一、每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/普通股股數(shù)
它反映了企業(yè)最大派息能力。
二、經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額＝經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入－經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出
三、現(xiàn)金流量
?。?、概念：
指企業(yè)某一期間內(nèi)的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。
屬于現(xiàn)金流入的有：銷售商品、提供勞務(wù)、出售固定資產(chǎn)、收回投資、借入資金等；
屬于現(xiàn)金流出的有：購買商品、接受勞務(wù)、購建固定資產(chǎn)、現(xiàn)金投資、償還債務(wù)等。
?。?、意義：
在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)現(xiàn)金流量在很大程度上決定著企業(yè)的生存和發(fā)展的能力，現(xiàn)金流就像企業(yè)的血液一樣支持著整個(gè)體系，而且在很大程度上決定著企業(yè)的償債能力和盈利能力。這是因?yàn)槿羝髽I(yè)的現(xiàn)金流量不足，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢，現(xiàn)金調(diào)配不靈，將會影響企業(yè)的生成和發(fā)展，進(jìn)而影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。
四、經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額意義
企業(yè)取得的現(xiàn)金只有在支付經(jīng)營活動(dòng)所發(fā)生的各項(xiàng)支出與本期應(yīng)償還的債務(wù)后，才能用于投資與發(fā)放股利。
?。?、現(xiàn)金流量表中的“現(xiàn)金流量凈額”為正數(shù)，說明企業(yè)本期的現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物增加了，企業(yè)的支付能力較強(qiáng)，反之則較差，財(cái)務(wù)狀況惡化。但也必須注意，現(xiàn)金流量凈增加額并非越大越好，因?yàn)楝F(xiàn)金的收益性較差，現(xiàn)金流量凈增加額太大，則企業(yè)現(xiàn)在的生產(chǎn)能力不能充分吸收現(xiàn)有的資產(chǎn)，使資產(chǎn)過多地停留在盈利能力較低的現(xiàn)金上，從而降低了企業(yè)的獲利能力。
?。病⑷绻?jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額與凈利潤兩者都為負(fù)，說明該企業(yè)面臨經(jīng)營困境，盈利能力弱，現(xiàn)金流量也入不敷出；若經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，凈利潤為正，說明企業(yè)雖有盈利能力，但存在大量存貨積壓或應(yīng)收賬款收不回，無法取得與利潤相配的現(xiàn)金流量，此時(shí)企業(yè)一方面應(yīng)考慮融資，另一方面應(yīng)加大收款力度或營銷力度，加快資金周轉(zhuǎn)；如果經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為正，凈利潤為負(fù)，則說明該企業(yè)對固定費(fèi)用償付不足，企業(yè)雖然能夠滿足正常經(jīng)營活動(dòng)資金需求，但應(yīng)提高產(chǎn)品盈利能力。
３、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額與凈利潤兩者都為正，且比值大于1，表明企業(yè)創(chuàng)造的凈利潤全部可以以現(xiàn)金形式實(shí)現(xiàn)，若小于1，則表明有部分凈利潤以債權(quán)形式實(shí)現(xiàn)。
?。?、每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量和資本金現(xiàn)金流量兩個(gè)指標(biāo)衡量企業(yè)運(yùn)用所有者投入的資本進(jìn)行經(jīng)營創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。一般而言，每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量或資本金現(xiàn)金流量越高，所有者投入資本的回報(bào)能力越強(qiáng)。
五、誤區(qū)
許多投資者對現(xiàn)金流量表抱有很大期望，認(rèn)為“經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額”可以提供比“凈利潤”更加真實(shí)的經(jīng)營成果信息，或者它不太容易受到上市公司的操縱，等等。事實(shí)上，這些觀點(diǎn)是比較片面的，主要原因在于：
1、現(xiàn)金流量表的編制基礎(chǔ)是現(xiàn)金制，即只記錄當(dāng)期現(xiàn)金收支情況，而不理會這些現(xiàn)金流動(dòng)是否歸屬于當(dāng)期損益。另外，在權(quán)責(zé)發(fā)生制下，企業(yè)的利潤表可以正常反映當(dāng)期賒銷、賒購事項(xiàng)的影響，而現(xiàn)金流量表則是排斥商業(yè)信用交易的。不穩(wěn)定的商業(yè)回款及償債事項(xiàng)使得“經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額”比“凈利潤”數(shù)據(jù)可能出現(xiàn)更大的波動(dòng)性。
2、現(xiàn)金流量表只是一種“時(shí)點(diǎn)”報(bào)表，一種“貨幣資金”項(xiàng)目的分析性報(bào)表。因此，其缺陷與資產(chǎn)負(fù)債表很相似。顯而易見，特定時(shí)點(diǎn)的“貨幣資金”余額是可以操縱的。
3、編制方法存在問題。盡管我國要求上市公司采用直接法編制現(xiàn)金流量表，但在無力進(jìn)行大規(guī)模會計(jì)電算化改造和帳務(wù)重整的現(xiàn)實(shí)條件下，這一目標(biāo)是很難實(shí)現(xiàn)的。目前，絕大多數(shù)企業(yè)仍然采用間接法，通過對“凈利潤”數(shù)據(jù)的調(diào)整來計(jì)算“經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額”，但這一方法的缺陷是非常明顯的。在現(xiàn)行會計(jì)實(shí)務(wù)中，“經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額”的計(jì)算最終取決于“貨幣資金”的當(dāng)期變動(dòng)額，而不是每項(xiàng)業(yè)務(wù)的真實(shí)現(xiàn)金影響。在2001年年報(bào)中，大規(guī)模準(zhǔn)備計(jì)提導(dǎo)致上市公司平均凈利潤顯著下滑，但現(xiàn)金流量情況卻普遍好轉(zhuǎn)。這一奇怪現(xiàn)象正是其編制方法缺陷的典型體現(xiàn)。我們甚至可以有把握地預(yù)測：完全相反的情況可能將在2002年年報(bào)中出現(xiàn).
編制現(xiàn)金流量表的目的在于提供某一會計(jì)期間的現(xiàn)金賺取和支出信息，以反映企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的時(shí)間、金額及原因等情況。
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