應(yīng)收賬款在一年以內(nèi)的視為正常，如果超過一年，則視其情況而定，是否因?yàn)楹贤s定的情況等，認(rèn)真分析其產(chǎn)生的原因
若明顯無任何原因，而無法收回，則計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。相應(yīng)的在所有者權(quán)益上要反應(yīng)，即在資本公積或者未分配利潤上沖減。
通過存貨觀察其銷售經(jīng)營情況好壞，如果其存貨明顯的長期未銷售產(chǎn)品，則對其存貨數(shù)值扣減，防止其虛增資產(chǎn)。
貨幣資金含公司存款、現(xiàn)金及未入賬的票據(jù)，及3個(gè)月內(nèi)到期的債券等
其他應(yīng)收款：一種情況——注冊資本為100萬，實(shí)收資本為10萬，則余下的90萬， 計(jì)入其他應(yīng)收款科目。若逾期不還，是抽逃資本金的可能較大。
短期借款：較多情況為流動資金借款
主營業(yè)務(wù)收入凈額為主營業(yè)務(wù)收入扣減銷售折扣和折讓后的余額。
現(xiàn)金凈流量含三種情況：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、投資活動產(chǎn)生的、籌資活動產(chǎn)生的。
現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額余額為正，無論金額大小，表示該公司經(jīng)營情況正常，有充足的現(xiàn)金流，若為負(fù)，則表明其經(jīng)營情況不正常。
有效資產(chǎn)不等于資產(chǎn)總額，不含計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備、不能銷售的存貨、固定資產(chǎn)折舊
除國務(wù)院財(cái)政、稅務(wù)主管部門另有規(guī)定外，固定資產(chǎn)計(jì)算折舊的最低年限如下：
?。ㄒ唬┓课?、建筑物，為20年；
?。ǘ╋w機(jī)、火車、輪船、機(jī)器、機(jī)械和其他生產(chǎn)設(shè)備，為10年；
（三）與生產(chǎn)經(jīng)營活動有關(guān)的器具、工具、家具等，為5年；
?。ㄋ模╋w機(jī)、火車、輪船以外的運(yùn)輸工具，為4年；
（五）電子設(shè)備，為3年。
速動資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的區(qū)別：
流動資產(chǎn)包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等，存貨分為在制品、成品、原料
速動資產(chǎn)=貨幣資金+短期投資+應(yīng)收賬款+其他應(yīng)收款+應(yīng)收票據(jù)+預(yù)付賬款
速動資產(chǎn)+存貨=流動資產(chǎn)
利息保障倍數(shù)（企業(yè)支付利息能力）=（利潤總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用，必須大于1，金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)才能得到保障。利息費(fèi)用 是指本期發(fā)生的全部應(yīng)付利息，包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用，計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。資本化利息雖然不在損益表中扣除，但仍然是要償還的。
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益，表示公司對股東投入資本的利用效率。
流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，
速動比率=（流動資產(chǎn)—存貨）/流動負(fù)債
表示速動比率的高低能直接反映企業(yè)的短期償債能力強(qiáng)弱，它是對流動比率的補(bǔ)充，并且比流動比率反映得更加直觀可信。如果流動比率較高，但流動資產(chǎn)的流動性卻很低，則企業(yè)的短期償債能力仍然不高。都是衡量企業(yè)償還短期負(fù)債能力的指標(biāo)，但是由于存貨變現(xiàn)能力在流動資產(chǎn)中最差，而且可能成本與市場價(jià)值偏差較大，所以把它減掉計(jì)算出的速動比率說服力更強(qiáng)。
償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力.能否及時(shí)償還到期債務(wù),是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志.
企業(yè)償債能力包括短期償債能力和長期償債能力兩個(gè)方面.
短期償債能力是指企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力,反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的實(shí)力;
長期償債能力是指企業(yè)有無足夠的能力償還長期負(fù)債的本金和利息.
企業(yè)償債能力分析主要運(yùn)用以下財(cái)務(wù)比率指標(biāo).
