韩国美女自免刺激视频慰,刘诗诗三级视频

眼科因為市場空間廣闊、壁壘高，一直以來被譽為黃金賽道。眼科產(chǎn)業(yè)鏈分成三部分：眼科服務(wù)、眼科器械和眼科制藥。其中，眼科服務(wù)市場空間最大，占整個產(chǎn)業(yè)鏈近70%的市場份額，布局最廣泛，商業(yè)模式最清晰，代表公司就是愛爾眼科。

愛爾眼科2020年上半年營收41.6億元，同比下降12%，歸母凈利潤6.8億元，同比下降3%，如果只看半年報不做任何加工的話，那這個業(yè)績是沒有太大“感覺”的。

但是，我們把半年報扣除一季度的數(shù)據(jù)后，就非常靚麗了，公司二季度實現(xiàn)收入25.22億元，歸母凈利潤6億元，同比增長51%，扣非后也有30%的增長，二季度的強勢反彈讓市場對她的態(tài)度又熱了起來。

今年，老裘的文章里也曾經(jīng)多次提到過眼科相關(guān)的公司，有些公司甚至也開始涉足眼科領(lǐng)域（比如通策醫(yī)療），同時也介紹過眼科行業(yè)的大致情況，這里再和大家簡單回顧一下，溫故而知新。

老規(guī)矩，先簡單介紹下行業(yè)情況。

據(jù)統(tǒng)計，2018年我國居民人均醫(yī)療服務(wù)現(xiàn)金消費支出為808.8元，增速高達20.4%。隨著我國居民經(jīng)濟水平的提升，2019年的人均可支配收入增加至3.07萬元，民眾對醫(yī)療服務(wù)的需求開始增加，對眼科醫(yī)療的關(guān)注度也逐漸提升。

當(dāng)然，眼科類的疾病種類非常多，患病人數(shù)也眾多，僅屈光不正（包括近視、遠視、散光等）的人群數(shù)量就有大約7億人。

隨著我國老年化加劇、互聯(lián)網(wǎng)的普及、電子產(chǎn)品的使用越來越年輕化、學(xué)習(xí)與工作強度的增加、在線教育越來越普及等情況持續(xù)發(fā)展，都會導(dǎo)致用眼過度變得更加普遍，預(yù)計我國眼科疾病患病率還將繼續(xù)提升。

眼科的醫(yī)療市場可細分為醫(yī)療服務(wù)、制劑和器械。眼科醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展報告指出，在眼科市場中，眼科醫(yī)療市場占有最多的細分市場份額，2019年達1240億元，占比73%；其次為眼科器械市場，市場總規(guī)模約267億元，占比16%；最后為眼科用藥市場，占比11%。據(jù)上述報告，眼科醫(yī)療服務(wù)作為眼科行業(yè)占比最大的板塊，所以也吸引了眾多資本和投資者的關(guān)注。

我國的眼科醫(yī)療市場的總體規(guī)模2013-2018年間CAGR（年復(fù)合增長率）約為12%-15%，若繼續(xù)以此增速增長，預(yù)計去年的市場總體規(guī)模將超過1200億元。其中，公立醫(yī)院在整個眼科醫(yī)療市場領(lǐng)域占有主導(dǎo)地位，2018年有882億元的市場規(guī)模，2013-2018年CAGR達13.66%；而民營醫(yī)院的增速則更快，從2013年的80億元的市場規(guī)模上漲至2018年的201億元，CAGR為20.23%，高出了公立醫(yī)院7個百分點，也高于行業(yè)平均水平。

因此，相信未來眼科醫(yī)療服務(wù)的民營醫(yī)院，仍將會有較為不錯的增長空間。

再來具體看看愛爾眼科的發(fā)展現(xiàn)狀。

愛爾眼科作為最大的民營眼科醫(yī)院，目前市占率第一，2018年大概在31%左右，第二名華廈僅為9%，公立及民營機構(gòu)市占率分布如下圖。

華廈眼科、普瑞眼科、何氏眼科在華東、西南和東北的區(qū)域內(nèi)分別具有一定實力。然而規(guī)模均尚小，且均處在發(fā)展初期，凈利潤主要來自于前十大門店，其它單店仍處于虧損狀態(tài)。

