什么是資本預(yù)算？

資本預(yù)算是一種必要的管理工具。財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)之一是選擇具有令人滿意的現(xiàn)金流和回報(bào)率的投資。因此，財(cái)務(wù)經(jīng)理必須能夠決定一項(xiàng)投資是否值得進(jìn)行，并能夠明智地在兩個(gè)或多個(gè)備選方案之間進(jìn)行選擇。要做到這一點(diǎn)，需要一個(gè)合理的程序來評估、比較和選擇項(xiàng)目。這一過程稱為資本預(yù)算。

一、資本是有限的資源

無論是債務(wù)還是股權(quán)，資本都是非常有限的資源。銀行系統(tǒng)在經(jīng)濟(jì)中所能創(chuàng)造的信貸量是有限的。商業(yè)銀行和其他貸款機(jī)構(gòu)可以向個(gè)人、公司和政府貸款的額度是有限的。此外，中央銀行儲(chǔ)備系統(tǒng)要求每家銀行保留部分存款作為準(zhǔn)備金。由于貸款資源有限，貸款機(jī)構(gòu)在向客戶提供貸款時(shí)有選擇性。但即使假設(shè)一家銀行能夠?qū)o限貸款發(fā)放給一家公司，該公司的管理也需要考慮增加貸款對整體融資成本的影響。

事實(shí)上，任何公司都只有有限的借貸資源，應(yīng)該在最佳投資選擇中進(jìn)行分配。理論上來說，一家公司可以發(fā)行幾乎無限量的普通股來籌集資本。然而，增加公司股票的數(shù)量只會(huì)在更多的股東之間分配相同數(shù)量的股權(quán)。換句話說，隨著公司股份數(shù)量的增加，個(gè)人股東對公司的所有權(quán)可能會(huì)按比例減少。

資本是有限資源的論點(diǎn)適用于任何形式的資本，無論是債務(wù)或股權(quán)（短期或長期、普通股）還是留存收益、應(yīng)付賬款或應(yīng)付票據(jù)等。即使是一個(gè)行業(yè)中最知名的公司也只能將其借款增加到一定的限額。一旦達(dá)到這一點(diǎn)，該公司將要么被拒絕獲得更多信貸，要么被收取更高的利率，從而使借貸成為不太理想的融資方式。

面對有限的資金來源，管理層應(yīng)仔細(xì)決定某一特定項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是否可以接受。在不止一個(gè)項(xiàng)目的情況下，管理層必須確定哪些項(xiàng)目對利潤以及公司價(jià)值（或財(cái)富）的貢獻(xiàn)最大。這在本質(zhì)上是資本預(yù)算產(chǎn)生的背景。

你應(yīng)該記?。嘿Y本預(yù)算是關(guān)于項(xiàng)目是否值得進(jìn)行的投資決策。資本預(yù)算基本上與資本支出的合理性有關(guān)。經(jīng)常性支出是短期的，在發(fā)生支出的同一年完全注銷。資本支出是長期的，按照稅務(wù)局的要求在幾年內(nèi)攤銷。