(1)流動比率.流動比率是指企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率,計(jì)算公式為:
流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債
為了便于說明,下面有關(guān)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)的計(jì)算舉例將以上述遠(yuǎn)大股份有限公司的2001年度資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表資料為依據(jù).因此,遠(yuǎn)大股份有限公司2001年年初和年末的流動比率可計(jì)算如下:
年初流動比率=9502800÷5302800=1.792
年末流動比率=8278670÷3145299.7=2.632
流動比率是衡量短期債務(wù)清償能力最常用的比率,是衡量企業(yè)短期風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo).從該指標(biāo)的計(jì)算可見:流動比率越高,說明資產(chǎn)的流動性越大,短期償債能力越強(qiáng).不過,由于各行業(yè)的經(jīng)營性質(zhì)不同,對資產(chǎn)的流動性的要求也不同.例如,商業(yè)零售企業(yè)所需的流動資產(chǎn),往往要高于制造企業(yè),因?yàn)榍罢咝枰诖尕浄矫嫱度胼^大的資金.另外,企業(yè)的經(jīng)營和理財(cái)方式也影響流動比率.比如,采用寬松信用政策,以賒銷為主的企業(yè),其所需的流動比率就高于那些以現(xiàn)金銷售為主的企業(yè).
一般認(rèn)為流動比率不宜過高也不宜過低,應(yīng)維持在2:1左右,因而也稱之為2與1比率.過高的流動比率,說明企業(yè)有較多的資金滯留在流動資產(chǎn)上未加以更好的運(yùn)用,如出現(xiàn)存貨超儲積壓,存在大量應(yīng)收賬款,擁有過分充裕的現(xiàn)金等,資金周轉(zhuǎn)可能減慢從而影響其獲利能力.有時(shí),盡管企業(yè)現(xiàn)金流量出現(xiàn)紅字,但是企業(yè)可能仍然擁有一個(gè)較高的流動比率.
(2)速動比率.是指速動資產(chǎn)同流動負(fù)債的比率,它反映企業(yè)短期內(nèi)可變現(xiàn)資產(chǎn)償還短期內(nèi)到期債務(wù)的能力.速動比率是對流動比率的補(bǔ)充.計(jì)算公式如下:
速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債
速動資產(chǎn)是企業(yè)在短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn),等于流動資產(chǎn)減去存貨后的金額,包括貨幣資金,短期投資和應(yīng)收賬款等.存貨是企業(yè)流動資產(chǎn)中流動性最差的一種,其變現(xiàn)不僅要經(jīng)過銷貨和收賬兩道手續(xù),而且存貨中還會發(fā)生一些損失.因此,在分析中將存貨從流動資產(chǎn)中減去,可以更好地表示一個(gè)企業(yè)償還短期債務(wù)的能力.
根據(jù)表所舉遠(yuǎn)大股份有限公司2001年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表的資料,可計(jì)算該公司年初,年末的速動比率如下:
年初速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)÷流動負(fù)債
=(9502800-5160000)÷5302800=0.819年初速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)÷流動負(fù)債
=(8278670-5149400)÷3145299.7=0.995一般認(rèn)為速動比率應(yīng)維持在1:1左右較為理想,它說明1元流動負(fù)債有1元的速動資產(chǎn)做保證.如果速動比率大于1,說明企業(yè)有足夠的能力償還短期債務(wù),但同時(shí)也說明企業(yè)擁有過多的不能獲利的現(xiàn)款和應(yīng)收賬款;如果速動比率小于1,企業(yè)將會依賴出售存貨或舉借新債償還到期債務(wù),這就可能造成急需售出存貨帶來的削價(jià)損失或舉借新債形成的利息支出.
如同流動比率,各企業(yè)的速動比率應(yīng)該根據(jù)行業(yè)特征和其他因素加以評價(jià).在對速動比率進(jìn)行分析時(shí),要注重應(yīng)收帳款變現(xiàn)能力這一因素的分析.