愛爾眼科在基期收入和利潤都遠超競爭對手的情況下，營收增速仍然比對手更快，且凈利潤增速穩(wěn)定不減。這無疑得益于領(lǐng)先多年，形成成熟的商業(yè)模式，規(guī)模效應(yīng)。實現(xiàn)了“老店不老、新店崛起”，并加快下沉到縣域市場。

公司擴張模式是成功的，新建設(shè)的醫(yī)院不斷為公司貢獻業(yè)績增量，在老醫(yī)院收入端持續(xù)增長的前提下，仍然不斷提升收入占比。2015年，公司前十大醫(yī)院收入占比高達49%，到2019年已經(jīng)下降到了29%。

公司自成立起，就確立了“三級連鎖”的經(jīng)營擴張模式，隨著公司的發(fā)展，公司由“三級連鎖”延伸至目前的“四級連鎖”。

公司分級連鎖的主要運營模式為：一級醫(yī)院，即中心城市醫(yī)院，主要為公司的技術(shù)核心，除了給公司醫(yī)院內(nèi)部醫(yī)院提供技術(shù)支持外，還是疑難眼病患者的會診中心，為公司的品牌提供有力支撐；二級醫(yī)院，即省會城市醫(yī)院，更加側(cè)重于全眼科服務(wù)，構(gòu)成愛爾眼科的業(yè)務(wù)主體，為地級市提供業(yè)務(wù)指導(dǎo)、技術(shù)支持；三級醫(yī)院，即地級市醫(yī)院，是公司的中樞服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為當(dāng)?shù)仡I(lǐng)先的眼科醫(yī)院；四級醫(yī)院則為縣級市醫(yī)院，主要服務(wù)最廣泛的基層人口。

公司還成立了并購基金，通過其建立新醫(yī)院，降低整體風(fēng)險。公司通過并購基金收購、設(shè)立新醫(yī)院/門診。新設(shè)立的醫(yī)院/門診，并購基金持股比例在81%-90.2%，上市公司持股比例在9.8%-19%（以10%為主）。

在新設(shè)立的醫(yī)院實現(xiàn)盈利以后，上市公司再將其并入體內(nèi)。通過此方法，上市公司成功降低了風(fēng)險及核心財務(wù)指標(biāo)的波動，同時加快擴張速度。截止2019年末，公司在境內(nèi)已有醫(yī)院105家，門診65家，同時并購基金旗下的醫(yī)院有275家，門診37家。

最后，公司在資本市場上也廣受認可。公司董事長榮獲新財富“最佳領(lǐng)航人”，董秘及團隊分別獲得新財富金牌董秘、最佳資本運作項目獎，最佳IR團隊獎等榮譽；在第三屆中國卓越IR評選中公司榮膺“最佳投資者關(guān)系創(chuàng)新獎”；還榮獲第11屆中國上市公司投資者關(guān)系天馬獎“最佳投資者關(guān)系獎”“最佳董事會”“最佳新媒體運營獎”等等獎項。

接下來聊聊愛爾眼科去年和今年上半年的財務(wù)情況。

公司2019年收入99.90億元，距突破100億元僅一步之遙，以屈光項目占比最大，達到35%以上，按地域的話（含境外），以華中地區(qū)占比最高，畢竟愛爾眼科的大本營在華中區(qū)。

今年上半年，由于疫情對所有醫(yī)院都有較大沖擊，公司門診量僅264.11萬人次，同比減少16.53%，手術(shù)量23.63萬例，同比減少21.13%，從而導(dǎo)致公司上半年收入整體下滑。然而從5-7月的單月數(shù)據(jù)來看，公司已經(jīng)開始擺脫疫情的影響，公司在半年報中還披露了1-7月的增長情況。

