物流金融發(fā)展歷程
1999 年，一個第三方物流公司———中國儲運公司與銀行合作，開始向客戶提供簡單的質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。2000 年，復(fù)旦大學(xué)朱道立教授主持廣東順德物流基地項目時首次提出了“融通倉”的概念，并組織人員開始相關(guān)理論的研究 。2001 年，TCL應(yīng)用融通倉思想開拓手機市場，通過向全國銷售商提供大部分運營資金，成功地在短期內(nèi)取得全國手機銷量第一的業(yè)績。同年，UPS完成對 First International的并購，開始提供融通倉式的服務(wù)。除傳統(tǒng)包裹和企業(yè)物流業(yè)務(wù)外，UPS推出了包括代開信用證、兌付出口票據(jù)、代理海關(guān)業(yè)務(wù)、提供貨款融資等服務(wù)。2003年， UPS的金融物流集成服務(wù)成功地解決了WALMART 和東南亞供應(yīng)商之間的物流和付款拖欠太久的問題。2004年，NOKIA 在廣州使用類似TCL 的融通倉模式搶占手機市場份額；DHL在上海為客戶提供物流和關(guān)稅融資服務(wù)；中國儲運集團提供倉單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，規(guī)模超過人民幣 40億元。由此可見，融通倉服務(wù)的實踐發(fā)展很快，而理論研究相對較慢。
物流金融的功能
融通倉的目的是用資金流盤活物流，或用物流拉動資金流。所以參與的物流、生產(chǎn)、中介和金融企業(yè)都可以通過融通倉模式實現(xiàn)多方共贏。融通倉的產(chǎn)生將為我國中小企業(yè)的融資困境提供新的解決辦法;將提高商業(yè)銀行的競爭優(yōu)勢，調(diào)整商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)，有效化解結(jié)構(gòu)性風(fēng)險;將促進我國第三方物流的進一步發(fā)展。
（1）融通倉為中小企業(yè)融資提供新渠道
中小企業(yè)，特別是民營企業(yè)的差勃發(fā)展已經(jīng)成為推動中國經(jīng)濟向前的重要力量。然而，由于國家政策的傾斜、自身規(guī)模等原因，中小企業(yè)的發(fā)展遇到了人才、技術(shù)、資金等諸多瓶頸。尤其是資金短缺已成為中小企業(yè)發(fā)展道路中的主要障礙。
融通倉為中小企業(yè)融資提供新渠道，一方面，企業(yè)在貨發(fā)以后就可以直接拿到相當(dāng)大比例的貨款，大大加速了資金的周轉(zhuǎn)，對那些從事高附加價值產(chǎn)品、供應(yīng)鏈內(nèi)部聯(lián)系相當(dāng)密切、發(fā)貨頻率很高的產(chǎn)業(yè)而言(例如，電腦、手機、家用電器)，融通倉帶來的收益就特別可觀。就是對那些價值不很高但是規(guī)模相當(dāng)大的重化工而言，由于其發(fā)貨數(shù)量大，總體的貨值也很大，融通倉對他們也是很大的福音。
（2） 融通倉為銀行提供新的貸款對象
在物流運行過程中，發(fā)貨人將貨權(quán)轉(zhuǎn)移給銀行，銀行根據(jù)物品的具體情況按一定比例(例如60%)，直接或者通過第三方物流商將貨款交給發(fā)貨人。當(dāng)提貨人向銀行付清貨款后，銀行向第三方物流供應(yīng)商發(fā)出放貨指示，將貨權(quán)交給提貨人。當(dāng)然，如果提貨人不能在規(guī)定的期間內(nèi)向銀行償還貨款，銀行可以在國際、國內(nèi)市場上拍賣掌握在銀行手中的貨物或者要求發(fā)貨人承擔(dān)回購義務(wù)。從上可見，銀行在物流金融活動中起了核心作用，考慮到中國的物流費用要占到GDP的20%左右，也就是要達到二萬多億元的規(guī)模，應(yīng)該說物流金融可以給銀行帶來很好的商機，一方面是比較可靠的貸款對象，一方面是很好的服務(wù)收入來源。
