新華醫(yī)療成立于1942年，是我黨我軍創(chuàng)建的第一家醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)，目前已發(fā)展成為集產(chǎn)品設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的大型綜合性企業(yè)。公司以醫(yī)療器械和裝備為核心業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括消毒滅菌設(shè)備、制藥裝備、放射治療設(shè)備、醫(yī)學(xué)影像診斷設(shè)備、醫(yī)用環(huán)保設(shè)備、手術(shù)外科器械、醫(yī)用空氣凈化設(shè)備、滅菌檢測(cè)用品等十大類。
2002年9月27日，新華醫(yī)療于上海證券交易所主板上市。
公司發(fā)展定位
1、醫(yī)療器械板塊
公司是國(guó)內(nèi)感控設(shè)備領(lǐng)域的絕對(duì)龍頭，市場(chǎng)份額達(dá)70%，未來在存量更新和新建醫(yī)院配置需求推動(dòng)下將保持較快增長(zhǎng)；感控設(shè)備中新產(chǎn)品低溫滅菌設(shè)備有望迅速放量。放射治療設(shè)備公司市場(chǎng)份額約30%，居國(guó)內(nèi)第一；在2011年取得研發(fā)突破、推出中能電子直線加速器后，放射治療設(shè)備將維持較高增速。此外，手術(shù)器械業(yè)務(wù)和代理的骨科器械和臨床檢驗(yàn)分析儀器業(yè)務(wù)，前者將穩(wěn)定增長(zhǎng)，后者雖利潤(rùn)較薄，但增長(zhǎng)迅速，同時(shí)可為相關(guān)的業(yè)務(wù)拓展開拓渠道。
2、制藥裝備板塊
公司制藥裝備業(yè)務(wù)主要包括非PVC大輸液生產(chǎn)線和制藥滅菌設(shè)備。制藥滅菌設(shè)備市場(chǎng)份額已達(dá)90%，該業(yè)務(wù)具有一定周期性，隨著新版GMP的執(zhí)行，近年有望保持較高增速，預(yù)計(jì)2013年高峰期之后，業(yè)務(wù)將回復(fù)平穩(wěn)增長(zhǎng)；公司在非PVC大輸液生產(chǎn)線領(lǐng)域亦為行業(yè)龍頭，將持續(xù)受益于大輸液行業(yè)結(jié)構(gòu)性從玻璃瓶向塑瓶、隨成本下降進(jìn)一步向軟袋的演變；公司新推出的凍干機(jī)已實(shí)現(xiàn)銷售，增長(zhǎng)迅速。
3、醫(yī)療服務(wù)版塊
公司2012年進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)，已收購(gòu)3家醫(yī)院，未來將繼續(xù)收購(gòu)具有一定規(guī)模、有專科優(yōu)勢(shì)、運(yùn)營(yíng)情況良好的醫(yī)院。在公司多年從事醫(yī)藥行業(yè)積累的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、國(guó)有背景帶來的政治資源和上市地位帶來的資本優(yōu)勢(shì)支持下，公司有望在該領(lǐng)域展開迅速擴(kuò)張。預(yù)計(jì)2016年之后，醫(yī)療服務(wù)將超過制藥裝備，成為公司的第二大利潤(rùn)中心。
并購(gòu)目的與對(duì)象
并購(gòu)歷程
1、公司并購(gòu)主要從2010年開始，總市值從2010年4月初的24億增長(zhǎng)至目前的120億；
2、最近兩次大型并購(gòu)價(jià)格對(duì)應(yīng)PE估值基本10倍左右，明顯低于醫(yī)療器械行業(yè)2013年50倍PE的平均水平；
3、通過并購(gòu)?fù)晟片F(xiàn)有制藥裝備產(chǎn)品線、將業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓寬至利潤(rùn)附加值較高的生物制藥、進(jìn)軍醫(yī)療服務(wù)等領(lǐng)域。
并購(gòu)上海泰美：向醫(yī)藥商業(yè)板塊拓展，提高公司經(jīng)濟(jì)效益。
并購(gòu)天清生物：優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加快公司發(fā)展。
并購(gòu)山東中德牙科：增強(qiáng)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，拓展公司業(yè)務(wù)范圍，提高公司經(jīng)濟(jì)效益。
并購(gòu)長(zhǎng)春博迅生物：進(jìn)軍生物制藥行業(yè)，向利潤(rùn)附加值較高的業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展，進(jìn)一步提升公司持續(xù)盈利能力。
并購(gòu)遠(yuǎn)躍藥機(jī)：業(yè)務(wù)互補(bǔ)，完善產(chǎn)品線（本次交易后，新華醫(yī)療將獲得在中藥制藥裝備領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)地位，其制藥裝備的產(chǎn)品線將更加完善）；高價(jià)融資，低價(jià)收購(gòu)，將有效提升公司整體業(yè)績(jī)。
并購(gòu)醫(yī)院：董事會(huì)制定了公司5年發(fā)展規(guī)劃，每年?duì)幦∈召?gòu)一到兩家醫(yī)院。收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)很明確：第一，醫(yī)院需有一定規(guī)模，達(dá)到二級(jí)以上；第二，醫(yī)院必須有一個(gè)?？茝?qiáng)項(xiàng)；第三，醫(yī)院經(jīng)營(yíng)狀況必須良好。希望就此建立一個(gè)醫(yī)療集團(tuán)，將來醫(yī)院人財(cái)物管理合一，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，資源共享。截止2013年7月，新華醫(yī)療在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域已收購(gòu)三家醫(yī)院：淄博昌國(guó)醫(yī)院（癲癇?？漆t(yī)院）、平陰縣中醫(yī)院和河南南陽骨科醫(yī)院，預(yù)計(jì)未來1-2年將能全部并表，提升公司業(yè)績(jī)。
并購(gòu)對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)
根據(jù)新華醫(yī)療近3年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度，若按今年凈利潤(rùn)較去年40%的增長(zhǎng)，今年凈利潤(rùn)預(yù)估為2.5億元，長(zhǎng)春博訊、遠(yuǎn)躍藥機(jī)今年承諾的最低稅后利潤(rùn)分別為5000萬、4000萬，則此兩次并購(gòu)對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)占比為36%。
通過連續(xù)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展
1、產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善
通過并購(gòu)，新華醫(yī)療公司業(yè)務(wù)分別擴(kuò)展至體外診斷、口腔業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并介入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，完善了產(chǎn)業(yè)鏈上下游，實(shí)現(xiàn)了三大業(yè)務(wù)板塊齊頭并進(jìn)。
2、奠定行業(yè)地位
通過并購(gòu)遠(yuǎn)躍藥機(jī)，新華醫(yī)療獲得在中藥制藥裝備領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)地位，其制藥裝備的產(chǎn)品線將更加完善。
3、盈利能力幾何式增長(zhǎng)
新華醫(yī)療的并購(gòu)主要從2010年開始。2009-2012年，新華醫(yī)療的收入從8.86億元增長(zhǎng)至30.36億元，短短4年增長(zhǎng)了3.4倍，由于不斷向高附加值領(lǐng)域發(fā)展，凈利潤(rùn)率由5%提升至6%。
聯(lián)系客服
