14家公司祭出“回購”利器已完成 高溢價率支撐股價

時間：2015年09月22日 02:37:16 中財網(wǎng)

　　市場大幅震蕩之下，不少上市公司祭出“回購”利器以穩(wěn)定股價。中國證券報記者統(tǒng)計，自6月下旬以來，兩市已有超過40家公司發(fā)布股份回購方案，且多家公司已開始實施或完成回購。整體來看，回購或擬回購價格較之公告前最新股票價格均存在一定程度的溢價，相關(guān)公司股價將獲得一定支撐。

　　多公司積極推進回購
　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至中國證券報記者發(fā)稿時，6月底以來發(fā)布回購股份預(yù)案的公司中已經(jīng)有威孚高科(000581)、濮耐股份(002225)、金圓股份(000546)、海天味業(yè)(603288)、科士達(002518)等14家公司“火速”完成了股份回購計劃。

　　除上述完成回購計劃的公司，還有16家公司目前已經(jīng)開始實施股份回購，已回購金額超過5億元。其中，已實施回購金額較之回購計劃上限過半的公司有宏圖高科(600122)、天沃科技(002564)、海思科(002653)和伊利股份(600887)，占比分別為72.7%、74%、56%和50.5%?；刭徑痤~規(guī)模居前的有海思科和洲際油氣(600759)，分別為1.12億元和1.05億元。

　　值得注意的是，此前推出百億元股票回購計劃的萬科A也于上周出手。公告顯示，公司于9月18日首次回購537.7萬股，占公司總股本比例0.049%，最高成交價為每股13.16元，最低成交價為每股13.1元，涉及總金額7,069.2萬元。另一家擬回購金額上限達16.01億元的國元證券(000728)也公告稱，公司9月16日首次實施了股票回購，實際回購金額約2041.39萬元。

　　分析人士指出，一般而言，上市公司在股價大跌之時公告回購自家公司股份，能夠向市場和投資者傳遞積極信號，同時也體現(xiàn)公司現(xiàn)金流良好，有利于增厚每股收益，促進公司估值修復(fù)。

　　監(jiān)管層對于股份回購的鼓勵，也是近期股份回購井噴的主要原因之一。7月8日，證監(jiān)會發(fā)布“五選一”通知后，公布回購方案公司明顯增多。8月31日，證監(jiān)會等四部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于鼓勵上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購股份的通知》提出，為進一步便利公司適時回購，當(dāng)股票價格低于每股凈資產(chǎn)，或者市盈率、市凈率任一指標(biāo)低于同行業(yè)上市平均水平達到預(yù)設(shè)幅度時，鼓勵上市公司主動回購股份。公司可以預(yù)先設(shè)定好觸發(fā)回購的指標(biāo)閥值，同時可以選擇多種工具融資為回購募集資金，如發(fā)行優(yōu)先股、債券等，以進一步優(yōu)化公司的資本構(gòu)成。文件特別指出，當(dāng)國有控股上市公司出現(xiàn)上述情形時，鼓勵控股股東、實際控制人增持，為上市公司回購提供資金支持。

　　高溢價率支撐股價
　　6月底以來已公布的回購股份方案共涉及金額超過400億元。目前擬回購金額最大的是海通證券(600837)，計劃回購金額上限達216億元；萬科A擬回購金額規(guī)模為100億元，國元證券、科倫藥業(yè)(002422)、魯泰A、伊利股份、海普瑞(002399)、美的集團等公司擬回購金額均在10億元以上。

　　從總股本占比來看，綠庭投資(600695)擬回購比例達到22.43%，占比最高。海通證券、魯泰A、萬科A、國元證券、科倫藥業(yè)擬回購股份占比均超過5%。中小板和創(chuàng)業(yè)板中，科倫藥業(yè)、常寶股份(002478)、海普瑞、東方雨虹(002271)、富安娜(002327)回購力度居前，擬回購比例均超過2%。

　　回購預(yù)案對相關(guān)公司股價提振作用明顯。據(jù)統(tǒng)計，在預(yù)案公布次日，有超過7成的公司股價出現(xiàn)上漲，超過5成的公司漲幅超過5%，有接近3成公司出現(xiàn)漲停。整體而言，擬回購價格較之公告時最新股價的溢價水平在20%以上，高溢價幅度的公司尤其值得關(guān)注。

