一直在和訊默默的寫著博客，不求聞達，只是記錄自己的思路和操作，為的是給自己一個交代。
最近寫了一篇14年操盤計劃的博客，自我感覺有些分量，所以發(fā)到論壇上。
有想看我博客的朋友，在和訊網(wǎng)找我的博客。
和訊的期貨論壇，藏龍臥虎，所以發(fā)到這里。
雖然我的操作是以股票為主的股票結(jié)合商品的對沖性質(zhì)的操作，但是交易的本質(zhì)是一樣。
去年低潮的時候想要寫一個操盤計劃，一直未能完成。所以一直以來都計劃著要寫一篇14年度的操盤計劃，結(jié)果一拖再拖，直到現(xiàn)在才動筆。說是操盤計劃可以，或者叫做系統(tǒng)概述也行。
一：交易中的哲學(xué)
一直以來我都強調(diào)，人生觀、世界觀的重要性，人有大腦，要思考，要指導(dǎo)人的行為。交易哲學(xué)指導(dǎo)交易行為，交易哲學(xué)源于人生哲學(xué)，而人生哲學(xué)源于人的人生觀、世界觀。很多人會說，我沒什么狗屁交易哲學(xué)、人生哲學(xué)什么的，甚至沒有人生觀、世界觀，或許吧！
人生觀、世界觀是人對世界的總體認識，自覺不自覺的每個人都具備這種屬性，這是人類的基本屬性之一，下至年幼的孩童，甚至精神病人，都具備這種認識世界的屬性。只不過有人把這種主觀感受上升到自知自覺的地步，有人則昏昏然。再進一個層次，人如果通過學(xué)習(xí)、認識、感受、實踐，把上面的主觀感受再抽象成規(guī)律性總結(jié)，這個規(guī)律性總結(jié)再用以指導(dǎo)客觀實踐，這就是哲學(xué)。具體到交易市場，一個人對交易的各個環(huán)節(jié)是怎樣認識的，怎樣概括總結(jié)客觀規(guī)律來指導(dǎo)交易行為，這就是交易哲學(xué)。（自評：有點索羅斯的味道了！行文拖沓冗長、晦澀難懂，沒辦法，談?wù)軐W(xué)只能是這個結(jié)果。）
二：交易目標的確立
和訊的期貨論壇有喊單的傳統(tǒng)，每天收盤之后都能看到一些全倉多空某個品種的家伙出來喊單。要是隔夜外盤暴漲暴跌的方向和他們押寶的方向一致，第二天他們就是“傳奇”了。只不過，“傳奇”們很難長久，一次擲硬幣的游戲雖然有二分之一的獲勝概率，可是連續(xù)擲硬幣游戲只會把人逼向死路！
記得初入股市的我，有了一些交易經(jīng)驗之后，在設(shè)想自己美好的未來。每周5%的收益應(yīng)該不算太難，每天股市那么多漲停，我每周只贏取5%實在是太謙遜了！所謂弱水三千，我只取一瓢飲，多么高尚的境界??！相信不懂行的新股民都會有類似的看法，如果你在交易市場具備2年以上的經(jīng)驗，還是持有類似觀點，那么你注定是天生的輸家，因為你連簡單復(fù)利都不會計算。直到現(xiàn)在，還有很多騙子公司這么去欺騙股民，每周只承諾5%的騙子公司看起來實在是太謙遜了，更多的都是每周10%以上。這些騙子們也不算算，他要是真的具備這樣的能耐，自己做股票多好??！3個月資金翻一番，1年資金翻四翻，那怕他只有1萬元起始資金，過不了多久他就是億萬富翁了，再過不久全世界的財富就都是他的了。
根據(jù)長期的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，基金經(jīng)理群體70%——80%的人，是要輸給大盤指數(shù)的。要是統(tǒng)計散戶，這個比率一定會更高。八成的人最終要輸給大盤指數(shù)，甚至在中國，8成人最終是要虧損的！有一本書叫做《漫步華爾街》說的就是這個事情，作者勸大家長期投資指數(shù)基金即可，不要勞什子在股市里做無用功。我認為這個觀點是中肯的，股市里長期投資指數(shù)基金是可以穩(wěn)健獲利的，投資經(jīng)理們五花八門的投資組合趕不上簡單的指數(shù)基金給力。可是每個股市里的人都認為自己是最聰明的20%，當(dāng)然我也是這么認為自己的。10000人的群體性博弈游戲行為和10000只猩猩群體性博弈游戲行為沒有什么本質(zhì)上的區(qū)別，進行博弈游戲最終，獲勝的都是少數(shù)一部分，這是大自然法則。
