首先發(fā)1-15問，因為是給不懂基金的親朋掃盲的，所以都是些小白級別問題，回答也比較隨意，不嚴(yán)謹(jǐn)；都是些土八路經(jīng)驗，小白將就看看。大白直接略過本帖即可(忍不住看了的，簡單到惡心你別怪我)。
1、 基金到底是什么？
答：我們這里說的基金指的就是證券投資基金，不是什么養(yǎng)老基金，慈善基金。
因為這幾十個問題，主要還是針對初學(xué)者。所以這里說的基金，主要指面向普通投資者的公募基金，而不是私募基金。現(xiàn)在私募基金基本上是100萬起步。我們這里不討論私募基金，專門說公募基金。為了讓大家更容易理解什么是公募基金，我就不正規(guī)的解釋一下。
公募基金，其實就是大量的普通人把錢交給基金公司拿去做投資，基金公司有非常專業(yè)的基金經(jīng)理和投資研究的團隊，由他們代為管理資金，比普通人有更大的機會獲得收益。這個就是公募基金，我們下面都簡稱基金。基金類別非常豐富，這個問題先不仔細(xì)說，后面的問題我會給大家介紹普通人最常用的基金類型。
這里要先說明，基本上基金都是不承諾收益。所以投資基金是有可能虧損的。只不過像余額寶這類貨幣基金，虧損的概率很小而已。
另外，基金公司替我們管理資金，他們也要吃飯，所以基金管理通常都會有一些費用?；鸸臼杖∫欢ǖ馁M用，剩下的盈虧都由基金投資者承擔(dān)。
因為公募基金門檻比較低，以前很多基金都是100元起步，現(xiàn)在有些甚至是10元起步，所以比較適合普通的投資者。尤其適合普通上班族。
公募基金因為面向大眾，投資人數(shù)眾多，政府監(jiān)管也是非常嚴(yán)格的。絕對不會出現(xiàn)拿著投資者的錢跑路這種事情。這點大家可以放心。
2、 投資基金真的能賺錢嗎？有什么風(fēng)險？
答：這個問題比較難回答，畢竟也有不少投資者投資基金虧了錢的。但是，我們?nèi)绻颜麄€中國的基金行業(yè)看成一個整體，過去18年基金行業(yè)為投資者還是賺到了非?？捎^的收益。為什么說18年，中國比較早的一批基金公司，像華夏基金，南方基金這些我記得是98年成立的，到現(xiàn)在差不多18年。更早的時候也有基金的，只不過我們平時都是以華夏基金他們?yōu)樾袠I(yè)標(biāo)桿的，為了簡化這個問答，細(xì)節(jié)我們就少說一些。過去18年，應(yīng)該說，投資基金確實是可以賺錢的。
至于投資基金有什么風(fēng)險這個問題很復(fù)雜，像08年金融危機，很多基金都虧了錢，我們管這種叫系統(tǒng)性風(fēng)險。也有些是因為基金經(jīng)理的失誤，導(dǎo)致虧損。這些都是有可能引起虧損的。關(guān)于風(fēng)險的問題，有很多長篇大論的書，我不想按照普通投資書上給大家羅列一堆不實用的理由，我直接說一下自己土八路的理解：在中國過去十幾年投資基金最大的風(fēng)險，不是選錯基金，也不是中國投資市場不行，虧損主要是基金投資者自己造成的。其中最重要的原因，就是普通投資者基本上是股市非?；鸨臅r候才進(jìn)來，非常悲慘的時候就離開了。然后投資虧損了，就罵基金公司是騙子，說股市是賭場。所以我認(rèn)為，投資基金最大的風(fēng)險其實是投資者自己造成的。投資者自己平時不下功夫，根本不懂投資，在股市火爆時看到身邊的人賺錢了，忍不住誘惑，想沖進(jìn)去賺一筆快錢，這是導(dǎo)致投資虧損最重要的原因。過去18年，在中國做基金投資，只要克服了這一個致命的缺點，基金投資者賺錢是沒有問題的。希望大家學(xué)習(xí)完這個基金問答，能夠遠(yuǎn)離無知，理性的投資。這樣，我相信大家以后基金投資一定能取得正收益。至于說系統(tǒng)性的金融危機之類，其實你在市場不瘋狂時以合理或者偏低的價格買入基金，暫時的系統(tǒng)性危機導(dǎo)致下跌并不可怕，因為這種下跌一定會回來的。最怕就是在牛市巔峰，以非常高的價格殺入，回本遙遙無期。
