正確地研判大盤的頂部和底部，即把握一個(gè)上升或下跌趨勢(shì)的轉(zhuǎn)折和形成，及時(shí)抄底逃頂，低吸高拋，十分重要。底部特征有:
一、根據(jù)盤面狀況研判。底多數(shù)是砸出來(lái)的，不是橫出來(lái)的，大多數(shù)是所謂“挖坑埋人”式的。下跌：一般要經(jīng)過(guò)單邊下跌，復(fù)雜陰跌再到單邊暴跌這樣完整的三段過(guò)程，單邊暴跌常常是最后一跌。跌勢(shì)末期，會(huì)有多次無(wú)力的反彈，但都以失敗告終。在沒(méi)有做空動(dòng)能的情況下，會(huì)出現(xiàn)數(shù)根長(zhǎng)陰線，或收出近乎光頭光腳的大陰線，加速破位下跌，連續(xù)大幅度跳水，并出現(xiàn)衰竭性的缺口，加速趕底。
大盤真正見(jiàn)底是通過(guò)藍(lán)籌股群體的破位補(bǔ)跌來(lái)完成的，尤其是有投資價(jià)值的股票也出現(xiàn)跌停板，呈現(xiàn)非理性的暴跌。市場(chǎng)無(wú)法從基本面和技術(shù)面得到解釋，普遍感到無(wú)所適從和看不懂。多數(shù)股票都已經(jīng)跌幅較深，有的連續(xù)跌停，指數(shù)跌得不敢言底，低位振幅加大。
底部暴跌，是毫無(wú)支撐的下跌，打破心理支撐位，信心徹底崩潰。引發(fā)散戶的心理恐慌，使最后的獲利盤和止損殺跌恐慌盤涌出，在低位盲目割肉，慌忙逃跑，底部是割肉割出來(lái)的。做空動(dòng)能和個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)得到徹底釋放，多方放棄抵抗。此時(shí)正是新主力建倉(cāng)的階段，會(huì)有意識(shí)打壓股價(jià)，連創(chuàng)新低，看似固若金湯的底部被無(wú)情地徹底擊穿。散戶賣，機(jī)構(gòu)買，破位后放量，承接力強(qiáng)，主力乘機(jī)收集到大量廉價(jià)籌碼。
連續(xù)跌停的莊股結(jié)束跳水，打開(kāi)跌停上升，有的個(gè)股已拒絕下跌，開(kāi)始活躍，藍(lán)籌股止跌企穩(wěn)。短期均線由向下移動(dòng)改為橫向運(yùn)動(dòng)，30日均線慢慢改變下滑趨勢(shì)。日Ｋ線實(shí)體較小，經(jīng)常有多個(gè)或連續(xù)性的小陰小陽(yáng)，或經(jīng)常出現(xiàn)十字星。
股指在某一狹小區(qū)域內(nèi)保持橫盤振蕩整理走勢(shì)，上下兩難，漲跌空間均有限。大部分個(gè)股的股價(jià)波瀾不興，缺乏大幅度盈利的波動(dòng)空間。盤整時(shí)均線重合，中陰中陽(yáng)交替。大盤經(jīng)過(guò)連續(xù)下跌，在收出一個(gè)長(zhǎng)陰加一個(gè)十字星后，大幅低開(kāi)，急跌創(chuàng)出新低，又放量收出長(zhǎng)陽(yáng)，形成經(jīng)典的早晨之星底部形態(tài)，998點(diǎn)的底部就是這樣的形態(tài)。
反轉(zhuǎn)，必先存在明顯的趨勢(shì)行情，即對(duì)下降趨勢(shì)的改變。重要的下降趨勢(shì)線被有效突破，突破時(shí)成交量放大，均線由重合到多頭排列。大盤股指突破5日、10日、20日的均線壓力，拉出中陽(yáng)。若某天股價(jià)連續(xù)3天站穩(wěn)在30日均線上，就是大盤底部上升的開(kāi)始。如果是拉升后又打回原處，周KDJ二次形成金叉，則更能證明底部的形成。
