企業(yè)十分重視現(xiàn)金流量表的編制工作，但對編后的報(bào)表卻疏于分析，使所編制的現(xiàn)金流量表未能發(fā)揮其應(yīng)有的作用。為此，本文從現(xiàn)金流量方向構(gòu)成分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、用財(cái)務(wù)比率對企業(yè)能力進(jìn)行分析以及比較會計(jì)報(bào)表分析現(xiàn)金流量趨勢三個(gè)方面對現(xiàn)金流量表進(jìn)行了分析。
一、從現(xiàn)金流量方向的構(gòu)成分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況
在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)要想在激烈的競爭中立于不敗之地，不但要千方百計(jì)地把自己的產(chǎn)品銷售出去，更重要的是能及時(shí)收回銷貨款，以便經(jīng)營活動能夠順利開 展。除經(jīng)營活動之外，企業(yè)的投資和籌資活動同樣影響著企業(yè)的現(xiàn)金流量，從而影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。我國的現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)主要包括三大板塊，即經(jīng)營活動產(chǎn)生的 現(xiàn)金凈流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。對于企業(yè)而言，由于每種活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量的正負(fù)方向構(gòu)成不同，所以會產(chǎn)生不同的現(xiàn) 金流量結(jié)果，進(jìn)而會對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重要的影響。因此，通過對企業(yè)現(xiàn)金流量方向構(gòu)成狀況的分析，筆者認(rèn)為，可以對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行一般分析，其分析過 程如下：
（一）當(dāng)經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量小于流出量，投資活動現(xiàn)金流入量大于流出量，籌資活動現(xiàn)金流入量大于流出量時(shí)，說明企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金賬流入不足，主要靠借貸維持經(jīng)營；如果投資活動現(xiàn)金流入量凈額是依靠收回投資或處置長期資產(chǎn)所得，財(cái)務(wù)狀況較為嚴(yán)峻。
（二）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量小于流出量，投資活動現(xiàn)金流入量小于流出量，籌資活動現(xiàn)金流入量大于流出量時(shí)，說明企業(yè)界經(jīng)營活動和投資活動均不能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流入，各項(xiàng)活動完全依賴借債維系，一旦舉債困難，財(cái)務(wù)狀況將十分危險(xiǎn)。
（三）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量小于流出量，投資活動現(xiàn)金流入量大于流出量，籌資活動現(xiàn)金流入量小于流出量時(shí)，說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流入不足；籌集資金發(fā)生了困難，可能主要依靠收回投資或處置長期資產(chǎn)所得維持運(yùn)營，說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況已陷入了困境。
（四）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量小于流出量，投資活動現(xiàn)金流入量小于流出量，籌資活動現(xiàn)金流入量小于流出量時(shí)，說明企業(yè)三項(xiàng)活動均不能產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入，說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況處于癱瘓狀態(tài)，面臨著破產(chǎn)或被兼并的危險(xiǎn)。
（五）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量大于流出量，投資活動現(xiàn)金流入量大于流出量，籌資活動現(xiàn)金流入量大于流出量時(shí)，說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好。但要注意對投資項(xiàng)目的可行性研究，否則增加投資會造成浪費(fèi)。
（六）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量大于流出量，投資活動現(xiàn)金流入量小于流出量，籌資活動現(xiàn)金流入量小于流出量時(shí)，說明企業(yè)經(jīng)營活動和借債都能產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入，說明財(cái)務(wù)狀況較穩(wěn)定；擴(kuò)大投資出現(xiàn)投資活動負(fù)向凈流入也屬正常，但注意適度的投資規(guī)模。
（七）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量大于流出量，投資活動現(xiàn)金流入量大于流出量，籌資活動現(xiàn)金流入量小于流出量時(shí)，說明企業(yè)經(jīng)營活動和投資活動均產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入；但 籌資活動為現(xiàn)金凈流出，說明有大量債務(wù)到期需現(xiàn)金償還；如果凈流入量大于凈出量，說明財(cái)務(wù)狀況較穩(wěn)定；否則，財(cái)務(wù)狀況不佳。
（八）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量大于流出量，投資活動現(xiàn)金流入量小于流出量，籌資活動現(xiàn)金流入量小于流出量時(shí)，說明主要依靠經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入運(yùn)營，一旦經(jīng)營狀況陷入危機(jī)，財(cái)務(wù)狀況將會惡化。
二、用財(cái)務(wù)比率對企業(yè)能力進(jìn)行分析
（一）償債能力比率分析
評價(jià)償債能力，最主要的是要分析企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量，同時(shí)還要結(jié)合企業(yè)的負(fù)債狀況分析。利用經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析評價(jià)時(shí)，可通過如下幾個(gè)指標(biāo)來進(jìn)行：
