中飛租融資租賃有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中飛租（天津）”或“公司”）2010年成立于天津東疆保稅港區(qū)，是中國(guó)飛機(jī)租賃集團(tuán)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中飛租賃集團(tuán)”）的全資附屬公司，同樣也是經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)的東疆港區(qū)首家外商獨(dú)資飛機(jī)租賃公司，專注保稅區(qū)飛機(jī)租賃、航空融資、離岸金融等業(yè)務(wù)。公司歷經(jīng)多次增資加碼，注冊(cè)資本金將計(jì)劃增至10億美元。
中飛租天津2020年全年總收入同比上升4.6%至27.93億元，凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)160%至4.62億元，貨幣資金結(jié)余增加24%至人民幣22.49億元，在疫情壓力下交出了一張亮麗的成績(jī)單。
經(jīng)營(yíng)性飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)目前是公司主要業(yè)務(wù)板塊，公司全部飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)通過(guò)SPV平臺(tái)開(kāi)展，與飛機(jī)生產(chǎn)廠商和航空公司合作良好，機(jī)隊(duì)規(guī)模不斷擴(kuò)大，形成一定的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。2020年中飛租（天津）發(fā)行兩期債券，累計(jì)發(fā)行13億元，平均票面利率為3.731%。
深入研究中飛租（天津）股權(quán)架構(gòu)，可知其身后股東背景強(qiáng)大。公司可以在資本補(bǔ)充、經(jīng)營(yíng)管理以及戰(zhàn)略決策等方面得到光大控股與富泰資產(chǎn)的支持。中飛租（天津）目前承擔(dān)中國(guó)飛機(jī)租賃集團(tuán)近80%的中國(guó)市場(chǎng)核心租賃業(yè)務(wù)，是中國(guó)飛機(jī)租賃集團(tuán)貫徹落實(shí)光大集團(tuán)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，培育全球領(lǐng)先飛機(jī)租賃公司，支持構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局的重要平臺(tái)。
中飛租（天津）股權(quán)結(jié)構(gòu)
來(lái)源：中飛租融資租賃有限公司2020年度
第二期短期融資券募集說(shuō)明書(shū)
02丨業(yè)績(jī)概況：2020年總收入上升至27.93億元 凈利潤(rùn)飆升約160%至4.62億元
中飛租（天津）2020年度財(cái)務(wù)報(bào)告摘要顯示，2020年中飛租（天津）占集團(tuán)整體業(yè)務(wù)的71.8%，全數(shù)業(yè)務(wù)為境內(nèi)運(yùn)營(yíng)，受惠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的加速回溫。
2020年中飛租（天津）總收入（營(yíng)業(yè)收入、其他收益及營(yíng)業(yè)外收入）上升至4.6%至人民幣27.93億元，凈利潤(rùn)飆升約160%至4.62億元，貨幣資金增加24%至人民幣22.49億元。
亮眼成績(jī)單可能主要得益于國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)回暖以及公司自身健康資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量：
疫情得到及時(shí)控制，國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)回暖。相關(guān)報(bào)道顯示，目前公司共有16家國(guó)內(nèi)航空公司客戶，中飛租（天津）占國(guó)內(nèi)飛機(jī)經(jīng)營(yíng)租賃20%的市場(chǎng)份額，其中國(guó)內(nèi)三大航空公司及其旗下子公司等實(shí)力雄厚、流動(dòng)性高的國(guó)有控股航空公司占比超過(guò)90%。中國(guó)航空市場(chǎng)因國(guó)內(nèi)疫情得到及時(shí)控制，成為全球恢復(fù)最快、運(yùn)行最好的航空市場(chǎng)。受疫情影響的租金延期支付回收率達(dá)到了100%，保障了公司收入穩(wěn)定。
