Lof基金套利
LOFs（LISTED OPEN-ENDED FUNDS ）是指通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)發(fā)行并上市交易的開放式基金。LOFs投資者既可以通過基金管理人或其委托的銷售機(jī)構(gòu)以基金份額凈值進(jìn)行基金的申購、贖回，也可以通過交易所市場以交易系統(tǒng)撮合成交價(jià)進(jìn)行基金的買入、賣出。
1. LOF基金套利操作的兩種套利機(jī)會(huì)。
1.1、當(dāng)LOF基金二級(jí)市場交易價(jià)格超過基金凈值時(shí)，以下簡稱A類套利，LOF基金有二級(jí)市場交易價(jià)格和基金凈值兩種價(jià)格。LOF基金二級(jí)市場交易價(jià)格如股票二級(jí)市場交易價(jià)格一樣是投資者之間互相買賣所產(chǎn)生的價(jià)格。而LOF基金凈值是基金管理公司利用募集資金購買股票、債券和其他金融工具后所形成的實(shí)際價(jià)值。交易價(jià)格在一天交易時(shí)間里，是連續(xù)波動(dòng)的，而基金凈值是在每天收市后，由基金管理公司根據(jù)當(dāng)天股票和債券等收盤價(jià)計(jì)算出來的。凈值一天只有一個(gè)。
當(dāng)LOF基金二級(jí)市場交易價(jià)格超過基金凈值時(shí)，并且這樣的差價(jià)足夠大過其中的交易費(fèi)用（一般申購費(fèi)1.5%+二級(jí)市場0.3%交易費(fèi)用），那么A類套利機(jī)會(huì)就出現(xiàn)了。
具體操作：
1）進(jìn)入相關(guān)券商資金賬戶（該賬戶必須掛深圳股東卡），選擇股票交易項(xiàng)目下的“場內(nèi)基金申贖”，輸入LOF基金代碼，然后點(diǎn)擊“申購”和購買金額后，完成基金申購；
2）T+2交易日，基金份額將到達(dá)客戶賬戶。也就是說，您星期一申購的LOF基金，如中間無休息日，份額將星期三到您的賬戶；
3）從申購（也包括認(rèn)購）份額到達(dá)您賬戶的這一天開始，任何一天，只要市場價(jià)格大于凈值的幅度超過套利交易費(fèi)用（一般情況下，該費(fèi)用=1.5%申購費(fèi)+0.3%交易費(fèi)用=1.8%），無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)就出現(xiàn)了。
比如，您以1元凈值申購，二級(jí)市場價(jià)格在1.018元以上時(shí)，例如價(jià)格在1.04元，那么，您以1.04元賣出?？鄢灰踪M(fèi)用0.018元，您將獲益1.04-1.018=0.022元，收益率達(dá)2.2%。
以上是A類套利過程。
1.2、當(dāng)LOF基金二級(jí)市場交易價(jià)格低于基金凈值時(shí)（這種情況常常出現(xiàn)于熊市或下跌市。），以下簡稱B類套利。
當(dāng)LOF基金二級(jí)市場交易價(jià)格低于基金凈值時(shí)，并且這樣的差價(jià)足夠大過其中的交易費(fèi)用（一般情況下，該費(fèi)用=二級(jí)市場0.3%交易費(fèi)用+贖回費(fèi)用0.5%=0.8%）時(shí)，那么B類套利機(jī)會(huì)就出現(xiàn)了。
具體操作：
1）進(jìn)入相關(guān)券商資金賬戶（該賬戶必須掛深圳股東卡），選擇股票交易，象正常股票買賣交易一樣，輸入基金代碼（注意：此處不進(jìn)入“場內(nèi)基金申贖”）買入，即可。這個(gè)過程被稱為LOF基金二級(jí)市場買入，和買賣封閉式基金一樣。
2）您在二級(jí)市場買入的LOF基金份額，在第二天（T+1日）到達(dá)您的賬戶，從這一天開始，任何一天，當(dāng)LOF基金二級(jí)市場交易價(jià)格低于基金凈值時(shí)，并且這樣的差價(jià)足夠大過其中的交易費(fèi)用（一般情況下，0.8%）時(shí)，那么您就可以在股票交易項(xiàng)目下的“場內(nèi)基金申贖”贖回了。