對銀行來說，專業(yè)物流企業(yè)具備規(guī)避風(fēng)險的優(yōu)勢：一是有效規(guī)避客戶資信的風(fēng)險。物流企業(yè)擁有大量工商企業(yè)客戶，由于長期合作，對客戶的資信和產(chǎn)品銷路十分了解。二是有效規(guī)避質(zhì)押物選擇的風(fēng)險。并非所有商品都適合質(zhì)押貸款，物流企業(yè)可以協(xié)助銀行選擇優(yōu)質(zhì)、暢銷、價格穩(wěn)定的商品用于質(zhì)押，部分物流企業(yè)擁有較強的產(chǎn)品分銷能力，能在市場發(fā)生價格波動時，利用自己的銷售渠道使產(chǎn)品盡快變現(xiàn)，降低風(fēng)險。三是有效規(guī)避質(zhì)押物監(jiān)管的風(fēng)險。開展倉單質(zhì)押融資監(jiān)管的物流企業(yè)必須有健全的內(nèi)部管理制度，先進的信息管理系統(tǒng)，有效的內(nèi)部防范措施和與銀行良好的溝通機制。四是有效規(guī)避質(zhì)押物損失的風(fēng)險。銀行與物流企業(yè)合作的條件是，若由于倉儲公司工作失職，導(dǎo)致銀行抵押物落空，則倉儲公司需向倉單持有人即銀行承擔(dān)賠償責(zé)任。五是有效規(guī)避擔(dān)保資產(chǎn)的變現(xiàn)風(fēng)險。全國性的有良好資質(zhì)的倉儲企業(yè)可以利用自己的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢、信息優(yōu)勢及對市場的敏感，迅速使質(zhì)押資產(chǎn)變現(xiàn)，避免向其他擔(dān)保形式那樣有大量難以變現(xiàn)的資產(chǎn)趴在銀行賬上。
（3）融通倉為第三方物流公司開辟新的增值服務(wù)內(nèi)容
在物流金融活動中，第三方物流供應(yīng)商扮演了以下角色:第一，銀行為了控制風(fēng)險，就需要了解質(zhì)押物的規(guī)格、型號、質(zhì)量、原價和凈值、銷售區(qū)域、承銷商等，要察看貨權(quán)憑證原件，辨別真?zhèn)?，這些工作超出了銀行的日常業(yè)務(wù)范疇，第三方物流供應(yīng)商由于是貨物流通過程的實際執(zhí)行者和監(jiān)控者，就可以協(xié)助銀行做好以上工作。第二，一般情況下，商品是處于流動變化當(dāng)中的，作為銀行，不可能了解其每天變動的情況，安全庫存水平也就是可以融資的底線，但是如果第三方物流供應(yīng)商能夠掌握商品分銷環(huán)節(jié)，向銀行提供商品流動的情況，則可以大大提高這一限額。商品銷售的網(wǎng)點分布、單點銷量、平均進貨周期、結(jié)款信譽度，在信譽誠信體制尚未健全的情況下，這些資料的取得必須依賴于第一線第三方物流供應(yīng)商的資料，如果第三方物流供應(yīng)商有完善的信息系統(tǒng)，就可以使整個資金周轉(zhuǎn)過程透明化，使銀行隨時得知商品的現(xiàn)有狀況，更好的控制風(fēng)險。從上可見，第三方物流服務(wù)供應(yīng)商是銀行的重要助手，物流金融在近二十年里無論在質(zhì)量或者是數(shù)量方面能夠得到飛速的發(fā)展，其很重要的原因就是物流的高速發(fā)展和第三方物流在資產(chǎn)規(guī)模、運營規(guī)范化和信息系統(tǒng)水平方面的巨大進展。第三方物流服務(wù)供應(yīng)商通過物流金融大大加強了在供應(yīng)鏈運作中的地位，大大提高了業(yè)務(wù)收入，例如，世界第一的船公司馬士基，其第一位的利潤來源就是物流金融。
總之，帶來了三方共贏的局面。
