近期，招商銀行和貝恩公司聯(lián)合發(fā)布《2023中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》，報(bào)告重點(diǎn)描繪了中國(guó)高凈值人群的最新畫像。
報(bào)告顯示，2022年，可投資資產(chǎn)在1000萬人民幣以上的中國(guó)高凈值人群數(shù)量達(dá)316萬人，人均持有可投資資產(chǎn)約3183萬人民幣，共持有可投資資產(chǎn)101萬億人民幣，2020-2022年年均復(fù)合增速為10%。預(yù)計(jì)未來兩年，中國(guó)高凈值人群數(shù)量和持有的可投資資產(chǎn)規(guī)模將以約11%和12%的復(fù)合增速繼續(xù)增長(zhǎng)。
高凈值人群中，互聯(lián)網(wǎng)造富神話正在逐漸消失，新貴們身價(jià)因互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)市值波動(dòng)而較2021年縮減，其中新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)富一代企業(yè)家和董監(jiān)高占總樣本的比例均由10%降至7%。創(chuàng)富一代與董監(jiān)高合計(jì)人群占比由2021年的41%降至2023年的34%。
高凈值人群對(duì)于財(cái)富的態(tài)度從渴求“一夜暴富”逐漸轉(zhuǎn)向“穩(wěn)字當(dāng)頭”，將財(cái)富管理的重點(diǎn)，主要放在維持自己“階層”地位上，更加側(cè)重安全、穩(wěn)健的金融產(chǎn)品。
01.資產(chǎn)配置“穩(wěn)”字當(dāng)頭
報(bào)告顯示，高凈值人群在金融需求上突出穩(wěn)字當(dāng)頭，對(duì)安全、穩(wěn)健產(chǎn)品需求的提及率超過以往各項(xiàng)個(gè)人需求。
將近六成的高凈值人群認(rèn)為持有「安全穩(wěn)健的產(chǎn)品」是最重要的需求之一，相較于兩年前的五成提及率創(chuàng)下新高。
因此在投資表現(xiàn)上，高凈值人群延續(xù)穩(wěn)健保守的風(fēng)格。
1）增持現(xiàn)金資產(chǎn)：報(bào)告表示，2020-2022年個(gè)人可投資資產(chǎn)中，持有現(xiàn)金及存款年復(fù)合增速為11%，為近五年高位。
高凈值人群選擇持有現(xiàn)金或者大額存單，說明風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，避險(xiǎn)情緒有所增加。
2）投資性的房產(chǎn)配置下滑：投資性房產(chǎn)增速從14%下降到3%，未來預(yù)期增速也是3%。
這也就意味著，高凈值人群認(rèn)大多對(duì)于房地產(chǎn)投資持謹(jǐn)慎態(tài)度，為未來購置房產(chǎn)主要目的為置業(yè)升級(jí)和財(cái)富保值，而非財(cái)富增值。
這一現(xiàn)象通過高凈值人群的房產(chǎn)配置思路也可以得到印證：近半數(shù)考慮高檔小區(qū)（包括大平層）作為投資對(duì)象，隨后是學(xué)區(qū)房、豪宅/別墅，提及率各約20%。
疊加全國(guó)范圍內(nèi)推行“認(rèn)房不認(rèn)貸”，一線城市和強(qiáng)二線城市會(huì)對(duì)低線城市產(chǎn)生“虹吸效應(yīng)”，未來核心城市核心區(qū)域才有投資價(jià)值。
3）資本市場(chǎng)配置短期下滑，但長(zhǎng)期看好：2022年，面臨復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，A股市場(chǎng)出現(xiàn)明顯調(diào)整，上證指數(shù)全年下跌15.1%，導(dǎo)致股票投資出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
隨著國(guó)內(nèi)防疫政策優(yōu)化及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力提升，A股企業(yè)營(yíng)收和盈利有望開啟上行周期。同時(shí)，注冊(cè)制改革全面落地，資本市場(chǎng)活力有望得以進(jìn)一步釋放。
因此，高凈值人群對(duì)未來資本市場(chǎng)投資保持樂觀，預(yù)期增速是各類資產(chǎn)中最高的，并且更傾向于私募而非公募產(chǎn)品。
因?yàn)橄噍^公募而言，私募的投資范圍更為廣泛，投資限制更小，投資種類更多，可使用的衍生品工具更多，更加符合高凈值人群對(duì)多元化資產(chǎn)配置的需求。
4）私募股權(quán)投資：2021年全國(guó)投資交易額創(chuàng)10年新高，交易估值倍數(shù)連年上升。2021年募資額相較2020年增長(zhǎng)約10%，半導(dǎo)體、軟件/SaaS和人工智能以及醫(yī)藥和生物科技是最活躍的投資領(lǐng)域。展望未來，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖，私募股權(quán)市場(chǎng)有望回暖。