例如，您第一天以1.0元在二級(jí)市場買入LOF基金，第二天您就可以贖回了，并且您贖回時(shí)，當(dāng)天基金凈值是1.04元，那么扣除0.008元交易費(fèi)后，您獲益0.032元，收益率達(dá)3.2%。
（以上是B類套利過程）
2 場內(nèi)基金和場外基金的區(qū)別：
2.1 場內(nèi)就是股票市場，也就是大家說的二級(jí)市場。
對(duì)lof基金套利來說，場內(nèi)基金交易是利用深股東帳戶進(jìn)行申購贖回及交易。
2. 2 場外就理解成為股票交易市場外，就是銀行、證券公司的代銷，基金公司的直銷方式，也就是熟悉的開放式基金銷售渠道。
場外基金是利用基金帳戶進(jìn)行交易。最直觀的感受時(shí)，場外基金交易必須進(jìn)行開戶操作。部分券商，如銀河證券，是直接把所有基金帳戶都幫你一次開通。
封閉式基金，ETF基金只能在場內(nèi)購買（對(duì)大投資者，ETF可以在“一級(jí)”市場購買），也就是只能在股票市場購買。其他開放式基金可以在場外購買，就是大家都熟知的方式，其中LOF基金可以在場內(nèi)購買。
注意：
目前所有的lof基金（含創(chuàng)新分級(jí)基金）都只在深市上市。
Lof基金（含創(chuàng)新分級(jí)基金）套利只能場內(nèi)交易。
3. Lof基金套利，最好是在股市上行趨勢時(shí)進(jìn)行。不然，那點(diǎn)兒套利空間，很快就會(huì)被股基的波動(dòng)吞掉。
股市趨勢下行時(shí)，一般禁止lof基金套利。
4. 進(jìn)行l(wèi)of基金套利強(qiáng)烈推薦使用通達(dá)信行情軟件，所有的嘉實(shí)系凈值都可以實(shí)時(shí)顯示時(shí)點(diǎn)凈值。凈值估算相當(dāng)準(zhǔn)確。另外，其它lof基金也會(huì)盤中定時(shí)更新時(shí)點(diǎn)單位凈值。
5. 特別提示一種絕對(duì)絕對(duì)無風(fēng)險(xiǎn)的lof基金套利機(jī)會(huì)。這種絕對(duì)無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)很難得，一旦出現(xiàn)就應(yīng)該立刻全倉殺入，無論，牛市或熊市。
Lof基金驗(yàn)資完畢后宣布成立。通常有3~6個(gè)月的建倉期。很多l(xiāng)of基金成立后不到一個(gè)月就上市交易。上市首日往往出現(xiàn)0.5%~1%的凈套利空間。此時(shí)，由于基金倉位非常輕，這種套利是絕對(duì)安全的。
5.1 具體案例：
恒升H股(160717) 2010年8月30日至2010年9月21日募集完成，驗(yàn)資完畢，10月8日基金合同正式生效，10月28日宣布上市和開放申贖。其總基金份額約10億。場內(nèi)基金份額約3.8億。10月28日上市當(dāng)天，追蹤其倉位，發(fā)現(xiàn)，其倉位約10%。凈值1.0001。但是交易價(jià)格卻是0.980?？鄢掷m(xù)費(fèi)依然有1%的凈利空間。套利資金在28日0.98一線涌入，次日按凈值贖回。
此后持續(xù)追蹤該基金的倉位變化（因?yàn)檫@是指數(shù)型基金，直接用凈值變化除以同期H股指數(shù)變化就能計(jì)算其倉位），一直到兩周后，其倉位上升到50%以上，套利機(jī)會(huì)才徹底消失。
5.1.1 Lof基金上市的消息從深交所網(wǎng)站獲取。
5.1.2 必須關(guān)注新lof基金上市時(shí)，募集的場內(nèi)份額。
5.1.3 新lof基金上市時(shí)，是否開放申購贖回。
2010年12月20號(hào)上市的銀華通脹(161815)由于其場內(nèi)份額僅4000w份左右。上市，幾乎沒有拋盤，不旦沒有折價(jià)，反而小幅溢價(jià)。完全沒有任何套利空間。
創(chuàng)新分級(jí)基金套利實(shí)質(zhì)上是lof基金套利。如雙禧A+雙禧B和雙禧100的凈值進(jìn)行比較，觀察其套利空間。
沒錢又丑
2011-1-1
