股息股票。
劉暉表示，要堅(jiān)持在資產(chǎn)負(fù)債匹配的基礎(chǔ)上，做好長(zhǎng)期投資、穩(wěn)健投資，同時(shí)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益。從具體的配置來(lái)看，在固收方面，將做強(qiáng)固收底倉(cāng)，重點(diǎn)是提升票息收益和資產(chǎn)久期；在權(quán)益投資方面，將做穩(wěn)權(quán)益投資，統(tǒng)籌好收益增強(qiáng)和波動(dòng)管理，重點(diǎn)是控制總體風(fēng)險(xiǎn)敞口，更加注重中長(zhǎng)期配置。據(jù)她介紹，今年將在權(quán)益配置方面重點(diǎn)進(jìn)行“三維組合”，即交易盤(pán)股票、偏股型基金和高股息股票的組合，特別是將加配高股息股票，提升收益的同時(shí)降低波動(dòng)性，增加安全墊。
新華保險(xiǎn)擬任董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官李全表示，“將積極參與中字頭的國(guó)有企業(yè)的價(jià)值重估，將重點(diǎn)考慮投資高股息的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，更加積極主動(dòng)去進(jìn)行配置?！彼麑?duì)新華保險(xiǎn)險(xiǎn)資投資與此前的不同進(jìn)行了闡釋?zhuān)阂郧皬?qiáng)調(diào)配置資產(chǎn)的收益性、流動(dòng)性、安全性，現(xiàn)在加入了一個(gè)關(guān)鍵性指標(biāo)，即服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，在股權(quán)投資方面，對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等國(guó)家重點(diǎn)領(lǐng)域、服務(wù)于ESG的戰(zhàn)略領(lǐng)域都會(huì)增加投資。他還表示，新華保險(xiǎn)強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)的穿透性，以保持風(fēng)險(xiǎn)的防控和符合國(guó)家政策。
余榮權(quán)表示，中國(guó)太保會(huì)做好兩個(gè)方向的配置，一是增配高股息、業(yè)績(jī)穩(wěn)定的行業(yè)龍頭組合，長(zhǎng)期持有以獲得較高的股息收益和穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)的回報(bào)。二是布局符合經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略方向的成長(zhǎng)優(yōu)質(zhì)公司。
中國(guó)平安首席投資官鄧斌表示，中國(guó)平安的核心戰(zhàn)略是配置長(zhǎng)久期利率債，延展資產(chǎn)久期，匹配負(fù)債久期，目前其資產(chǎn)負(fù)債的久期差不到4年，匹配得非常好，這個(gè)戰(zhàn)略會(huì)繼續(xù)執(zhí)行下去，做好資產(chǎn)負(fù)債管理。今年首先要配置穿越宏觀周期的、長(zhǎng)期的資產(chǎn)，積極主動(dòng)配置長(zhǎng)久期的利率產(chǎn)品；在固收方面，非?？春镁哂蟹€(wěn)定現(xiàn)金流的不動(dòng)產(chǎn)投資；在權(quán)益投資方面，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，今年股票市場(chǎng)將有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，因此，在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置大方向下，中國(guó)平安將加強(qiáng)戰(zhàn)術(shù)配置，包括板塊的輪動(dòng)、時(shí)點(diǎn)的選擇、節(jié)奏的把控等。
對(duì)險(xiǎn)資的另類(lèi)投資，楊征表示，前些年的另類(lèi)投資整體具有收益較高、風(fēng)險(xiǎn)較低的特點(diǎn)，為壽險(xiǎn)資產(chǎn)提供了非常充裕且非常好的配置資源。不過(guò)，近年來(lái)，另類(lèi)資產(chǎn)的空間在縮小，可配置性在降低，尤其是滿(mǎn)足險(xiǎn)資投資要求的可配置資產(chǎn)在縮減，風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)量在提升。因此，新華保險(xiǎn)在該領(lǐng)域的配置比例有所縮減，預(yù)計(jì)此后還可能會(huì)進(jìn)一步自然縮減。
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