據(jù)我所知，巴菲特就是參照標普指數(shù)來衡量自己業(yè)績的，而交易市場的很多人不會滿足于每年20%的收益，這些人在交易觀上就存在著認識性的錯誤，直接輸在了起跑線上。我的“基金”成立于2010年7月份，當(dāng)時我設(shè)立的目標是每年30%，經(jīng)過這幾年的實踐總結(jié)，我發(fā)現(xiàn)我當(dāng)年定的目標過高，基本不可能實現(xiàn)。目前3年半的業(yè)績?yōu)榭傆?5%的盈利，如果以公開記錄來看，我12年、13年的操作都是公開的，累積獲利13%。當(dāng)然我是在身處熊市中取得的這些成績，比大部分的基金經(jīng)理和散戶要強。但是現(xiàn)在看來，當(dāng)初的目標還是定的過高。如今總結(jié)，當(dāng)年的認識和現(xiàn)在比起來還是有一定的差距，現(xiàn)在的成熟也反襯著當(dāng)年的青澀。
巴菲特的業(yè)績高潮期（以10年計），業(yè)績的年復(fù)利可以達到30%，而如果把時間拉長，巴菲特目前為止的年復(fù)利20%出頭?；鸬臉I(yè)績以年來計算是不合理的，10年是一個比較中肯的數(shù)值?？简灮鸬臉I(yè)績，時間跨度越長，難度就越大?？缍?0年以上，年復(fù)利20%以上的，全世界好像只有一個巴菲特。
根據(jù)我自己的定義，以10年為一個統(tǒng)計時間段，年復(fù)利30%以上的是頂尖級基金經(jīng)理；年復(fù)利20%以上的是頂級基金經(jīng)理；年復(fù)利15%以上的是優(yōu)秀基金經(jīng)理；年復(fù)利10%以上的是優(yōu)良基金經(jīng)理；年復(fù)利7%以上的是合格基金經(jīng)理。
以10年為一個考驗業(yè)績時間段，大致上會包含一輪牛熊循環(huán)。合格的基金經(jīng)理會戰(zhàn)勝大盤指數(shù)，也就是說，年復(fù)利達到7%以上的基金經(jīng)理基本可以戰(zhàn)勝大盤指數(shù)。雖然這個業(yè)績看起來不起眼，但能達到這個指標的基金經(jīng)理，也只占整體基金經(jīng)理群體的20%——30%。每上一個檔次，基金經(jīng)理的數(shù)量都會以指數(shù)的形式遞減。年復(fù)利10%以上占4%——9%；年復(fù)利15%以上的占0.8%——2.7%；年復(fù)利20%以上的占0.16%——0.25%。
當(dāng)然這些主要是我主觀的計算和估計，我沒有數(shù)據(jù)作為支撐。最近讀了一本叫做《巴菲特的投資組合》的書，書中統(tǒng)計了15只股票組合、50只股票組合、100只股票組合、250只股票組合各3000組的長期盈虧數(shù)據(jù)，其結(jié)果雖然和我預(yù)想的一致，但是有大量的數(shù)據(jù)作為支撐，顯得讓人信服。不像我，在這里瞎推測。哲學(xué)的特質(zhì)之一就是沒事瞎想，而不需要用數(shù)據(jù)來證明和支撐其推測正確與否，馬克思當(dāng)年天馬行空的幻想社會主義的時候，絕不會拿出令人信服的數(shù)據(jù)支持其理論，現(xiàn)在我也這樣。
去年下半年以來，我一直在反復(fù)計算自己的能力值，也就是說如果以10年為單位，或是以1年為單位，我每年比較穩(wěn)健的獲利能力是多少？經(jīng)過計算，我認為我每年以穩(wěn)健為前提，年獲利能力在15%左右，當(dāng)然這個數(shù)值是我自己主觀估算的，不具備客觀性。15%是我對自己能力中肯的評價，當(dāng)然上沖到20%那檔不是不可能，但要費點勁，也要運氣好；如果每年以10%為盈利目標，我會感覺自己的能力很富裕，操作起來駕輕就熟。這幾年我在操作上一直是留有余力的，因為我在等待牛市，所以商品期貨和股指期貨僅僅是對沖的手段而已，不作為獲利手段應(yīng)用。我要等待大牛市一擊必中的機會！
回到中心問題，我每年的交易目標是多少呢？根據(jù)上述我對自己能力的評估，應(yīng)設(shè)在15%——20%之間吧！
如果我把自己的年盈利目標設(shè)立在15%——20%，那么年度最大預(yù)期止損應(yīng)設(shè)在10%——13%。盈虧比設(shè)定在3:2，一個比較中肯的數(shù)值。
簡單談一下什么是盈虧比。盈虧比就是一個交易者希望付出多少代價來贏取多大預(yù)期盈利的一種盈虧預(yù)期方式。成熟的交易者盈虧比的設(shè)定一般都會大于1，這樣在勝率50%的情況下，還是能盈利的。但是要知道，盈虧比是不能精確的控制盈利的，只起到精確控制損失的目的，而盈利則是模糊的。
