期貨中國21、您有十幾套自主研發(fā)的交易策略，請(qǐng)問這十幾套策略的相關(guān)性如何？大約分為哪幾個(gè)類別？
張毅：大約分為，防守震蕩型策略，及進(jìn)攻趨勢(shì)型策略兩大類。
期貨中國22、您會(huì)不會(huì)持續(xù)開發(fā)一些新策略？您開發(fā)新策略的靈感主要來源于哪些方面？
張毅：目前我在公司就是主要負(fù)責(zé)研發(fā)這一塊，接下來著手操作的一件事情就是組建美好交易策略庫。開發(fā)新策略的靈感主要來自于三個(gè)方面：一、是來自于以前十幾年主觀交易理念、經(jīng)驗(yàn)的積累。二、是來自于他人，比如大師的書籍，同行的分享交流等。三、是來自于生活中的感悟，一些想法。
期貨中國23、您如何評(píng)價(jià)一個(gè)策略的優(yōu)劣？一個(gè)策略符合怎樣的標(biāo)準(zhǔn)，可以被稱為是一個(gè)好策略？
張毅：這個(gè)前面有提過，評(píng)價(jià)一個(gè)策略首先要從立意上去考慮，這個(gè)策略的哲學(xué)思想是否是合理的。一個(gè)策略不可能從一誕生就是非常完善的，它需要在市場(chǎng)中不斷調(diào)整，優(yōu)化。而策略開始的哲學(xué)思想決定了其以后調(diào)整的空間大小。第二點(diǎn)要看策略的盈虧狀況，這里的盈虧狀況不是指在所有行情走勢(shì)的情況下測(cè)試的結(jié)果，而是要看它在當(dāng)時(shí)被設(shè)計(jì)所要求行情環(huán)境中的運(yùn)行情況。第三點(diǎn)就要策略承載資金的能力，這個(gè)是在策略使用過程中得出數(shù)據(jù)。第四點(diǎn)，也是非常關(guān)鍵的一點(diǎn)，就是它與其它策略的搭配程度。比如說，如果它與其它大部分策略的相關(guān)性都很高，那么這個(gè)策略優(yōu)異程度要大打折扣。因?yàn)槟悴豢赡軆H靠一個(gè)策略去打天下。最關(guān)鍵是能夠把各種不同特性的策略組合起來，取長(zhǎng)補(bǔ)短形成一套交易系統(tǒng)。所以，沒有最好的策略，只有更合適的策略組。
期貨中國24、您有沒有建立策略完善、策略調(diào)整、策略新陳代謝的機(jī)制？
張毅：策略完善、策略調(diào)整、策略新陳代謝的機(jī)制是程序化團(tuán)隊(duì)運(yùn)作必然要做的事情，只是有的是自發(fā)進(jìn)行，有的是制度化的，美好投資一直在完善這方面的機(jī)制，這一塊正是我們研發(fā)的重中之重。
期貨中國25、如今的期貨市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入資產(chǎn)管理時(shí)代，在這樣的時(shí)代，草根贏家和草莽英雄是否還有發(fā)展空間？
張毅：我很贊同您說的現(xiàn)在期貨市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入資管時(shí)代的言論，但這僅僅也只是期貨資管時(shí)代的初始階段，目前還是有大量的散戶前仆后繼的涌入市場(chǎng)，懷揣著暴富夢(mèng)想。所以主觀交易的草根贏家，還有幾年揮斥方遒的時(shí)間。但我建議，還是乘著這個(gè)難得的機(jī)會(huì)搭建自己的團(tuán)隊(duì)，完善風(fēng)控體系與交易策略，這樣可能會(huì)走的更遠(yuǎn)。順便說句，我也是一個(gè)草根。
期貨中國26、具備哪些素質(zhì)、能力和資源的人，更容易在期貨資產(chǎn)管理時(shí)代勝出？
張毅：這個(gè)要過10-20年后看，就像80年代初判斷哪些民營(yíng)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)成為現(xiàn)在的行業(yè)巨頭，得走著瞧。哈哈
期貨中國27、您目前是團(tuán)隊(duì)化運(yùn)作，您的公司叫“美好投資”，請(qǐng)您說一說公司取名“美好投資”的主要寓意？