大盤成功培育出領(lǐng)漲的熱點(diǎn)板塊，牛股出現(xiàn)，已連續(xù)有漲停的個(gè)股，龍頭品種橫空出世，多以新上市的新股為領(lǐng)漲股。領(lǐng)漲板塊持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，激活整個(gè)市場(chǎng)交投意愿。如2008年1664點(diǎn)的底部，中鐵二局先于大盤一個(gè)月啟動(dòng)，39個(gè)交易日漲二倍多。太行水泥晚于大盤6天見(jiàn)底，21個(gè)交易日漲二倍多。僅有冷門股補(bǔ)漲或超跌股反彈，并沒(méi)有主流熱點(diǎn)，不能徹底改變?nèi)跏谢蜃儽P向上。底部的跨度和波動(dòng)幅度及形態(tài)規(guī)模越大，反轉(zhuǎn)的可能性越大，形成行情的波動(dòng)幅度也就越大。
二、根據(jù)技術(shù)指標(biāo)研判。股價(jià)始終在低位運(yùn)行，受5日、10日均線壓制。短期、中期和長(zhǎng)期均線都在低位弱勢(shì)區(qū)域，呈現(xiàn)空頭排列。跌破年線，跌破布林線下軌。大盤日、周、月各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)，均在低位運(yùn)行。有些指標(biāo)在低位會(huì)出現(xiàn)超賣又超賣，鈍化又鈍化，背離又背離的現(xiàn)象。雖然股價(jià)連續(xù)收陰，但MACD的綠柱線卻開(kāi)始走平或縮短，DIF從底部上升，有形成金叉之勢(shì)。再結(jié)合時(shí)間之窗，波浪理論等分析，研判底部就會(huì)更加準(zhǔn)確一些。
三、根據(jù)K線形態(tài)的研判。底部有V、U、W、L、頭肩底等形態(tài)。底部一般是雙底居多，雙底持久，單底兇猛。K線組合：兩陽(yáng)夾一陰、兩連陽(yáng)、并列紅、陽(yáng)包陰、巨量長(zhǎng)陽(yáng)線、長(zhǎng)下影線或早晨之星、十字星或連續(xù)十字星、陰線越來(lái)越小的縮量小陰線，或越來(lái)越長(zhǎng)的放量恐怖大陰線。
底部有市場(chǎng)底和政策底，市場(chǎng)底是市場(chǎng)探明形成的，有強(qiáng)烈的技術(shù)意義。雖然自發(fā)形成了技術(shù)型的底部區(qū)域，并不意味著行情馬上開(kāi)始轉(zhuǎn)折，但肯定會(huì)在這一區(qū)域間展開(kāi)。政策底是某項(xiàng)重大政策的實(shí)施，在技術(shù)面配合下，突然形成旱地拔蔥式的底部。市場(chǎng)底是圓的，政策底是尖的。
四、根據(jù)時(shí)間上的研判。中長(zhǎng)期底部需要有相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的弱市調(diào)整。有時(shí)與上升時(shí)間相等或超過(guò)上升時(shí)間。指數(shù)下跌由終點(diǎn)又回到上升的起點(diǎn)，或略超過(guò)上升的指數(shù)。見(jiàn)底日期按周計(jì)算在周一、周二居多。見(jiàn)底月份多在單數(shù)月份，如1、11、5、9月奇數(shù)概率大，當(dāng)月上中旬居多。大底多半產(chǎn)生在年末年初。短期或中期低點(diǎn)多在農(nóng)歷“兩分、兩至、四立”附近產(chǎn)生。每年短期底部會(huì)產(chǎn)生3—5次，中期底部會(huì)產(chǎn)生1—2次。長(zhǎng)期大底部從頂部起4年左右才會(huì)產(chǎn)生一次。
五、根據(jù)成交量上的研判。入市增量資金猶豫，成交量不斷萎縮，時(shí)而出現(xiàn)地量。量縮到極點(diǎn)，只占頂部量的20%。反轉(zhuǎn)前5日平均成交額基本占流通市值的1%，日均換手率1%左右。量縮才能止跌，地量之后見(jiàn)地價(jià)，地價(jià)之后方能見(jiàn)方向。如繼續(xù)下行，會(huì)出現(xiàn)價(jià)量背離。地量，也就是場(chǎng)內(nèi)的不想賣，場(chǎng)外的不想買。牛市不言天量，熊市不測(cè)地量，只有成交量放大后，才能真正知道地量在哪。成交量先是形成散兵坑，后又逐步放大，使股價(jià)逐漸上升，轉(zhuǎn)機(jī)即將出現(xiàn)。反轉(zhuǎn)當(dāng)日成交額是地量的1倍，以后日均成交額是反轉(zhuǎn)前的4—5倍，為當(dāng)時(shí)流通市值的2%以上，日均換手接近或超過(guò)2%。
