目前，在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，“交易系統(tǒng)”與“系統(tǒng)交易”已經(jīng)被越來越多的投資者所提及，然而，真正對(duì)系統(tǒng)交易有科學(xué)認(rèn)識(shí)的投資者卻少之又少，能夠科學(xué)的開發(fā)適合自己交易的交易系統(tǒng)的投資者更是寥寥無幾。在交易系統(tǒng)的開發(fā)設(shè)計(jì)中，存在著種種誤區(qū)，這些錯(cuò)誤的思想和方法可能為交易系統(tǒng)開發(fā)者帶來很多的苦惱，甚至開發(fā)出看似優(yōu)秀而實(shí)際效果不佳的交易系統(tǒng)，可能導(dǎo)致在實(shí)盤交易中虧損慘重。在本文中筆者將簡(jiǎn)單闡述一下設(shè)計(jì)交易系統(tǒng)中的一些簡(jiǎn)單的、基本的觀念和原則并展示一個(gè)非常簡(jiǎn)單的交易系統(tǒng)的開發(fā)過程。
1 交易系統(tǒng)只是一個(gè)捕捉利潤(rùn)的系統(tǒng)。
我們開發(fā)一個(gè)交易系統(tǒng)，目的是盈利，這是一個(gè)很簡(jiǎn)單的道理。然而，在實(shí)際開發(fā)與應(yīng)用中，相當(dāng)多的一部分人把它當(dāng)作一個(gè)預(yù)測(cè)系統(tǒng)。也就是說，如果出現(xiàn)做多信號(hào)，便認(rèn)為或者告訴別人，行情會(huì)漲；或者說，在開發(fā)的過程中，過分追求信號(hào)的成功率，即如果出現(xiàn)了做多信號(hào)，行情一定會(huì)沿信號(hào)給出的方向運(yùn)行。產(chǎn)生這種原因是由于投資者長(zhǎng)期形成的依賴行情預(yù)測(cè)的交易思想已深入自己的交易理念中，而對(duì)系統(tǒng)交易的本質(zhì)把握不準(zhǔn)而致。
實(shí)際上，全球大多數(shù)頂尖的交易員，他們的交易成功率均低于50%，他們獲利的根本原因是能夠?qū)⑻潛p的交易控制在小的范圍內(nèi)而將給贏利的交易足夠的空間去發(fā)展，他們只是順著行情方向走的路程大于虧損的時(shí)候走的路程，而不是預(yù)測(cè)對(duì)行情的次數(shù)多于預(yù)測(cè)錯(cuò)行情的次數(shù)，因?yàn)楹笳吲c盈利與否沒有必然聯(lián)系。關(guān)鍵是，如果發(fā)生了虧損和盈利，我們開發(fā)的交易系統(tǒng)如何去處理它，才能使我們對(duì)的時(shí)候走的更遠(yuǎn)，錯(cuò)的時(shí)候走的更短。過分的追求成功率會(huì)使系統(tǒng)的開發(fā)工作偏離方向。
2 盈利的系統(tǒng)只是一個(gè)盈利大于虧損的系統(tǒng)。
很多投資者設(shè)計(jì)過一些簡(jiǎn)單的交易系統(tǒng)，測(cè)試成績(jī)很不錯(cuò)，而且在實(shí)際的交易過程中效果挺好。但投資者在使用的過程中還是經(jīng)常抱怨使用系統(tǒng)中所面臨的虧損，絞盡腦汁的想辦法去避免那些虧損的交易，然后又去尋找其他的指標(biāo)來和原來的指標(biāo)疊加來決定下面的交易要不要執(zhí)行。這是由于投資者心態(tài)不好、過于追求完美或者配備的資金管理模式不對(duì)而導(dǎo)致的。