融通倉與金融機構(gòu)不斷鞏固和加強合作關(guān)系，依托融通倉設(shè)立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，金融機構(gòu)授予融通倉相當(dāng)?shù)男刨J額度，以便于金融機構(gòu)、融通倉和企業(yè)更加靈活地開展質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。充分發(fā)揮融通倉對中小企業(yè)信用的整合和再造功能，可幫助中小企業(yè)更好地解決融資問題。 拓寬銀行服務(wù)對象范圍，擴大了信貸規(guī)模。融通倉業(yè)務(wù)使原先不受銀行歡迎的動產(chǎn)質(zhì)押品變得對銀行更可靠、更受歡迎，間接的提高了中小企業(yè)的信用等級。從而拓寬了銀行的服務(wù)范圍，提高了銀行的資金使用效率。而且第三方物流提供的融通倉的專業(yè)服務(wù)可以降低信貸交易成本、分散銀行信貸風(fēng)險。擴大物流服務(wù)的品種和規(guī)模。給第三方物流企業(yè)帶來了更多、更穩(wěn)定的客戶。
發(fā)表于 2006-7-15
１ 引言
現(xiàn)代物流發(fā)展離不開金融服務(wù)的支持。但是，當(dāng)前國內(nèi)金融服務(wù)發(fā)展較慢，這在一定程度上影響了現(xiàn)代物流發(fā)展，一方面使得物流企業(yè)不能為廣大客戶，特別是一些中小型企業(yè)，提供物流與金融集成化的綜合服務(wù)，另一方面使得企業(yè)物流資金周轉(zhuǎn)率低下，原材料、半成品或產(chǎn)品不能“物暢其流”，影響了企業(yè)物流運作的效率。
筆者認(rèn)為，把物流服務(wù)和金融服務(wù)相結(jié)合進行業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，是當(dāng)前第三方物流公司、金融機構(gòu)（銀行等）或相關(guān)企業(yè)在激烈市場競爭中脫穎而出的主要途徑之一。據(jù)此，筆者提出了“現(xiàn)代物流金融服務(wù)創(chuàng)新－－金融服務(wù)（Ｆｉｎａｎｃｅ Ｌｏｇｉｓｔｉｃｓ）”的研究課題。
本文的研究，能為第三方物流企業(yè)，金融機構(gòu)（銀行）等進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，以及尋求新的利潤增長點，提供新的思路和實施方法，具有一定的理論意義和重要的現(xiàn)實意義。
２ 金融物流概念
金融物流是物流服務(wù)和金融服務(wù)相結(jié)合的產(chǎn)物。筆者認(rèn)為，金融物流，即包括金融服務(wù)功能的物流服務(wù)，主要指：在供應(yīng)鏈中，第三方物流企業(yè)提供的一種金融與物流集成式的創(chuàng)新服務(wù)，其主要服務(wù)內(nèi)容包括：物流、流通加工、融資、評估、監(jiān)管、資產(chǎn)處理、金融咨詢等。金融物流不僅能為客戶提供高質(zhì)量、高附加值的物流與加工服務(wù)，還為客戶提供間接或直接的金融服務(wù)，以提高供應(yīng)鏈整體績效和客戶的經(jīng)營和資本運作效率等。金融物流服務(wù)系統(tǒng)如圖１所示。
從圖１可以直觀看到，金融物流也是供應(yīng)鏈的金融服務(wù)創(chuàng)新產(chǎn)品，金融物流的提供商（比如第三方物流企業(yè)）可以通過自身或自身與金融機構(gòu)的緊密協(xié)作關(guān)系，為供應(yīng)鏈的企業(yè)提供物流和金融的集成式服務(wù)。
３ 金融物流的產(chǎn)生背景及其發(fā)展?fàn)顩r
３．１金融物流的產(chǎn)生背景
３．１．１第三方物流服務(wù)的革命。金融物流，是物流與金融相結(jié)合的產(chǎn)品，其不僅能提高第三方物流企業(yè)的服務(wù)能力，經(jīng)營利潤，而且可以協(xié)助企業(yè)拓展融資渠道，降低融資成本，提高資本的使用效率。金融物流服務(wù)將開國內(nèi)物流業(yè)界之先河，是第三方物流服務(wù)的一次革命。
