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萬科,怎么了?


編者按
往年,春暖花開日,便是地產(chǎn)行業(yè)年報發(fā)布時。今年“春天”遲了,年報季已經(jīng)如約而至。疫情影響之下,不確定因素頻出,中國的房地產(chǎn)行業(yè)何去何從?樓市向好向壞?春江水暖鴨先知,聽聽房企怎么說。

今天推出“年報季”系列第一篇,來自“行業(yè)老江湖”萬科的聲音。


“2018年秋天,萬科提‘活下去’,沒想到,今天‘活下去’成了特別真實的存在?!?br>
 
昨晚9點,萬科2019年度業(yè)績會線上直播,郁亮戴口罩坐鎮(zhèn)。
 

1
現(xiàn)金流、現(xiàn)金流,還是現(xiàn)金流
 
在答媒體問環(huán)節(jié),第一個打進熱線的記者問:疫情對地產(chǎn)行業(yè)和萬科有什么影響,萬科將如何應(yīng)對?
 
不怎么會開玩笑的郁亮開了個玩笑,他說:謝謝你的問題,我終于有機會摘下口罩說話了。
 
隨后,針對這個問題,郁亮認真答了5分鐘。內(nèi)容總結(jié)起來三點:要有勇氣;要有免疫力;要做好準備,“危”中看到“機”。
 
萬科已是老江湖,1984年出道至今,經(jīng)歷過93年調(diào)控、98年亞洲金融危機、03年非典、08年全球金融危機,可以說是見慣了大風(fēng)大浪,盡管如此,面對疫情黑天鵝,萬科還是顯露了前所未有的謹慎。
 
昨晚面對媒體和今早面對投資者的兩場業(yè)績會上,萬科管理層提到的最高頻詞匯是:
 
現(xiàn)金流。
 
截至2019年年末,萬科持有貨幣資金是1661.9億元,遠高于一年內(nèi)到期的流動負債總和938.9億元。此外,2019年萬科實現(xiàn)營業(yè)收入3678.9億元,同比增長了23.6%。
 
營收多了,分紅卻維持不變,去年派發(fā)118億,今年還是這個數(shù)。從分紅率來看,肉眼可見的下降。
 
對此,萬科董秘朱旭解釋:面對疫情這種不確定的外部環(huán)境,我們希望多保留點現(xiàn)金在手,以應(yīng)對不確定性。
 
一切都是為了確保手上有余糧。
 
關(guān)于錢的事,總裁祝九勝給大家算了兩道題:
 
萬科2-3月份認購預(yù)計同比降低510億元,萬科在湖北進入的3個城市(武漢、宜昌和鄂州)1月23日之后基本無銷售。

再加上疫情影響交付,以第一季度為例,萬科開工比往年晚了40天,導(dǎo)致對1萬戶客戶有交付延緩的可能性,全年影響大約涉及3.9萬戶。

這些最終都會影響企業(yè)的現(xiàn)金流,落到中小企業(yè)頭上。甚至能決定生死存亡。
 
從萬科2019年報來看,萬科的銷售增速繼續(xù)放緩。2019年萬科銷售金額是6308.4億元,同比只增長了3.9%,2016年到2018年,這一數(shù)據(jù)分別是39.5%、45.3%以及14.5%。
 
也就是說,萬科銷售增速已經(jīng)兩連降。
 
這一點,祝九勝解釋說,“萬科不單純拼規(guī)模,更強調(diào)有質(zhì)量的增長,更注重現(xiàn)金流改善?!?/section>
 
現(xiàn)金流、現(xiàn)金流,還是現(xiàn)金流。
 
老江湖萬科的“唯現(xiàn)金流論”說明,疫情催化下,手中有糧,才能真正做到心中不慌。
 

2
降不降價,買房人說了算
 
既然現(xiàn)金流這么重要,萬科會不會以價換量確保銷售?
 