張毅：“美好投資”由兩句話來形容：美好未來，投資現(xiàn)在。意思是復(fù)利增長(zhǎng)就是投資要從現(xiàn)在開始，就是要我們致力于通過現(xiàn)在做合理正確的投資，為客戶也為我們自己包括員工帶來優(yōu)質(zhì)而美好的未來生活，早日實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由。
期貨中國28、請(qǐng)問您的團(tuán)隊(duì)現(xiàn)在有多少人組成？大約的分工是怎樣的？
張毅：現(xiàn)在美好投資有14人組成，主要的團(tuán)體有投委會(huì)、交易部、風(fēng)控員及研發(fā)部。還有三個(gè)從事市場(chǎng)推廣與對(duì)外聯(lián)絡(luò)對(duì)接這方面的工作。大體就是這個(gè)樣子。
期貨中國29、您覺得您的團(tuán)隊(duì)最大的優(yōu)勢(shì)是什么？目前來說，您的團(tuán)隊(duì)最需要突破的瓶頸是什么？
張毅：我認(rèn)為美好團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢(shì)是：成員都是實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)豐富，適應(yīng)國內(nèi)期貨市場(chǎng)，團(tuán)結(jié)向上，制度化、人性化。
目前的瓶頸是：怎樣使團(tuán)隊(duì)躍升臺(tái)階，人員綜合素質(zhì)提高，管理水平提升。目前公司正在考慮設(shè)立一些教育專項(xiàng)資金，用以引導(dǎo)公司成員對(duì)自己感興趣的方向進(jìn)行培訓(xùn)教育。目前公司正處于質(zhì)變的關(guān)鍵時(shí)刻，我也是求賢若渴，希望能有團(tuán)隊(duì)和個(gè)人能加入到美好投資，共同成長(zhǎng)。
期貨中國30、您的團(tuán)隊(duì)作為投顧剛剛運(yùn)作了一款基金專戶產(chǎn)品，這款產(chǎn)品目前的運(yùn)行情況如何？您的團(tuán)隊(duì)還會(huì)運(yùn)作更多基金產(chǎn)品嗎？
張毅：美好華騰基金是美好投資嘗試運(yùn)行的第一只基金專戶，美好投資旨在通過這只基金來摸索基金專戶的道路。本質(zhì)基金專戶是9月9日上先運(yùn)作，剛剛一個(gè)月左右（因?yàn)榧倨?，?shí)際交易日較少），目前凈值在1附近徘徊。美好投資準(zhǔn)備在今年年底推出第二只管理型的基金專戶，敬請(qǐng)期待。如果基金專戶業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗的話，有望在明年再推出三至四只。
期貨中國31、目前的期貨產(chǎn)品以公募基金專戶為主，程序化的產(chǎn)品在公募基金專戶中所占的比例較大，就您看來，用程序化交易的模式運(yùn)作基金產(chǎn)品的好處有哪些？
張毅：相對(duì)于主觀交易，程序化交易更易于管理風(fēng)險(xiǎn)和回撤，而主觀交易受管理者個(gè)人因素影響較大，有很多的不確定性。程序化交易，很多風(fēng)險(xiǎn)因素都可以量化管理，這樣大大降低意外風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。而且程序化交易，所有的交易留痕都是完備的，如果要對(duì)歷史進(jìn)行分析，會(huì)非常方便，因?yàn)榱艉埏@示的就是策略實(shí)實(shí)在在的體現(xiàn)，策略優(yōu)化更加好做，而主觀交易，很多地方有模糊性，是人為因素？還是策略因素？還是當(dāng)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)性事件突變，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)情況是什么樣子，都不怎么好確定。當(dāng)然還有一個(gè)好處就是，把自己解放出來，可以把精力放在其他地方。