盈利預(yù)期、盈虧比的設(shè)定，是要精確的控制可能出現(xiàn)的損失，究竟我能賺多少錢我無法準確預(yù)期，因為盈利是可以奔跑的，但是賠多少錢卻是一個交易者可以精確控制的。如果以年度虧損10%——13%為目標，那么接下來的股票和商品的操作，心中就應(yīng)該有個數(shù)。每次進場以輸多少錢為最大代價，全年預(yù)留給自己有多少次戰(zhàn)略性的進場建倉機會，這些都應(yīng)隨著年度最大止損的設(shè)立而分別確立之。
三：交易的秘訣
交易沒有捷徑，也基本沒有秘訣，如果要是有的話，我給出三條。
1：做好防守
2：全力做好防守
3：記住前兩條
交易市場的不公平在于，不論你賺過多少個100%，只要你輸?shù)?個100%，游戲就結(jié)束！賠掉50%之后再賺50%，資金只有原來的75%；賺50%之后再賠掉50%，資金還是只有原來的75%，這就是交易市場不公平之處！這是在不考慮交易費用情況下的結(jié)果，如果算上交易費用，結(jié)果更悲催！
初入市場的愣頭青，賠掉10%，不會把它當(dāng)做一件很困擾的事情，甚至賠掉20%也不以為然。一輪下跌趨勢之后的回升行情中，防守好的往往賺錢多，因為沒有被套，操作相對輕松自由，可以主動出擊。而被套的交易者，往往在這種行情中被動等待解套，等套解得差不多了，多頭行情結(jié)束，新一輪下跌的行情又把交易者再次套住，所謂年年解套年年套。
去年有很多基金的業(yè)績超好。我認為那些年度收益在50%以上的基金是在賭博，風(fēng)險太大。去年是局部行情，不是傳統(tǒng)意義的牛市行情，大賺的基金肯定把資金都壓在創(chuàng)業(yè)板上，才取得如此收益的。當(dāng)然他們?nèi)ツ曩€贏了，不過他們的模式不可能持續(xù)，致風(fēng)險頭寸不顧的基金是不可能長久的。
四：看待市場之基本分析
我看待市場有幾個角度，基本政經(jīng)分析，簡單的價值分析，技術(shù)分析，市場即時分析。
我個人對基本分析的定義就是：基本的政治經(jīng)濟形勢分析。
和市場流行的基本分析定義有一定的區(qū)別，并且目前對于基本分析的定義比較混淆。
巴菲特說過，不要對市場做出自己主觀的宏觀預(yù)期，就是俗話說的，不要預(yù)測市場。
巴菲特是被動型交易者，他的操作方式?jīng)Q定了他不必預(yù)測市場，不必做宏觀分析。但是，宏觀問題是實實在在存在的，政治決定經(jīng)濟，經(jīng)濟是政治的核心問題，經(jīng)濟的起伏變化，決定著行業(yè)的興衰。
宏觀分析的目的就是預(yù)期未來的政治經(jīng)濟環(huán)境，進而預(yù)期行業(yè)的興衰。這兩點一個影響著大盤指數(shù)的走勢，一個決定著股票組合的行業(yè)配置。宏觀的基本政經(jīng)分析方法，特別適合散戶，因為散戶沒有能力去調(diào)查一個個具體的企業(yè)如何，只能根據(jù)產(chǎn)業(yè)的興衰來配置手里的股票。
最近在網(wǎng)上看到一篇私募冠軍訪談，他們自稱是自下而上的選股方法，我深深不以為然！重倉博創(chuàng)業(yè)板賭對了就別賣乖，小心敗人品！中國目前的企業(yè)可以說基本沒有太好的，或者說在國內(nèi)上市的企業(yè)沒有太好企業(yè)，稍稍好一點的企業(yè)都到國外上市了，怎么自下而上？
五：看待市場之價值分析
價值分析主要源于格雷厄姆的分析方法，巴菲特把他老師的各種指標做了適當(dāng)?shù)暮喕?，以計算企業(yè)的真實價值，再加上一個安全邊際就OK了。但是，當(dāng)你用到巴菲特的方法來計算中國的這些股票的時候，你會很茫然，合格的沒幾家，當(dāng)然了，美國也沒幾家，何況中國。巴菲特的方法看似簡單，實則高深，還要佐以無上的心法，方能成功，所以我們這些凡人很難應(yīng)用巴菲特的方法。巴菲特的成功很難復(fù)制，心法是關(guān)鍵，運氣也不可缺少。
價值分析在我的體系里不是特別重要，我衡量企業(yè)的價值，主要考慮以下幾點。
1：主營。
主營表示企業(yè)的市場有多大，每年主營的增加則表示其實市場的變化。
2：毛利。
毛利是企業(yè)盈利能力的最基本指標。毛利低于20%的企業(yè)基本不要考慮長期的價值投
資，只能炒炒概念。毛利降低表示產(chǎn)品門檻降低。
3：資產(chǎn)負債。
很多企業(yè)各種數(shù)據(jù)做的很漂亮，一看資產(chǎn)負債表，負債太大，你基本就應(yīng)該知道，那些
漂亮的數(shù)據(jù)是做出來的。負債表雖然也可能作假，但其作假的概率遠遠低于其他數(shù)據(jù)。
4：現(xiàn)金流