1.債務(wù)保障率。該比率是負(fù)債總額與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量之比。該比率越低，表明企業(yè)償還全部債務(wù)的時(shí)間越短，償債能力越強(qiáng)；反之，比率越高，表明企 業(yè)償還全部債務(wù)的時(shí)間越長，償債能力越差。2.現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與流動負(fù)債總額比率。該比率反映了企業(yè)償還債務(wù)的能力，比率越 高，說明償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng)。但是，這并不意味著該比率越高越好，因?yàn)檫^高的現(xiàn)金比率恰恰說明了經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金未能被很好地利用，從而會影響企業(yè) 的獲利能力。一般認(rèn)為，該比率保持在1∶1的比例較為適宜。3.長期負(fù)債償還率。長期負(fù)債償還率是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與長期負(fù)債總額的比率。該比 率反映企業(yè)按照當(dāng)前活動提供的現(xiàn)金償還長期債務(wù)的能力。一般來說，該比率越高，說明企業(yè)未來償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。
（二）支付能力比率分析
1.強(qiáng)制性現(xiàn)金支付的比率。強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率是由現(xiàn)金流入總額與經(jīng)營現(xiàn)金流出量及償付債務(wù)本息之和的比率。該比率反映企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金償還債務(wù)，支 付經(jīng)營費(fèi)用等。在持續(xù)不斷的經(jīng)營過程中，公司的現(xiàn)金流入量至少應(yīng)滿足強(qiáng)制性目的支付，即用于經(jīng)營活動支出和償還債務(wù)。2.每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量。該指標(biāo)是 企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額扣除優(yōu)先股股利之后的余額與流通在外的普通股股數(shù)之比。它反映了企業(yè)支付股利的能力，指標(biāo)越高，說明支付股利能力越強(qiáng)。
（三）盈利能力質(zhì)量的比率分析
1.凈利潤現(xiàn)金比率。該指標(biāo)是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤之比。利潤表提供的凈利潤是以權(quán)責(zé)發(fā)生制、配比原則、歷史成本原則以及幣值不變?yōu)榍疤岽_ 認(rèn)的，由于受判斷和估計(jì)的準(zhǔn)確度影響，加之通貨膨脹和一定會計(jì)期間資本性支出、存貨周轉(zhuǎn)速度以及商業(yè)信用的存在，使凈利潤和現(xiàn)金流量之間產(chǎn)生了差異，這種 差異形成了不同水平的“凈收益品質(zhì)”?，F(xiàn)金流量高，凈利潤很低，說明企業(yè)經(jīng)營保守，沒能把握好投資機(jī)會，企業(yè)現(xiàn)金流量品質(zhì)較差；如果凈利潤高，而經(jīng)營活動 產(chǎn)生的現(xiàn)金流量很低，企業(yè)會因現(xiàn)金不足而面臨困境，嚴(yán)重時(shí)會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，這說明企業(yè)凈收益品質(zhì)很差。2.銷售凈現(xiàn)率。該指標(biāo)是本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流 量凈額與本期銷售收入之比。計(jì)算分析該指標(biāo)，可以衡量企業(yè)銷售收入產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力。該比率越高，說明銷售收入產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力越強(qiáng)。但是，這并不是 說銷售凈現(xiàn)率越高越好，因?yàn)檫^高的銷售凈現(xiàn)率可能是由于企業(yè)信用政策、付款條件過于苛刻所致，這樣會限制企業(yè)銷售量的擴(kuò)大，從而影響企業(yè)的盈利水平。評價(jià) 企業(yè)銷售凈現(xiàn)率的合理水平，應(yīng)結(jié)合企業(yè)所處行業(yè)的平均水平、各地商業(yè)往來慣例和企業(yè)信用政策進(jìn)行綜合考慮。
三、比較會計(jì)報(bào)表分析現(xiàn)金流量趨勢
比較會計(jì)報(bào)表是趨勢分析中常用的一種分析手段，對于現(xiàn)金流量表的比較分析，可以選取最近兩期或數(shù)期的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，分析企業(yè)現(xiàn)金流量的變動趨勢。具體分析 時(shí)，可以采用橫向比較分析或縱向比較分析方法進(jìn)行。橫向比較分析是對現(xiàn)金流量表內(nèi)每個(gè)項(xiàng)目的本期與基期的金額進(jìn)行比較，揭示差距，觀察和分析企業(yè)現(xiàn)金流量 的變化趨勢?？v向比較分析是將各期會計(jì)報(bào)表換算成結(jié)構(gòu)百分比形式，再逐項(xiàng)比較分析各項(xiàng)目所占整體比重的變化發(fā)展趨勢。對現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，應(yīng)分別對各項(xiàng) 現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析。
通過對現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)的償債能力、支付能力和盈利能力，便于投資者及潛在投資者決定自己的投資方向和投資數(shù)額；便于企業(yè)管理者及其他報(bào) 表使用者了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營狀況，分析影響財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的各種因素，以便從各方面揭露矛盾、找出差距、尋求措施，不斷挖掘企業(yè)改善財(cái)務(wù)狀況和 擴(kuò)大財(cái)務(wù)成果的內(nèi)部潛力，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動按照企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)良性運(yùn)行。
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