(3)現(xiàn)金比率.現(xiàn)金比率是指企業(yè)現(xiàn)金與流動負(fù)債的比率,反映企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力.這里所說的現(xiàn)金,是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，即經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量.這項(xiàng)比率可顯示企業(yè)立即償還到期債務(wù)的能力.其計(jì)算公式為:
現(xiàn)金比率=現(xiàn)金÷流動負(fù)債=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷流動負(fù)債
根據(jù)資料,假設(shè)遠(yuǎn)大股份有限公司無現(xiàn)金等價(jià)物,則該公司年初,年末的現(xiàn)金比率如下:
年初現(xiàn)金比率=2812600÷5302800=0.53
年末現(xiàn)金比率=1630870÷3145299.7=0.52
這項(xiàng)指標(biāo)近幾年隨著現(xiàn)金流量信息在財(cái)務(wù)分析中受到的關(guān)注而被日益重視,運(yùn)用它可以更準(zhǔn)確地評價(jià)企業(yè)短期的償還能力. 現(xiàn)金等價(jià)物是指企業(yè)持有的期限短、流動性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。現(xiàn)金等價(jià)物的主要特點(diǎn)是流動性強(qiáng)，并可隨時(shí)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的投資。通常指購買在三個(gè)月或更短時(shí)間內(nèi)即到期或即可轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的投資，如企業(yè)于1998年12月1日購入1996年1月1日發(fā)行的期限為三年的國債，購買時(shí)還有一個(gè)月到期，這項(xiàng)短期投資應(yīng)視為現(xiàn)金等價(jià)物
(4)資產(chǎn)負(fù)債率.資產(chǎn)負(fù)債率也稱負(fù)債比率或舉債經(jīng)營比率,是指負(fù)債總額對全部資產(chǎn)總額之比,用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力,反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度.計(jì)算公式為:
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%
根據(jù)資料,可計(jì)算遠(yuǎn)大股份有限公司年初,年末資產(chǎn)負(fù)債率如下:
年初資產(chǎn)負(fù)債率=6502800÷16802800×100%=38.70%
年末資產(chǎn)負(fù)債率=5465299.7÷16116670×100%=33.91%
從以上計(jì)算可見,該公司資產(chǎn)負(fù)債率年末較年初為低.企業(yè)的資金是由所有者權(quán)益和負(fù)債構(gòu)成的,一般來講,企業(yè)的資產(chǎn)總額應(yīng)大于負(fù)債總額,資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)小于100%.如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較低(50%以下),說明企業(yè)有較好的償債能力和負(fù)債經(jīng)營能力.
在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤率高于負(fù)債資本成本率的條件下,企業(yè)負(fù)債經(jīng)營會因代價(jià)較小使所有者的收益增加.因此,所有者總希望利用負(fù)債經(jīng)營得到財(cái)務(wù)杠桿利益,從而提高資產(chǎn)負(fù)債率.但債權(quán)人希望企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率低一些,因?yàn)閭鶛?quán)人的利益主要表現(xiàn)在權(quán)益的安全方面.如果企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率等于甚至大于100%,說明企業(yè)資不抵債,債權(quán)人為維護(hù)自己的利益可向人民法院申請企業(yè)破產(chǎn).可見,企業(yè)負(fù)債經(jīng)營要適度.