現(xiàn)金流是個寶，美國好，中國的更好。充分的現(xiàn)金流表明企業(yè)不需要負債經(jīng)營，目前熊市階段，現(xiàn)金流充分的企業(yè)可以抄底投資，牛市來時就了不得了。
六：看待市場之技術(shù)分析
技術(shù)分析在目前的中國算的上是主流方法之一了，散戶使用技術(shù)分析就不必說了，就是主流的券商和基金對于技術(shù)分析的依賴程度也達到令人驚訝的地步！為什么呢？我想是因為技術(shù)分析的方法門檻低，結(jié)論的得出似乎立竿見影。并且技術(shù)分析應(yīng)用者一旦具備一定的經(jīng)驗之后，往往會進入我稱之為“自我瘋狂迷戀”的境界，以為技術(shù)分析能搞定一切，其深刻內(nèi)涵就是本身的交易哲學(xué)、甚至人生哲學(xué)的欠缺！
我曾經(jīng)做過一個形象的比喻，把從交易市場獲利比喻成打獵。而技術(shù)分析之于打獵就是槍法的準確性，一個奧運會射擊冠軍絕不會比一個經(jīng)驗豐富的老獵手更優(yōu)秀。打獵的一系列步驟大致如下：保證自身安全——適應(yīng)自然環(huán)境——追蹤獵物——進入射程——扣動扳機。打獵的過程和交易的過程很相似，身處交易市場，自身安全最重要，人們往往知道自然環(huán)境的惡劣，而不知交易市場的兇險。熟悉市場的各種規(guī)則，如同遵守自然法則一樣，惟有這樣，才能生存下去。分析市場走勢、研究股票和追蹤獵物是一個道理。準備建倉和獵物進入射程也很相似。買賣股票的瞬間和扣動扳機擊殺獵物其實質(zhì)也是一樣的。我想說的是，技術(shù)分析僅僅是交易行為的一部分而已吧，可有可無的交易工具之一，不必神話技術(shù)分析。那些神話技術(shù)分析的人，往往都有神話自己的傾向，瘋狂的自我迷戀！甚至在我看來，技術(shù)分析對于整體交易人群來說，弊大于利！我或許要感謝技術(shù)分析，因為交易市場的屬性之一就是少數(shù)人最終獲利，而這么多的人，選擇一個害處很大的工具應(yīng)用，我難道不竊慰嗎？巴菲特、索羅斯之類的大boos基本不會計較槍法準確與否，他們找到獵物之后直接用炮轟！打到獵物的關(guān)鍵或是股票盈虧的關(guān)鍵，往往不是最后扣動扳機的瞬間，而是之前的一系列過程。打兔子要求槍法準，打角馬群就不必計較槍法了。
技術(shù)分析或是槍法之類的，僅僅是小術(shù)，而非大道。交易或是打獵，最重要的環(huán)節(jié)不是扣動扳機或是買賣的那個瞬間，而是之前的那些過程。
當(dāng)然，不能否認技術(shù)分析的有一定的用處，但是要善用，方能成為你手中的工具，不然只能是害人的東西罷了！
七：看待市場之市場即時分析
市場即時分析，我的又一個自創(chuàng)名詞，也就是熟稱的看盤。
“即時”來源于物理學(xué)中的“即時速度”，表示當(dāng)下很短的一段時間。
交易者的戰(zhàn)略性進出、調(diào)整持倉的比例和結(jié)構(gòu)，都源于對市場的“即時”判斷。
在很短的一段時間內(nèi)，判斷市場是最難的，是一個交易者綜合能力的體現(xiàn)。
市場的即時分析主要遵循以下原則：
1：對于基本政治經(jīng)濟形勢爛熟于心。
基本形勢不會劇烈的變化，但也不是沒有變化，這是做基本分析必須知道的事情。
2：應(yīng)用技術(shù)分析的手段對比基本分析的態(tài)勢。
市場的具體走勢反映了基本形勢的內(nèi)涵，反過來，基本形勢的發(fā)展變化決定了市場的走
勢，這個辯證的因果關(guān)系要深刻理解。
3：基本形勢、技術(shù)走勢深刻理解的前提下，重磅的消息面往往是市場即時分析的
切入點，進而決定整體戰(zhàn)略決策或是具體的股票進出。
很多時候，市場的關(guān)鍵點往往會配合消息面的行動。
利多而走勢不強，是利好見光死；利空而走勢不弱，是利空出盡是利好。
八：交易系統(tǒng)框架概述
以上幾節(jié)說的都是交易哲學(xué)問題，形而上的問題。
沒有行而上就沒有形而下，沒有靈魂的身體如同行尸走肉。
沒有交易哲學(xué)的交易系統(tǒng)如同空中樓閣。
我目前采取的是對沖的交易形式，分為3個賬戶操作。
一個股票賬戶、一個期貨賬戶專門交易股指和國債、一個期貨賬戶專門交易商品。
本年度起始資金240萬元，股市配置170萬，股指賬戶配置30萬，商品賬戶配置40
萬。
股票加上股指一共200萬，可以看做用200萬做股票市場。
目前30萬資金可以做2手股指，大約可看做140萬股票倉位。