中飛租（天津）自身健康資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量也是其恢復(fù)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)的深層次原因。公司機(jī)隊(duì)中92%飛機(jī)為空客A320、波音737-800等市場(chǎng)主流的窄體機(jī)，公司機(jī)隊(duì)平均機(jī)齡5.1年，平均剩余租期7.6年，兩項(xiàng)指標(biāo)在飛機(jī)租賃公司中均處于領(lǐng)先。據(jù)國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)Cirium統(tǒng)計(jì)，截至2020年11月，在全球大型飛機(jī)租賃公司中，中飛租賃集團(tuán)停場(chǎng)飛機(jī)僅占機(jī)隊(duì)總數(shù)的5%，排名第一。這一數(shù)據(jù)相對(duì)于29.04%的全球飛機(jī)租賃公司平均停場(chǎng)率，的確一枝獨(dú)秀。
2017-2020年中飛租（天津）營(yíng)業(yè)收入為18.15億元、20.36億元和23.09億元，2018年較2017年同比增長(zhǎng)12.18%，2019年較2018年?duì)I收同比增長(zhǎng)13.41%，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)穩(wěn)定向好；2017-2019年凈利潤(rùn)分別為3.15億元、2.32億元和1.47億元，2018年較2017年同比下降26.35%，2019年較2018年同比下降36.64%，凈利潤(rùn)下降幅度較大。
2017-2019年中飛租（天津）總資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，負(fù)債規(guī)模在2018年上升至245.07億元后于2019年小幅下降，資產(chǎn)負(fù)債率則持續(xù)走低。
中飛租2017-2019年資產(chǎn)負(fù)債情況
來(lái)源：中飛租（天津）2017-2019年年報(bào)
零壹租賃智庫(kù)
在飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)方面，公司通過(guò)中飛控股境外的購(gòu)機(jī)平臺(tái)購(gòu)買機(jī)位或二手飛機(jī)，將飛機(jī)資產(chǎn)注入設(shè)立于東疆保稅區(qū)的SPV公司，每家SPV公司單獨(dú)對(duì)應(yīng)一架飛機(jī)，負(fù)責(zé)飛機(jī)的租賃、租金的收取以及定期與不定期核實(shí)飛機(jī)資產(chǎn)的狀況。
公司全部飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)通過(guò)SPV平臺(tái)開(kāi)展，截至2020年3月末，集團(tuán)已在上海、天津的保稅區(qū)內(nèi)及愛(ài)爾蘭設(shè)立飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)相關(guān)的SPV平臺(tái)子公司300余家，其中公司主要是通過(guò)在天津保稅區(qū)的166家SPV開(kāi)展業(yè)務(wù)，管理和出租飛機(jī)81架。
中飛租（天津）與飛機(jī)生產(chǎn)廠商和航空公司合作良好，機(jī)隊(duì)規(guī)模不斷擴(kuò)大，形成一定的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。此外公司還依托集團(tuán)公司的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，協(xié)同集團(tuán)為飛機(jī)全生命周期提供解決方案。中飛租（天津）憑借股東較強(qiáng)的資金支持、資源及網(wǎng)絡(luò)渠道，與多家航空公司開(kāi)展了業(yè)務(wù)合作，近年來(lái)業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。目前其主要客戶包括南方航空、成都航空、山東航空、中國(guó)國(guó)航、四川航空、深圳航空、東方航空，還積極開(kāi)拓與吉祥航空、春秋航空等民營(yíng)上市公司的合作。
04丨融資板塊：2020年中飛租（天津）發(fā)行兩期債券平均票面利率為3.731%
企查查數(shù)據(jù)顯示，2020年中飛租（天津）發(fā)行兩期債券，分別為20中飛租賃(疫情防控債)CP001和20中飛租賃CP002，累計(jì)發(fā)行13億元，平均票面利率為3.731%。其中20中飛租賃(疫情防控債)CP001即將于2021年3月20日兌付。
05丨公司新聞：中國(guó)飛機(jī)租賃集團(tuán)控有限公司發(fā)布盈警 預(yù)計(jì)2020年純利跌60%至65%
2021年3月1日，中國(guó)飛機(jī)租賃集團(tuán)控股有限公司發(fā)布盈警，預(yù)期2020年凈利潤(rùn)將同比減少60至65%，原因主要在于包括約3億港元的人民幣未兌現(xiàn)匯兌損失及約2億港元的合資航空公司虧損和撥備。
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