五月的股市跌得也是沒誰了，定投的小伙伴可能又要不合時宜的開心了，正好我上周寫的兩篇文章《定投十年十倍系列之二》和《五月估值概率分位圖》又很合時宜地雙雙顯示定投中證500指數(shù)正當時，所以很多小伙伴問了這個問題：定投中證500到底要選哪個基金呢？
這個問題其實我很早之前就回答過，當時的結(jié)論貌似是定投中證500選建信中證500指數(shù)增強就好。
不過世易時移，時至今日，隨著越來越多基金公司紛紛加入發(fā)行中證500指數(shù)基金的行列，我覺得是有必要重新審視一下這個問題，特別是對有人提到的景順長城中證500行業(yè)中性低波動和創(chuàng)金合信中證500增強這兩個基金會加以重點說明。
首先第一步依然是常規(guī)動作畫個熱力圖看看。
上圖是場外所有的中證500相關(guān)的指數(shù)基金，包括指數(shù)增強型基金。
脫穎而出的大概有這么幾個基金：創(chuàng)金合信中證500C，富國中證500，建信中證500A，申萬菱信中證500優(yōu)選。
你還別不服氣，這四個基金全部都是中證500指數(shù)的增強型基金，所以第一個問題基本上是不證自明了，那就是：中證500指數(shù)增強型基金的收益是可以輕松跑贏中證500指數(shù)的。
第二步就要看這四個中證500指數(shù)增強型基金的直接PK了。請看用好買網(wǎng)基金工具實現(xiàn)的比對結(jié)果：
咋眼一看好像這四個基金差不多，至少優(yōu)勝項基本一樣。這里就需要仔細分析一下了，因為有時候比對結(jié)果并不能直接拿來用。
先看申萬菱信中證500優(yōu)選。這個有5個優(yōu)勝項，其中三個都是近一年以內(nèi)的，這也很正常，因為這個基金也就是推出了1年多一點，另外兩項來自風險項，因為時間短明顯勝之不武，可以忽略。申萬其實做量化基金還是很厲害的，實際上這個成立一年多的申萬中證500優(yōu)選業(yè)績就不錯，只不過成立時間還是短了些所以暫時列為關(guān)注基金，再多證明個一年說不定就可以拉出來溜溜了。
富國中證500增強歷史最悠久，但它的優(yōu)勝項就是歷史悠久：只有它有2013年和2014年的數(shù)據(jù)，以及曾獲得2012年的金牛獎，但是2015年開始就完敗給建信中證500了。
比較有意思的是創(chuàng)金合信中證500，除了歷史沒有建信中證500長之外，成立2年+的創(chuàng)金合信在這2年內(nèi)的各項收益指標竟然全部統(tǒng)統(tǒng)一律跑贏了默認推薦的建信中證500，這確實很牛，怪不得很多小伙伴紛紛跑過來說這個創(chuàng)金合信中證500才是現(xiàn)在最強的中證500指數(shù)基金。
為了再次確認我還額外多畫了兩個對比圖。
第一個是歸一化之后的建信中證500和創(chuàng)金合信中證500的比較：
第二個是定投以上兩者的收益率比較圖：
這兩個回合最終都是創(chuàng)金合信中證500勝，特別是定投收益那個最后創(chuàng)金合信跑贏建信7%以上。
所以答案很明顯了：近2年來最強中證500指數(shù)基金毫無疑問是創(chuàng)金合信中證500。
說時遲那時快，突然半路殺出來個程咬金，這就是傳說中10年漲20多倍的中證500行業(yè)中性低波動率指數(shù)，簡稱500行業(yè)中性低波，英文名500SNLV，請看圖：
上圖紅色線的中證500SNLV輕松碾壓藍色線的中證500：
比如同樣以2004年12月31日為基日，1000點為開始的基點，截止到2015年最高點的6月12日，中證500指數(shù)是11545.89點，十年半左右的時間翻到11倍多，已經(jīng)很厲害了；而中證500SNLV指數(shù)是22555.83點，十年半左右的時間翻到22倍還多，簡直是厲害到爆表。
更加值得一書的是，從2005開始至今的歷史數(shù)據(jù)來看，中證500SNLV指數(shù)幾乎每年都能跑贏中證500指數(shù)，除了2012年稍遜風騷，沒過完的2018年略輸文采之外，其余12年中證500SNLV指數(shù)都能明顯跑贏中證500指數(shù)，有幾年還能跑贏10%甚至20%以上，也怪不得很多大中小微V都要強力追捧這個指數(shù)了。
