投資大師巴菲特說(shuō)過(guò)：投資人的成功，和他了解投資的程度成正比。
分散投資的深層含義在于投資于不同市場(chǎng)并非不同產(chǎn)品
“不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里”這被許多投資者奉為真經(jīng)，但事實(shí)上這一點(diǎn)在基金投資里卻有著更加深入和具體的問(wèn)題,需要我們注意。因?yàn)楝F(xiàn)在投資者手中的基金產(chǎn)品，還是以股票型居多（有較大比例股票投資的配置型基金也歸入股票型基金中）。所以，即便你投資了多只基金，但并不能減少凈值波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這種結(jié)果的產(chǎn)生，簡(jiǎn)單地說(shuō)就是,股票型基金的主要投資對(duì)象都是股票市場(chǎng)。如果把股票市場(chǎng)比做籃子，這些雞蛋（股票型基金）其實(shí)都是放到了同一個(gè)大籃子里，并沒(méi)有形成跨市場(chǎng)的投資，比如國(guó)外常見(jiàn)的跨國(guó)家和地區(qū)的投資基金，或者是跨股票、貨幣和債券市場(chǎng)。既然所投資的市場(chǎng)是同一個(gè)，持有的股票型基金再多也沒(méi)有本質(zhì)的區(qū)別，所以分散投資股票型基金到最后卻成了集中投資，當(dāng)面對(duì)較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，集中持有多只股票型基金，實(shí)際上是放大了基金凈值的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。所以說(shuō)，分散投資的深層含義在于投資于不同市場(chǎng)，以避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而不是對(duì)同一市場(chǎng)重復(fù)投資。
不要使核心組合與非核心組合失衡
好的基金組合應(yīng)是一個(gè)均衡的組合,即組合中各類資產(chǎn)的比例應(yīng)維持在相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。隨著時(shí)間的推移,各項(xiàng)投資的表現(xiàn)各有高低,如果某些投資表現(xiàn)特別好或特別差,會(huì)使整個(gè)組合“失衡”。
如果你持有許多基金卻不清楚為何選擇它們,你的基金組合可能缺少核心組合。針對(duì)每項(xiàng)投資目標(biāo),你應(yīng)選擇三至四只業(yè)績(jī)穩(wěn)定的基金構(gòu)成核心組合,其資產(chǎn)可以占到整個(gè)組合的70%～80%。核心組合外的非核心投資可增加組合的收益,但同時(shí)也具有較高的風(fēng)險(xiǎn)。如果投資者投資過(guò)多的非核心部分,可能不知不覺(jué)地承擔(dān)著過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn),而阻礙了投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
核心組合與非核心組合的比例，不僅取決于投資者自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好，還可以根據(jù)投資者自身對(duì)于市場(chǎng)的判斷進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)性調(diào)整。也就是說(shuō)，有一定投資經(jīng)驗(yàn)的投資者，可以根據(jù)其對(duì)未來(lái)短期內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)的判斷，增加或減少非核心組合的比例，例如市場(chǎng)趨好時(shí)，投資者可適度增加非核心組合的比例以追求更高的收益。
不盲目追求規(guī)模，要綜合評(píng)價(jià)基金公司
目前中國(guó)基金市場(chǎng)還沒(méi)有一個(gè)成熟的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，一些基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)目前的評(píng)級(jí)也基本上停留在基金排名上，并沒(méi)有涉及對(duì)基金經(jīng)理的評(píng)價(jià)。大部分投資者對(duì)于基金公司及基金經(jīng)理的評(píng)定，只簡(jiǎn)單停留在過(guò)往業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。國(guó)外評(píng)定一位明星基金經(jīng)理一般要看3～5年，10年時(shí)間才能產(chǎn)生一位明星基金經(jīng)理，而中國(guó)基金業(yè)只有6年多的歷史，基金經(jīng)理的平均任期只有1年半。因此，投資者在選擇基金產(chǎn)品時(shí)應(yīng)綜合考慮公司股東背景、治理結(jié)構(gòu)、投資團(tuán)隊(duì)整體實(shí)力、產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征等多項(xiàng)因素。
