中文字幕理论片,69视频免费在线观看,亚洲成人app,国产1级毛片,刘涛最大尺度戏视频,欧美亚洲美女视频,2021韩国美女仙女屋vip视频

貨幣政策尤指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項(xiàng)措施。用以達(dá)到特定或維持政策目標(biāo)——比如，抑制通脹、實(shí)現(xiàn)完全就業(yè)或經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。直接地或間接地通過(guò)公開市場(chǎng)操作和設(shè)置銀行最低準(zhǔn)備金（最低儲(chǔ)備金）。

1984年國(guó)家成立四大國(guó)有銀行、中國(guó)人民銀行成為專職的中央銀行，還建立了存款準(zhǔn)備金制度。1985年，央行將法定存款準(zhǔn)備金率統(tǒng)一調(diào)整為10%，以消除存款準(zhǔn)備金率過(guò)高對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響，其后至今的近18年間，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的時(shí)間要遠(yuǎn)大于它下調(diào)的時(shí)間，1989年之后，中國(guó)存款機(jī)構(gòu)的各類存款的法定存款準(zhǔn)備金率為13％，此外各存款機(jī)構(gòu)還要保持5％-7％的備付金，二者之和達(dá)到20％左右；1998年中國(guó)人民銀行又將法定存款準(zhǔn)備金賬戶和備付金賬戶合成一個(gè)賬戶，將法定存款準(zhǔn)備金率由13％下調(diào)到8％。

現(xiàn)代貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)降臨 A股市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎

通脹回落 政策放松空間重現(xiàn)？

釜底抽薪治通脹 堵住貨幣被動(dòng)超發(fā)

這一改革標(biāo)志著中國(guó)的存款準(zhǔn)備金制度已經(jīng)成為間接調(diào)控下的一項(xiàng)重要政策工具，而不僅僅是中央銀行集中資金的手段。從2003年9月起，中國(guó)人民銀行開始針對(duì)不同的金融存款類機(jī)構(gòu)采取不同的法定存款準(zhǔn)備金比率。在這期間的三上三下中，存準(zhǔn)率已上升為1985年時(shí)的兩倍水平，決策依據(jù)中有過(guò)防經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、抗通脹、對(duì)沖熱錢、匯率管理和金融危機(jī)等等的因素影響。通過(guò)調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率，可以改變了貨幣供應(yīng)量結(jié)構(gòu)、降低了貨幣乘數(shù)、實(shí)現(xiàn)了對(duì)流動(dòng)性動(dòng)態(tài)控制的目的，是對(duì)公開市場(chǎng)操作的重要輔助手段。

基準(zhǔn)利率則是國(guó)內(nèi)“價(jià)格調(diào)控”的主要對(duì)象，但在國(guó)內(nèi)，由于利率市場(chǎng)化的進(jìn)程剛剛開始，相關(guān)研究也表明由貸款派生的貨幣也僅占Ｍ２的60％左右。因此，“中國(guó)式”加、減息政策根本無(wú)法對(duì)Ｍ２進(jìn)行靈敏而有效的調(diào)控。不過(guò)，加息、降息目前對(duì)改變市場(chǎng)預(yù)期仍舊有不小的影響。

同時(shí)，我們還可以發(fā)現(xiàn)，法定存準(zhǔn)率的調(diào)整相比利率要更為頻繁，這是由調(diào)整空間和影響力決定的，因?yàn)椤皟r(jià)格調(diào)控”的超調(diào)也往往被疑慮可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的“硬著陸”。

存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對(duì)A股的影響：

1.在存準(zhǔn)率上調(diào)周期中，股指第二天的走勢(shì)出現(xiàn)上升和下跌的概率沒有呈現(xiàn)規(guī)律性；

2.但在存準(zhǔn)率下調(diào)周期中，股指第二天的走勢(shì)出現(xiàn)下跌的概率大；

3.在存準(zhǔn)率上調(diào)的中后期，股指開始走熊；在存準(zhǔn)率下調(diào)的中后期，股指開始企穩(wěn)。

 基準(zhǔn)利率調(diào)整對(duì)A股的影響

1.與法定存款準(zhǔn)備金率相反的是，在加息周期中，股指第二天出現(xiàn)上漲的概率大；

2.而在降息周期中，股指第二天的走勢(shì)出現(xiàn)上升和下跌的概率沒有呈現(xiàn)規(guī)律性；

3.加息周期初期和降息周期初期與牛熊分界點(diǎn)重合，可作為判斷牛熊的依據(jù)之一；

4.將基準(zhǔn)利率與CPI結(jié)合，能得出經(jīng)濟(jì)周期的所屬階段（擴(kuò)張——滯漲——衰退——恢復(fù)），將更有利于判斷資本走向。

以上結(jié)論來(lái)自于過(guò)去10年間的貨幣政策和A股市場(chǎng)的即時(shí)以及長(zhǎng)期的反應(yīng)，通過(guò)兩者對(duì)應(yīng)關(guān)系，不難發(fā)現(xiàn)，如果能夠準(zhǔn)確地對(duì)法定準(zhǔn)備金率和利率政策的發(fā)布作出趨勢(shì)性的判斷，并采取相應(yīng)的階段性策略，則在A股股市中便能夠如魚得水，游刃有余。而這，并不需要太過(guò)復(fù)雜的技術(shù)研究和宏觀視野。

比如，自2011年11月30日降準(zhǔn)的拐點(diǎn)出現(xiàn)至今，A股已跌去了近12%，降準(zhǔn)的次數(shù)卻僅有3次，雖然上一輪的降準(zhǔn)周期也僅有3次，但之前降準(zhǔn)的空間也遠(yuǎn)比現(xiàn)在小，因此此次降準(zhǔn)的周期有多長(zhǎng)還是未知之?dāng)?shù)。長(zhǎng)期來(lái)看，歷年共45次調(diào)整法定存準(zhǔn)率后平均存準(zhǔn)率正好是15%，這很可能是一個(gè)長(zhǎng)期中樞。而自今年6月7日首次降息以來(lái)，也僅只有2次，尚有不少空間。結(jié)論顯而易見。

 

相關(guān)新聞：

• A股市場(chǎng)四季度的投資策略
• A股市場(chǎng)之我見
• 現(xiàn)代貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)降臨 A股市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