有朋友問(wèn)，想投資私募基金，看到私募基金里也有FOF策略，能介紹下FOF策略有哪些嗎？哪一種比較適合普通投資者呢？
今天我們來(lái)介紹，后面的3種常見(jiàn)FOF策略。目標(biāo)生命周期FOF，也叫做養(yǎng)老型FOF。這個(gè)策略，會(huì)按照「100-年齡」的方法，來(lái)分配股票資產(chǎn)、債券資產(chǎn)。· 股票資產(chǎn)，配置「100-年齡」%的比例；
· 債券資產(chǎn)，配置「年齡」%的比例。
這是因?yàn)椋?br mp-original-font-size="16" mp-original-line-height="25.600000381469727">· 當(dāng)我們年齡小的時(shí)候，資產(chǎn)量通常不大，但抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較強(qiáng)，未來(lái)收入會(huì)更多，可以配置更高比例的股票資產(chǎn)；
· 當(dāng)年齡變大后，抗風(fēng)險(xiǎn)能力變?nèi)?，債券資產(chǎn)的比例，可以逐漸提高。
所以，股票和債券的配置比例，會(huì)隨著年齡的增長(zhǎng)，而逐漸變化。同時(shí)，股票資產(chǎn)通常降低到30%，就不再降低。各年齡階段，股票資產(chǎn)和債券資產(chǎn)的比例，通常如下圖所示：▼我們?nèi)绾问褂媚繕?biāo)生命周期FOF？目前，目標(biāo)生命周期FOF，在海外市場(chǎng)的規(guī)模比較大。
在國(guó)內(nèi)，還處于剛剛起步的階段，可投資的品種比較少。
不過(guò)，我們?cè)谧黾彝ベY產(chǎn)配置的時(shí)候，是可以參考目標(biāo)生命周期策略的思路，來(lái)配置股票資產(chǎn)、債券資產(chǎn)的。
比如說(shuō)家庭平均年齡40歲，家里有長(zhǎng)期不用的100萬(wàn)資金，那在4星級(jí)的時(shí)候，可以拿出60%，也就是60萬(wàn)的資金來(lái)配置股票基金。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)了更好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，比如在4.5星級(jí)和5星級(jí)，可以適當(dāng)增加股票資產(chǎn)的比例。當(dāng)然，前提是能接受股票基金的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
普通投資者，根據(jù)自己的承受能力來(lái)分配，量力而行。· 把大部分資金，配置到安全、有利息的穩(wěn)健資產(chǎn)，比如貨幣基金、銀行理財(cái)或者國(guó)債等；
· 把少部分資金，配置到高風(fēng)險(xiǎn)、高預(yù)期收益的權(quán)益資產(chǎn)，用來(lái)放大收益。
如果穩(wěn)健資產(chǎn)的收益，能覆蓋權(quán)益資產(chǎn)的波動(dòng)，那整體的風(fēng)險(xiǎn)也是可控的。目前，國(guó)內(nèi)采取這種策略的基金，相對(duì)來(lái)說(shuō)并不多。不過(guò)，在實(shí)際投資的時(shí)候，也是可以參考CPPI策略的思路，來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)配置的。例如，可以將90%的資產(chǎn)配置到貨幣基金等品種，10%的資產(chǎn)配置到波動(dòng)大一些的股票基金。· 使每年貨幣基金的收益，覆蓋股票基金的波動(dòng)。
· 時(shí)間拉長(zhǎng)后，10%的股票基金，能貢獻(xiàn)更高的收益。
分散配置各種不同的資產(chǎn)大類，根據(jù)每類資產(chǎn)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，來(lái)分配比例，讓組合整體波動(dòng)比較低。
具體的比例，橋水基金的達(dá)里奧，給出過(guò)一個(gè)分散配置方案：股票30%，長(zhǎng)期國(guó)債40%，中期國(guó)債15%，黃金7.5%，商品7.5%。在國(guó)內(nèi)，有一些基金，使用了類似的策略。例如，南方全天候FOF，它在2017-2022年的表現(xiàn)如上圖，
可以看到，整體收益跟債券基金類似，波動(dòng)也比較平穩(wěn)。FOF基金，投資的是一籃子基金，所以風(fēng)險(xiǎn)更低，比較適合普通投資者。
常見(jiàn)的FOF策略有：
· 股票基金FOF；
· 目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)FOF；
· 目標(biāo)生命周期FOF；
· CPPI策略FOF；
· 全天候FOF。
從規(guī)模上看，股票基金FOF、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)FOF，是目前A股規(guī)模最大的兩類FOF策略，在實(shí)際投資中，也是以這2種策略為主。
底層資產(chǎn)80%以上投資于公募基金，并且是全市場(chǎng)選基金。所以風(fēng)險(xiǎn)更分散，適合作為家庭資產(chǎn)中，股票資產(chǎn)的配置主力。
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