實(shí)際上，交易系統(tǒng)是一個(gè)復(fù)雜的、各方面因素互相影響的系統(tǒng)。投資者使用其他指標(biāo)疊加的時(shí)候，有可能過濾掉一些虧損的交易，然而，這樣的疊加也會(huì)對(duì)贏利的交易進(jìn)行過濾，甚至有時(shí)候可能出現(xiàn)雖然減少了虧損量，但集中了虧損分布反而造成更大的資金回撤的情況。世界上不存在完美的交易“圣杯”，每個(gè)交易系統(tǒng)都是存在缺點(diǎn)的，都有虧損的時(shí)候，過于追求完美只會(huì)增加系統(tǒng)的復(fù)雜性。要克服系統(tǒng)使用中的虧損帶來的不適，建議使用多種系統(tǒng)，多個(gè)品種的組合方式來處理。
3 好的交易系統(tǒng)是資金穩(wěn)定增長(zhǎng)的系統(tǒng)。
一些投資者在對(duì)系統(tǒng)做單口歷史測(cè)試的時(shí)候，只是通過觀察測(cè)試報(bào)告中的盈利率來判斷最優(yōu)的交易系統(tǒng)和最優(yōu)的參數(shù)，這樣的情況下選用的系統(tǒng)或者參數(shù)可能是很危險(xiǎn)的，這基本上是由于投資者的測(cè)試工具功能不強(qiáng)大和思維片面造成的。
其實(shí)，很多在測(cè)試報(bào)告中盈利率最高的系統(tǒng)或參數(shù)，在交易期間都發(fā)生了非常大的資金回撤，只是在測(cè)試結(jié)果出現(xiàn)的時(shí)間點(diǎn)上產(chǎn)生了偶然性的大盈利，在現(xiàn)實(shí)中很可能是個(gè)根本無法接受的交易系統(tǒng)。這里有一個(gè)概念上的問題，一個(gè)好的交易系統(tǒng)就是一個(gè)資金穩(wěn)定增長(zhǎng)的系統(tǒng)，而不在于贏利率，因?yàn)槠谪浻懈軛U機(jī)制，如果你可以得到一條穩(wěn)定的資金增長(zhǎng)曲線，即使贏利率很低，但你一樣可以通過提高保證金的使用率來提高收益率。所以說，對(duì)交易系統(tǒng)的開發(fā)的主要目標(biāo)，要放在使資金曲線平穩(wěn)增長(zhǎng)和減少資金最大回撤上而不是單純的贏利率上。
4 強(qiáng)大的交易系統(tǒng)使用強(qiáng)大的參數(shù)。
很多的系統(tǒng)交易者都使用過優(yōu)化軟件中的優(yōu)化功能，熱忠于選擇出效果最好的參數(shù)作為實(shí)際操盤中使用的參數(shù)，然而這樣過度優(yōu)化所產(chǎn)生的參數(shù)在實(shí)際的交易中往往達(dá)不到所測(cè)試的效果，有時(shí)候可能因?yàn)閷?duì)交易結(jié)果的評(píng)估誤差，導(dǎo)致頭寸使用不當(dāng)，對(duì)資金帳戶產(chǎn)生嚴(yán)重的打擊。
開發(fā)者在選用交易系統(tǒng)參數(shù)時(shí)，應(yīng)注意區(qū)分不同參數(shù)產(chǎn)生的交易成績(jī)是系統(tǒng)方法帶來的還是偶然產(chǎn)生的。交易成績(jī)最好的參數(shù)，可能由于實(shí)際交易中的某一、兩筆比較大的贏利造成的，具有相當(dāng)大的偶然性，而在未來的交易中，我們很難保證同樣的一、兩筆這樣的交易會(huì)產(chǎn)生，如果選用這樣的參數(shù)，并使用這樣的參數(shù)下得到的交易成績(jī)來評(píng)估未來的交易結(jié)果必然產(chǎn)生很大的誤差。避免過度優(yōu)化的可以通過如下手段：觀察所選參數(shù)左右兩側(cè)一定范圍的參數(shù)，如均線參數(shù)15，我們選擇從10—20 范圍的所有參數(shù)進(jìn)行測(cè)試，如果發(fā)現(xiàn)這些參數(shù)都有比較好的測(cè)試結(jié)果，并且這些與15產(chǎn)生的結(jié)果相差不是特別大而且比較平穩(wěn)，一般來說，這樣的參數(shù)是比較安全和強(qiáng)大的。另外投資者也可以選擇使用該參數(shù)在其他的時(shí)間周期或者在其他的品種上進(jìn)行測(cè)試，如果都能得到比較好的測(cè)試結(jié)果，則該參數(shù)更是強(qiáng)大的。