從基金產(chǎn)品上來(lái)講，每一只基金，按照市場(chǎng)的深度與廣度，基金品種的特點(diǎn)與投資工具，公司的運(yùn)營(yíng)管理水平，單只基金應(yīng)有它合理的規(guī)模。多大的規(guī)模適合自己公司的投資、適合股票市場(chǎng)的容量、為投資人帶來(lái)領(lǐng)先的收益，這需要根據(jù)基金公司的發(fā)展目標(biāo)和自身的投資管理能力來(lái)決定。如果基金公司盲目追求發(fā)行規(guī)模，最終是會(huì)損害投資者的利益。諾安基金公司就明確提出，發(fā)行基金產(chǎn)品，更重要是做出業(yè)績(jī)，樹立品牌，而不應(yīng)盲目追求發(fā)行規(guī)模。
成熟理財(cái)，不要跟風(fēng)贖回
市場(chǎng)的巨額贖回潮，造成了一些持有人的恐慌心理：“別人的都贖回來(lái)了，我的那份是不是也應(yīng)該落袋為安??？”這種心理左右著投資者的投資行為。
另外一些投資者還擔(dān)心，年底其他投資人的贖回，會(huì)導(dǎo)致基金凈值的下降，從而使自己的資產(chǎn)遭受損失。
其實(shí)這是對(duì)基金認(rèn)識(shí)的一個(gè)誤區(qū)，股票升值，許多投資人選擇在高位大量賣出，會(huì)導(dǎo)致股票市值的下跌?；鸩皇枪善保鋬糁挡⒉粫?huì)因?yàn)樵庥鼍揞~贖回而下降，唯一影響其凈值的是投資組合的收益率，即使基金規(guī)模跌破2億元的設(shè)立下限，但只要投資組合是贏利的，其凈值依然在面值以上。
基金無(wú)論新老，只分好壞
關(guān)于是買新基金好還是老基金好，這樣的討論一直無(wú)休無(wú)止……但所有關(guān)于新基金和老基金的判斷都是建立在太多的假設(shè)基礎(chǔ)上的。假設(shè)很難控制，所以答案也就很難有實(shí)際的操作意義了。記者建議：不管是新基金還是老基金，要買就買好的基金。
很多人比較看好新基金，認(rèn)為買“老”基金不劃算。他們一般會(huì)認(rèn)為，“老”基金凈值已經(jīng)有了較大升幅，而且申購(gòu)費(fèi)也比新基金高，投資成本比起新基金要大得多，看起來(lái)不很劃算。其實(shí)與新發(fā)基金相比，老牌績(jī)優(yōu)基金有更多的優(yōu)勢(shì)，久經(jīng)熊市、牛市雙重考驗(yàn)，基金管理人的管理運(yùn)作水平和風(fēng)險(xiǎn)控制能力已經(jīng)得到檢驗(yàn)，而且已經(jīng)為投資者持續(xù)奉獻(xiàn)了豐厚的分紅回報(bào)；老牌績(jī)優(yōu)基金在服務(wù)投資者的手段方面普遍多樣化和人性化，服務(wù)質(zhì)量也更加細(xì)致和周到。而且老牌績(jī)優(yōu)基金的客戶群體較為穩(wěn)定，有利于基金的穩(wěn)定運(yùn)作。
不少投資者喜歡購(gòu)買新發(fā)的基金，究其原因，主要是新發(fā)基金在認(rèn)購(gòu)期的宣傳力度很大，容易給投資者帶來(lái)視覺(jué)和聽覺(jué)上的沖擊，加上銀行、券商等基金代銷網(wǎng)點(diǎn)的主動(dòng)性推銷，致使投資者在看待新基金和老基金的關(guān)系上有所偏頗。實(shí)際上，新基金和老基金在本質(zhì)上并沒(méi)有差異，完全是同質(zhì)性的。每一支新基金都會(huì)取很吸引人的名字，但無(wú)論是“穩(wěn)健增長(zhǎng)”、“動(dòng)力平衡”、“先鋒”還是“積極配置”、“經(jīng)典配置”，都只是基金的名稱而已，基金本身并沒(méi)有本質(zhì)上的差異。歸根到底，我們買基金產(chǎn)品，就是希望基金凈值能夠上漲，而且漲得比別的基金要多一些，也就是我們希望買到一只“好基金”。所以，不管它是老基金還是新基金，關(guān)鍵要是能給我們帶來(lái)收益的好基金。
新基金和老基金都有各自的優(yōu)勢(shì)，作為投資者，關(guān)鍵就是要了解到他們的特點(diǎn)，根據(jù)自身的情況來(lái)做出適當(dāng)?shù)倪x擇。
老基金PK新基金
成績(jī)單
第1回合：投資品種選擇新基金勝
第2回合：建倉(cāng)成本 老基金勝
第3回合：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制 平局
第4回合：基金經(jīng)理的選擇 老基金小勝
第5回合：認(rèn)購(gòu)費(fèi)用 新基金小勝
第6回合：新基金建倉(cāng)，老基金“借光” 老基金小勝
基金不是“炒”出來(lái)的
波段操作，是一些短線客常用的股票操作手法，但此方法并不適合于基金。
對(duì)于開放式基金而言，不存在價(jià)格與價(jià)值的差異，不像股票一樣受供給需求影響。只要基金管理人有較好的運(yùn)作業(yè)績(jī)和穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)，應(yīng)該作為一種長(zhǎng)期投資工具持有。