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本帖最近評(píng)分記錄： 金錢:+3(和訊納米) 只要不貪心，一年賺一二十個(gè)點(diǎn)兒（10%~20%）并不難
熊市不是虧錢的理由
什么是虧錢，年收益少于12%就是虧錢。 |
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Lof基金套利
LOFs（LISTED OPEN-ENDED FUNDS ）是指通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)發(fā)行并上市交易的開放式基金。LOFs投資者既可以通過基金管理人或其委托的銷售機(jī)構(gòu)以基金份額凈值進(jìn)行基金的申購、贖回，也可以通過交易所市場以交易系統(tǒng)撮合成交價(jià)進(jìn)行基金的買入、賣出。
1. LOF基金套利操作的兩種套利機(jī)會(huì)。
1.1、當(dāng)LOF基金二級(jí)市場交易價(jià)格超過基金凈值時(shí)，以下簡稱A類套利，LOF基金有二級(jí)市場交易價(jià)格和基金凈值兩種價(jià)格。LOF基金二級(jí)市場交易價(jià)格如股票二級(jí)市場交易價(jià)格一樣是投資者之間互相買賣所產(chǎn)生的價(jià)格。而LOF基金凈值是基金管理公司利用募集資金購買股票、債券和其他金融工具后所形成的實(shí)際價(jià)值。交易價(jià)格在一天交易時(shí)間里，是連續(xù)波動(dòng)的，而基金凈值是在每天收市后，由基金管理公司根據(jù)當(dāng)天股票和債券等收盤價(jià)計(jì)算出來的。凈值一天只有一個(gè)。
當(dāng)LOF基金二級(jí)市場交易價(jià)格超過基金凈值時(shí)，并且這樣的差價(jià)足夠大過其中的交易費(fèi)用（一般申購費(fèi)1.5%+二級(jí)市場0.3%交易費(fèi)用），那么A類套利機(jī)會(huì)就出現(xiàn)了。
具體操作：
1）進(jìn)入相關(guān)券商資金賬戶（該賬戶必須掛深圳股東卡），選擇股票交易項(xiàng)目下的“場內(nèi)基金申贖”，輸入LOF基金代碼，然后點(diǎn)擊“申購”和購買金額后，完成基金申購；
2）T+2交易日，基金份額將到達(dá)客戶賬戶。也就是說，您星期一申購的LOF基金，如中間無休息日，份額將星期三到您的賬戶；
3）從申購（也包括認(rèn)購）份額到達(dá)您賬戶的這一天開始，任何一天，只要市場價(jià)格大于凈值的幅度超過套利交易費(fèi)用（一般情況下，該費(fèi)用=1.5%申購費(fèi)+0.3%交易費(fèi)用=1.8%），無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)就出現(xiàn)了。
比如，您以1元凈值申購，二級(jí)市場價(jià)格在1.018元以上時(shí)，例如價(jià)格在1.04元，那么，您以1.04元賣出?？鄢灰踪M(fèi)用0.018元，您將獲益1.04-1.018=0.022元，收益率達(dá)2.2%。
以上是A類套利過程。
1.2、當(dāng)LOF基金二級(jí)市場交易價(jià)格低于基金凈值時(shí)（這種情況常常出現(xiàn)于熊市或下跌市。），以下簡稱B類套利。
當(dāng)LOF基金二級(jí)市場交易價(jià)格低于基金凈值時(shí)，并且這樣的差價(jià)足夠大過其中的交易費(fèi)用（一般情況下，該費(fèi)用=二級(jí)市場0.3%交易費(fèi)用+贖回費(fèi)用0.5%=0.8%）時(shí)，那么B類套利機(jī)會(huì)就出現(xiàn)了。
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1）進(jìn)入相關(guān)券商資金賬戶（該賬戶必須掛深圳股東卡），選擇股票交易，象正常股票買賣交易一樣，輸入基金代碼（注意：此處不進(jìn)入“場內(nèi)基金申贖”）買入，即可。這個(gè)過程被稱為LOF基金二級(jí)市場買入，和買賣封閉式基金一樣。
