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美聯(lián)儲(chǔ)隔夜的一份聲明，令美股實(shí)現(xiàn)了千點(diǎn)大逆轉(zhuǎn)。

周一盤前，因?yàn)橥顿Y者擔(dān)憂第二波疫情，道指期貨一度跌近1000點(diǎn)，并在紐約市場(chǎng)開盤之后延續(xù)了跌勢(shì)。但在凌晨02:00美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布了聲明之后，道指上演深V反彈。

但事實(shí)上，市場(chǎng)看到的美聯(lián)儲(chǔ)聲明，在某種程度上其實(shí)是一則“舊聞”。

從公司債券ETF到單個(gè)公司債

在最新發(fā)布的新聞稿中，美聯(lián)儲(chǔ)更新了其在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買公司債券的策略。和3月23日發(fā)布的聲明相比，這家央行并沒有加碼寬松力度，只是在原來購(gòu)買公司債券ETF的基礎(chǔ)上，將在企業(yè)信貸市場(chǎng)的嘗試范圍擴(kuò)大到單個(gè)公司債。

這是“二級(jí)市場(chǎng)企業(yè)信貸融資”（SMCCF）計(jì)劃的一部分。在這個(gè)計(jì)劃下，美聯(lián)儲(chǔ)有能力購(gòu)買價(jià)值高達(dá)7500億美元的公司信貸。3月23日SMCCF計(jì)劃出爐，成為了美股市場(chǎng)的一個(gè)分水嶺。在那之后，標(biāo)普500指數(shù)觸底反彈37%。

標(biāo)普500指數(shù)走勢(shì)，來源：英為財(cái)情Investing.com

美聯(lián)儲(chǔ)在5月12日起通過該計(jì)劃購(gòu)買公司債券ETF，以每周約10-20億美元的速度購(gòu)買資產(chǎn)。截至目前，美聯(lián)儲(chǔ)已購(gòu)買了大約55億美元的公司債券ETF，其中包括iShares iBoxx投資級(jí)企業(yè)債券ETF（LQD）、先鋒中期企業(yè)債券ETF（VCIT）以及先鋒短期公司債券ETF（VCSH）。

而根據(jù)最新的指引，從周二開始，美聯(lián)儲(chǔ)將在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買期限在五年或更短時(shí)間內(nèi)、截至3月22日評(píng)級(jí)為投資等級(jí)（至少BBB-或Baa3）的單家公司債，以“建立一個(gè)以廣泛、多元化的美國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)指數(shù)為基礎(chǔ)的公司債券投資組合”，“這種指數(shù)型方法將作為該信貸計(jì)劃目前購(gòu)買ETF的補(bǔ)充”。

美聯(lián)儲(chǔ)表示，如果市場(chǎng)運(yùn)行狀況持續(xù)改善，可能會(huì)減緩甚至?xí)和Ｃ咳召?gòu)買，但如果情況再此惡化，購(gòu)買量可能會(huì)增加。

美聯(lián)儲(chǔ)救市：本意抑或巧合？

如果非要賦予這次更新一種意義，為美股隔夜的上漲正名，那么可以看看MacKay Shields高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼（Steven Friedman）的評(píng)論：“決定購(gòu)買廣泛的公司債券投資組合，是對(duì)二級(jí)市場(chǎng)公司信貸工具采取了更為主動(dòng)的策略，而不是最初設(shè)想的被動(dòng)方法?！?/span>

但這個(gè)理由能不能為美股的上漲提供充分的理由？畢竟，公司債券ETF其實(shí)也是由單個(gè)公司債組成的。而且，美聯(lián)儲(chǔ)最新的聲明發(fā)布正值收益率下滑、信貸市場(chǎng)狀況遠(yuǎn)好于3月中旬凍結(jié)的時(shí)候。

Incapital首席市場(chǎng)策略師利里（Patrick Leary）表示，最新聲明的主要作用是繼續(xù)推低并收緊固定收益，幫助支撐股市。美聯(lián)儲(chǔ)此舉，似乎只是為了提醒市場(chǎng)，它會(huì)繼續(xù)用資產(chǎn)負(fù)債表來支撐市場(chǎng)。

財(cái)經(jīng)評(píng)論媒體Vital Knowledge Media也直言，美聯(lián)儲(chǔ)只是重復(fù)了SMCCF一直以來的做法，這樣看來他們?cè)?點(diǎn)鐘發(fā)布的聲明似乎是多余的，除非他們是因?yàn)榭吹搅舜饲肮芍钙谪泝r(jià)格急劇下跌，并希望阻止市場(chǎng)進(jìn)一步大幅下挫。

如果說干預(yù)周一的市場(chǎng)并非美聯(lián)儲(chǔ)的本意，那么只能說美聯(lián)儲(chǔ)選擇了一個(gè)非常糟糕的時(shí)機(jī)，給市場(chǎng)留下了這樣一種印象。不過，對(duì)于美股的空頭而言，這次的反彈又是一次“血與淚”的警醒：不要與美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)著干。