我為什么選擇程序化：
我剛才說了，在我離開交易所后，從事十幾年的主觀交易中，從日內(nèi)短線交易改到中線交易，原因在于離開交易所后失去場(chǎng)內(nèi)交易的優(yōu)勢(shì)。而在中線主觀交易中逐漸發(fā)現(xiàn)在基本面的研究上，我們也不具備優(yōu)勢(shì)。在如此競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)以己之短攻敵所長(zhǎng)必然不是一件聰明的事情。所以在主觀交易中，慢慢的基本面就只成為輔助的手段了。尤其是在2000年后的五六年的時(shí)間的折騰當(dāng)中，我們發(fā)現(xiàn)，在主觀交易中經(jīng)常需要在人性與系統(tǒng)之間的量化上左右取舍，那時(shí)我們已經(jīng)有一些比較好的策略模型了，后來我們萌生了一個(gè)想法，既然基本面在交易決策中已經(jīng)不是考量的主要因素，而人性的量化又成為制約交易的一大重要因素，干脆就把策略完全固化成為交易系統(tǒng)，這個(gè)時(shí)間用了一年左右。完成我們團(tuán)隊(duì)交易的一大重要轉(zhuǎn)變，主觀交易是以勝率為導(dǎo)向的，而我們轉(zhuǎn)變后的程序量化交易，是以資金控制與資產(chǎn)配置為根本的。美好投資平均交易勝率大概在45%-60%之間，這在主觀交易中使不可想象的。程序化其實(shí)是制定了規(guī)則，生產(chǎn)流程、工藝，能摒棄人性弱點(diǎn)，把交易理念嚴(yán)格執(zhí)行，是靠遵守紀(jì)律最終獲勝。另外程序化交易還有一個(gè)很大的好處，就是不用每天盯盤了，節(jié)約了大量的生產(chǎn)力，使人可以站在交易之外去審視自己的系統(tǒng)，帶來更多思考的時(shí)間和空間。把大部分的時(shí)間投入到研發(fā)部門，因?yàn)樵谀壳斑@個(gè)泛資管的年代，研發(fā)是公司發(fā)展的核心動(dòng)力。
我的策略邏輯和取勝原理：
之前我曾經(jīng)說過會(huì)介紹下美好投資的投資系統(tǒng)，接下來我就簡(jiǎn)單介紹下美好投資系統(tǒng)。我認(rèn)為交易市場(chǎng)的本質(zhì)是追逐價(jià)差的變化，交易行為等因素的模糊性使市場(chǎng)在某種程度上處于變化之中，也就是某種程度的無序性。這些無序性使的市場(chǎng)很難被主觀預(yù)測(cè)。有這樣的一句話：市場(chǎng)自己會(huì)說話，市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的，凡是輕視市場(chǎng)能力的人終究會(huì)吃虧。美好投資從運(yùn)營(yíng)以來，一直對(duì)市場(chǎng)存有足夠的敬畏之心，我個(gè)人不認(rèn)為，一個(gè)人或者團(tuán)體能通過主觀判斷完全摸清市場(chǎng)的脈搏。所以美好投資的投資邏輯是不預(yù)判、隨趨勢(shì)、全品種。所謂不預(yù)判，就是我們不對(duì)單個(gè)品種、行業(yè)做預(yù)判，有人要問了，你們不判斷，怎么賺錢？我來回答你，我們2008年沒有預(yù)判到金融危機(jī)，卻賺了306.24%,2010年棉花暴漲不經(jīng)意間就來了，我們還是沒有預(yù)判到，又賺了84.36%，原因是我們總是能站在漲跌的必經(jīng)之路上，而且我們讓盈利充分增長(zhǎng)。沒有判斷到而賺到錢，這是多么美妙的事啊，和我2003年銅的大牛市判斷到了，最終還是沒賺到相比，還是不預(yù)判能賺到錢更令人驚喜，你們說是不是。 這里我們引入一個(gè)“間苗”概念，何謂“間苗”：就是始終去掉長(zhǎng)勢(shì)不好的禾苗，留下強(qiáng)壯的禾苗，長(zhǎng)成抽穗，直至收獲。