中國基金報(bào)記者 方麗
市場每一天都在起起伏伏，各種風(fēng)格的投資者穿梭其間，各人有各人的收獲。從近兩三年市場看，頻頻上演的是演“炒股不如買基金”。
基金君發(fā)現(xiàn)，在3年前，也就是2017年11月17日，上證指數(shù)收于3382點(diǎn)，而2020年的11月17日，上證指數(shù)收盤于3339.90點(diǎn)。這意味著，差不多3年來上證指數(shù)是“零漲幅”，而期間公募主動(dòng)權(quán)益基金獲得50%以上的收益率，更有近200只基金實(shí)現(xiàn)業(yè)績翻倍。
公募基金大面積跑贏上證指數(shù)的背后，顯示出機(jī)構(gòu)投資者的專業(yè)性，抓住了市場結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。更重要的是深刻體現(xiàn)市場的變化：市場越來越成熟了，股票定價(jià)更趨理性，專業(yè)投資機(jī)構(gòu)話語權(quán)上升。對于普通投資者來說，選擇優(yōu)秀基金經(jīng)理管理產(chǎn)品做中長期投資（注意不要追漲殺跌），可能是個(gè)好選擇。
3年上證指數(shù)漲幅“歸零”
偏股基金完勝上證指數(shù)
上證指數(shù)對A股來說是個(gè)重要的是指標(biāo)，近兩三年間，市場持續(xù)圍繞3000點(diǎn)上下波動(dòng)著。
數(shù)據(jù)顯示，自2017年11月17日，上證指數(shù)收盤于3382.91點(diǎn)，而2020年的11月17日的3339.90點(diǎn)，差距甚小，幾乎“零漲幅”，為-1.27%。今日A股小幅上漲，上證指數(shù)報(bào)收于3347.3點(diǎn)。
不過，這三年間結(jié)構(gòu)性行情明顯，除了上證指數(shù)表現(xiàn)一般外，其他主流指數(shù)表現(xiàn)尚可。其中表現(xiàn)最好的是要數(shù)創(chuàng)業(yè)板指，這期間漲幅達(dá)到44.94%，此外如深證成指、滬深300、中證500、中小板指的漲幅分別為21.6%、18.78%、-0.39%、16.24%。
相比之下，公募基金業(yè)績要好于主流指數(shù)?；鹁x擇了普通股票基金、偏股混合基金、主動(dòng)權(quán)益類（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、偏債混合型、靈活配置型）、權(quán)益基金（主動(dòng)權(quán)益+指數(shù)產(chǎn)品）這四類來看，指數(shù)沒變，每一類型的權(quán)益基金平均收益都賺錢了。（這一數(shù)據(jù)剔除成立未滿三年，分級(jí)基金僅計(jì)算母基金收益。）
表現(xiàn)最好的是最低倉位是80%的普通股票型基金，相比其他類型基金有一定超額收益，顯示出公募基金在選股上具有明顯優(yōu)勢。數(shù)據(jù)顯示，此類基金的收益率達(dá)到66.45%，超越期間所有的主要指數(shù)，最低倉位為60%的偏股混合基金也整體獲得了61.77%的收益率。此外，主動(dòng)權(quán)益類基金和權(quán)益類基金也分別獲得50.38%、46.35%的收益。
（這一數(shù)據(jù)剔除成立未滿三年，分級(jí)基金僅計(jì)算母基金收益。）
不僅從基金平均業(yè)績上“完勝”指數(shù)，其實(shí)從獲得正收益的概率也高于市場。截至2020年11月17日，這三年間股價(jià)上漲的上市公司達(dá)到1618家，占比為39.68%。值得一提的是，更有459家公司股價(jià)遭遇腰斬，在全部A股市場中占比達(dá)到了11.08%。
而從基金表現(xiàn)來看，2017年11月18日以來，若僅算主動(dòng)權(quán)益基金，納入統(tǒng)計(jì)的2543只基金（各類型分開計(jì)算）中，出現(xiàn)虧損的僅47只，也就說差不多有98.15%的基金跑贏了上證指數(shù)，顯示出公募基金整體投資優(yōu)勢。不過，跌幅最大的基金，期間虧損也超過48%，首尾差異巨大。
三年涌現(xiàn)一批“?；?/span>
2017年11月18日，當(dāng)時(shí)還處于2015年上半年那一輪牛市喧囂過后的恢復(fù)期。
當(dāng)時(shí)市場正從市場調(diào)整的痛苦中逐漸恢復(fù)過來，但整體平淡，起起伏伏，偶爾有些亮點(diǎn)，直到2018年底市場開始有所表現(xiàn)。而這三年市場風(fēng)格特色明顯，更重視企業(yè)內(nèi)生價(jià)值，重視價(jià)值投資，因此以茅臺(tái)等中國核心資產(chǎn)的價(jià)值逐漸被挖掘出來，尤其是2019年、2020年兩年間，科技、消費(fèi)、醫(yī)藥等領(lǐng)域牛股層出不窮，結(jié)構(gòu)性機(jī)遇頗多。
而在這一期間中，涌現(xiàn)出一批抓住市場機(jī)遇的牛基。若從全部權(quán)益型基金來看，業(yè)績超越100%的產(chǎn)品逼近200只，為195只(各類型合并計(jì)算，剔除C類)。
