海灣戰(zhàn)爭(zhēng)（1991.1.17-1991.2.28） 1990年8月2日，伊拉克入侵科威特。為恢復(fù)科威特主權(quán)及領(lǐng)土完整，在聯(lián)合國的授權(quán)下，以美國為首的多國部隊(duì)于1991年1月17日至2月28日對(duì)伊拉克發(fā)動(dòng)了海灣戰(zhàn)爭(zhēng)（Gulf War）。主要戰(zhàn)斗包括歷時(shí)42天的空襲；在伊拉克、科威特和沙特阿拉伯邊境地帶展開的歷時(shí)100小時(shí)的陸戰(zhàn)。多國部隊(duì)以較小的代價(jià)取得決定性勝利，重創(chuàng)伊拉克軍隊(duì)。伊拉克最終接受聯(lián)合國660號(hào)決議，并從科威特撤軍。 這次戰(zhàn)爭(zhēng)的導(dǎo)火索發(fā)生于1990年8月2日，但是WTI原油期貨合約從7月下旬就開始啟動(dòng)上漲行情，至海灣戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)油價(jià)漲幅近40%，可見戰(zhàn)爭(zhēng)預(yù)期對(duì)于油價(jià)的推漲作用。但是1991年1月17日海灣戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，雖然在最初的兩小時(shí)國際石油價(jià)格普遍上漲，如在新奧爾良和休斯敦的現(xiàn)貨交易中，油價(jià)由32美元/桶漲至35美元/桶，但在這以后，油價(jià)立即全面下跌。 截至1月17日收盤，WTI原油跌至20.63美元/桶，日內(nèi)跌幅達(dá)35.5%，處于1990年8月2日以來的最低水平。到海灣戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束時(shí)，油價(jià)為21美元/桶上下，約比開戰(zhàn)前低10美元/桶。海灣戰(zhàn)爭(zhēng)之所以并未引起油價(jià)如大多數(shù)人戰(zhàn)前所估計(jì)的那樣上漲，主要原因是美國及國際能源機(jī)構(gòu)采取了積極措施，一些產(chǎn)油國大幅度增產(chǎn)石油，同時(shí)市場(chǎng)投機(jī)機(jī)會(huì)有所減少。 主要體現(xiàn)在： 1． 隨時(shí)準(zhǔn)備動(dòng)用石油儲(chǔ)備，應(yīng)付市場(chǎng)可能出現(xiàn)的動(dòng)蕩。1月16日，美國總統(tǒng)布什批準(zhǔn)動(dòng)用美國戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，從近6億桶的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備中準(zhǔn)備每天向市場(chǎng)投放112萬桶。按1990年上半年每天消費(fèi)1765.5萬桶計(jì)算，美國現(xiàn)有戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備可供全國消費(fèi)34天左右，無斷油之患。此外，1月11日，國際能源機(jī)構(gòu)宣布，一旦海灣爆發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)，該機(jī)構(gòu)將每天向國際石油市場(chǎng)投放250萬桶石油。 截止1990年底，國際能源機(jī)構(gòu)成員國石油儲(chǔ)備高達(dá)36億桶，可供消費(fèi)96天。美國和國際能源機(jī)構(gòu)的上述行動(dòng)，對(duì)消除市場(chǎng)供應(yīng)可能中斷的分理恐慌，起了巨大的鎮(zhèn)靜作用。 2． 各大石油公司不準(zhǔn)乘機(jī)漲價(jià)。海灣危機(jī)和海灣戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，西方各國大石油公司基本上是配合政府，沒有乘機(jī)哄抬油價(jià)。以美國為例，布什政府吸取70年代兩次石油危機(jī)的教訓(xùn)，在1990年8月8日為向沙特阿拉伯派兵而向全國發(fā)表的講話中，要求各大石油公司表現(xiàn)克制，不要借機(jī)抬高油價(jià)。 正因?yàn)槿绱?，海灣?zhàn)爭(zhēng)一打響，美國的?？松⒛葼?