實(shí)際交易中，通過美好投資系統(tǒng)把表現(xiàn)不好的品種及時(shí)去除，留下強(qiáng)勢(shì)的品種，我們美好投資七年的歷史業(yè)績(jī)都是這么取得的，二是隨趨勢(shì)，像水一樣跟隨趨勢(shì)去走。第三點(diǎn)就是全品種，我們把間苗的工作覆蓋到期貨市場(chǎng)全部品種，這樣就避免了與行情失之交臂的遺憾。通過七年的實(shí)際交易，我們可以自豪的說只要有黑馬行情在，我們都會(huì)有持倉在馬背上。這周五我和南通化輕的人交流，看到我們的持倉有不少PTA，浮盈不少，說現(xiàn)在他們訂貨都訂不到，很是羨慕，這就是不預(yù)判、隨趨勢(shì)、全品種的好處。我在從事程序化投資之前一直是做主觀中線交易的，所以美好投資系統(tǒng)的主要盈利方向還是在市場(chǎng)趨勢(shì)性行情上面。前面提過，當(dāng)你的系統(tǒng)定下來主要盈利方向的時(shí)候，那么接下來要考慮的就是這個(gè)盈利方向所對(duì)應(yīng)的最大風(fēng)險(xiǎn)是什么。投資市場(chǎng)和這個(gè)世界存在的其它事務(wù)一樣，是一個(gè)正反平衡的統(tǒng)一點(diǎn)，既然你有一個(gè)主要的盈利方向，必然會(huì)存在與之對(duì)應(yīng)的最大風(fēng)險(xiǎn)因素。
我們所有做交易的人都知道，趨勢(shì)策略的最大敵人是什么？毫無疑問是震蕩。我再問大家一個(gè)問題，這個(gè)市場(chǎng)中震蕩的概率大還是出趨勢(shì)的概率大？毫無疑問，震蕩的概率較大，一個(gè)正常的市場(chǎng)，大部分的時(shí)間都是處于震蕩中。那么問題就來了，在一個(gè)以趨勢(shì)策略為主的系統(tǒng)中，如何減緩震蕩行情帶來的賬戶資金的回撤就成了主要的問題。主觀交易的解決方法是靠模糊邊界的主觀判斷來規(guī)避掉震蕩行情，選擇相對(duì)較為確定趨勢(shì)行情范圍，在這里面再去做資金管理。我是做程序化交易的，去掉主觀判斷這一塊，我的解決方式是配上一部分的震蕩策略和輔助擇時(shí)策略。這些策略會(huì)在震蕩行情當(dāng)中持續(xù)盈利以對(duì)沖趨勢(shì)性策略的虧損。說到策略配比，各類型的策略配比多少呢？資金該如何分配？這又是一個(gè)比較大的問題，大家感興趣可以自己去研究一下。到這里其實(shí)只是解決了一小部分問題，如果只是這樣，這個(gè)系統(tǒng)并不完善，因?yàn)槟愫芸赡軙?huì)遇到這樣一個(gè)問題，就是在你的投資標(biāo)的這一年時(shí)間都沒有出現(xiàn)過較為明顯的趨勢(shì)性行情，那么毫無疑問，這種追蹤趨勢(shì)的系統(tǒng)注定是要虧損的。這個(gè)問題怎么解決？有人要說，選擇今年出趨勢(shì)概率比較大的品種進(jìn)行交易。對(duì)的，這種想法很好，但是在量化交易中，怎么去量化哪些品種趨勢(shì)性機(jī)會(huì)較大?大家可以去研究下這個(gè)課題，其實(shí)從有交易開始，這個(gè)課題一直是所有交易者在研究的主要課題，但是從量化的角度來看，好像還沒有什么確定性的好方法，即使有，知道的人多了，也就不那么有效了。這里面有個(gè)邏輯上的問題。我的做法是把這個(gè)問題轉(zhuǎn)化一下，既然我不做主觀判斷，不知道哪幾個(gè)品種出行情概率較大，我就不去選擇品種。這就是我這個(gè)系統(tǒng)全品種概念，美好投資系統(tǒng)對(duì)市場(chǎng)所有的品種進(jìn)行監(jiān)控。這樣只要市場(chǎng)出現(xiàn)趨勢(shì)性的交易機(jī)會(huì)，都在我的系統(tǒng)投資范圍之內(nèi)。這樣問題就被轉(zhuǎn)化了，我們知道一個(gè)品種全年震蕩的概率較大，但是整個(gè)市場(chǎng)所有品種全年都在震蕩的概率就很小了，因?yàn)?，資金是逐利的。這樣做還有另外一個(gè)好處，就是能隨著市場(chǎng)品種的豐富，你的投資系統(tǒng)承載資金的能力就會(huì)被放大。解決這兩個(gè)大問題后，一個(gè)系統(tǒng)就基本上成型了，當(dāng)然實(shí)際交易中還有很多其它問題，這需要慢慢的去完善。