３．１．２中小型企業(yè)融資困境。在國內(nèi)，由于中小型企業(yè)存在著信用體系不健全的問題，所以融資渠道貧乏，生產(chǎn)運營的發(fā)展資金壓力大。金融物流服務(wù)的提出，可以有效支持中小型企業(yè)的融資活動。另外，金融物流可以盤活企業(yè)暫時閑置的原材料和產(chǎn)成品的資金占用，優(yōu)化企業(yè)資源。
３．１．３供應(yīng)鏈″共贏″目標(biāo)。對于現(xiàn)代第三方物流企業(yè)而言，金融物流可以提高企業(yè)一體化服務(wù)水平，提高企業(yè)的競爭能力，提高企業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模，增加高附加值的服務(wù)功能，擴大企業(yè)的經(jīng)營利潤；
對于供應(yīng)鏈企業(yè)而言，金融物流可以降低企業(yè)的融資成本，拓寬企業(yè)的融資渠道；可以降低企業(yè)原材料、半成品和產(chǎn)品的資本占用率，提高企業(yè)資本利用率，實現(xiàn)資本優(yōu)化配置；可以降低采購成本或擴大銷售規(guī)模，提高企業(yè)的銷售利潤。
對于金融機構(gòu)而言，金融物流服務(wù)可以幫助金融機構(gòu)擴大貸款規(guī)模，降低信貸風(fēng)險，甚至可以協(xié)助金融機構(gòu)處置部分不良資產(chǎn)。
３．１．４金融機構(gòu)創(chuàng)新意識增強。當(dāng)前金融機構(gòu)面臨的競爭越來越激烈。為在競爭中獲得優(yōu)勢，金融機構(gòu)，比如銀行，不斷地進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。這就促使了金融物流的誕生。金融物流可以幫助銀行吸引和穩(wěn)定客戶，擴大銀行的經(jīng)營規(guī)模，增強銀行的競爭能力；可以協(xié)助銀行解決質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)中銀行面臨的“物流瓶頸”——質(zhì)押物倉儲與監(jiān)管；可以協(xié)助銀行解決質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)中銀行面臨的質(zhì)押物評估、資產(chǎn)處理等服務(wù)。
３．２金融物流發(fā)展?fàn)顩r
金融物流發(fā)展起源于物資融資業(yè)務(wù)。金融和物流的結(jié)合可以追溯到公元前２４００年，當(dāng)時的美索布達米亞地區(qū)就出現(xiàn)了谷物倉單。而英國最早出現(xiàn)的流通紙幣就是可兌付的銀礦倉單。
３．２．１發(fā)達國家的金融物流業(yè)務(wù)。國際上，最全面的金融物流規(guī)范體系在北美（美國和加拿大）以及菲律賓等地。以美國為例，其金融物流的主要業(yè)務(wù)模式之一是面向農(nóng)產(chǎn)品的倉單質(zhì)押。倉單既可以作為向銀行貸款的抵押，也可以在貿(mào)易中作為支付手段進行流通。美國的金融物流體系是以政府為基礎(chǔ)的。早在１９１６年，美國就頒布了美國倉庫存貯法案（ＵＳ Ｗａｒｅｈｏｕｓｉｎｇ Ａｃｔ ｏｆ １９１６），并以此建立起一整套關(guān)于倉單質(zhì)押的系統(tǒng)規(guī)則。這一體系的誕生，不僅成為家庭式農(nóng)場融資的主要手段之一，同時也提高了整個農(nóng)業(yè)營銷系統(tǒng)的效率，降低了運作成本。
３．２．２發(fā)展中國家的金融物流服務(wù)。相對于發(fā)達國家，發(fā)展中國家的金融物流業(yè)務(wù)開始的較晚，業(yè)務(wù)制度也不夠完善。非洲貿(mào)易的自由化很早就吸引了眾多外國企業(yè)作為審查公司進入當(dāng)?shù)?。這些公司以銀行、借款人和質(zhì)押經(jīng)理為主體，設(shè)立三方質(zhì)押管理協(xié)議（ＣＭＡ），審查公司往往作為倉儲運營商兼任質(zhì)押經(jīng)理的職位。通過該協(xié)議，存貨人，即借款人在銀行方面獲得一定信用而得到融資機會。此類倉單直接開具給提供資金的銀行而非借款人，并且這種倉單不能流通轉(zhuǎn)移。