3、 為什么說上班族適合投資基金？
答：我一直是鼓勵上班族學(xué)習(xí)基金投資的，我覺得主要有幾個原因：一方面上班族大部分時間精力都要用在工作上，自己做研究的時間很少，而且基本上95%的上班族恐怕也不知道怎么做投資研究。你沒有花費時間精力在投資上面，肯定投資水平不高，因此交給基金經(jīng)理去管理，大概率的比自己亂投資結(jié)果要好。
另外一個原因，不嚴(yán)謹(jǐn)，大家聽一聽即可。前面說了，90%的上班族自己不做投資研究，但是他們中大多數(shù)還是自己在亂投資。如果你把錢交給基金去管理，那你就有很大的機會勝過這些自己亂投資的人。投資市場有時候挺殘酷的，你賺到的錢可能就是別人虧損的。所以，從你決定把錢交給基金管理這一步開始，你已經(jīng)勝過大多數(shù)人了。說到這里，大家容易產(chǎn)生誤解，覺得股市還是賭場，我賺的就是別人虧的。其實不是的，股市整體是一個正和市場。畢竟這么多上市公司，他們每年都在賺取利潤，我們通過基金投資于這些企業(yè)或者企業(yè)的債券，所以它是一個正和市場，絕對不是賭場。認(rèn)為股市是賭場的人，他們就會以賭徒的心態(tài)來做投資；認(rèn)為投資股市就是投資企業(yè)，投資基金就是嚴(yán)肅的財富管理，這樣的人才有機會賺錢。
最后一個原因，我覺得研究基金比自己研究股票要容易得多，花費的時間也要少得多。我自己有股票的研究經(jīng)驗，也有基金的投資經(jīng)驗，我個人感覺，研究基金是性價比非常高的一種投資方式。所以，上班族是非常適合投資基金的。
4、 基金投資和股票投資的優(yōu)劣勢是什么？
答：這個問題其實和前面一個有點重疊，這里就再說一下，我覺得主要差別有幾個方面：
首先，基金投資花費的時間比較少，股票投資需要花費的時間多；
基金投資是把錢交給專業(yè)的人去買股票或者其他投資品種，股票投資是自己決定買什么，基金公司都有專門的投研團隊，研究能力和信息優(yōu)勢不是一般個人可以比的，所以總體看，基金公司的股票投資成績是比個人的要好。
基金投資相比股票投資也有缺點，首先你不能決定買賣哪些股票，這個由基金經(jīng)理幫你決定了；這點股票投資可以完全自己做主。同時，公募基金有規(guī)定，一般單個股票占比不能超過10%，所以如果有一支股票非常好，對于基金的業(yè)績貢獻(xiàn)也不會很明顯。但是，個人直接買股票，你可以重倉投資少數(shù)幾支股票。這算是一把雙刃劍吧，畢竟過于集中也是有風(fēng)險的。
費用方面，基金投資每年要付管理費，股票不需要。
這些是我覺得基金投資和股票投資的部分典型的差別。
5、 去哪里查詢基金的信息？
答：前面都是些比較虛幻的問題，這個問題開始我們就要動真格了。要投資基金，首先要獲得基金的信息，不然根本沒辦法做投資。普通投資者，主要有下面幾個渠道獲取基金的信息：
一個是基金公司的官方網(wǎng)站，這是我用得最多的?；旧习俣纫幌戮湍芩阉鞯交鸸镜墓倬W(wǎng)，不過同時也會搜索出來很多假的網(wǎng)站，需要仔細(xì)辨認(rèn)。基金公司的官網(wǎng)是信息最全面和權(quán)威的，各家公司的基金在官方網(wǎng)站上都能查到。所以，官方網(wǎng)站是我最推薦的信息獲取渠道。