40萬商品期貨資金單獨運行，當(dāng)然，跨市場操作也具有一定對沖風(fēng)險的含義。
整體基金的止損設(shè)在10%——13%，25萬——30萬，年內(nèi)的損失一旦超出這個數(shù)值，
則停止一切操作。
九：交易系統(tǒng)之期貨系統(tǒng)概述
我多次提過，這幾年我在交易上始終是留有余力的，目的就是等待大牛市一擊必中的機會。留有余力的具體體現(xiàn)就是期貨交易的相對保守，沒有放開手去做，而是僅僅作為整體基金的一個對沖的手段，不作為主要獲利手段去應(yīng)用。
年度基金總體預(yù)期止損在25萬——30萬，則商品期貨的最大預(yù)期止損設(shè)在總體止損的1/3處比較適合，也就預(yù)期8萬——10萬之間。
預(yù)期止損8萬——10萬，那么預(yù)期盈利應(yīng)在12萬——15萬之間。盈虧比設(shè)定在3:2，一個比較中肯的比值，商品賬戶和總體基金賬戶的盈虧比都是按此設(shè)定。
盈虧比設(shè)的過高，會被頻繁止損，勝率降低；盈虧比設(shè)的過低，勝率有可能上去了，但是賺小錢虧大錢，并且一旦紀律性不好，虧1次就翻不了身。當(dāng)然，一個大前提就是要具備一定的交易水平，不然談不到盈虧比這個層面的問題。
期貨的交易勝率大致都在1/3——2/3之間，這是我長期交易得出的結(jié)論，并且這個結(jié)論符合我的交易概率論的推論。是不是勝率高就賺錢多呢？非也。根據(jù)統(tǒng)計，期貨市場的獲利高手勝率大都僅比1/3高一點，這個外行人好像很難理解。在具備一定交易水平的基礎(chǔ)上，勝率高表明止損設(shè)的遠，止盈設(shè)的近，也就是說，止損大，止盈小，賺小錢虧大錢；勝率低恰恰相反，說明損小，止盈大，賺大錢虧小錢。但是要注意，有一個大前提，就是具備一定的交易水平才能有資格談這些。
根據(jù)我過去幾年的統(tǒng)計，商品期貨階段性的交易機會每年會出現(xiàn)5——8次。根據(jù)這個數(shù)據(jù)，每年出手的機會在10——15次為宜，出手次數(shù)不要太少，如果太少肯定會錯過很多機會；不能太多，太多會被止損打的很慘。
根據(jù)全年設(shè)定的全年度計劃最大止損，決定每次具體出手的預(yù)期止損值。每次階段性進場的預(yù)期止損值設(shè)在全年度最大止損值的1/4左右，具體執(zhí)行中，可根據(jù)預(yù)期判斷靈活的上下浮動。階段性的進場機會如果連續(xù)看錯3次就不要做期貨了，回家抱孩子吧！因為，具備一定水平的交易者連續(xù)錯3次的概率不大。我留給自己4次階段性建倉的機會，是再留一點余地。如果計劃分批建倉進場，則每次具體進出的止損設(shè)在階段性進場預(yù)期止損的1/3處，具體情況可以靈活處理。
所以我的商品賬戶如果以8萬——10萬為年度最大預(yù)期止損，則階段性進場建倉的預(yù)期止損為2萬——3萬。建倉不可能一蹴而就，一般都是采取分批進場的方式，所以初次進場建倉的的止損為7千——1萬，這種試探性的建倉行為可連續(xù)2——3次。以上只是大致的數(shù)值，實踐中可靈活掌握，但這是一個綱領(lǐng)性的原則。
根據(jù)統(tǒng)計，每月1次的出手頻率較為適宜，這指的的階段性的建倉機會，而非每次試建
倉或是加倉、減倉的交易次數(shù)。每個月如有兩次試圖階段性進場建倉的操作時，應(yīng)考慮
是不是有頻繁交易嫌疑了。
總結(jié)一下期貨操作紀要：
1：年度最大預(yù)期止損設(shè)在8萬——10萬，相應(yīng)的商品賬戶年度預(yù)期盈利在12萬——
15萬。
2：年度階段性建倉頻率在10——15次比較適宜，小于8次肯定會失去一些機會，而大
于20次則有頻繁交易之嫌，每月一次的階段性進場為宜。
3：對于階段性的建倉時機，止損設(shè)在總預(yù)期止損的1/4處，也就是2萬——3萬。
如果遵循著試探性建倉進場之后再加倉的原則，這種試探性的動作可重復(fù)2——3次，
最多不要超過4次。每次試探性止損的代價是7千元——1萬元。
小結(jié)一下：每月大概有一次階段性的建倉機會，而試倉的機會有2——3次左右，交易
的頻率以此為宜。每次階段性建倉預(yù)期止損2萬——3萬，試倉止損7千——1萬。
補充說明：目前的商品交易只是作為股票交易的補充，所以交易的持倉品種不要超過3
個。未來期貨市場要遠遠好于股票市場，股票市場太混亂，而期貨交