從境內(nèi)業(yè)務(wù)收入來看，1-7月的單月同比增速分別為11.55%、-74.94%、-34.54%、1.05%、22.41%、-7.73%、47.92%，除了6月份有所波動以外（受到北京疫情反復(fù)的影響以及境內(nèi)6月的傳統(tǒng)高考季高峰延遲的影響），二季度延續(xù)至7月，公司業(yè)務(wù)整體呈現(xiàn)快速恢復(fù)的狀態(tài)，實現(xiàn)全年目標(biāo)還是有可能的。

從境外業(yè)務(wù)收入來看，5月上旬開始歐洲地區(qū)和美國陸續(xù)復(fù)工，5月中旬開始東南亞地區(qū)逐漸復(fù)工，所以境外業(yè)務(wù)在6-7月也恢復(fù)良好，單月同比增速分別為32.54%、35.81%。

從公司各項業(yè)務(wù)拆分來看：屈光手術(shù)上半年收入15.41億元，同比下降13.38%；白內(nèi)障手術(shù)收入6.25億元，同比下降26.19%；視光服務(wù)收入8.23億元，同比下降1.83%；眼前段手術(shù)收入4.30億元，同比下降15.94%；眼后段手術(shù)收入3.15億元，同比下降3.72%；其他項目收入4.27億元，同比下降2.99%。毛利率依舊是屈光手術(shù)最高，達到了54%，主要業(yè)務(wù)的盈利能力如下圖。

上半年公司綜合毛利率為43.73%，較去年同期下降3.41百分點，而銷售費用率、管理費用率、研發(fā)費用率、財務(wù)費用率分別有不同程度的上下波動，但波動都在合理范圍內(nèi)，費用率都25%的可控范圍內(nèi)。

從經(jīng)營性現(xiàn)金流來看，公司上半年經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為6.70億元，與歸母凈利潤基本持平，現(xiàn)金流質(zhì)量依然優(yōu)質(zhì)。

上半年，公司還完成了發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金的擴“版圖”計劃，總額度為18.69億元，其中以發(fā)行股份16.53億，加現(xiàn)金支付2.17億收購天津中視信100%股權(quán)、奧理德視光100%股權(quán)與宣城眼科醫(yī)院80%股權(quán)、萬州愛瑞90%股權(quán)、開州愛瑞90%股權(quán)，合計共30家眼科醫(yī)院，進一步鞏固了自身的市場地位。

愛爾眼科不但重視國內(nèi)市場，同時還積極開拓海外市場，踐行國際化戰(zhàn)略。目前公司擁有香港亞洲醫(yī)療、美國MING WANG眼科中心、歐洲CB集團、東南亞ISEC Healthcare Ltd等領(lǐng)先的海外眼科機構(gòu)。擁有海外的優(yōu)秀機構(gòu)除了擴張版圖外，還可以獲取領(lǐng)先的學(xué)術(shù)和技術(shù)，提升自身實力、國際影響力和品牌形象。

最后，根據(jù)公司上半年的表現(xiàn)，我們認為由于公司的主要業(yè)務(wù)板塊在屈光、視光和白內(nèi)障方面，這三部分的市場容量廣闊，而且增速快，下半年的業(yè)務(wù)預(yù)計能與二季度持平或略高，從全年來看，預(yù)計全年歸母凈利潤增速還是可以達到20%以上，即16.5億元左右，供大家參考。

好了，今天就先聊到這里了。這篇文章和大家再次交流了“金牙、銀眼、銅骨”中的眼科行業(yè)，以及大白馬愛爾眼科的最新情況，希望能給大家?guī)韼椭?，喜歡的朋友可以點個“在看”哦，謝謝大家！

本文內(nèi)容僅供參考，不作為任何投資建議；

股市有風(fēng)險，投資需謹慎。

本站僅提供存儲服務(wù)，所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布，如發(fā)現(xiàn)有害或侵權(quán)內(nèi)容，請點擊舉報。

中文字幕理论片,69视频免费在线观看,亚洲成人app,国产1级毛片,刘涛最大尺度戏视频,欧美亚洲美女视频,2021韩国美女仙女屋vip视频