文 | 手游那點(diǎn)事 | Ben
今天早上，隨著一聲鐘響，匯量科技正式在港交所掛牌。
回顧該公司的IPO之路，從6月26日首次披露招股書，到12月12日成功掛牌，用時(shí)不到6個(gè)月。對(duì)于首家從新三板拆分，再赴港上市的公司而言，匯量科技做了一次頗為成功的示范。
本次IPO，匯量科技計(jì)劃發(fā)行3.19億股，招股區(qū)間在3.9-5.1港元之間。若以中位數(shù)計(jì)算，預(yù)計(jì)募集凈額約為13.61億港元。在認(rèn)購(gòu)階段，香港公開(kāi)發(fā)售部分超額認(rèn)購(gòu)約1.83倍。
最終，匯量科技開(kāi)盤價(jià)報(bào)4.00港元。正式交易后，首日走勢(shì)一度下跌3.75%，隨后在午間開(kāi)始反彈，收盤價(jià)報(bào)3.99港元，微跌0.25%。若按今天的收盤價(jià)計(jì)算，總市值為60.6億港元。
匯量科技上市無(wú)疑是年內(nèi)資本市場(chǎng)最為關(guān)注的事件之一。究其原因，是該公司近年的亮眼表現(xiàn)所致?！昂Ｍ庖苿?dòng)營(yíng)銷第一股”、“新三板赴港上市第一股”、“全球新經(jīng)濟(jì)智能移動(dòng)廣告第一股”等頭銜都使匯量科技備受矚目。
當(dāng)然，還有一點(diǎn)使得匯量科技與年內(nèi)其余赴港掛牌公司不同的是，它一直保持著可觀的持續(xù)盈利能力，這在赴港IPO的獨(dú)角獸公司中并不常見(jiàn)。
1.連續(xù)保持三年盈利，收入結(jié)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)向全球化和多元化
自今年4月港交所修訂新的主板上市規(guī)則后，一大批符合條件的新經(jīng)濟(jì)公司前赴后繼地啟動(dòng)了IPO計(jì)劃。而匯量科技作為該板塊的新成員，能夠在三年內(nèi)保持盈利，并且逐步提高自身在收入結(jié)構(gòu)上的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，無(wú)疑是其業(yè)績(jī)的最大亮點(diǎn)。
據(jù)招股書顯示，匯量科技在2015年、2016年和2017年的營(yíng)收分別約為1.67億、2.84億和3.13億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了36.8%。其中，公司凈利潤(rùn)在三年內(nèi)從871萬(wàn)增至2732萬(wàn)，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)了77%。
在2018年H1，匯量科技的業(yè)績(jī)繼續(xù)保持增長(zhǎng)。據(jù)顯示，公司上半年?duì)I收約為1.84億美元，同比增長(zhǎng)7%。但需要注意的是，由于大環(huán)境造成的流量成本上升，且在技術(shù)研發(fā)上的持續(xù)投入，導(dǎo)致公司的毛利和凈利潤(rùn)同比均略有下滑。
但值得肯定的是，從近年的整體情況看來(lái)，匯量科技在保持營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)的前提下，其移動(dòng)廣告服務(wù)收入已經(jīng)完成了從偏重單一地區(qū)到全球化覆蓋的轉(zhuǎn)變。
據(jù)招股書顯示，匯量科技于大中華地區(qū)的營(yíng)收比例，在總營(yíng)收的占比逐年下降。從2015年的77.1%下降至2017年的44.9%。公司通過(guò)提高在美洲、東南亞和其它地區(qū)的營(yíng)收情況，使自身的地區(qū)收入構(gòu)成更為合理，抗風(fēng)險(xiǎn)能力更高。
與此同時(shí)，旗下業(yè)務(wù)的全球化覆蓋，使得匯量科技在全球競(jìng)爭(zhēng)中更具優(yōu)勢(shì)。同樣據(jù)招股書顯示，截至2017年底，匯量科技在全球已建立起12個(gè)辦公室，廣告投放覆蓋200多個(gè)國(guó)家。
另外，從成立起至2018年H1，匯量科技已與60個(gè)國(guó)家和地區(qū)超過(guò)200家廣告主建立起合作關(guān)系。其中直客率超96%，客戶留存率達(dá)85%，累計(jì)向70億臺(tái)獨(dú)立移動(dòng)設(shè)備投放廣告。
值得一提的是，除了業(yè)務(wù)覆蓋的全球化之外，從近年的整體情況看來(lái)，匯量科技在按應(yīng)用類型劃分的收入上，同樣能體現(xiàn)其營(yíng)收結(jié)構(gòu)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
據(jù)招股書顯示，隨著近年市場(chǎng)環(huán)境演變，匯量科技也在營(yíng)收規(guī)模保持增長(zhǎng)的前提下，呈現(xiàn)出應(yīng)用類型收入結(jié)構(gòu)的調(diào)整能力。比如從2015-2017年間，工具類應(yīng)用的式微和游戲應(yīng)用的崛起；又比如進(jìn)入2018年后，短視頻應(yīng)用的席卷全球。