易有現(xiàn)貨跟著，規(guī)范程度比股票市場強的多得多！未來股市的大牛市之后，我至少一半
以上的精力要放在期貨市場上，到時采取組合持倉的方式，規(guī)則就要復(fù)雜一些了。包括
目前如果同時持有2、3個交易品種，處理起來也要稍稍復(fù)雜一點，但是應(yīng)遵循目前
這個交易規(guī)則的大框架。
十：交易系統(tǒng)之股票系統(tǒng)概述
股票交易和期貨交易比起來不是一個好行當(dāng)，特別是在中國。股票本身的復(fù)雜性就遠遠大于期貨，而中國股票市場更是混亂，要是不為了可能的超級大牛市，我不會在股票市場投入超過大于期貨市場的精力。
單單對比股票市場和期貨市場交易品種的數(shù)量，就知道股票遠比期貨復(fù)雜得多，期貨市場有幾十種商品期貨，而股票市場則是幾千只的股票。要想建立一個系統(tǒng)，囊括幾千只的股票，進而操作，不是一件簡單的事情。
我的股票操作系統(tǒng)主要包含如下內(nèi)容：
對沖操作概要、看待市場的方式、交易系統(tǒng)的具體形式、股票池的建立
十一：股票系統(tǒng)概述之對沖操作概要
股票的對沖操作包含了多空兩個方向操作的含義，具體通過一個股票賬戶和一個期貨賬戶來實現(xiàn)對沖操作。現(xiàn)在散戶也是可以做空，開一個信用賬戶，這樣就可以放空指定的股票。去年我也曾經(jīng)用過一段信用賬戶，可是后來不用了，一方面信用賬戶要付利息，每個月大約1%，從長期投資的角度講，這種融資利率是要吃死人的；再一個就是無法把持有的創(chuàng)業(yè)板股票轉(zhuǎn)入信用賬戶，這樣我就不得操作2個股票賬戶，過于繁瑣，所以最終不用了。利用股指期貨賬戶對沖股票賬戶，多空兩可，也不必承擔(dān)利息的費用。
年初，股票賬戶配置資金170萬元，股指賬戶配置資金30萬元，整體上股票資金200萬元。股票賬戶只能做多，而股指期貨賬戶則多空兩可，國債期貨也在這個賬戶操作，多空兩可。其中，股指和股票市場的整體走勢正相關(guān)，而國債期貨和股票市場的整體走勢負相關(guān)。
30萬元可以做2手股指期貨的單子，2手股指期貨大約可充抵140萬滬深300ETF，也接近140萬股票持倉?；鸬恼w風(fēng)險度最大的時候就是股票的多頭滿倉加上股指期貨的多頭持倉，這個時候是整個基金風(fēng)險度最大的時期，也是潛在的業(yè)績激增時期。高風(fēng)險意味著高收入，追求高收入也意味著要接受高風(fēng)險考驗。所以如全力做多，一定要小心，弄不好就要前功盡棄。去年的低潮期也正是源于此，事后計算，我當(dāng)時的風(fēng)險度已接近300%——400%，焉能不敗啊！
股票滿倉加上1手多頭股指，大約充抵170+70=240萬的股票持倉，這時的風(fēng)險度就是：整體股票系統(tǒng)風(fēng)險度，240/200=120%，整體基金風(fēng)險度，240/240=100%。股票滿倉加上2手多頭股指，這時的風(fēng)險度是：整體股票系統(tǒng)風(fēng)險度,(170+140)/200=150%，整體基金風(fēng)險度，310/240=130%，總之我目前系統(tǒng)整體風(fēng)險度最大可以達到120%——150%之間，這是通過去年的教訓(xùn)得來的，所以說，失敗和挫折沒什么不好，就看人能不能從中吸取教訓(xùn)，得到經(jīng)驗。
一般情況下，我不會動用超過80%的風(fēng)險度，也就是160萬的股票多頭持倉。很多情況下，我的風(fēng)險頭寸不會超過50%，比如前幾天大盤下跌調(diào)整，我的股票多頭持倉120——140萬對沖2手空頭股指，整體股票系統(tǒng)的風(fēng)險度小于10%。大盤指數(shù)的趨勢性如果比較明郎，系統(tǒng)的風(fēng)險頭寸必須大于70%；而大盤指數(shù)如處于比較混沌的盤整區(qū)間，系統(tǒng)的風(fēng)險度不要超過50%。而可能的階段性頭部，下跌中繼的部位，等等危險區(qū)域，系統(tǒng)的整體風(fēng)險頭寸要小于30%甚至更低。
十二：股票系統(tǒng)概述之看待市場的方式
看待市場的方式屬于交易哲學(xué)的范疇，甚至也和人生哲學(xué)相關(guān)。
我的交易哲學(xué)前文已基本論述，本節(jié)在之前的基礎(chǔ)上，小作補充。
1：基本的政經(jīng)分析結(jié)合技術(shù)分析來判斷大盤指數(shù)的的走勢，而市場即時分析，往往是建倉、調(diào)倉等戰(zhàn)略性部署的切入點。