(5)有形資產(chǎn)負(fù)債率.有形資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)負(fù)債總額與有形資產(chǎn)總額的比率,計(jì)算公式為:
有形資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷(資產(chǎn)總額-無形資產(chǎn)凈值)×100%
這項(xiàng)指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率的延伸,是一項(xiàng)更為客觀地評價(jià)企業(yè)償債能力的指標(biāo).企業(yè)的無形資產(chǎn)如商標(biāo),專利權(quán),非專利技術(shù),商譽(yù)等,不一定能用來償還債務(wù),可以將其視為不能償債的資產(chǎn),從資產(chǎn)總額中扣除.這項(xiàng)指標(biāo)的作用及其分析方法與資產(chǎn)負(fù)債率基本相同.這里應(yīng)注意,在資產(chǎn)總額中若待攤費(fèi)用和長期待攤費(fèi)用的金額較大,在計(jì)算該指標(biāo)時(shí)也應(yīng)從資產(chǎn)總額中扣除.根據(jù)表資料,計(jì)算遠(yuǎn)大股份有限公司年初,年末有形資產(chǎn)負(fù)債率如下:
年初有形資產(chǎn)負(fù)債率=6502800÷(16802800-1200000-200000)×100%=42.22%
年末有形資產(chǎn)負(fù)債率=5465299.7÷(16116670-1080000)×100%=36.35%
(6)產(chǎn)權(quán)比率.產(chǎn)權(quán)比率也稱負(fù)債對所有者權(quán)益的比率,是指企業(yè)負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率.這一比率是衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)之一,其計(jì)算公式如下:
產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額×100%
產(chǎn)權(quán)比率用來表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來源的相對關(guān)系,反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定.一般來說,所有者提供的資本大于借入資本為好,但也不能一概而論.該指標(biāo)同時(shí)也表明債權(quán)人投入的資本受到所有者權(quán)益保障的程度,或者說是企業(yè)清算時(shí)對債權(quán)人利益的保障程度.（數(shù)值越小越好）另一方面，產(chǎn)權(quán)比率越低表明企業(yè)自有資本占總資產(chǎn)的比重越大，從而其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)越合理，長期償債能力越強(qiáng)，反映了企業(yè)自有資金償還全部債務(wù)的能力，因此它又是衡量企業(yè)負(fù)債經(jīng)營是否安全有利的重要指標(biāo)。當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)收益率大于負(fù)債成本率即籌資所產(chǎn)生的利息率，金額估計(jì)為財(cái)務(wù)成本時(shí)，負(fù)債經(jīng)營有利于提高資金收益率（凈資產(chǎn)收益率：資本收益率越高，說明企業(yè)自有投資的經(jīng)濟(jì)效益越好，投資者的風(fēng)險(xiǎn)越少，值得投資和繼續(xù)投資），獲得額外的利潤，這時(shí)的產(chǎn)權(quán)比率可適當(dāng)高些。產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對評價(jià)償債能力的作用基本一致，只是資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力
根據(jù)表資料,計(jì)算遠(yuǎn)大股份有限公司年初,年末產(chǎn)權(quán)比率如下:
年初產(chǎn)權(quán)比率=6502800÷10300000×100%=63.13%
年末產(chǎn)權(quán)比率=5465299.7÷10651370.3×100%=51.31%
計(jì)算結(jié)果表明,該公司產(chǎn)權(quán)比率年末較年初下降了11.82%,說明債權(quán)人投入的資金受到所有者權(quán)益保障的程度提高了11.82%,這對債權(quán)人來說顯然是有利的.
該公司連續(xù)兩年的凈資產(chǎn)收益率均超過了行業(yè)最高標(biāo)準(zhǔn)，2009年達(dá)到0.25，2010年達(dá)到0.26，說明企業(yè)自有投資的經(jīng)濟(jì)效益越好，投資者的風(fēng)險(xiǎn)越小，值得繼續(xù)投資。負(fù)債成本率即當(dāng)期地銀行借款利率、債券等利率的加權(quán)平均數(shù)，當(dāng)凈資產(chǎn)收益率大于負(fù)債成本率時(shí)，那么該企業(yè)負(fù)債經(jīng)營有利于擴(kuò)大經(jīng)營利潤。為此，從目前該公司所反映的數(shù)據(jù)來看，其產(chǎn)權(quán)比率所反映的結(jié)果來看，2009年為81%，2010年為89%，即2010年債權(quán)人投入的資金在該公司所有者權(quán)益保障的程度較2009年低。但是，該公司的凈資產(chǎn)收益率高于其當(dāng)期的借款利率，負(fù)債經(jīng)營有利于進(jìn)一步擴(kuò)大利潤，對債權(quán)人的權(quán)益有保障。
(7)已獲利息倍數(shù)（利息保障倍數(shù)）.已獲利息倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率,反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力,其計(jì)算公式如下:
已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費(fèi)用
=(利潤總額+利息費(fèi)用)÷利息費(fèi)用
公式中利息費(fèi)用是支付給債權(quán)人的全部利息,包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息和計(jì)入固定資產(chǎn)的利息。息稅前利潤是指企業(yè)支付利息和繳納所得稅之前的利潤.