　　洲際油氣8月28日公布的回購報告書顯示，公司計劃以不超過18元/股的價格回購股份，若按最高價回購，較其停牌前最新股價7.85元/股溢價率達到129%。TCL集團回購價格上限為10.05元/股，較其當(dāng)時最新股價溢價153%。徐工機械(000425)、富安娜等多家公司的溢價幅度介于50%至100%之間。

　　除了高溢價率，部分已發(fā)布回購股份計劃的公司，還伴隨有大股東增持、重大資產(chǎn)重組等一系列利好，不排除公司希望通過“組合拳”維穩(wěn)股價甚至提升估值的可能性。

　　9月15日，智飛生物(300122)發(fā)布首次回購公告稱，擬以自有資金擇機進行股份回購，回購總金額最高不超過2億元。該部分回購的股份將作為公司后期員工持股計劃之標(biāo)的股份，過戶至員工持股計劃賬戶?？紤]到員工持股計劃對公司股價的支撐作用，此次進行股份回購顯示出公司股價或被低估。

　　萬科的回購，在對公司股價形成支撐的同時，還將對公司股權(quán)爭奪戰(zhàn)產(chǎn)生微妙影響。9月初，華潤系通過增持重新獲得萬科控股權(quán)。而首次實施回購的公告顯示，公司回購的價格在13.1-13.16元/股之間，這意味著若百億額度用光，萬科注銷的股份數(shù)量將超過之前測算的6.86%，最保守估計，華潤及其附屬公司的持股比例將上升至16.42%，寶能系持股比例將上升至16.14%。

　　多公司回購時限緊迫
　　Wind數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)公告所示期限，目前有11家公司需要在2015年12月31日前完成股份回購計劃，這些公司分別是洲際油氣、天沃科技、川投能源(600674)、國際實業(yè)(000159)、京投銀泰(600683)、新朋股份(002328)、萬科A、堅瑞消防(300116)、伊利股份、南京高科(600064)和江南嘉捷(601313)。

　　若以回購金額上限計，南京高科、江南嘉捷、伊利股份、萬科A、川投能源和洲際油氣目前已實施回購金額與其上限之差均在1億元以上。也就是說，這些公司股價在短期內(nèi)還將得到有力支撐。

　　其中，萬科A首期回購金額僅為7069萬元，距其100億上限目標(biāo)差距較大，其首次回購價格13.1-13.16元/股或?qū)⒊蔀楣蓛r的有力支撐位。

　　川投能源最高上限為3億元的回購計劃，目前已經(jīng)通過股東大會，但尚未開始實施，該回購計劃將于2015年12月31日過期。

　　最緊迫的當(dāng)屬洲際油氣，其最高不超過9億元的回購計劃將于10月1日過期，目前僅實施了1.04億元。而公司9月20日公告因籌劃非公開發(fā)行而申請停牌，后續(xù)動向值得關(guān)注。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2015年9月21日
　　代碼 簡稱 最新進度 過期日期 回購金額上限(元) 已回購股數(shù)(股) 已回購金額(元) 最高限價（元/股）
　　600837.SH 海通證券 董事會預(yù)案 21,600,000,000 5,376,736 70,692,039 18.8
　　000002.SZ 萬科A 實施 2015-12-31 10,000,000,000 5,376,736 70,692,039 13.2
　　000728.SZ 國元證券 實施 2016-3-15 1,601,000,000 1,343,140 20,413,900 16.3
　　600887.SH 伊利股份 實施 2015-12-31 1,000,000,000 3,178,272 50,458,829 18.13
　　000063.SZ 中興通訊董事會預(yù)案 1,000,000,000 3,750 13,125 17.96
　　000333.SZ 美的集團 完成 2016-7-13 1,000,000,000 29,591,644 999,997,671 48.54
　　000726.SZ 魯泰A 股東大會通過 2016-8-6 1,000,000,000 600,000 1,206,000 15
　　002422.SZ 科倫藥業(yè) 股東大會通過 2016-3-17 1,000,000,000 13.9
　　002399.SZ 海普瑞 股東大會通過 2016-2-28 1,000,000,000 1,000,000 9,749,354 30.17
　　600759.SH 洲際油氣 實施 2015-10-1 900,000,000 13,597,090 104,831,748 18
　　6月底至今前十大回購方案