還有一個重要渠道就是各種第三方基金銷售網(wǎng)站，這些網(wǎng)站通常會收集各種基金的信息，展示給用戶。同時，他們也會做基金銷售。典型的是天天基金網(wǎng)、天天盈，好買基金這些，上面基金信息還是非常全面的，因此大家也可以去天天基金網(wǎng)這些銷售網(wǎng)站查到基金信息。不過，因為信息量太大，所以網(wǎng)站看起來很混亂，主頁上也有很多基金廣告，比較煩人，需要大家有一定的分辨能力。天天基金網(wǎng)我也用得比較多。
最后是一些基金評級網(wǎng)站。比如像晨星網(wǎng)，銀河證券基金評價中心等，評級網(wǎng)站我覺得大家看晨星就夠了。晨星會收集各類基金的信息，也會給基金做評級。在晨星上基本可以找到我們想要的基金信息。
這里順便教大家一個小竅門，因為百度出來的基金公司官網(wǎng)經(jīng)常有一些騙子網(wǎng)站排在前面，不知道哪個是真的。但是你在晨星上搜索到一支基金，就可以在基金的界面直接鏈接到這支基金的基金公司官方網(wǎng)站上。這樣鏈接過去絕對是安全準(zhǔn)確的，我經(jīng)常這樣用。
大家也可以去天天基金網(wǎng)站上，輸入基金公司的名字，就會搜索出來基金公司的介紹頁面，上門除了有各個基金的信息，也有基金公司的官方網(wǎng)站地址。
我覺得有了上面3種渠道，已經(jīng)足夠我們獲得想要的基金信息了。
6、 在哪里買基金又便宜又可靠？
答：我們先說普通的基金，后面有一些特殊的基金單獨說。
從安全性的角度考慮，基金公司的營業(yè)點還有銀行的營業(yè)點應(yīng)該是最安全的。不過基金公司的營業(yè)點很少，這個沒什么用。銀行的營業(yè)網(wǎng)點很多，但是每個銀行代理的基金類別有限，可能沒有我們想要的基金。銀行更適合年紀(jì)大的投資者。
除了銀行網(wǎng)點，我覺得第二安全的應(yīng)該是基金公司的官方網(wǎng)站。可以去基金公司注冊一個賬號，綁定自己的銀行卡，這樣就可以在基金公司網(wǎng)站上購買基金了。去基金公司網(wǎng)站購買有個缺點，如果你想買的基金分布在5家公司，那就要去注冊5個賬號，稍微有點麻煩。不過為了安全和賺錢，辛苦一點也是值得的。
然后第三方銷售平臺一般也是安全的，比如像天天基金，天天盈，阿里巴巴下面的螞蟻聚寶，支付寶之類，還有騰訊的微信平臺，這些都是比較權(quán)威的網(wǎng)絡(luò)銷售平臺，安全性是沒有問題的。大家可以放心購買。另外，雪球網(wǎng)上銷售的基金，雪球也是有正規(guī)資質(zhì)的第三方銷售，從安全性角度也是完全沒有問題的。
購買費用方面，一般基金都是要收一個申購費的，要么在買的時候收，要么在贖回的時候收?；鸸镜膶嶓w營業(yè)網(wǎng)店和銀行營業(yè)點一般費用都沒有折扣，或者折扣比較少。單純從費用方面考慮，在這些營業(yè)點購買肯定是不劃算的，但是從服務(wù)質(zhì)量方面考慮，實體營業(yè)點有銷售人員當(dāng)面給你服務(wù)，因此費用稍微貴一些，有些人也能接受。比如一些年齡比較大的投資者，他們不懂網(wǎng)絡(luò)操作，這樣就可以去銀行網(wǎng)點購買。