這是一個很關(guān)鍵的問題,如果連手中有糧的萬科都釋放降價信號,表明行業(yè)是真冷。
 
問到關(guān)鍵處,祝九勝玩起了文字游戲。他說,價格是消費者決定的,萬科沒有定價權(quán)。
 
“集團不會對一線價格管理提原則性指引,每個項目的具體情況都是一線公司根據(jù)客戶需求和訪談進行價格管理。”
 
九哥的話,一些媒體解讀為“萬科拒絕降價”,內(nèi)幕君趕腳吧,老江湖暗藏玄機。
 
就跟頂層說房住不炒,同時提倡因城施策,是一個邏輯。
 
雖說萬科將大把現(xiàn)金拽在手,融資成本也低,有更充足的時間和底氣根據(jù)市場反應(yīng)來調(diào)整價格策略,但銷售壓力大的區(qū)域和城市,難免要直面用價格撬動預(yù)期的問題。
 
目前萬科的市占份額約為4%,2019年新獲取項目147個,權(quán)益規(guī)劃建筑面積2478.4萬平方米,其中有79.9%位于一二線城市。
 
第一季度走到尾巴尖。一年失去了四分之一的時間,剩下的9個月要搶一年的指標。沒有非常手段怎么搞?
 
除非黑天鵝變成白天鵝。
 

3
當好農(nóng)民種好地
 
春江水暖鴨先知。
 
現(xiàn)在,嗅覺最靈敏的那只鴨表示:水會不會暖我也不知道。
 
最近全球降息,央行降準,一些舉措讓人奮得不要不要的,以為“春天的腳步近了”。
 
對此,萬科坦言:我們不敢抱有太高預(yù)期。
 
祝九勝說,從國內(nèi)情況看,央行降準、LPR改革都是針對實體經(jīng)濟,對地產(chǎn)行業(yè),他相信金融政策會保持一致性、穩(wěn)定性。換句話說,整體的直接調(diào)控不會松。
 
作為行業(yè)龍頭,萬科對行業(yè)未來趨勢的預(yù)判是什么?針對這個萬眾關(guān)心的話題,郁亮展示出了不亞于許家印的覺悟,他搬出萬科內(nèi)部一句老話:
 
當好農(nóng)民種好地。
 
意思是,農(nóng)民的本分就是種地,不要預(yù)測天氣,也不會因為“預(yù)測”天氣好或者不好來決定種不種地。
 
“無論行業(yè)政策產(chǎn)生什么樣的變化,我們都希望房地產(chǎn)長效機制能夠落實到位,能更好的解決老百姓的居住問題?!?/section>
 
種好地的前提是有地,手握重金的“農(nóng)民”,2020年打算怎么買地?
 
萬科董事張旭稱,謹慎投資,量入為出,持續(xù)關(guān)注人口導(dǎo)入、產(chǎn)業(yè)聚集、配套設(shè)施不斷完善的地區(qū)和城市。其中特別提到,軌道交通、地鐵上蓋物業(yè)。
 
萬科管理層字里行間透出的都是“謹慎”二字。

4

步入白銀時代深水區(qū)

業(yè)績會上,郁亮重提白銀時代。
 
按照他的說法,目前的地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)步入白銀時代深水區(qū),呈現(xiàn)出“從增量到存量、從平衡到極化、從簡單到復(fù)雜、從單一到全面”四個明顯特征。
 
意味著單純靠地產(chǎn)開發(fā),一枝獨秀難覓春天。
 
因此,去年萬科明確將重點業(yè)務(wù)劃分為5大BG(事業(yè)集團)和6大BU(事業(yè)單元),其中南方、上海、北方、中西部四大房地產(chǎn)區(qū)域集團以及物業(yè)服務(wù)公司被列為BG,商業(yè)地產(chǎn)、物流、長租公寓、冰雪、海外業(yè)務(wù)、教育被劃分為BU。
 
與此同時,大家會發(fā)現(xiàn),萬科正在進行一輪又一輪人事大變革。

去年各大城市總換防,孫嘉取代張紀文;今年一開始,80后韓慧文接替王文金,一年內(nèi)財務(wù)一把手兩次換防,內(nèi)部“活血”動作不斷。
 
種種跡象表明,“活下去”不是口號,老江湖真的只是焦慮了。
 
不是賣慘。




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