在非洲各國中較為成功的例子是贊比亞的金融物流體系。贊比亞沒有采用北美以政府為基礎(chǔ)的體系模式，而是在自然資源協(xié)會（Ｎａｔｕｒａｌ Ｒｅｓｏｕｒｃｅ Ｉｎｓｔｉｔｕｔｅ）的幫助下，創(chuàng)立了與政府保持一定距離、不受政府監(jiān)管的自營機構(gòu)－－贊比亞農(nóng)業(yè)產(chǎn)品代理公司（ｔｈｅ Ｚａｍｂｉａｎ Ａｇｒｉｃｕｌｔｕｒａｌ Ｃｏｍｍｏｄｉｔｙ Ａｇｅｎｃｙ Ｌｔｄ．）。該公司參照發(fā)達國家的體系擔(dān)負(fù)金融物流系統(tǒng)的開發(fā)和管理，同時避免了政府的干預(yù)，從而更能適應(yīng)非洲國家的政治經(jīng)濟環(huán)境。
３．２．３中國金融物流的發(fā)展。國外金融服務(wù)的推動者更多是金融機構(gòu)，而國內(nèi)金融物流服務(wù)的推動者主要是第三方物流公司。金融物流服務(wù)是伴隨著現(xiàn)代第三方物流企業(yè)而生，在金融物流服務(wù)中，現(xiàn)代第三方物流企業(yè)業(yè)務(wù)更加復(fù)雜，除了要提供現(xiàn)代物流服務(wù)外，還要跟金融機構(gòu)合作一起提供部分金融服務(wù)。
國內(nèi)學(xué)者關(guān)于金融物流相關(guān)領(lǐng)域的研究主要是″物資銀行″、″融通倉″等方面的探討，然而這些研究主要是基于傳統(tǒng)金融物流服務(wù)展開的，未能從供應(yīng)鏈、物流發(fā)展的角度探討相應(yīng)的金融服務(wù)問題。如，羅齊和朱道立等（２００２年）提出物流企業(yè)融通倉服務(wù)的概念和運作模式探討；任文超（１９９８年）探討了引用物資銀行概念解決企業(yè)三角債的問題。
在國內(nèi)實踐中，中國儲運集團從１９９９年開始從事金融物流部分業(yè)務(wù)。金融物流給中國儲運集團帶來了新的發(fā)展機遇，最近該集團公司總結(jié)了部分金融物流業(yè)務(wù)模式，并在集團所有子公司進行推廣。
４ 金融物流運作模式探討
筆者根據(jù)金融機構(gòu)（比如銀行等）參與程度不同，把金融物流運作模式分為資本流通模式、資產(chǎn)流通模式和綜合模式。所謂的資產(chǎn)流通模式是指第三方物流企業(yè)利用自身綜合實力、良好的信譽，通過資產(chǎn)經(jīng)營方式，間接為客戶提供融資、物流、流通加工等集成服務(wù)；資本流通模式是指金融物流提供商利用自身與金融機構(gòu)良好合作關(guān)系，為客戶與金融機構(gòu)創(chuàng)造良好的合作平臺，協(xié)助中小型企業(yè)向金融機構(gòu)進行融資，提高企業(yè)運作效率；綜合模式是資產(chǎn)流通模式和資本流通模式的結(jié)合。
本文選取上述三種模式中的幾種典型的操作方案進行介紹，試圖能給企業(yè)的實踐活動提供參考依據(jù)。
４．１資產(chǎn)流通模式
方案１：替代采購
該方案是由物流公司代替借款企業(yè)向供應(yīng)商采購貨品并獲得貨品所有權(quán)，然后根據(jù)借款企業(yè)提交保證金的比例釋放貨品。在物流公司的采購過程中，通常向供應(yīng)商開具商業(yè)承兌匯票并按照借款企業(yè)指定的貨物內(nèi)容簽訂購銷合同。物流公司同時負(fù)責(zé)貨物運輸、倉儲、拍賣變現(xiàn)，并協(xié)助客戶進行流通加工和銷售。
方案２：信用證擔(dān)保
在這模式中，（１）物流企業(yè)與與外貿(mào)公司合作，以信用證方式向供應(yīng)商支付貨款，間接向采購商融資；（２） 供應(yīng)商把貨物送至融通倉的監(jiān)管倉庫，融通倉控制貨物的所有權(quán)；（３）根據(jù)保證金比例，按指令把貨物轉(zhuǎn)移給采購商。