5）理財(cái)險(xiǎn)增長(zhǎng)較快：低風(fēng)險(xiǎn)偏好下，「年金險(xiǎn)」和「壽險(xiǎn)」等避險(xiǎn)險(xiǎn)種增長(zhǎng)較快，未來也會(huì)受到青睞。原因有三：
一是財(cái)富傳承需求，超七成高凈值受訪者在著手準(zhǔn)備財(cái)富傳承；
二是鎖定長(zhǎng)期收益，此前多家銀行官網(wǎng)調(diào)低人民幣存款掛牌利率，3年期、5年期均下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)分別至2.2%、2.25%，而年金險(xiǎn)等理財(cái)險(xiǎn)可以鎖定長(zhǎng)期3.5%的年化收益，優(yōu)勢(shì)逐漸明顯；
三是作為類現(xiàn)金資產(chǎn)配置，理財(cái)險(xiǎn)可以通過保單貸款，快速提現(xiàn)保單里面的錢。
盡管當(dāng)下的投資風(fēng)格偏謹(jǐn)慎，但展望未來兩年，風(fēng)險(xiǎn)偏好有望逐漸修復(fù)。
報(bào)告顯示，未來兩年中愿意嘗試高收益、高風(fēng)險(xiǎn)投資的人群比例上漲10個(gè)百分點(diǎn)至22%，漲幅為歷次調(diào)研之最。
在各類投資品種中，報(bào)告預(yù)估，資本市場(chǎng)產(chǎn)品和保險(xiǎn)將分別實(shí)現(xiàn)12%和10%的復(fù)合增速，推動(dòng)可投總資產(chǎn)的增長(zhǎng)。
02.70%高凈值人群已經(jīng)在準(zhǔn)備財(cái)富傳承
報(bào)告顯示，73%高凈值人群已經(jīng)開始或已在準(zhǔn)備財(cái)富傳承事宜；同時(shí)61%受訪者表示已開始或已在準(zhǔn)備后代能力教育和傳承。
在準(zhǔn)備代際傳承的群體中，又以創(chuàng)富一代企業(yè)家為主。
他們的整體年齡結(jié)構(gòu)較大，超過七成在40歲以上，絕大多數(shù)客戶的主要財(cái)富來源為企業(yè)經(jīng)營(yíng)報(bào)酬，且逾六成創(chuàng)辦的是傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)。
相較于兩年前，更多創(chuàng)富代企業(yè)家開始認(rèn)真思考二代接班和退休后生活等事宜，這主要是由于年齡、疫情和行業(yè)動(dòng)蕩帶來的影響。
l 在財(cái)富傳承的方式選擇上，主要有三種：
保險(xiǎn)、房產(chǎn)、家族信托和股權(quán)
當(dāng)前高凈值人群首選方式是為子女購買保險(xiǎn)和購置房產(chǎn)。
而在未來預(yù)計(jì)拓展的方式主要包括創(chuàng)設(shè)家族信托和企業(yè)股權(quán)安排。
73%高凈值人群已開始或已在準(zhǔn)備財(cái)富傳承事宜，同時(shí)61%受訪者表示已開始或已在準(zhǔn)備后代能力教育和傳承。在代際傳承的方式上，當(dāng)前高凈值人群首選方式是為子女購買保險(xiǎn)和購置房產(chǎn)，未來預(yù)計(jì)拓展的方式主要包括創(chuàng)設(shè)家族信托和企業(yè)股權(quán)安排。
本次調(diào)研提及家庭需求的受訪者中，逾兩成高凈值人群表示已經(jīng)辦理家族信托相關(guān)業(yè)務(wù)；同時(shí)有四到五成的受訪者表示雖然尚未辦理但正考慮；另有超過兩成客戶表示不知道如何比較和選擇提供該類服務(wù)的機(jī)構(gòu)。
l 在教育傳承上，高凈值人群的子女教育需求主要集中于教育規(guī)劃、拓展能力培養(yǎng)、就業(yè)實(shí)習(xí)幫助。
調(diào)研發(fā)現(xiàn)，高凈值人群的需求主要集中在境內(nèi)教育咨詢及規(guī)劃、全階段教育規(guī)劃設(shè)計(jì)、境外教育咨詢及規(guī)劃等方面。
其中，未被滿足的需求則主要集中在子女能力培養(yǎng)、子女就業(yè)和實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)、境外教育咨詢及規(guī)劃等方面。
03.熱心公益、踐行慈善
高凈值人群作為“先富”人群，積極響應(yīng)號(hào)召，主動(dòng)熱心公益、踐行慈善、回饋社會(huì)，其綜合需求從專注于個(gè)人、家庭、企業(yè)，擴(kuò)展到社會(huì)責(zé)任、公益和慈善領(lǐng)域。中國(guó)高凈值人群在慈善/公益方面的需求主要集中在優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目推薦和慈善架構(gòu)設(shè)計(jì)方面。
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