一般來說,已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)等于1.這項(xiàng)指標(biāo)越大,說明支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng).就一個(gè)企業(yè)某一時(shí)期的已獲利息倍數(shù)來說,應(yīng)與本行業(yè)該項(xiàng)指標(biāo)的平均水平比較,或與本企業(yè)歷年該項(xiàng)指標(biāo)的水平比較,評價(jià)企業(yè)目前的指標(biāo)水平.
根據(jù)表的資料,假定遠(yuǎn)大股份有限公司2001年度利潤表中的財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息費(fèi)用,則計(jì)算該公司2001年度的已獲利息倍數(shù)如下:
已獲利息倍數(shù)=(620600+83000)÷83000=8.48
財(cái)務(wù)費(fèi)用——指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為籌集資金而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。包括企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營期間發(fā)生的利息支出（減利息收入）、匯兌凈損失（有的企業(yè)如商品流通企業(yè)、保險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行單獨(dú)核算，不包括在財(cái)務(wù)費(fèi)用）、金融機(jī)構(gòu)手續(xù)費(fèi)，以及籌資發(fā)生的其他財(cái)務(wù)費(fèi)用如債券印刷費(fèi)、國外借款擔(dān)保費(fèi)、等。但在企業(yè)籌建期間發(fā)生的利息支出，應(yīng)計(jì)入開辦費(fèi)；與購建固定資產(chǎn)或者無形資產(chǎn)有關(guān)的，在資產(chǎn)尚未交付使用或者雖已交付使用但尚未辦理竣工決算之前的利息支出，計(jì)入購建資產(chǎn)的價(jià)值；清算期間發(fā)生的利息支出，計(jì)入清算損益。
資產(chǎn)報(bào)酬率=（凈利潤/資產(chǎn)平均總額）×100％，其中，資產(chǎn)平均總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2。
這一指標(biāo)反映了企業(yè)總資產(chǎn)獲取收益的能力。但是，資產(chǎn)占用的資金來源包括了兩部分，一是屬于股東的資金，即所有者權(quán)益（或股東權(quán)益，下同），為企業(yè)自有資金，一是來源于債權(quán)人提供的資金，為企業(yè)借入資金，這部分資金對企業(yè)而言，雖然可以暫時(shí)占用，但卻需要償還甚至是需要付息的。所以，資產(chǎn)報(bào)酬率不能夠反映出企業(yè)自有資金獲取收益的能力。 凈資產(chǎn)報(bào)酬率=（凈利潤/平均凈資產(chǎn)額）×100％，其中，平均凈資產(chǎn)額=（期初所有者權(quán)益額+期末所有者權(quán)益額）/2。
這個(gè)指標(biāo)，克服了資產(chǎn)報(bào)酬率的不足，反映了企業(yè)自有資金獲取收益的能力，更能體現(xiàn)出企業(yè)管理層的經(jīng)營管理水平。 總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率=利潤總額+利息支出/平均資產(chǎn)總額 ×100%
他反映了企業(yè)利用全部經(jīng)濟(jì)資源獲利能力的狀況。比率高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用率高。 凈資產(chǎn)回報(bào)率公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)
這個(gè)指標(biāo)反映企業(yè)股東獲取投資報(bào)酬的高低。 凈資產(chǎn)收益率＝資產(chǎn)報(bào)酬率×平均權(quán)益乘數(shù)
投資報(bào)酬率 投資包含所有者權(quán)益+及債務(wù)投入
凈資產(chǎn)報(bào)酬率 凈資產(chǎn)為所有者權(quán)益
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