前言：今天有新股申購，中信建投（780066）！
一、獨角獸基金為什么全部是LOF基金
1月份銷售300多億，十分紅火的興全合宜（163417）在二級市場直接上市，投資者當日即虧10%。這是封閉式基金的缺點，會有折價。全封閉式基金會在凈資產(chǎn)基礎(chǔ)上折價交易！
但是獨角獸基金全部是LOF基金，即可以通過柜臺以凈資產(chǎn)直接申購贖回，同時可以在二級市場進行買賣，這樣就避免封閉式基金高折價出現(xiàn)（二級市場價格肯定會和凈資產(chǎn)價格擬合，不然套利資金就會大規(guī)模涌入）！假如興全合宜（163417）是LOF基金，那么就應(yīng)該以凈資產(chǎn)價格交易，不會有大幅折價交易出現(xiàn)。
獨角獸基金全部是LOF基金，興全合宜是封閉式基金，它們的區(qū)別是什么？封閉式基金份額是不變的，方便基金管理人管理，不需要面對贖回的壓力，但是交易者必須面對認購即虧損的折價現(xiàn)實。獨角獸基金全部是LOF基金，它不擔心贖回壓力，相信獨角獸基金一定會有市場份額，沒有折價風險。
采取封閉式或者LOF是方便管理人管理的需要！
二、獨角獸LOF基金存在套利的可能
2015年股票第一次崩盤的時候，有很多打新基金利潤很高（股票多的十個跌停，少的3個跌停）。當時打新不是市值配售，而是直接繳納現(xiàn)金競價配售。即使在崩盤的時候，新股上市基本都是賺錢的，因此很多打新基金通過專門在網(wǎng)下申報打新，獲得極高的收益。
我不記得當時是那只基金，根據(jù)它配售到幾百萬股新股，計算上市后凈值能夠大增5%，當時因為是崩盤市場就沒有出手。還有一個重要原因是，該基金在認購到新股當天就控制了申購金額100萬，第三天把申購金額降低到50萬，感覺能參與資金量太小肉太少就沒有參與了。也就是說，打新基金會在認購高額配售股份后，控制基金申購的數(shù)量，擔心申購數(shù)量大增影響前期持有的收益（該基金只能柜臺認購贖回，認購贖回費率1%，也降低收益）。
獨角獸LOF基金如何套利呢？以工業(yè)富聯(lián)為例，不少機構(gòu)配售到2000多萬股，假設(shè)每股從13.77漲到33.77開板，那么2000多萬股能賬面獲利4億元。假設(shè)該機構(gòu)是一個基金，只有100個億份額，那么凈值會增加4%。通過二級市場買入該基金，然后在凈值提升后賣出，能最高套利4%。二級市場買多少都可以，沒有資金規(guī)模限制，資金規(guī)模打的投資者通過二級市場交易套利的渠道沒有封殺（二級市場買賣基金交易成本萬分之一，成本極低）。
假設(shè)阿里巴巴在A股以20倍市盈率發(fā)行，上市后變?yōu)?00倍市盈率，有機構(gòu)配售2000萬股，每股盈利80元共計盈利16個億。如果該LOF基金份額為200個億，那么凈值能增加8分錢。通過二級市場套利這8分錢成功概率很高！
白撿的錢還是要撿的！
三、套利的難度分析
1、持倉期間市場不能大跌。認購中獨角獸后到上市有十個交易日左右，如果市場大跌，那么獨角獸基金以前持倉也會大跌，總體跌幅超過中新股的凈值增長就會虧損。因此持倉期間一定要認準大盤不會大跌！
2、獨角獸基金一定持有大量獨角獸股票，而獨角獸股票開板價格一定很高，假如獨角獸基金在二級市場大量接倉很可能短期內(nèi)出現(xiàn)重大虧損。因此，套利獨角獸基金一定不能是在前一個獨角獸上市一個月內(nèi)，怕獨角獸基金高位接倉后股價大跌，畢竟前期持倉更加會影響凈值。
四、獨角獸LOF基金值不值得認購
獨角獸LOF應(yīng)該是配置獨角獸股票，股票未來到底怎樣是有不切定性的。比如阿里巴巴在國內(nèi)上市，估計市盈率50倍以上，100倍都不稀奇，但是阿里巴巴確實是高增長企業(yè)，到底如何估值仁者見仁智者見智！部分獨角獸企業(yè)增長速度不會很高，比如工業(yè)富聯(lián)是代加工企業(yè)，體量如此之大市場占有率如此之高，增速看得見。
獨角獸LOF基金購置不同獨角獸公司可能結(jié)果完全不同，因此部分獨角獸基金可能業(yè)績非常好，部分配置失誤的可能就業(yè)績很差。因此，獨角獸基金到底是不是好的選項，真的要看基金經(jīng)理的能力。
畢竟配置的是獨角獸股票，比其它股票靠譜程度強很多。但是，國內(nèi)獨角獸開板價格都非常高，高位配置風險同樣也很大。這是一把雙刃劍！
因此，作為我來說不如利用制度套利，來的最安全穩(wěn)妥。
另外，大量獨角獸公司上市后，A股跟會跟國外，權(quán)重股和國外擬合度高，這點大家要做好心理準備！
A股真的要跟國外股市波動了！