2：遵循大盤指數(shù)優(yōu)先原則。股票整體倉位的配置取決于大盤指數(shù)的趨勢，就是重大盤輕個股，而非很多人宣揚的重個股輕大盤，這么做是出于整體資金安全度的考慮。
3：堅持自上而下的看待市場的方式。中國也有好的企業(yè)，可是稍好一點的企業(yè)都去國外上市了，國內(nèi)的A股市場鮮有好一點的企業(yè)，這是事實，所以我認為做A股自下而上的選股方式有點扯蛋。并且對于資金有限的散戶來講，深入了解企業(yè)做調(diào)研不是一件很容易的事情，小散戶更適合應(yīng)用自上而下的方式。
4：選股的精確度大致只能達到板塊的級別。通過基本的政經(jīng)分析結(jié)合技術(shù)分析和價值分析，大致上也只能決定選取什么板塊的股票比較好，具體板塊中哪個股票會走的最好，實在不好預(yù)期。技術(shù)分析和價值分析的手段也只能看到一些表象，而無法對企業(yè)的內(nèi)涵分析的比較透徹，所以我的方法一般是在看好的板塊選擇2、3只或技術(shù)或價值面比較優(yōu)秀的企業(yè)買入。
總體來說，我認為基本的政經(jīng)格局決定著股市大盤指數(shù)的走勢，股市大盤指數(shù)的走勢反應(yīng)著基本政經(jīng)格局的內(nèi)涵。行業(yè)的興衰取決于基本政經(jīng)格局以及其本身的周期性和市場屬性，大部分企業(yè)的盈利能力都逃不出其本身行業(yè)的屬性。技術(shù)面的走勢當(dāng)然會體現(xiàn)其政經(jīng)面和價值面的內(nèi)涵，但不可本末倒置，技術(shù)走勢只是表面現(xiàn)象，而內(nèi)涵是其推動力。
十三：股票系統(tǒng)概述之交易系統(tǒng)的具體形式
本節(jié)主要涉及股票系統(tǒng)的具體技術(shù)構(gòu)成，以及相應(yīng)的股票池和總體策略構(gòu)成。
一個交易者如果自稱技術(shù)分析只占其系統(tǒng)構(gòu)成的20%以下，那么這個交易者基本算是成熟的交易者了，當(dāng)然這是個人的觀點。
再好的交易哲學(xué)也需要具體的實施，而實施的過程，就要依靠技術(shù)體系，其構(gòu)成如下：
1:30均線和120均線構(gòu)成均線系統(tǒng)，決定著總體的倉位配置。
2：技術(shù)形態(tài)結(jié)合成交量的綜合判斷，起著對均線系統(tǒng)輔助作用。比如：大盤指數(shù)突破30線，按計劃應(yīng)進場戰(zhàn)略性建倉，倉位配置應(yīng)5成上下。如果技術(shù)形態(tài)結(jié)合成交量也是多頭的趨勢，那么最多可能配置7成的倉位；如果技術(shù)形態(tài)結(jié)合成交量不理想，那么大盤指數(shù)雖然突破30線，至多配置5成的倉位，可能是4成出頭。
3：當(dāng)然影響倉位配置的不單單是技術(shù)形態(tài)，基本分析也占一定的比重。比如：大盤突破30線，基本分析的結(jié)論是偏多，技術(shù)形態(tài)結(jié)合成交量也是偏多的結(jié)論，那么至少可配置7成的倉位，甚至可配置8成倉位。
4：技術(shù)系統(tǒng)的主干是大盤指數(shù)、30線、120線，3個變量，他們3個變量可以有很多種組合，再輔以技術(shù)形態(tài)結(jié)合成交量以及基本分析判斷，就構(gòu)成了我的交易系統(tǒng)的具體形式。其中，30線最重要，突破30線，倉位應(yīng)在5成以上；而跌破30線倉位應(yīng)4成以下。如考慮對沖操作，以上的倉位數(shù)值就是風(fēng)險頭寸，也就是風(fēng)險度。
5：具體的股票選取以板塊為主要邏輯，以自建股票池中的股票為主要操作對象。
6：股指期貨的操作可以起到兩種作用。
a：風(fēng)險區(qū)域的對沖操作
b：趨勢明朗區(qū)域的杠桿操作，從而加速資金的獲利能力。
