這個系列可能會寫7篇（包含一篇番外篇），跟讀者瞎侃侃銀行理財業(yè)務。其實，老早就有這個想法寫一寫銀行的理財業(yè)務，但是一直感覺火候不到。因為，銀行對于理財業(yè)務的信息披露太少了，外人根本不知道理財業(yè)務內資金運作的方式。隨著，我對銀行業(yè)務的理解逐漸深入，現(xiàn)在雖然關鍵信息還是靠猜的，但是估計能猜中的概率比較大。以下的內容全部來自公開信息+我個人的憑空猜測，如果和銀行真實的理財業(yè)務有任何出入，請以銀行披露的信息為準。 今天的第一篇，我們先來侃一侃銀行理財掙的什么錢。這里我們拋開理財帶來的客戶粘性和產(chǎn)生的低成本客戶存款不談，只看純理財?shù)氖杖?。其實，投資者只要看看理財產(chǎn)品的說明文件就清楚了，只要是理財產(chǎn)品需要對客戶收取的費用，基本就是銀行賺取的費用，理財產(chǎn)品主要的收費包括如下幾類： 固定投資管理費是理財計劃管理人手續(xù)的固定投資管理費，費率從0.1%~1.5%不等，一般現(xiàn)金類的理財計劃最低在0.1%~0.3%左右，固收類的略高在0.2%~0.5%左右，1.5%屬于權益類理財計劃的管理費，基本和公募基金的管理費相當。 銷售服務費是銷售服務機構收取理財計劃的銷售服務費用，現(xiàn)金類的理財計劃銷售服務費在0.2%。但是注意，銷售服務費未必由本行收取。假設建銀理財發(fā)行了一款理財產(chǎn)品，而招商銀行作為該理財產(chǎn)品的發(fā)行渠道方代銷該產(chǎn)品，那么銷售服務費就由建銀理財公司支付給招商銀行。 托管費是由理財計劃發(fā)行方支付給理財計劃托管銀行的費用，一般費率在萬分之三到萬分之五不等。 浮動投資管理費顧名思義是理財計劃管理費的收取采用“浮動”方式計算。這個方式是從基金那邊學過來的。浮動管理費收取方法有兩種：一種是“支點式”上下浮動管理費基金，基金管理人實際收取的管理費與理財計劃的業(yè)績表現(xiàn)直接掛鉤；另一種提取“業(yè)績報酬”浮動管理費，理財計劃管理人在收取固定管理費的基礎上，當基金的業(yè)績超越預先設定基準時，按照超額收益的一定比例收取附加管理費。 目前，國內銀行在售的理財計劃確實有部分采用了浮動投資管理費的模式，采用此模式的理財計劃多數(shù)選擇了第二種固定管理費+超額業(yè)績提成的模式。比如：某固收類理財計劃100億，已知管理費用為0.5%，銷售費用為0.2%，給定的業(yè)績標準是4%，超過部分提取超額業(yè)績提成的比例為x。假設最終理財計劃扣除管理費、銷售費和托管費之后的收益為4.5%。那么銀行可以收取的管理費總共為：100*（0.5%+0.2%+0.03%）+100*（4.5%-4%）*x=0.73+0.5x(億元)。 那么這個x的比例范圍是多少呢？這個不同的產(chǎn)品設計不同，現(xiàn)金類產(chǎn)品多數(shù)超額提取比例小于20%。而對于定期開放類的固定收益產(chǎn)品，提取比例就各式各樣了，甚至不排除提取比例100%的產(chǎn)品。比如：中銀理財1月14日開售的“穩(wěn)富”（封閉式可續(xù)期）理財產(chǎn)品，期限為1186天，業(yè)績比較基準為4.5%，固定管理費率為0.1%/年，對于超出4.5%的收益部分按照100%收取超額業(yè)績報酬。這個就相當于理財產(chǎn)品收益上面封頂了。超出4.5%的部分都歸銀行。 一般采用100%計提標準的產(chǎn)品通常固定管理費都是比較低的比如中銀這款固定管理費只有0.1%。但是，這里面還是有一些道德隱患的，畢竟資管新規(guī)后理財產(chǎn)品是不保證剛兌和收益的。在這種超額收益全部計提的產(chǎn)品中，理財計劃管理者可能存在道德風險，即為了提高收益追求高回報、高風險的資產(chǎn)，不出問題，超額收益歸自己，出了問題虧損由投資者承擔。 不過，其實在資管新規(guī)出臺之前，超額收益本就是歸銀行所有的。比如，各位前幾年去銀行買理財，一般理財收益預期4.5%，到期基本就是4.5%。實際上是銀行自己對理財產(chǎn)品做了“多退少補”——超額收益銀行自己吃掉，如果理財計劃對應的資產(chǎn)池出現(xiàn)問題，銀行一般會對本金兜底，即我們說的剛兌。 2019年底資管新規(guī)出臺后，各家銀行都成立了自己的全資理財子公司。規(guī)則變了，玩法也會有很多變化。這個在后面的文章再講。目前看，銀行在理財業(yè)務上的收入以管理費，銷售費和托管費為主，未來浮動管理費收益將會是較大的看點。-------------------------------
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