４．２資本流通模式
方案３：倉單質(zhì)押
方案３為倉單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)模式。最簡單的倉單融資是由借款企業(yè)、金融機構(gòu)和物流公司達成三方協(xié)議，借款企業(yè)把質(zhì)物寄存在物流公司的倉庫中，然后憑借物流公司開具的倉單向銀行申請貸款融資。銀行根據(jù)質(zhì)物的價值和其他相關(guān)因素向其提供一定比例的貸款。質(zhì)押的貨品并不一定要由借款企業(yè)提供，可以是供應(yīng)商或物流公司。
方案４ 買方信貸
方案４為買方信貸業(yè)務(wù)。對于需要采購材料的借款企業(yè)，金融機構(gòu)先開出銀行承兌匯票。借款企業(yè)憑銀行承兌匯票向供應(yīng)商采購貨品，并交由物流公司評估入庫作為質(zhì)物。金融機構(gòu)在承兌匯票到期時兌現(xiàn)，將款項劃撥到供應(yīng)商賬戶。物流公司根據(jù)金融機構(gòu)的要求，在借款企業(yè)履行了還款義務(wù)后釋放質(zhì)物。如果借款企業(yè)違約，則質(zhì)物可由供應(yīng)商或物流公司回購。
方案５：授信融資
方案５為統(tǒng)一授信貸款業(yè)務(wù)就是物流公司按企業(yè)信用擔(dān)保管理的有關(guān)規(guī)定和要求向金融機構(gòu)提供信用擔(dān)保，金融機構(gòu)把貸款額度直接授權(quán)給物流公司，由物流公司根據(jù)借款企業(yè)的需求和條件進行質(zhì)押貸款和最終結(jié)算，在此模式中，金融機構(gòu)基本上不參與質(zhì)押貸款項目的具體運作。物流公司在提供質(zhì)押融資的同時，還為借款企業(yè)寄存的質(zhì)物提供倉儲管理服務(wù)和監(jiān)管服務(wù)。
方案６：反向擔(dān)保
在方案６中，針對借款企業(yè)直接以寄存貨品向金融機構(gòu)申請質(zhì)押貸款有難度的情況，由物流公司將貨品作為反擔(dān)保抵押物，通過物流公司的信用擔(dān)保實現(xiàn)貸款。也可以組織企業(yè)聯(lián)保，由若干借款企業(yè)聯(lián)合向物流公司擔(dān)保，再由物流公司向金融機構(gòu)擔(dān)保，實現(xiàn)融資。甚至可以將物流公司的擔(dān)保能力與借款企業(yè)的質(zhì)押物結(jié)合起來直接向金融機構(gòu)貸款。
４．３綜合運作模式
綜合運作模式包括資產(chǎn)流通運作模式和資本流通運作模式，是金融物流高層次的運作模式，其對金融物流提供商有較高要求，例如，金融物流提供商應(yīng)具有自己全資、控股或參股的金融機構(gòu)。
例如，我們所熟悉的ＵＰＳ公司，在２００１年５月并購了美國第一國際銀行（Ｆｉｒｓｔ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ），將其改造成為ＵＰＳ金融公司。由ＵＰＳ金融公司推出包括開具信用證、兌付出口票據(jù)等國際性產(chǎn)品和服務(wù)業(yè)務(wù)。ＵＰＳ作為中間商在沃爾瑪和東南亞數(shù)以萬計的中小出口商之間斡旋，在兩周內(nèi)把貨款先打給出口商，前提條件是攬下其出口清關(guān)、貨運等業(yè)務(wù)和得到一筆可觀的手續(xù)費，而擁有銀行的ＵＰＳ再和沃爾瑪在美國進行一對一的結(jié)算。
５ 實施金融物流面臨的風(fēng)險分析
發(fā)展金融物流業(yè)務(wù)雖然能給金融物流提供商、供應(yīng)鏈節(jié)點企業(yè)和金融機構(gòu)帶來″共贏″效果，但提供商卻面對各種各樣的風(fēng)險。有效地分析和控制這些風(fēng)險是金融物流能否成功的關(guān)鍵之一。
金融物流提供商主要的風(fēng)險可以歸納如下：