現(xiàn)在基金公司為了加強直銷力度，去官方購買經(jīng)常有一些折扣。比如你去官網(wǎng)購買或者在手機上裝一個基金公司的APP，基金公司就會給你一定的折扣?，F(xiàn)在大部分些基金公司有貨幣基金，建議大家先把錢放到貨幣基金里去，然后用貨幣基金轉(zhuǎn)換成其他基金，這樣費率可以更優(yōu)惠。具體各家基金公司的優(yōu)惠政策和辦法大同小異，需要大家自己去基金公司網(wǎng)站多看看。
還有第三方銷售平臺，天天基金，微信平臺，螞蟻聚寶之類的，為了做推廣，也經(jīng)常有非常優(yōu)惠的費率。通常申購費可以打1到5折。第三方購買有個好處，注冊一個賬號可以購買很多家基金公司的產(chǎn)品；非常方便。
總結(jié)一下前面說的，就是想要申購費比較低，可以考慮直接去基金公司官網(wǎng)購買，或者裝基金公司的APP購買；也可以去第三方銷售平臺購買。如果想要好的服務(wù)，或者不會用網(wǎng)絡(luò)平臺，可以去銀行網(wǎng)點購買。
還有一些基金，可以通過股票賬戶購買的。我們習(xí)慣叫他們：可交易式的基金。或者有些叫ETF基金，有些叫LOF基金。這些基金你開通股票賬戶之后就可以買賣。購買的費率方面要看你和證券公司定好的傭金比例是多少了。有些證券公司有5塊錢的最低起步價，有些是完全按照比例收取的。具體大家可以問問自己開戶的證券公司費率到底是多少。通過股票賬戶購買交易型基金的費率還是比較低的。而且安全性是完全沒有問題的，這點大家可以放心。
7、 是不是聽理財專員推薦基金就行了？
答：理財專員很多是在銀行網(wǎng)點銷售基金的，也有些通過電話推銷。尤其在股市比較火爆的時候，初級投資者容易受理財專員的鼓動，購買推薦的基金。我不能說理財專員推薦的一定不靠譜，但是我建議大家盡量自己去做選擇，不要聽他們的推薦。他們推薦的基金，基本上是自己可以拿到最高提成的。至于基金業(yè)績怎樣，大部分理財專員沒什么概念。所以，聽理財專員推薦購買基金這個事情，我個人覺得不是很靠譜。
8、 是不是買入熱門的基金就能賺錢？
答：這個問題，我分成兩個方面給大家解釋。一個方面，買入熱門基金不是一定虧錢的。并不是說熱門基金就不能買。
另一個方面，我通常對于熱門基金都不太喜歡。從過去的經(jīng)驗來看，熱門的基金基本上是之前一段時間上漲得比較厲害的基金。絕大多數(shù)投資品種，漲多了會跌，跌多了會漲。所以熱門基金，很可能已經(jīng)比較貴了。從概率的角度看，大多數(shù)熱門基金都是不值得投資的。所以，如果你想購買一個熱門基金，一定要想清楚，基金是不是已經(jīng)漲得太多了，風(fēng)險是不是已經(jīng)比較大。盡量不要追熱門。
9、 是不是買入獲獎的基金，或者五星基金就能賺錢？
答：很多評級網(wǎng)站，比如像晨星網(wǎng)，他們會給基金做評級。過去一段時間業(yè)績好的，可能就給五星評級。這個一段時間，可能是一年或者三年或者五年十年。我知道有很多投資人是通過數(shù)星星來選擇基金的。我個人的經(jīng)驗，獲獎基金或者高評級的基金并不是買入的理由。一方面原因，和前面說過的類似，高評級代表基金過去一段時間業(yè)績比較好，有可能基金購買的投資品種已經(jīng)比較貴了，或者說基金所在的投資范圍已經(jīng)有了很大的漲幅。這個時候買進(jìn)去可能買在高點。另外一方面的原因，基金評級高是對過去成績的肯定，不是對未來投資成績的預(yù)測，高評級不代表未來業(yè)績好。投資的關(guān)鍵，我們還是希望買入以后業(yè)績會好的基金。所以我個人的經(jīng)驗，評級好的基金，可以作為我們研究的對象，但是絕對不等于買入高評級基金就能取得好的投機業(yè)績。其實，我反而經(jīng)常買入一些評級不怎么好，比較冷門的基金品種。這就是盛極必衰，否極泰來的道理。
