7月中旬以來，已有超過30多家上市公司選擇了股份回購來穩(wěn)定股價(jià)的方案，這在歷史上是極為罕見的。
在A股投資者的心目中，上市公司增發(fā)圈錢的案例比比皆是，愿意拿出真金白銀回購自家股票的屈指可數(shù)。然而，在海外回購股份是非常成熟的市值管理工具，一些巨無霸公司在成熟階段回購股票甚至成為一種潮流，回購對公司、特別是大公司的經(jīng)營和股價(jià)影響則更具有參考價(jià)值。
業(yè)內(nèi)人士指出，上市公司積極回購公司股份傳達(dá)出公司股價(jià)在二級市場被低估的信號，一些高溢價(jià)、占總股本比例高的回購預(yù)案值得重點(diǎn)關(guān)注，股價(jià)有一定的安全邊際。
30余家上市公司參與回購
自監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求上市公司推出增持、回購等“5選1”救市方案之后，上市公司推出回購的熱情高漲。據(jù)《證券日報(bào)》統(tǒng)計(jì)，自7月1日截至7月22日，已經(jīng)遠(yuǎn)超30家上市公司發(fā)布回購方案，其回購資金總額上限為406.42億元，其中7家公司回購金額均超10億元。
單個(gè)上市公司來看，海通證券回購金額最高，達(dá)到216億元；萬科A也推出不超過100億元的回購預(yù)案。伊利股份、中興通訊、美的集團(tuán)、魯泰A等7家公司回購資金上限均為10億元；回購金額介于1-10億元之間的，也有十余家。
但“走形式”的奇葩上市公司也有。朗姿股份回購公告表示“若出現(xiàn)股價(jià)連續(xù)10個(gè)交易日之內(nèi)下跌超過30%的情形，該回購計(jì)劃才會(huì)啟動(dòng)，否則將不實(shí)施”。如此苛刻的回購條件，遭來了投資者一片吐槽。
金花股份是唯一一家沒有確定回購金額上限的公司。根據(jù)其在7月10日推出的方案，公司計(jì)劃以自有資金進(jìn)行股份回購，回購數(shù)量在200萬股以內(nèi)。投資者紛紛打趣：“沒誠意，如果回購800股，是不是也在200萬股以內(nèi)？”。
查閱多家公司的回購預(yù)案來看，多數(shù)公司的回購期限為6個(gè)月至1年，但也有少數(shù)公司期限較短，比如天沃科技股份回購期限僅為股東大會(huì)審議通過之日起的2個(gè)月內(nèi)；一般的流程為，董事會(huì)預(yù)案-股東大會(huì)決議-實(shí)施等幾個(gè)步奏；資金來源方面，大多數(shù)公司的資金來源于自有資金。
高溢價(jià)、高占比值得重點(diǎn)關(guān)注
業(yè)內(nèi)人士分析稱，推出回購計(jì)劃的上市公司，一方面是因?yàn)槠淇春霉镜陌l(fā)展前景，認(rèn)為當(dāng)前股價(jià)在二級市場被低估，具備長期投資價(jià)值；同時(shí)推出回購計(jì)劃的上市公司一般經(jīng)營狀況較為良好，當(dāng)前現(xiàn)金流較為充裕。更為重要的是，上市公司回購自家公司股票注銷后，總股本減少，將使得公司每股收益增加，有利于提升公司估值中樞。
A股歷史上，上市公司實(shí)施股份回購預(yù)案發(fā)布后，整體上都對提振股價(jià)產(chǎn)生了較好的效果。2011年起，共有30家上市公司實(shí)施股份回購，在發(fā)布回購預(yù)案后一周、一月、二月、三月內(nèi)的市場表現(xiàn)均強(qiáng)于上證綜指。
事實(shí)上，這波行情中，發(fā)布回購預(yù)案對上市公司短期股價(jià)提升作用也較為明顯。江南嘉捷、富安娜、國際實(shí)業(yè)等近期出臺(tái)回購方案的公司，走勢都較為強(qiáng)勁。
市場人士指出：“真金白銀的回購方案，有望在穩(wěn)定股價(jià)方面起到積極的作用，對于將要或者已實(shí)施回購的上市公司，投資者在其回購均價(jià)附近介入，可獲得一定的安全邊際。優(yōu)選回購價(jià)相比股價(jià)大幅溢價(jià)的上市公司、回購股份比例占總股本比較大的上市公司?！?/span>
一位從業(yè)人員表示：“股份回購后，要不注銷，公司總股本減少，會(huì)增加每股EPS；要不可以留著后期員工的股權(quán)激勵(lì)，一般就這兩大去處?！?/p>
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