策略與策略組合：
剛才我談到了美好投資系統(tǒng)，其實(shí)也就是美好投資的策略組合方式。下面我再和大家交流下，投資策略的開發(fā)。首先擺在各位投資者眼前的一個(gè)問題就是：什么樣的策略是一個(gè)好的策略。我記得去年十月份七禾網(wǎng)沈總來美好投資采訪的時(shí)候曾經(jīng)問過這個(gè)問題，這篇采訪稿也有在網(wǎng)站登過，大家可以去看看。當(dāng)時(shí)的標(biāo)題叫“沒有更好的策略，只有更適合的策略組”，這也是我目前的觀點(diǎn)。我知道現(xiàn)在有一些研究量化程序化交易的同行經(jīng)常會(huì)在一個(gè)策略上加載很多條件，把這個(gè)策略弄的很龐大，比如說，我剛才說的美好交易系統(tǒng)，有的人喜歡把所有趨勢(shì)、震蕩、擇時(shí)以及風(fēng)控資金管理等方面合到一起，寫成一個(gè)巨無霸策略。這種思路背后的深層次動(dòng)機(jī)是為了找到一種包打天下的“圣杯”策略。其實(shí)我個(gè)人觀點(diǎn)以及實(shí)際經(jīng)驗(yàn)來看這么做完全沒有必要，因?yàn)?b>在這個(gè)變化的市場(chǎng)中，不可能有一個(gè)系統(tǒng)能包打天下，也不可能靠一個(gè)策略成為永久的贏家。凡是看起來過于復(fù)雜臃腫的交易策略，其內(nèi)部的漏洞也同樣很多。類似如此巨無霸策略，有一個(gè)顯而易見的弊端就是，一個(gè)交易周期結(jié)束后，如果你的系統(tǒng)表現(xiàn)很差，你很難去評(píng)估是哪里出現(xiàn)了問題，是趨勢(shì)指令的原因還是震蕩指令的原因，亦或是資金配比的問題，止損止盈的設(shè)置問題。（因?yàn)樾盘?hào)的結(jié)果來自于各條件指令綜合的結(jié)果，回本溯源工作較難。）還有一個(gè)問題就是策略系統(tǒng)的優(yōu)化調(diào)整較難實(shí)現(xiàn)，很容易造成條件間的沖突構(gòu)成新的漏洞而沒有察覺。而系統(tǒng)以策略組的形式存在，這些問題就比較好解決，我可以知道哪個(gè)信號(hào)是哪個(gè)策略組中的哪個(gè)子策略發(fā)出來的，我可以根據(jù)某些參數(shù)調(diào)整策略組的資金比例或子策略的資金比例等等。這是我對(duì)于上次采訪內(nèi)容，補(bǔ)充的一點(diǎn)。采訪中，我談到的另外四點(diǎn)是：一方面要從策略的立意上去考慮，這個(gè)立意指的是否有明確的盈利方向、風(fēng)險(xiǎn)特征是什么？以及這個(gè)策略屬于哪個(gè)類型，在一個(gè)組合中的位置是大概是什么樣的等等。第二個(gè)方面是要通過測(cè)試來觀察其盈利與虧損狀況。大家注意，盈利與虧損是分開來看的。你不能指望一個(gè)策略在不適合自己的市場(chǎng)中表現(xiàn)良好，然后就一個(gè)勁的調(diào)整參數(shù)，使得該策略在這段測(cè)試行情中表現(xiàn)優(yōu)良，數(shù)據(jù)過度擬合是沒有用的。你測(cè)試的應(yīng)該是在符合其盈利特征（設(shè)計(jì)所要求的）的行情端中看其盈利運(yùn)行狀況，在不符合其盈利特征的市場(chǎng)中觀察其風(fēng)險(xiǎn)特征。下面就要看看這個(gè)策略承載資金的能力，能承載資金較大的策略是相對(duì)而言較有意義的，當(dāng)然這個(gè)還與策略同質(zhì)化程度有關(guān)。最后一點(diǎn)是要放在策略組中考量，看其與其它搭配程度，如果這個(gè)策略與同類型的好幾個(gè)策略的相關(guān)性都很高，那它在這個(gè)策略組中的意義就很低。綜合來看，我認(rèn)為只要是贏利點(diǎn)清晰，邏輯方面站得住腳，沒有方向性錯(cuò)誤的策略都是一個(gè)可以應(yīng)用的策略。