10、 基金買完是不是就不用管了？
答：這是一個誤區(qū)。很多投資者覺得，我把錢交給專家了，讓他們?nèi)ゲ傩木托辛?，我就不管了。這個想法是非常錯誤的。我們買完基金，也是需要持續(xù)的跟蹤。絕對不能放著不管了。至于應(yīng)該怎么管，下面有問題會詳細(xì)談到，這個問題大家先建立起正確的觀念就行了。
11、 買進(jìn)多只基金是不是就能分散風(fēng)險？
答：這也是一個誤區(qū)。許多初級投資者覺得我買一個基金肯定風(fēng)險很大，那我就多買幾個風(fēng)險自然就分散了。實際不是這個樣子的。應(yīng)該說買多種基金才能起到真正分散風(fēng)險的作用。為什么這樣說，舉個簡單的例子：你在股市比較火爆的時候，同時買入多個股票型基金，基本上起不到分散風(fēng)險的作用。但是，你如果買入一半股票型基金，一半債券型基金，這樣分散風(fēng)險的作用就會好很多。很多時候，股票和債券相關(guān)性不高，甚至是反向波動的，有時候股票跌可能債券就漲。所以我們要買入幾種基金，并且這些基金相互之間比較獨立，甚至是經(jīng)常向著相反放心波動，這樣才能起到真正分散風(fēng)險的目的。
12、 凈值高的基金是不是就貴？凈值低的基金就便宜？
答：很多初學(xué)者，看到凈值比較高的基金就覺得太貴了，不敢買。希望買入凈值低的，比如新基金凈值就是1塊錢，投資者就覺得便宜。這也是新基金容易受追捧的一個原因。我記得07年那次牛市，很多人就去搶購新基金。其中一個原因就是，他們覺得新基金才賣1塊錢，很多老基金要賣2塊3塊。這個看法其實是完全錯誤的。這里給大家樹立一個基本觀念，基金貴不貴和凈值高低一點關(guān)系都沒有，大家千萬別誤解。凈值高的基金，應(yīng)該說是因為過去取得了好的投資業(yè)績，也可能是成立的時間特別長，所以累計凈值比較高?；鹳F不貴，主要看基金持有的投資品種貴不貴，和基金凈值高低一點關(guān)系都沒有。并且，我經(jīng)常關(guān)注凈值高的基金，思考他們?yōu)槭裁茨軌虬褍糁底龈?，如果以前他們盈利的邏輯可以持續(xù)，那很可能就找到了一支好的基金了。
13、 購買基金、持有基金會產(chǎn)生哪些費用？前端收費，后端收費到底是什么意思？
答：首先購買基金會有一個申購費用。然后，在持有基金期間，基金公司一般會收取管理費，基金經(jīng)理交易股票或者其他品種時，也會產(chǎn)生交易費用，這些費用都是由投資者來承擔(dān)的。基金公司公布的凈值，都是已經(jīng)扣除了管理費、交易費的。當(dāng)你贖回基金的時候基金還要收取贖回費用，一般你持有基金的時間越短贖回費用越高，有些你持有2-3年就免贖回費用。
每個基金申購費用、贖回費用、管理費用可能各不相同，具體費率大家都可以去基金公司的官方網(wǎng)站上查找，或者在第三方網(wǎng)站上也能看到，也可以直接打電話給基金公司詢問。
下面說說前端收費和后端收費。
前端收費就是在購買基金時就收取申購費，直接從你申購的資金里面扣除。比如，你申購1萬元基金，基金凈值是1塊錢(就是每個基金份額賣1塊錢的意思)，申購費用是1%，那么首先要扣除1%的申購費用，1萬元就剩下9900元，申購凈值為1元的基金，你會獲得9900份基金。