2）您在二級(jí)市場買入的LOF基金份額，在第二天（T+1日）到達(dá)您的賬戶，從這一天開始，任何一天，當(dāng)LOF基金二級(jí)市場交易價(jià)格低于基金凈值時(shí)，并且這樣的差價(jià)足夠大過其中的交易費(fèi)用（一般情況下，0.8%）時(shí)，那么您就可以在股票交易項(xiàng)目下的“場內(nèi)基金申贖”贖回了。
例如，您第一天以1.0元在二級(jí)市場買入LOF基金，第二天您就可以贖回了，并且您贖回時(shí)，當(dāng)天基金凈值是1.04元，那么扣除0.008元交易費(fèi)后，您獲益0.032元，收益率達(dá)3.2%。
（以上是B類套利過程）
2 場內(nèi)基金和場外基金的區(qū)別：
2.1 場內(nèi)就是股票市場，也就是大家說的二級(jí)市場。
對(duì)lof基金套利來說，場內(nèi)基金交易是利用深股東帳戶進(jìn)行申購贖回及交易。
2. 2 場外就理解成為股票交易市場外，就是銀行、證券公司的代銷，基金公司的直銷方式，也就是熟悉的開放式基金銷售渠道。
場外基金是利用基金帳戶進(jìn)行交易。最直觀的感受時(shí)，場外基金交易必須進(jìn)行開戶操作。部分券商，如銀河證券，是直接把所有基金帳戶都幫你一次開通。
封閉式基金，ETF基金只能在場內(nèi)購買（對(duì)大投資者，ETF可以在“一級(jí)”市場購買），也就是只能在股票市場購買。其他開放式基金可以在場外購買，就是大家都熟知的方式，其中LOF基金可以在場內(nèi)購買。
注意：
目前所有的lof基金（含創(chuàng)新分級(jí)基金）都只在深市上市。
Lof基金（含創(chuàng)新分級(jí)基金）套利只能場內(nèi)交易。
3. Lof基金套利，最好是在股市上行趨勢時(shí)進(jìn)行。不然，那點(diǎn)兒套利空間，很快就會(huì)被股基的波動(dòng)吞掉。
股市趨勢下行時(shí)，一般禁止lof基金套利。
4. 進(jìn)行l(wèi)of基金套利強(qiáng)烈推薦使用通達(dá)信行情軟件，所有的嘉實(shí)系凈值都可以實(shí)時(shí)顯示時(shí)點(diǎn)凈值。凈值估算相當(dāng)準(zhǔn)確。另外，其它lof基金也會(huì)盤中定時(shí)更新時(shí)點(diǎn)單位凈值。
5. 特別提示一種絕對(duì)絕對(duì)無風(fēng)險(xiǎn)的lof基金套利機(jī)會(huì)。這種絕對(duì)無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)很難得，一旦出現(xiàn)就應(yīng)該立刻全倉殺入，無論，牛市或熊市。
Lof基金驗(yàn)資完畢后宣布成立。通常有3~6個(gè)月的建倉期。很多l(xiāng)of基金成立后不到一個(gè)月就上市交易。上市首日往往出現(xiàn)0.5%~1%的凈套利空間。此時(shí)，由于基金倉位非常輕，這種套利是絕對(duì)安全的。
5.1 具體案例：
恒升H股(160717) 2010年8月30日至2010年9月21日募集完成，驗(yàn)資完畢，10月8日基金合同正式生效，10月28日宣布上市和開放申贖。其總基金份額約10億。場內(nèi)基金份額約3.8億。10月28日上市當(dāng)天，追蹤其倉位，發(fā)現(xiàn)，其倉位約10%。凈值1.0001。但是交易價(jià)格卻是0.980?？鄢掷m(xù)費(fèi)依然有1%的凈利空間。套利資金在28日0.98一線涌入，次日按凈值贖回。
此后持續(xù)追蹤該基金的倉位變化（因?yàn)檫@是指數(shù)型基金，直接用凈值變化除以同期H股指數(shù)變化就能計(jì)算其倉位），一直到兩周后，其倉位上升到50%以上，套利機(jī)會(huì)才徹底消失。
5.1.1 Lof基金上市的消息從深交所網(wǎng)站獲取。
5.1.2 必須關(guān)注新lof基金上市時(shí)，募集的場內(nèi)份額。
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