下面來說說美好投資研發(fā)部對(duì)于一個(gè)策略的研發(fā)流程，研發(fā)部主要分為策略架構(gòu)、策略開發(fā)以及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估三個(gè)部分。研究方法為：由策略架構(gòu)者負(fù)責(zé)提出一個(gè)策略的原始思想邏輯——然后經(jīng)研發(fā)部整體人員研究論證——邏輯清晰可由策略開放者協(xié)助程序員編寫成初始程序——在樣本內(nèi)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行原始測(cè)試，優(yōu)化策略參數(shù)，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估——通過樣本內(nèi)數(shù)據(jù)優(yōu)化的成型策略再進(jìn)行樣本外原始數(shù)據(jù)測(cè)試再優(yōu)化——進(jìn)行一段時(shí)間模擬測(cè)試、觀察策略特性（適用環(huán)境、進(jìn)出場(chǎng)條件等等），是否與理論論證相同、風(fēng)險(xiǎn)再評(píng)估——進(jìn)入實(shí)驗(yàn)賬號(hào)進(jìn)行最終實(shí)盤驗(yàn)證并風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、包括資金承載測(cè)試——進(jìn)入美好策略庫，作為待選策略。 好了，有關(guān)策略方面，暫時(shí)就說這么多吧，接下來，再說說策略組。有關(guān)系統(tǒng)的策略組合，我前面也說了很多，但是有一點(diǎn)大家要注意，上面說到系統(tǒng)的主要盈利方向定下來后，其主要的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)也就存在，下面就要想辦法用策略，用條件在堵住這些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。但是有一點(diǎn)請(qǐng)大家注意，如論你怎么完善，這個(gè)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)特征還是存在的。只不過你把它發(fā)生的條件抬高了，使其并不容易在常見的市場(chǎng)中發(fā)生，從十年一遇到百年一遇。就像美投系統(tǒng)，它的盈利情況其實(shí)是與市場(chǎng)綜合波動(dòng)有關(guān)的，當(dāng)市場(chǎng)綜合波動(dòng)達(dá)不到某一程度時(shí)就會(huì)出現(xiàn)不盈利，甚至虧損的情況。在現(xiàn)象上表現(xiàn)為全年市場(chǎng)全品種窄幅震蕩。當(dāng)然這種條件發(fā)生的概率很低，是百年一遇。
我的資金管理：
沈總出這些提綱都是投資者相當(dāng)感興趣的話題。我在今天演講開頭時(shí)提到，程序化量化的關(guān)鍵就是資金管理，可以這么說，資金管理的重要性是要高于策略的。大概的理念我來講講，給大家提供一個(gè)研究的思路，希望能對(duì)大家有所幫助、有所啟發(fā)。大家還記的我說的美好投資系統(tǒng)平均勝率是多少嗎？45%-60%，這么低的勝率卻能保證每年盈利，這其中的原理是什么，大家肯定一猜就知道了。就是市場(chǎng)上面常說的“截?cái)嗵潛p、讓利潤(rùn)奔跑”。另外在頭寸及資金配比方面，從整個(gè)系統(tǒng)上面來說，有一個(gè)總的指標(biāo)：一般公司自有賬戶最大風(fēng)險(xiǎn)度部超過60%，軋差頭寸不超過+-30%?？蛻粑泄芾淼馁Y產(chǎn)，一般總頭寸在40%以內(nèi)，軋差頭寸在20%左右。另外除此之外，組成系統(tǒng)的三大策略組會(huì)有一個(gè)初始資金分配比例。每個(gè)策略組的子策略會(huì)有一個(gè)初始資金分配比例，各個(gè)品種也有一個(gè)初始資金配比，然后針對(duì)盈虧情況做策略組、各子策略、各品種資金動(dòng)態(tài)系數(shù)調(diào)整。還有對(duì)于相關(guān)品種上面做階梯降低比例動(dòng)作，對(duì)擇時(shí)系統(tǒng)，則根據(jù)啟動(dòng)規(guī)則對(duì)應(yīng)資金比例，也可根據(jù)規(guī)則增加資金使用系數(shù)。好了，有關(guān)美投系統(tǒng)的資金管理，我就說這么多，就不再往下細(xì)說了，希望大家諒解一下。