、謝夫隆、大西洋富田和大陸等幾家大石油公司，便立即宣布將石油價(jià)格凍結(jié)在戰(zhàn)前的水平，從而避免了美國國內(nèi)石油價(jià)格隨著開戰(zhàn)而爆炸性地上揚(yáng)。 3．先發(fā)制人，沙特石油生產(chǎn)并未受到影響。據(jù)1990年9月23日和25日美國《芝加哥論壇報(bào)》和《華盛頓郵報(bào)》報(bào)道，海灣危機(jī)發(fā)生后，美國部隊(duì)在沙特阿拉伯油田周圍部署了大量高射炮和導(dǎo)彈，沙特阿拉伯武裝部隊(duì)從地面和空中對(duì)各處石油設(shè)施進(jìn)行巡查，加之控制石油生產(chǎn)的電子計(jì)算機(jī)都設(shè)在非常厚的鋼筋混凝土和沙土層下面，從而使油田不易受到破壞。 海灣戰(zhàn)爭(zhēng)打響后，美國及多國部隊(duì)先發(fā)制人，集中力量打擊伊拉克的空軍和導(dǎo)彈等反擊力量，并配合以愛國者反彈道導(dǎo)彈的有效攔截，使伊拉克無法按戰(zhàn)前所創(chuàng)專的那樣，推毀沙特阿拉伯等國的油田。除此之外，海灣戰(zhàn)爭(zhēng)期間，沙特阿拉伯用小船穿梭運(yùn)輸，把石油運(yùn)送到海灣外的大型油輪上，努力將石油出口維持在戰(zhàn)前的水平。 戰(zhàn)爭(zhēng)等突發(fā)事件也會(huì)給股市帶來諸多不確定影響。這次海灣戰(zhàn)爭(zhēng)期間美國股市在走勢(shì)上與原油形成了比較完美的反向關(guān)系。戰(zhàn)爭(zhēng)前期，在投機(jī)資金紛紛炒作預(yù)期，原油價(jià)格暴漲之際，美國股市卻不斷下跌，戰(zhàn)爭(zhēng)前一個(gè)月下跌6%。戰(zhàn)爭(zhēng)開始后3個(gè)月，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)反而上漲了近25%。 這表明長(zhǎng)期來看，一方面，股票市場(chǎng)的走勢(shì)是與宏觀經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)的，戰(zhàn)爭(zhēng)并不會(huì)影響投資者對(duì)于金融市場(chǎng)的信心。另一方面，原油市場(chǎng)與股票市場(chǎng)走勢(shì)的背離也說明了本輪油價(jià)運(yùn)行的核心驅(qū)動(dòng)是源于對(duì)供需緊平衡的擔(dān)憂，而非宏觀經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)。 從戰(zhàn)略意義來看，美國在海灣用兵的目的是為了控制海灣石油，在某種程度上控制世界經(jīng)濟(jì)的運(yùn)轉(zhuǎn)，為建立冷戰(zhàn)后世界新秩序服務(wù)；保證美國的經(jīng)濟(jì)獨(dú)立和國家安全；扼制日本和西歐經(jīng)濟(jì)上的競(jìng)爭(zhēng)和外交上的離心傾向。 1991年年初，沙特阿拉伯、科威特、伊拉克、伊朗、阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國、卡塔爾、阿曼和巴林海灣八國探明石油儲(chǔ)量為77.49億桶，占世界探明石油儲(chǔ)量的65.83%。1990年7月，海灣八國石油日產(chǎn)量為1645.1萬桶，占世界石油產(chǎn)量的27.22%。 此外，海灣產(chǎn)油國每天通過霍爾木茲海峽向主要消費(fèi)市場(chǎng)出口約1200萬桶石油，約占世界石油出口總量的43%。因而，誰控制了海灣，就從某種程度上控制了世界經(jīng)濟(jì)的運(yùn)轉(zhuǎn)，進(jìn)而可為建立世界霸權(quán)服務(wù)。 經(jīng)過海灣一戰(zhàn)，美國從某種程度上已控制了海灣這個(gè)世界油庫。為了感謝美國及西方在海灣戰(zhàn)爭(zhēng)中的所作所為，沙特阿拉伯、科威特和阿聯(lián)酋等海灣產(chǎn)油國，將遵從美國的旨意，按照對(duì)美國及西方經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利的價(jià)格出售石油。從80年代后期的實(shí)際情況看，每桶20美元的價(jià)格有利于西方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
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