投資者借鑒：重視ROE與復(fù)利
巴菲特的投資思想對(duì)我們普通投資者來(lái)說(shuō)，有很多可借鑒的地方。
從最基礎(chǔ)的來(lái)看，價(jià)值投資的基礎(chǔ)是好價(jià)格和好公司，在選擇優(yōu)秀公司的時(shí)候，一個(gè)重要指標(biāo)是ROE。該指標(biāo)全稱(chēng)為凈資產(chǎn)收益率，凈資產(chǎn)收益率又稱(chēng)股東權(quán)益報(bào)酬率，是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤(rùn)除以?xún)糍Y產(chǎn)得到的百分比率。
指標(biāo)反映的是股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率，指標(biāo)值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。很多上市公司都是用ROE來(lái)衡量自己的業(yè)績(jī)，而非股價(jià)的漲跌。
在美股歷史上，ROE能長(zhǎng)期保持15%的股票屈指可數(shù)，對(duì)一般人來(lái)說(shuō)，投資最重要的就是避開(kāi)陷阱，而不是找到十倍、百倍牛股。以?xún)r(jià)廉物美比照市盈率和凈資產(chǎn)收益率，其實(shí)這也說(shuō)明凈資產(chǎn)收益率與市盈率兩個(gè)指標(biāo)相結(jié)合，可以較好地判斷一家上市公司是否具有投資價(jià)值。
此外，投資中的另一個(gè)重要杠桿是復(fù)利效應(yīng)，它本身是一種時(shí)間的杠桿。復(fù)利的計(jì)算考慮了前一期的收益，收益也會(huì)計(jì)入本金重復(fù)計(jì)算，成為新本金，由此如同滾雪球一般，越滾越大。
我們假設(shè)一個(gè)人的投資能力能達(dá)到年化收益率25%，那么10年就能達(dá)到10倍收益率，20年即為100倍收益率，40年后就是10000倍收益率。時(shí)間杠桿意味著，越往后面收益越高，事實(shí)上，巴菲特90%的財(cái)富，也是來(lái)自60歲之后。
所以，時(shí)間是投資中的重要約束，在正確的方向，做時(shí)間的朋友，將會(huì)給我們的財(cái)富、事業(yè)、人生帶來(lái)巨大的回報(bào)，這或許是“股神”巴菲特對(duì)我們的一個(gè)最好的示范。
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