隨著短視頻應(yīng)用的興起，可以發(fā)現(xiàn)匯量科技在收入上也隨之調(diào)整為以內(nèi)容及社交類應(yīng)用為主，游戲、電子商務(wù)和其它應(yīng)用多元發(fā)展的結(jié)構(gòu)。同樣值得一提的是，公司在上半年的總營(yíng)收為1.84億美元，同比增長(zhǎng)7%。
整體看來(lái)，匯量科技在近年已經(jīng)完成了從單一到全球化和多元化的態(tài)勢(shì)轉(zhuǎn)變。其收入結(jié)構(gòu)的可調(diào)整能力，使得公司能夠有效規(guī)避單邊下滑帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。目前最好的例子，就是國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)面臨的政策收緊等因素。
由此可見(jiàn)，匯量科技近年積累的基礎(chǔ)，使其擁有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力之余，同時(shí)也對(duì)其行業(yè)領(lǐng)先地位做了有效的支撐。實(shí)際上，雖然成功赴港上市，但匯量科技在發(fā)展歷程中也經(jīng)過(guò)了數(shù)次調(diào)整。從成立至今，已經(jīng)走過(guò)了五個(gè)年頭。
2.從成立到赴港上市，匯量科技走過(guò)了五年
回顧匯量科技的發(fā)展歷程，從2013年成立，到2015年掛牌新三板，再到2018年赴港上市，成為首家從新三板跳板到港股的公司。一路走來(lái)，可謂是充滿了傳奇色彩。
匯量科技的歷史，可以追溯到其兩家前身經(jīng)營(yíng)實(shí)體，即MNC HK和廣州動(dòng)觀。2013年3月-2014年12月，匯量科技通過(guò)上述兩家公司開(kāi)展早期的移動(dòng)廣告業(yè)務(wù)。
2014年11月-2015年1月，匯量科技為了籌備計(jì)劃境外融資活動(dòng)，轉(zhuǎn)而采用境外紅籌控股架構(gòu)，并以260萬(wàn)美元引入網(wǎng)易作為私募股權(quán)投資者。
2015年5-7月，匯量科技籌備新三板掛牌，采用中國(guó)境內(nèi)控股架構(gòu)，并完成了兩輪境內(nèi)私募股權(quán)融資。
2015年7月，匯量科技推出Mintegral，一個(gè)用于程序化移動(dòng)廣告的集成專利平臺(tái)，迄今已成為公司的核心業(yè)務(wù)。同年11月，控股公司廣州匯量完成在新三板的掛牌。
2016年間，匯量科技先后收購(gòu)了nativeX，LLC和Game Analysis ApS，一家原生廣告平臺(tái)和游戲數(shù)據(jù)分析平臺(tái)，以提高公司在移動(dòng)廣告上的技術(shù)和市場(chǎng)積累。
2018年4-8月，匯量科技將核心業(yè)務(wù)分拆籌備香港主板上市。同年12月，匯量科技成功在港交所掛牌。
五年半時(shí)間，匯量科技乘著移動(dòng)廣告市場(chǎng)的崛起，成為了行業(yè)的先行者和領(lǐng)先者。據(jù)艾瑞咨詢報(bào)告顯示，以2018年上半年變現(xiàn)SDK的平均DAU計(jì)，匯量科技是中國(guó)第一、全球前十的第三方移動(dòng)廣告平臺(tái)。
當(dāng)然，這其中離不開(kāi)市場(chǎng)的選擇，也離不開(kāi)匯量科技自身理念的驅(qū)動(dòng)。
3.“大數(shù)據(jù)+AI”的技術(shù)驅(qū)動(dòng)，使匯量科技晉身全球前十
目前看來(lái)，匯量科技能夠在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，離不開(kāi)旗下移動(dòng)廣告平臺(tái)Mintegral和移動(dòng)分析平臺(tái)GameAnalytics在市場(chǎng)上的表現(xiàn)。而這一切，很大程度上取決于其在2016年以合計(jì)超過(guò)3500萬(wàn)美元收購(gòu)了nativeX，LLC和Game Analytics Aps的戰(zhàn)略決策。
2010年6月，nativeX，LLC在美國(guó)成立，是一家專門從事手游及應(yīng)用的變現(xiàn)及廣告業(yè)務(wù)的公司。由于其具備加強(qiáng)原生廣告技術(shù)及視頻廣告技術(shù)能力的協(xié)同效應(yīng)潛力，特別是Mintegral ADK所用技術(shù)以及加強(qiáng)于美國(guó)的市場(chǎng)據(jù)點(diǎn)及符合匯量科技的“Glocal”戰(zhàn)略。
2016年3月，廣州匯量集團(tuán)以2500萬(wàn)美元的報(bào)價(jià)全資收購(gòu)nativeX。本次收購(gòu)有效地提升了匯量科技在移動(dòng)廣告業(yè)務(wù)的技術(shù)積累，并以此提升Mintegral平臺(tái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。從兩年半后的今天看來(lái)，本次收購(gòu)的成效確實(shí)顯著。