風(fēng)險(xiǎn)管理體系：
美好投資的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，大家可能聽說過，美好投資采用的是三級(jí)風(fēng)控體系，最內(nèi)層是美好投資子策略風(fēng)控，包括各子策略止損，子策略資金管理等等；第二層是操作流程的控制，事中監(jiān)控，同時(shí)，我們還有稽核崗位對(duì)每日賬戶持倉進(jìn)行檢查稽核。第三層的風(fēng)控是一個(gè)總系統(tǒng)的資金管理體系。同時(shí)整個(gè)風(fēng)控程序按時(shí)間軸劃分體現(xiàn)在：事前風(fēng)控、事中風(fēng)控以及事后風(fēng)控。事前風(fēng)控是，系統(tǒng)信號(hào)在到達(dá)交易部下單之前，都會(huì)先經(jīng)過美好投資投委會(huì)進(jìn)行信號(hào)監(jiān)控，這是為了防止出現(xiàn)錯(cuò)誤信號(hào)，同時(shí)要監(jiān)控策略組等的資金配比情況。然后到交易部的事中風(fēng)控，交易部在交易過程中會(huì)對(duì)策略進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。另外，還對(duì)各賬戶的風(fēng)險(xiǎn)度進(jìn)行實(shí)時(shí)風(fēng)控。交易結(jié)束后風(fēng)控部稽查崗會(huì)稽核檢查各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。
復(fù)利的魅力：
最后來講一下復(fù)利，大家都知道復(fù)利是世界第八大奇跡，復(fù)利的力量很強(qiáng)大，可是很少有人真正去實(shí)踐，為什么呢？我想可能是因?yàn)槟沁^程太無聊了吧，但只有你真正理解了復(fù)利，才能奠定你交易的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。我們用自有資金組建的第一個(gè)基金專戶—美好華騰就是想真正踐行復(fù)利增長(zhǎng)的，這是主要目的，展示作用是次要的，這個(gè)基金專戶會(huì)做成永續(xù)型。講一個(gè)段子：巴菲特做演講。他問聽眾：上個(gè)世紀(jì)，道瓊斯指數(shù)從66點(diǎn)漲到11497點(diǎn)（重復(fù)）。100年漲了174倍。你猜猜吧：平均每年的復(fù)合增長(zhǎng)率是多少？好多人回答： 30％！65％！當(dāng)然，他們都答錯(cuò)了。巴菲特說：只有5.3%!一個(gè)小數(shù)字，只要年復(fù)一年地復(fù)合增長(zhǎng)，就很可怕！這就是復(fù)利增長(zhǎng)！ 美好投資在過去七年中取得了超過60%的年復(fù)合增長(zhǎng)率，這是市場(chǎng)給的，比較粗放，我們?cè)诓粩嗑?xì)完善當(dāng)中，我們可回旋的空間很大。美好投資的理念是“活著、復(fù)利、時(shí)間、美好”，活著就是首先是要盡量保全自己，市場(chǎng)是從來不缺機(jī)會(huì)的，然后通過時(shí)間的積淀，達(dá)到復(fù)利增長(zhǎng)，最終實(shí)現(xiàn)美好而優(yōu)質(zhì)的生活！歷史上，我們?yōu)樽约?、客戶、員工帶來價(jià)值，未來我們將繼續(xù)創(chuàng)造更大的價(jià)值！美好未來，投資現(xiàn)在！謝謝大家！
