國七條
10月9日國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》，涉及總體要求、提高上市公司治理水平、推動(dòng)做優(yōu)做強(qiáng)、健全退出機(jī)制、解決突出問題、提高違法違規(guī)成本、形成工作合力等7大方面、17項(xiàng)舉措（簡稱“國七條”）。
阿策認(rèn)為此次看點(diǎn)有三：
1）國家對資本市場重視程度持續(xù)提升
2005年《國務(wù)院批轉(zhuǎn)證監(jiān)會(huì)關(guān)于提高上市公司質(zhì)量意見的通知》是國務(wù)院批轉(zhuǎn)文件、2014年“新國九條”是資本市場整體綱領(lǐng)性文件，而本次“國七條”為國務(wù)院直接發(fā)布的專項(xiàng)文件，提高上市公司質(zhì)量的戰(zhàn)略高度提升。
前期一系列改革主要把“資產(chǎn)定價(jià)”交予市場，而此次強(qiáng)調(diào)把“資產(chǎn)質(zhì)量”作為監(jiān)管重要目標(biāo)。
2）注冊制下活水潺潺
文件第三部分強(qiáng)調(diào)，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市、促進(jìn)市場化并購重組、完善上市公司融資制度、健全激勵(lì)約束機(jī)制。
大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，培育科技型、創(chuàng)新型企業(yè)，支持制造業(yè)單項(xiàng)冠軍、專精特新“小巨人”等企業(yè)發(fā)展壯大，同時(shí)激發(fā)市場化并購重組活力，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。
支持境內(nèi)上市公司發(fā)行股份購買境外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，允許更多符合條件的外國投資者對境內(nèi)上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資，提升上市公司國際競爭力。
3）嚴(yán)格退市監(jiān)管，拓寬退出渠道
A股的監(jiān)管思路已經(jīng)明顯從嚴(yán)進(jìn)不出變成了寬進(jìn)嚴(yán)出。
此前A股的康得新、康美藥業(yè)等事件和海外市場的瑞幸咖啡事件的尷尬對比，徹底暴露了我們對上市公司財(cái)務(wù)造假、利益輸送等惡劣行為的監(jiān)管不足。
此次文件明確提出將將缺乏持續(xù)經(jīng)營能力、嚴(yán)重違法違規(guī)擾亂市場秩序的公司及時(shí)清出市場。加大對違法違規(guī)主體的責(zé)任追究力度。
同時(shí)提出拓展多元化退出渠道，例如完善市場化并購重組和破產(chǎn)重整等機(jī)制，利于市場健康平穩(wěn)發(fā)展。
以注冊制的代表美股為例，1980年至2017年，美股累計(jì)上市公司數(shù)量達(dá)到26505家，扣除6898家存續(xù)狀態(tài)不明的公司，仍處于上市狀態(tài)的公司5424家，已退市公司達(dá)到14183家（占比72%）。
而退市的主要原因中，并購的占比高達(dá)56%（其中27%被上市公司部分或全部收購）。
可見，注冊制下完善退出機(jī)制至關(guān)重要，而并購重組和破產(chǎn)重組等將是多元化退出渠道的重要部分。
2020年10月9日，首單創(chuàng)業(yè)板上市公司重大資產(chǎn)重組獲注冊，其從獲深交所受理到證監(jiān)會(huì)注冊僅用時(shí)92天，審核效率的提高有利于充分發(fā)揮市場的力量，實(shí)現(xiàn)上市公司優(yōu)勝劣汰。
綜上，阿策認(rèn)為資本市場的監(jiān)管重心在從把“資產(chǎn)定價(jià)”交予市場向提升“資產(chǎn)質(zhì)量”轉(zhuǎn)變，并購重組進(jìn)一步放開，但對短線炒作的交易行為開始有所打壓。
未來一段時(shí)間，對于短線投機(jī)者，龍頭股戰(zhàn)法及其衍生模式恐將失效，短線交易缺乏明確盈利模式，多看少動(dòng)，輕倉試錯(cuò)，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)優(yōu)于博取盈利。
對于事件驅(qū)動(dòng)策略的朋友，楚天科技的動(dòng)向值得重點(diǎn)觀察，并購重組帶來的看漲期權(quán)邏輯可能再次活躍于市場。
參考研報(bào)：
《華泰證券-解讀《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》：國七條，監(jiān)管重心轉(zhuǎn)向資產(chǎn)質(zhì)量》
《開源證券-注冊制改革“分步走”、健全退出機(jī)制，做優(yōu)做強(qiáng)上市公司》
疫情
1、國內(nèi)
據(jù)青島市衛(wèi)健委網(wǎng)站消息，2020年10月11日，青島市新增3例新型冠狀病毒肺炎無癥狀感染者，其中2例系醫(yī)院在對普通就診患者進(jìn)行核酸檢測時(shí)發(fā)現(xiàn)，1例系在對排查出的密切接觸者進(jìn)行即時(shí)核酸檢測時(shí)發(fā)現(xiàn)。經(jīng)流行病學(xué)調(diào)查，專家組初步判斷，以上3例無癥狀感染者與市胸科醫(yī)院相關(guān)聯(lián)，該院部分獨(dú)立區(qū)域承擔(dān)著收治境外輸入新冠病毒感染者的任務(wù)，具體感染源正在進(jìn)一步排查中。
2、美國