令市場矚目的是業(yè)績最好的是前海開源中國稀缺資產(chǎn)，這段時(shí)間的收益率高達(dá)210.29%，這只基金成立于2015年9月10日，其基金經(jīng)理為曲揚(yáng)。這也是這期間唯一一只業(yè)績超200的基金。
其他業(yè)績超190%的還有萬家行業(yè)優(yōu)選、富國新動(dòng)力A、富國精準(zhǔn)醫(yī)療，收益率分別達(dá)到196.81%、195.32%、191.57%。其他表現(xiàn)較好的還有金鷹信息產(chǎn)業(yè)、國泰融安多策略、交銀醫(yī)藥創(chuàng)新等。
還有一大批基金業(yè)績超過100%，其中不少產(chǎn)品成立2016年和2017年市場較冷清之際，同時(shí)不少產(chǎn)品是醫(yī)藥、科技或者消費(fèi)類的主題基金，因此更好的把握住了市場機(jī)遇。
投資三大啟示錄
自去年開始“炒股不如買基金”就反復(fù)被各大媒體提及，基金君也多次報(bào)道了這一內(nèi)容。
出現(xiàn)這一現(xiàn)象，主要原因是股票市場上存在結(jié)構(gòu)性行情，而普通投資者面對市場上眾多的股票，沒有專業(yè)的研究能力，整體賺錢的概率就不會(huì)很高，而公募基金則是“專業(yè)選股”，因此更能在市場在抓住機(jī)遇。
同時(shí)，近些年市場更關(guān)注公司的內(nèi)生價(jià)值，市場越來越成熟、理性，機(jī)構(gòu)投資者的話語權(quán)在提升，因此在這一過程中，以公募基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者也更具備優(yōu)勢。
因此，在投資者篩選基金時(shí)也需要有一些啟示：
第一、 注意長期投資。
長期投資，可以簡單理解為持有時(shí)間長，因?yàn)閾駮r(shí)太難，非常容易錯(cuò)，不如持有時(shí)間長來賺錢。當(dāng)然，有的具備很高素質(zhì)的投資者可以通過波段賺錢也是實(shí)力，對于普通投資者來說，最好是選擇優(yōu)秀基金經(jīng)理長期持有。
歷史數(shù)據(jù)顯示，持有基金時(shí)間超過三年，基本賺錢的概率可以到90%以上。同時(shí)，時(shí)間越短，基金業(yè)績分化越大，篩選難度也非常高。
第二、 注意看基金經(jīng)理風(fēng)格。
不少投資者在投資權(quán)益基金往往并不關(guān)注基金經(jīng)理的風(fēng)格、適合他風(fēng)格的市場環(huán)境，而更多是看到凈值沖上去之后投資，有可能就投到了風(fēng)格不合適的時(shí)期或者就是一次“追高”市場的行為。
若投資者遇到好的基金經(jīng)理，或者是抓住市場機(jī)遇的基金經(jīng)理，確實(shí)可以無懼漲跌，收益也不錯(cuò)。但是也有一批基金經(jīng)理未能把握住市場機(jī)遇。投資者應(yīng)該更關(guān)注基金經(jīng)理的風(fēng)格和投資能力，以及這一風(fēng)格更適合哪一類市場，而不僅僅關(guān)注業(yè)績。
能夠長期持續(xù)為投資者創(chuàng)造良好回報(bào)的基金，其基金經(jīng)理的投資風(fēng)格通常來說是穩(wěn)定的，其投資業(yè)績在多數(shù)市場環(huán)境中可被復(fù)制，而不是依靠短期的市場機(jī)遇。這類在過去10多年市場波動(dòng)中被證明了實(shí)力的基金經(jīng)理，是市場寶貴的稀缺品，可以重點(diǎn)關(guān)注。
第三、 注意資產(chǎn)配置。
過去一直談的最多的是“基金賺錢、基民不賺錢”，其實(shí)產(chǎn)生這一問題的因素頗多。但背后也有基民沒有堅(jiān)持長期投資的思維，也沒有堅(jiān)持資產(chǎn)配置的思維，經(jīng)常在市場非常熱鬧的高位大量申購基金，而在低位的時(shí)候卻沒有申購，甚至于還割肉離場。因此，有基金經(jīng)理就建議，要確立長期投資的資產(chǎn)配置思維，且要學(xué)會(huì)越跌越買。
投資者一定要結(jié)合自身的資金屬性和風(fēng)險(xiǎn)偏好，做好自己的資產(chǎn)配置，不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里面。隨著連續(xù)兩年的結(jié)構(gòu)性行情，權(quán)益類資產(chǎn)的投資價(jià)值相較年初有所下滑，同時(shí)和其他類別資產(chǎn)比，其性價(jià)比也在降低，因此除了權(quán)益基金外，也可以適度關(guān)注一些其他類別資產(chǎn)。
此外，若布局權(quán)益基金，除了挑選符合自身能力和偏好的基金和基金經(jīng)理之外，也最好堅(jiān)持中長期投資，考慮采用定投的方式，來獲得中長期的業(yè)績回報(bào)。
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編輯：艦長
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