后端收費，就是申購基金的時候不收費，等你贖回的時候再收費。還是用前面那個例子，你申購1萬元的基金，凈值1元，如果選擇后端收費，那么你一開始就會獲得1萬份基金份額，基金份額比前端收費多了100份，是不是占到便宜了？別著急，當(dāng)你贖回基金時，可能基金公司要收取1%的后端費用，這個和贖回費用不是一回事，贖回費用還要單獨收取的。我們這么考慮，如果這1萬份基金凈值從1元變成了2元，那么贖回時，基金公司收取1%的費用，應(yīng)該就要收取200元?；鸸臼杖〉馁M用其實比前端收費要高。但是因為基金公司給你賺了1萬元，所以你多付一點點費用也問題不大。
對我們來說，如果你持有時間比較長，比如2年以上，可以選擇后端收費，不然選擇前端收費即可。具體可以去看基金后端收費免費或者給優(yōu)惠費率的時間要求，結(jié)合自己的計劃投資周期來選擇。
現(xiàn)在還有新的收費方式，基金公司不收申購費，但是按照你持有基金的時間收取銷售服務(wù)費。這個適合持有時間比較短的情況，比如6個月以內(nèi)你就可以選擇這種收費方式。基金公司喜歡給這種收費方式叫做C類收費模式。為什么不叫D類或者E類，我也不知道?？赡苁乔岸耸召M叫A類，后端收費叫B類，這種新的就叫C類吧，我瞎猜的。大家明白什么意思就行了，這個不用糾結(jié)。
大家如果想研究收費模式，去基金公司官網(wǎng)點開一支基金，找到：交易費率。一般都會對各種費用有詳細(xì)的解釋。
14、 什么是指數(shù)基金，什么是主動管理型基金？
答：指數(shù)基金就是以特定指數(shù)為標(biāo)的指數(shù)，并以指數(shù)成分股為投資對象，通過購買指數(shù)成分股構(gòu)建投資組合，以追蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)的基金。這個是正規(guī)的官方定義，看著就頭大，根本不知道在說什么。我就用自己土八路的套路給大家解釋一下。指數(shù)基金，其實就是基金的漲跌基本和指數(shù)的漲跌同步。比如說滬深300指數(shù)基金，你只要記住，滬深300指數(shù)漲了，這個指數(shù)基金基本上就會跟著漲，滬深300指數(shù)跌了，對應(yīng)的指數(shù)基金基本上也會跟著跌。首先明白這點，你就知道購買指數(shù)基金最重要的是想清楚對應(yīng)的指數(shù)到底能不能漲。這樣解釋雖然有漏洞，但是容易理解。實際的情況會復(fù)雜一些，比如指數(shù)基金其實并不能完全跟上指數(shù)，他會有跟蹤的誤差。另外，指數(shù)成分股分紅之后，指數(shù)會下跌；但是基金的凈值不會因為分紅下跌，因為基金分到錢了，凈值并沒有減少，所以這個時候指數(shù)下跌，基金是不會跟著跌的。至于分紅后指數(shù)為什么會下跌，這是約定的法規(guī)，我們就沒有必要去糾結(jié)了，只要清楚怎么回事就行了。
前面說了指數(shù)基金，因為指數(shù)基金是跟著某一個指數(shù)走，所以通常也叫被動基金。投資指數(shù)基金的投資者，也經(jīng)常被成為被動投資者。相對應(yīng)的，就有主動管理型基金了。主動管理型基金，基金經(jīng)理會根據(jù)自己的判斷主動的調(diào)整投資策略，不會跟著指數(shù)走。當(dāng)然，主動管理型基金也不是看基金經(jīng)理心情隨便調(diào)整的，也會有一些限制。比如一個基金規(guī)定只能投資債券，那基金經(jīng)理就不能去買股票的。主動管理的意思，是在規(guī)定的投資范圍內(nèi)，基金經(jīng)理可以自由發(fā)揮。