目前我國(guó)股市前景看好，但大批個(gè)人投資者“只賺指數(shù)不賺錢”。主要是因?yàn)閭€(gè)股走勢(shì)受到諸多因素的影響，需要專門的研究才能發(fā)現(xiàn)?；鸸咀鳛閷I(yè)投資理財(cái)隊(duì)伍的優(yōu)勢(shì)極其明顯，能夠做出最優(yōu)投資決策，讓投資者輕松分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而帶來(lái)的投資回報(bào)。但部分投資者投資基金低買高賣，像買股票一樣進(jìn)行短線操作，而忽視基金的抗風(fēng)險(xiǎn)性和長(zhǎng)期收益能力。以諾安平衡基金為例，其過(guò)去5年的模擬投資組合在牛市能夠與大盤上漲同步，熊市中只承擔(dān)大盤40%的風(fēng)險(xiǎn)，如果長(zhǎng)期持有，累計(jì)收益將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大盤的累計(jì)漲幅。另外，基金的持有人，其實(shí)是無(wú)法選擇做波段操作的，因?yàn)槲覀儧](méi)有辦法判斷所謂基金的“高位”和“低位”，也就沒(méi)有辦法在“低點(diǎn)”買進(jìn)和在“高點(diǎn)”賣出。一些投資者在基金凈值上升后贖回基金，希望在凈值回調(diào)時(shí)再申購(gòu)，賺取差價(jià)。其實(shí)開放式基金價(jià)格是凈值的體現(xiàn)而不是由市場(chǎng)供需關(guān)系所決定的，好的基金，其凈值是不斷增長(zhǎng)的，所以基金投資應(yīng)該是中、長(zhǎng)線的投資。經(jīng)常地買賣基金，對(duì)于非專業(yè)人士來(lái)說(shuō)，是一件難以把握的事情。
在國(guó)外，基金回報(bào)率達(dá)幾十倍上百倍的例子比比皆是，這些回報(bào)是通過(guò)十年二十年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間累積起來(lái)的。當(dāng)我們選定了一支好的基金，就應(yīng)該耐心持有，當(dāng)真正有消費(fèi)需求時(shí)再贖回。這樣我們既節(jié)約了投資成本，又避免了下錯(cuò)車的風(fēng)險(xiǎn)。
開放式基金不分貴賤，主要追求高回報(bào)
開放式基金與股票和封閉式基金不同，沒(méi)有貴賤之分，是否能夠?qū)崿F(xiàn)高回報(bào)才是關(guān)鍵。
封閉式基金或股票價(jià)格是市場(chǎng)上進(jìn)行買賣的投資者雙方供求關(guān)系的集中體現(xiàn)，存在價(jià)格脫離實(shí)際價(jià)值的情況，即存在折價(jià)或溢價(jià)的時(shí)候，故也就可能存在價(jià)格高、風(fēng)險(xiǎn)高的問(wèn)題。但對(duì)于開放式基金而言，其價(jià)格即基金單位凈值是基金的凈資產(chǎn)和基金總份額的比值，投資者據(jù)此申購(gòu)或贖回，基金單位凈值就是基金實(shí)際價(jià)值的真實(shí)反映，不存在溢價(jià)或折價(jià)，故并不存在單純價(jià)格高就風(fēng)險(xiǎn)高的問(wèn)題。
在不考慮費(fèi)用的情況下，如果投資者以5萬(wàn)元買入基金單位凈值為1元的某新基金，基金份額為5萬(wàn)份，假設(shè)年凈值增長(zhǎng)率為15%，那么一年的總回報(bào)為0.75萬(wàn)元；如果將該5萬(wàn)元買入基金單位凈值高達(dá)1.25元的某老基金，年凈值增長(zhǎng)率也為15%，雖然持有人獲得的基金份額只有4萬(wàn)份，但一年的總回報(bào)同樣為0.75萬(wàn)元。
所以說(shuō)，以凈值論英雄其實(shí)是很有道理的。
不要把凈值高低作為選擇基金的唯一標(biāo)準(zhǔn)
基金凈值未來(lái)的成長(zhǎng)是判斷投資價(jià)值的關(guān)鍵。凈值的高低除了受基金經(jīng)理管理能力的影響之外，還受很多其他因素的影響。若是基金成立已經(jīng)有一段時(shí)間，或是自成立以來(lái)成長(zhǎng)迅速，凈值自然就比較高；如果成立的時(shí)間較短，或是進(jìn)場(chǎng)時(shí)點(diǎn)不佳，基金凈值相對(duì)較低。如果只以現(xiàn)時(shí)基金凈值的高低作為是否購(gòu)買基金的標(biāo)準(zhǔn)，就可能做出錯(cuò)誤決定。購(gòu)買基金還是看基金凈值未來(lái)的成長(zhǎng)性，這才是證券的投資方針。
基金分紅并不能夠增加持有者的利益
基金分紅并不能夠增加持有人的利益，因?yàn)榉旨t的錢已經(jīng)從凈值中除掉了，分紅本身并不增加盈利。同時(shí)，分紅解決的是投資者可能需要資金或有另外投資的需求。如果這兩方面需求都沒(méi)有，基金公司一般會(huì)鼓勵(lì)投資者選擇紅利再投資。實(shí)際上分紅等于將左邊口袋里的錢拿出一部分放到右邊口袋。
持續(xù)分紅的基金長(zhǎng)期來(lái)看收益高于很少分紅的基金，這在成熟證券市場(chǎng)中確實(shí)有這樣的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。但前提條件是：第一，基金定期分紅；第二，證券市場(chǎng)波動(dòng)性大，至少不能是單邊市。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中尚無(wú)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)證明定期分紅基金回報(bào)高于追求凈值增長(zhǎng)的主動(dòng)基金。
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