據(jù)約翰斯·霍普金斯大學(xué)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，10月9日當(dāng)天，美國新增新冠病例為57420例，連續(xù)三日每日新增病例超5萬例。同比上周，美國每日平均新增病例已激增了12%。
美國白宮冠狀病毒應(yīng)對工作組關(guān)鍵成員福奇6日再次強(qiáng)調(diào)，美國很多地區(qū)進(jìn)入秋冬季，新冠肺炎確診病例沒有下降到有效控制的底線，反而出現(xiàn)明顯上升，這必將導(dǎo)致更多的感染病例以及社區(qū)傳播，進(jìn)而住院率、致死率都會(huì)升高。
福奇強(qiáng)調(diào)稱，若秋冬季節(jié)防范不佳，美國新冠肺炎死亡病例或?qū)⑦_(dá)到40萬。美國當(dāng)前累計(jì)死亡病例為21萬例。
3、歐洲
歐洲疫情二次抬頭，新增確診突破峰值，多國防控措施趨嚴(yán)。
可喜的一面是，死亡人數(shù)維持低位，未隨確診病例上升。
如疫情二次爆發(fā)態(tài)勢較為嚴(yán)峻的西班牙， 9 月以來其每日新增新冠肺炎確診病例數(shù)量的峰值大約是第一輪疫情時(shí)的 1.8 倍，但新增死亡病例數(shù)量的峰值卻僅有第一輪疫情時(shí)峰值的 20%左右，法、英等國表現(xiàn)更好。
所以海外國家全面封鎖、全球經(jīng)濟(jì)二次探底的風(fēng)險(xiǎn)仍然很小。
但隨著天氣轉(zhuǎn)涼，傳染人數(shù)增多，死亡率是否會(huì)再次抬頭值得重點(diǎn)關(guān)注。這一指標(biāo)會(huì)影響市場對新冠威脅的直觀認(rèn)知，刺激避險(xiǎn)情緒和疫情相關(guān)主線。
參考研報(bào)：
《海通證券-疫情風(fēng)波再起，復(fù)蘇何去何從？》
LCD黑天鵝
10月10日消息，據(jù)國外媒體報(bào)道，在全球LCD面板市場需求反彈、價(jià)格回升的推動(dòng)下，年初宣布將在年底停止在韓國生產(chǎn)LCD電視面板的LG Display，已決定將生產(chǎn)時(shí)間延長一年。
外媒援引產(chǎn)業(yè)鏈的消息報(bào)道稱，LG Display已將他們的計(jì)劃告知合作伙伴與相關(guān)的企業(yè)。
從外媒的報(bào)道來看，LG Display決定將在韓國生產(chǎn)LCD電視面板的時(shí)間延長一年，是因?yàn)橐咔閷?dǎo)致居家時(shí)間延長，對電視等家庭娛樂產(chǎn)品的需求增加，進(jìn)而推升了對電視面板的需求。
LG Display是在今年1月份，宣布將停止在韓國生產(chǎn)電視所需要的LCD面板的。在1月份的業(yè)績電話會(huì)議上，LG Display表示去年年底他們就已停止在韓國生產(chǎn)第8代LCD電視面板，今年年底他們將停止在韓國生產(chǎn)其他類型的LCD電視面板，隨后韓國的工廠將專注于生產(chǎn)汽車及其他商用產(chǎn)品所需要的面板。
停止在韓國生產(chǎn)LCD面板，是因?yàn)長G Display希望徹底轉(zhuǎn)向OLED面板，在更多廠商持續(xù)大量推出價(jià)格較低的LCD面板的影響下，他們決定轉(zhuǎn)向價(jià)值更高的OLED產(chǎn)品。
相關(guān)標(biāo)的：京東方A、TCL科技
市場要聞
1、特朗普選舉維艱
朝鮮在10月10日的勞動(dòng)黨建黨75周年紀(jì)念閱兵上公開超大型洲際彈道導(dǎo)彈，射程可以打擊美國本土。特朗普吹噓的“朝鮮問題”外交政績慘遭打臉。與此同時(shí)，塔利班突然發(fā)聲，支持特朗普連任，“我們希望他能贏得選舉，結(jié)束美國在阿富汗的軍事存在”。
2、央行決定將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率下調(diào)為0
中國人民銀行決定自2020年10月12日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)為0。
簡單講，這個(gè)政策的目的在于打破人民幣趨勢性升值的趨勢。
3、新能源車規(guī)劃
國常會(huì)通過了《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，要求：
加大關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，鼓勵(lì)車用操作系統(tǒng)、動(dòng)力電池等開發(fā)創(chuàng)新；
加強(qiáng)充換電、加氫等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快形成快充為主的高速公路和城鄉(xiāng)公共充電網(wǎng)絡(luò)；
鼓勵(lì)加強(qiáng)新能源汽車領(lǐng)域國際合作；
加大對公共服務(wù)領(lǐng)域使用新能源汽車的政策支持。2021年起，國家生態(tài)文明試驗(yàn)區(qū)、大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域新增或更新公交、出租、物流配送等公共領(lǐng)域車輛，新能源汽車比例不低于80%。
4、“十四五”電網(wǎng)投資將超6萬億元
國家電網(wǎng)有限公司董事長毛偉明表示，國家電網(wǎng)將聚焦特高壓、充電樁、數(shù)字新基建等領(lǐng)域，預(yù)計(jì)“十四五”期間，電網(wǎng)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資將超過6萬億元規(guī)模。
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