5 優(yōu)秀的交易系統(tǒng)必須有完善的資金管理系統(tǒng)。
筆者見到某期貨公司開發(fā)的一套交易系統(tǒng)，每日向公司客戶提供更新的交易系統(tǒng)信號(hào)，該交易系統(tǒng)的實(shí)盤單*易成績(jī)非常不錯(cuò)，幾乎年年在各品種上都可獲利，然而筆者沒有見過該期貨公司的客戶使用該系統(tǒng)最終獲利的。其關(guān)鍵問題是該系統(tǒng)沒有或者沒有向客戶提供它的資金管理系統(tǒng)，沒有頭寸管理模式的交易系統(tǒng)，是沒有意義的。
系統(tǒng)交易重在一致性上，就是說整個(gè)交易過程中在信號(hào)和頭寸量上要有一定的一致性。一個(gè)投資者在使用沒有資金管理系統(tǒng)的交易系統(tǒng)的時(shí)候無法確定開倉(cāng)頭寸，如果發(fā)生了在系統(tǒng)盈利的時(shí)候開倉(cāng)過少而系統(tǒng)虧損的時(shí)候開倉(cāng)過多則會(huì)對(duì)帳戶產(chǎn)生嚴(yán)重的打擊，有時(shí)候如果虧損的時(shí)候頭寸過大可以直接導(dǎo)致帳戶癱瘓。另外，對(duì)于一個(gè)單口盈利的交易系統(tǒng)可能有人會(huì)認(rèn)為只要一口一口做就可以了，但對(duì)于多個(gè)品種，當(dāng)出現(xiàn)銅的信號(hào)就做一口銅，出現(xiàn)豆的信號(hào)就做一口豆，這樣的資金使用模式可能保證資金帳戶在充分發(fā)揮系統(tǒng)潛能的基礎(chǔ)上平穩(wěn)增長(zhǎng)嗎？因此，建議系統(tǒng)開發(fā)者在開發(fā)交易系統(tǒng)的時(shí)候一定為它安裝資金管理系統(tǒng)，如果是建立多品種的組合交易系統(tǒng)，要充分的根據(jù)各系統(tǒng)產(chǎn)生的資金曲線，從投資組合的角度設(shè)計(jì)資金在不同品種上的分配。
以上幾點(diǎn)是開發(fā)交易系統(tǒng)的最基本的五個(gè)值得注意的原則，筆者在日常工作中發(fā)現(xiàn)許多周圍的投資者在對(duì)交易系統(tǒng)的使用中也犯很多錯(cuò)誤。例如很多投資者通過過分優(yōu)化開發(fā)了只是盈利率最高的交易系統(tǒng)，而在實(shí)際交易中又只把信號(hào)當(dāng)作預(yù)測(cè)來參考，同時(shí)頭寸安排也是憑一時(shí)感覺，結(jié)果交易起來一塌糊涂。投資者一定要記住，交易系統(tǒng)是一個(gè)完整的操作系統(tǒng)，孤立某一部分并不能達(dá)到測(cè)試產(chǎn)生的結(jié)果，很多投資者在一個(gè)長(zhǎng)線系統(tǒng)發(fā)出做多信號(hào)的時(shí)候，并不是按信號(hào)操作，而是在空頭信號(hào)出現(xiàn)前來回的做短多，這看似一種很明智的交易方法，而實(shí)際上，由于沒有明確的出入規(guī)則，這樣的交易結(jié)果一定是非常不穩(wěn)定的。所有這些，都是由于對(duì)系統(tǒng)交易的理念缺乏科學(xué)的認(rèn)識(shí)，希望本文能夠?qū)V大投資者對(duì)系統(tǒng)交易的認(rèn)識(shí)有所幫助。