據(jù)顯示，截至2018年H1，Mintegral SDK已累計(jì)有超過(guò)5300個(gè)由逾700名開(kāi)發(fā)者開(kāi)發(fā)的應(yīng)用集成。此外，在中國(guó)前50大應(yīng)用（按2017年海外下載量計(jì)）中有33款通過(guò)繼承Mintegral SDK使用了該平臺(tái)的變現(xiàn)服務(wù)，且不少更是于其各自應(yīng)用類別中名列前茅。
另外，Mintegral SDK的平均DAU由2015年的1560萬(wàn)增至2016年的7280萬(wàn)，并于2017年達(dá)至逾2.40億。值得一提的是，該數(shù)字在2018年H1進(jìn)一步增長(zhǎng)為3.27億。
而匯量科技同在2016年以990萬(wàn)美元收購(gòu)的GameAnalytics，原來(lái)則是一家于丹麥注冊(cè)，專注為游戲開(kāi)發(fā)者而設(shè)的SaaS游戲數(shù)據(jù)分析平臺(tái)。同樣地，在目前看來(lái)，GameAnalytics已成為一家在行業(yè)內(nèi)具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的游戲數(shù)據(jù)分析公司。
據(jù)顯示，截至2018年上半年，已有超過(guò)130個(gè)國(guó)家的19000多名游戲開(kāi)發(fā)者使用GameAnalytics，通過(guò)積累整合GameAnalytics SDK來(lái)跟蹤49000多個(gè)游戲的游戲數(shù)據(jù)。另外，期內(nèi)GameAnalytics SDK的平均DAU也增至7020萬(wàn)。
整體來(lái)看，匯量科技通過(guò)程序化廣告平臺(tái)Mintegral及移動(dòng)分析平臺(tái)GameAnalytics來(lái)實(shí)現(xiàn)服務(wù)地運(yùn)作，并持續(xù)產(chǎn)生并積累富維度的數(shù)據(jù)，由自主研發(fā)的大數(shù)據(jù)及AI系統(tǒng)來(lái)驅(qū)動(dòng)，形成正反饋效應(yīng)，以此推動(dòng)其移動(dòng)廣告業(yè)務(wù)的深化。
“大數(shù)據(jù)+AI”的技術(shù)驅(qū)動(dòng)理念，使匯量科技在全球中凸顯優(yōu)勢(shì)。據(jù)艾瑞咨詢報(bào)告顯示，在美國(guó)、日本、韓國(guó)、新加坡、印尼及泰國(guó)等重要的海外市場(chǎng)，移動(dòng)應(yīng)用Top20（按2017年下載量計(jì)）中超過(guò)八成均在使用匯量科技的推廣服務(wù)。
4.堅(jiān)持“Glocal”發(fā)展戰(zhàn)略，或許能使匯量科技走得更遠(yuǎn)
在以技術(shù)驅(qū)動(dòng)為理念的前提下，匯量科技還采用了“Glocal”的經(jīng)營(yíng)模式，即將強(qiáng)大的本土化服務(wù)能力與廣泛的全球業(yè)務(wù)結(jié)合在一起。通過(guò)抓住中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司全球擴(kuò)張浪潮帶來(lái)的機(jī)遇展開(kāi)業(yè)務(wù)。
在目前看來(lái)，“Glocal”經(jīng)營(yíng)模式的已初見(jiàn)成效。除了上文提到的數(shù)據(jù)作為支撐以外，據(jù)招股書顯示，匯量科技還將繼續(xù)通過(guò)提升自身技術(shù)積累，與更多地區(qū)的合作伙伴建立戰(zhàn)略合作關(guān)系等方式進(jìn)一步深化其全球業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。
可以預(yù)見(jiàn)的是，隨著全球化“Glocal”戰(zhàn)略持續(xù)擴(kuò)大，匯量科技將能更好地應(yīng)對(duì)未知的市場(chǎng)演變。但當(dāng)然，未來(lái)仍有許多挑戰(zhàn)在等待著這家年輕的全球化企業(yè)，就像公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官及聯(lián)合創(chuàng)始人之一的段威在上市致辭中提到：
“今天掛牌，對(duì)我們而言，就像是高考。是人生中非常重要的一環(huán)，代表了客戶和資本市場(chǎng)對(duì)我們的認(rèn)可。但同時(shí)，這也是另一個(gè)起點(diǎn)。進(jìn)入了一個(gè)嶄新的平臺(tái)以后，更加廣闊和刺激的人生才剛剛開(kāi)始?！?/p>
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