（１）內(nèi)部管理風(fēng)險：這也是企業(yè)中普遍存在的風(fēng)險之一。包括組織機構(gòu)陳舊松散，管理體制和監(jiān)督機制不健全，工作人員素質(zhì)不高，管理層決策發(fā)生錯誤等等。在中國，企業(yè)內(nèi)部管理風(fēng)險往往較大。
（２）運營風(fēng)險：物流企業(yè)都會面臨運營方面的風(fēng)險。但從事金融業(yè)務(wù)的物流公司，由于要深入客戶產(chǎn)銷供應(yīng)鏈中提供多元化的服務(wù)，相對地擴大了運營范圍，也就增加了風(fēng)險。從倉儲、運輸、到與銀企之間的往來以及和客戶供銷商的接觸，運營風(fēng)險無處不在。中國的物流運輸業(yè)還處在粗放型的發(fā)展階段，因此運營風(fēng)險不容忽視。
（３）技術(shù)風(fēng)險：金融物流提供商因缺乏足夠的技術(shù)支持而引起的風(fēng)險。比如價值評估系統(tǒng)不完善或評估技術(shù)不高，網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的落后造成信息不完整、業(yè)務(wù)不暢等。
（４）市場風(fēng)險：主要針對庫存質(zhì)物的保值能力。包括質(zhì)物市場價格的波動，金融匯率造成的變現(xiàn)能力改變等。
（５）安全風(fēng)險：質(zhì)物在庫期間金融物流提供商必須對其發(fā)生的各種損失負(fù)責(zé)，因此倉庫的安全，員工的誠信，以及提單的可信度都要加以考慮。還包括對質(zhì)物保存的設(shè)施能否有效防止損壞、變質(zhì)等問題。
（６）環(huán)境風(fēng)險：指政策制度和經(jīng)濟環(huán)境的改變。包括相關(guān)政策的適用性，新政策的出臺，國內(nèi)外經(jīng)濟的穩(wěn)定性等。一般情況下，中國的政治和經(jīng)濟環(huán)境對金融物流造成的風(fēng)險不大。但國際環(huán)境的變化，會通過貿(mào)易、匯率等方面產(chǎn)生作用。
（７）法律風(fēng)險：主要是合同的條款規(guī)定和對質(zhì)物的所有權(quán)問題。因為業(yè)務(wù)涉及多方主體，質(zhì)物的所有權(quán)在各主體間進行流動，很可能產(chǎn)生所有權(quán)糾紛。另一方面，中國的《擔(dān)保法》和《合同法》中與金融物流相關(guān)的條款并不完善，又沒有其他指導(dǎo)性文件可以依據(jù)，因此業(yè)務(wù)合同出現(xiàn)法律問題的機率也不低。
（８）信用風(fēng)險：包括貨物的合法性，客戶的誠信度等，同時信用風(fēng)險還與上述財務(wù)風(fēng)險、運營風(fēng)險、安全風(fēng)險和法律風(fēng)險等聯(lián)系密切。
在具體實施金融物流業(yè)務(wù)時，應(yīng)該結(jié)合上述的主要風(fēng)險問題進行相應(yīng)的風(fēng)險管理。
６ 結(jié)束語
我國第三方物流市場潛力巨大，現(xiàn)代物流業(yè)正走向正規(guī)化、大型化和專業(yè)化。同時，金融機構(gòu)和中小企業(yè)則掙扎在“想貸不敢貸”、“想借借不到”的尷尬中。金融物流是一種創(chuàng)新型的第三方物流服務(wù)產(chǎn)品，其為金融機構(gòu)、供應(yīng)鏈企業(yè)，以及第三方物流企業(yè)（第三方物流服務(wù)提供者）之間的緊密合作，提供了良好的平臺，使得所有合作能達到“共贏”的效果。
但是金融物流作為一種創(chuàng)新產(chǎn)品，企業(yè)界還沒有大范圍進行實踐運作，學(xué)術(shù)界尚未形成體系的理論框架。本文也僅僅是對金融物流的理論研究和運做模式進行初步探討。相信，隨著金融物流實踐的不斷積累和理論研究的不斷深入，金融物流服務(wù)將在國內(nèi)擁有廣闊的市場和良好的前景。
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