簡單普及一下這個指數(shù)的編制原理，中證500SNLV指數(shù)是在中證500指數(shù)的500個成分股中按行業(yè)比例挑選波動率最小的150只股票編制成的一個指數(shù)，指數(shù)成分股每半年一調(diào)整。
沒錯，這個指數(shù)正是國外非常流行國內(nèi)這幾年來也開始慢慢流行的所謂SmartBeta指數(shù)，一種介于主動投資與被動投資之間的方式，中證500SNLV指數(shù)應用的策略就是SmartBeta中最受歡迎的低波動策略。
行文至此有個自然而然的問題，既然中證500增強指數(shù)基金和中證500SNLV指數(shù)都能輕松跑贏“可憐”的中證500指數(shù)，那強強對比到底誰更厲害呢？
接下去開始關(guān)公戰(zhàn)秦瓊，騎士對勇士，中證500增強指數(shù)我派了歷史數(shù)據(jù)更多（2014年至今有4年多的數(shù)據(jù)）的建信中證500出場應戰(zhàn)，請看圖：
同期的建信中證500指數(shù)增強業(yè)績竟然跑贏了中證500SNLV指數(shù)??！
不過仔細想下也正常，中證500SNLV指數(shù)是SmartBeta，建信中證500指數(shù)增強也同樣有量化主動增強策略很Smart啊。
如果派上近兩年最強中證500增強指數(shù)的創(chuàng)金合信中證500，畫面是不是會更美呢：
在大家可能不知道我到底要鬧哪樣的時候，我先放個相關(guān)系數(shù)表給你們看看：
既然大家都是base on中證500指數(shù)的指數(shù)，那我們總得驗證一下這最強三人組與中證500指數(shù)的相關(guān)性吧。上表可以看出中證500SNLV和中證500指數(shù)的相關(guān)性是最高的0.94，其次是建信中證500的0.79，但是創(chuàng)金合信中證500就略略有點低了，只有0.56，好在創(chuàng)金合信中證500和建信中證500以及中證500SNLV的相關(guān)系數(shù)都挺高，所以這關(guān)倒也可以勉強算過了。
在正式下結(jié)論之前還有最后一個“攪局者”，就是上一年量化實力同樣不俗的景順長城基金推出的跟蹤中證500SNLV指數(shù)的景順長城中證500行業(yè)中性低波動(003318)。
請看這個基金面世兩個月跑下來的效果：
看上去至少跟蹤效果還是很不錯的，充分體現(xiàn)了景順長城的量化實力，代表基金的紅線一直在上，代表指數(shù)的藍線一直在下，可謂一樹梨花壓海棠，有點增強版中證500SNLV的意思 。
那么問題又來了，截至目前最強的中證500類指數(shù)基金到底花落誰家呢？
這個問題我覺得需要時間來給出終極答案。
以目前的時點來說，我覺得實盤跑了4年半的建信中證500肯定是沒啥問題的，而實盤跑了2年半的創(chuàng)金合信中證500也基本證明了自己的量化實力不俗，同期業(yè)績甚至還略勝建信中證一小籌，至于剛上市一年多的景順長城中證500行業(yè)中性低波動，已經(jīng)顯示出咄咄逼人之勢，若假以時日，此基多半要成大器。
更可行一些的結(jié)論大概有：
對于已經(jīng)在定投中證500的小伙伴來說，如果標的已經(jīng)是建信中證500，創(chuàng)金合信中證500或者景順長城中證500行業(yè)中性低波動三者當中的任意一只的，方便起見就不用改了，繼續(xù)原來的定投計劃沒啥大問題。但是如果標的不是這三個的，可以認真考慮一下在接下去的新增定投中改投以上三者之一。
對于還沒開始但準備開始定投中證500的小伙伴來說，最穩(wěn)妥的可以選擇建信中證500，略略激進的可以選擇創(chuàng)金合信中證500，覺得自己最有夢想的可以選擇景順長城中證500行業(yè)中性低波動。
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