15、 主動管理型基金只是騙管理費的嗎？主動管理型基金和指數(shù)基金到底誰好？
答：這個問題在國外爭論了有幾十年了。我也沒有辦法給大家一個定論，到底主動管理好還是指數(shù)基金好。我只能給大家說一些過去的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。據(jù)我了解到的情況，在美國總體看指數(shù)基金是比主動管理型基金業(yè)績要好的。許多人知道這一點，于是就把這個套路搬到中國來，認(rèn)為在中國主動管理型基金肯定也是不如指數(shù)基金的。
我個人有不同的看法。在美國確實指數(shù)基金業(yè)績更好，原因是主動管理型基金管理費用比較高，同時主動管理基金經(jīng)常交易，所以交易費用和稅收也比較高；我們把各類費用叫做摩擦成本。指數(shù)基金交易比較少，管理費用也低，摩擦成本就低。同時，美國市場相對比較成熟，大部分投資者都是機構(gòu)投資者，市場的有效性比較高。這些因素導(dǎo)致主動管理型的基金很難做，因為你在研究的東西，別人也在研究。所以我們把真?zhèn)€美國市場當(dāng)做一個整體看待的話，因為有摩擦成本的存在，大多數(shù)機構(gòu)不可能勝過指數(shù)的。因為投資機構(gòu)自己就構(gòu)成了指數(shù)。我經(jīng)常說一句很繞的話，大多數(shù)人不可能戰(zhàn)勝大多數(shù)人。這是個基本的邏輯。因此美國指數(shù)基金比主動管理型基金業(yè)績好，也就順理成章了。但是，我們要承認(rèn)，國內(nèi)投資者大多數(shù)是散戶?；鸸緫?zhàn)勝散戶還是相對容易的。所以，國內(nèi)主動管理型基金過去十幾年業(yè)績總體是比指數(shù)要好的。未來會不會維持這個狀態(tài)我不敢肯定，但是我覺得目前國內(nèi)的投資者結(jié)構(gòu)還是沒有發(fā)生本質(zhì)變化，還是以散戶為主。所以，我覺得在國內(nèi)投資，主動管理型基金值得我們仔細(xì)的研究。我是反對把美國的情況生搬硬套拿到國內(nèi)的。
對于主動管理型基金和指數(shù)基金的選擇，我個人的經(jīng)驗可以分享給大家：
在國內(nèi)我是以主動管理型基金投資為主的，原因說過了，國內(nèi)投資者主要是散戶，主動管理型基金有很大的相對優(yōu)勢。
投資美國市場，我一般就買標(biāo)普500指數(shù)基金，不會去買主動管理型基金；
香港市場投資基金的話，藍(lán)籌類的我一般直接買指數(shù)基金，比如買H股ETF指數(shù)基金，或者買恒生指數(shù)基金；但是針對香港的中小企業(yè)，我是選擇主動管理型基金的。原因是香港很多中小企業(yè)都是騙子，就是我們平時說的老千股；投資中小企業(yè)需要仔細(xì)去研究和分辨，不能一股腦都買進(jìn)來。所以我認(rèn)為香港中小企業(yè)投資主動基金更合適。大藍(lán)籌一般不會是老千股，香港又是比較成熟的市場，指數(shù)基金是更好的選擇。
我其實對主動基金和指數(shù)基金都沒有偏見，只是因地制宜。我把經(jīng)驗分享出來，希望對大家有點幫助。
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