資產(chǎn)負(fù)債率：又稱舉債經(jīng)營(yíng)比率，它是用以衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，以及反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度的指標(biāo)，通過(guò)將企業(yè)的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額相比較得出，反映在企業(yè)全部資產(chǎn)中屬于負(fù)債比率。
為了更直觀的理解資產(chǎn)負(fù)債率，我們可以簡(jiǎn)單的打個(gè)比方，如下面圖片：
一般來(lái)說(shuō)，公司總資產(chǎn)中有不少是通過(guò)負(fù)債籌集的，該指標(biāo)是評(píng)價(jià)公司負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。同時(shí)也是一項(xiàng)衡量公司利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力的指標(biāo)，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。
一家企業(yè)，如果資產(chǎn)負(fù)債比率達(dá)到100%，或超過(guò)100%時(shí)，說(shuō)明該公司已經(jīng)沒(méi)有凈資產(chǎn)或資不抵債。
計(jì)算公式：
資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)
1、總負(fù)債：指公司承擔(dān)的各項(xiàng)負(fù)債的總和，包括流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債。
2、總資產(chǎn)：指公司擁有的各項(xiàng)資產(chǎn)的總和，包括流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)。
總負(fù)債和總資產(chǎn)，可以從上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表中查找，為了便于理解，下面我們以一家上市公司的實(shí)際財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)舉例說(shuō)明：
案例一：$紫光股份(SZ000938)$ 2021年的資產(chǎn)負(fù)債率
根據(jù)紫光股份2021年的年度報(bào)告，我們可以看到公司2021年的總資產(chǎn)為66430452552.15元（約664.30億），總負(fù)債為30762673601.85元（約307.63億）。
那么$紫光股份(SZ000938)$ 2021年的資產(chǎn)負(fù)債率為：總負(fù)債/總資產(chǎn)=307.63/664.30=46.31%，算是一個(gè)比較合理的值。
資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志，它包含以下幾層含義：
① 資產(chǎn)負(fù)債率，能夠揭示出企業(yè)的全部資金來(lái)源中有多少是由債權(quán)人提供。
② 從債權(quán)人的角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。
③ 對(duì)投資人或股東來(lái)說(shuō)，負(fù)債比率較高可能帶來(lái)一定的好處。（財(cái)務(wù)杠桿、利息稅前扣除、以較少的資本（或股本）投入獲得企業(yè)的控制權(quán)）。
④ 從經(jīng)營(yíng)者的角度看，他們最關(guān)心的是在充分利用借入資金給企業(yè)帶來(lái)好處的同時(shí)，盡可能降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
⑤ 企業(yè)的負(fù)債比率應(yīng)在不發(fā)生償債危機(jī)的情況下，盡可能擇高。
由此可見(jiàn)，在企業(yè)管理中，資產(chǎn)負(fù)債率的高低也不是一成不變的，它要看從什么角度分析：債權(quán)人、投資者（或股東）、經(jīng)營(yíng)者，他們的立場(chǎng)各不相同；還要看國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境是頂峰回落期，還是見(jiàn)底回升期；還有，管理層是激進(jìn)者、中庸者、還是保守者。
對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%～60%；當(dāng)然，如果一家企業(yè)有充足的現(xiàn)金流儲(chǔ)備，資產(chǎn)負(fù)債率很低，我們也不能說(shuō)它不合理。
在企業(yè)所得的全部資本利潤(rùn)率超過(guò)因借款而支付的利息率時(shí)，股東所得到的利潤(rùn)就會(huì)加大。相反，如果企業(yè)運(yùn)用全部資本所得的利潤(rùn)率低于借款利息率，借入資本所產(chǎn)生的多余利息，就要用股東所得的利潤(rùn)份額來(lái)彌補(bǔ)，則會(huì)對(duì)股東產(chǎn)生不利。
因此，從股東的立場(chǎng)看：在全部資本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率越大越好，否則，則反之。在股市，作為一名普通的投資人，這也是我們所需要慎重看待的地方。