舉例：比如某區(qū)域大盤指數(shù)盤整，滿倉的170萬股票不舍得出掉，那么就可以利用2手空頭股指期貨對沖風(fēng)險，這時股票賬戶的整體風(fēng)險頭寸是：（170—140）/200=15%，如未來大盤上漲，出掉空頭股指，繼續(xù)持倉多頭股票；如未來大盤下跌，則由于風(fēng)險頭寸只有15%，而損失大大降低。對沖操作其本質(zhì)含義是降低風(fēng)險頭寸，風(fēng)險頭寸降低，減小了預(yù)期盈利，也減小了預(yù)期虧損。對沖操作很像交保險，付出較小的代價，獲取安全的承諾。當(dāng)然，對沖基金不單單只有對沖這種減小風(fēng)險頭寸的操作，也有加大風(fēng)險頭寸的操作，這就是杠桿操作。比如：大盤趨勢看多，并且基本面也支持看多，就可以采取滿倉股票加上多頭股指的杠桿化操作，以獲取最大的利潤。如果股票滿倉170萬，加上1手多頭股指，風(fēng)險頭寸就是：（170+70）/200=120%；滿倉股票170萬，加上2手多頭股指，風(fēng)險頭寸就是：（170+140）/200=150%。
對于一個對沖操作的基金來說，對沖操作提高其資金的安全度，但要給一點保險費；杠桿操作加大其風(fēng)險頭寸，想要獲取超額的利潤是要冒著暴漏大風(fēng)險頭寸的危險的！
十四：股票池的建立
本小節(jié)包含板塊及股票的具體配置原則和股票池基本原則
A：板塊及股票配置的具體原則
1：持股相對集中原則。
我的持股數(shù)量一般保持在15——30只，屬于相對集中持股。我的持股數(shù)量，很多散戶或許會驚叫，這么多股票也叫相對集中持股。
巴菲特是集中持股的典范，也持有10只以上的股票，并且伯克希爾公司控股的實體企業(yè)很多。比比大師，世界上誰集中持股的能力比巴菲特厲害呢？可巴菲特都持有10只以上的股票，中國的小散戶們憑什么比巴菲具備更高的概括能力呢？
散戶喜歡重倉1、2只股票我想出于兩點原因。a：獲取利潤的急切心態(tài)。全倉1只股票，拉漲停板多過癮呢！可是人在金錢面前只想到賺錢的一面，沒想到可能賠錢的一面。并且還存在不漲的風(fēng)險，市場上別的股票都在上漲，而過于集中的持股可能會使得手里的股票存在不上漲的風(fēng)險。b：能力不夠。以全面的概括性的看待整體市場的人本就不多，散戶群體具備這種素質(zhì)的人就更加少了。自身能力的不足，限制了散戶持股的數(shù)量。中國的散戶群體，沒有什么組合持倉的概念，這個群體基本都是重倉1只或是少數(shù)的幾只股票和市場賭博。
2：板塊配置相對集中原則。
板塊的配置，遵循相對集中原則。相對集中，就是既不過于集中，也不過于分散，而是相對集中。
3：板塊配置和股票配置具體倉位原則。
板塊的具體配置最好集中在3——5個板塊為宜，具體每個板塊倉位的配置不能超過40%，以20%——30%為比較適宜的比例。每個板塊的配置股票最好不要超過4只，以2——3只為宜?？傮w持倉應(yīng)保持在15——30只，如股票總倉位170萬，則一般性質(zhì)的持有股票市值以5萬為宜，初次進場2——3萬適宜，二次加倉則5萬左右為宜。對于極度看好的股票，以10%也就是17萬為最大極限，12——15萬為宜。股票具體的進出參考30均線，進場分為建倉、加倉、再次加倉的程序，出場則依此相反。
B：股票池的基本原則
1：股票池所涵蓋股票應(yīng)該能涵蓋市場70%的走勢。
2：股票池的建立是以產(chǎn)業(yè)順序為原則的，上游資源、中游制造、農(nóng)業(yè)食品等。
3：在此基礎(chǔ)上，另外設(shè)立一個概念板塊和一個短線板塊，以涵蓋時下熱點。
4：股票池原則上不做過大改動，但每季的財報之后，應(yīng)做適當(dāng)調(diào)整。
5：概念板塊和短線板塊更新較快。
6：原則上，操作的80%的股票都是選自股票池的。
以下是股票池。
以上總計14個板塊，240只股票，這其中不包含概念板塊和短線熱點板塊，還有我一直關(guān)注ETF板塊。我股票池里的股票大致占整體市場股票總數(shù)的10%，而我持倉的股票占股票池股票總數(shù)的10%，所以我最終的持股也算是百里挑一了。用通達信軟件，池子里的股票瀏覽一遍只需15分鐘，非常簡單給力。
小結(jié)：歷時四天的辛苦寫作終于完畢，本想寫一個比較細致的操作計劃，用以指導(dǎo)自己的操盤。誰想動筆之后就不收不住了，寫了4天之久，我想這也是我接近10年交易生涯的一個大致的自我總結(jié)吧。很多東西寫出來，思路會更加清晰，所以以此為藍本，今后我會對這個交易計劃實行不定期的修改。
我的這個博客，看的人不多，如果哪一位能一直看到這里，那么恭喜你了。不客氣的說，目前國內(nèi)的交易類書籍大部分都不如我的這篇東西，所以轉(zhuǎn)載請注明，不得用于商業(yè)用途，本人保留著作權(quán)利。
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