六、根據(jù)基本面上的研判。行情的最終反轉(zhuǎn)需要整個(gè)宏觀面的支持。當(dāng)國(guó)際和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)最壞的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，景氣度開(kāi)始上升，步入上行周期，發(fā)展速度加快，上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的積極預(yù)期上升。物價(jià)穩(wěn)定，出口增加。M1有明顯增速，給經(jīng)濟(jì)實(shí)體大量注入資金，帶動(dòng)GDP增長(zhǎng)，促進(jìn)消費(fèi)回升。M1與M2剪刀差加大，這是經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)將要引發(fā)股市波動(dòng)走出底部的重要標(biāo)志，股市先于基本面見(jiàn)底一般半年左右。
七、根據(jù)政策面上的研判。絕對(duì)低點(diǎn)的形成，往往是由于政策面的變化。筑底區(qū)域和底部的構(gòu)成，是由市場(chǎng)技術(shù)面形成的。財(cái)政和貨幣等政策面開(kāi)始發(fā)生細(xì)微的變化，有隱約的利好消息傳聞。如加大貨幣投放，放寬信貸，降稅降息，降低存款準(zhǔn)備金率，少提或不提加大監(jiān)管及違規(guī)資金的查處，輿論有支持和發(fā)展股市的報(bào)道等。商業(yè)銀行的流動(dòng)性將有所增加，大量資金將回到銀行體系。大小非減持放緩，增發(fā)和配股數(shù)量減少?；鸬泼嬷担袌?chǎng)融資功能受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)。股市要進(jìn)行重大的制度改革，公布重大的救市利好等。但政策底離市場(chǎng)底還有一定的距離，效應(yīng)往往滯后。有時(shí)雖然有政策救市或一些重要領(lǐng)導(dǎo)講話，也不能真正確認(rèn)底部。
八、根據(jù)消息面上的研判。正規(guī)渠道消息面相對(duì)真空，但傳言卻滿天飛，利空傳聞眾人皆知，利好麻木，利空放大，對(duì)利空甚至中性消息都過(guò)于敏感，無(wú)形中將利空因素放大，某些神奇的傳言常引發(fā)暴漲暴跌。只有在利空打擊下才能加速趕底，有重大利空或利空不斷，股評(píng)看空的多，看到的點(diǎn)位嚇人，使人不敢相信。都看不到底，可能底就在眼前。當(dāng)股評(píng)一致看要跌到多少點(diǎn)時(shí)，可能離底就不遠(yuǎn)了。
九、根據(jù)人氣上的研判。 散戶普遍虧損，稍有反彈便下決心割肉出局?？纯盏娜嗽絹?lái)越多，空頭思維明顯占上風(fēng)。散戶信心絕望，人氣極度渙散，恐懼彌漫，觀望氣氛濃厚。大廳人極少，有人也是在打撲克，怨聲罵聲四起。場(chǎng)內(nèi)的幾乎一致看空，都想殺出去；場(chǎng)外的已開(kāi)始傾向一致看好，都想沖進(jìn)來(lái)。開(kāi)戶數(shù)大幅減少，甚至有的地方出現(xiàn)零開(kāi)戶現(xiàn)象。根據(jù)股市相反理論，往往是多數(shù)人極度悲觀，堅(jiān)持不住，看不清底部，拋售股票,與機(jī)構(gòu)大量交換籌碼時(shí)，離底部就近了。最后一個(gè)多頭倒下之時(shí)，就是底部到來(lái)之日。
十、根據(jù)市盈率上的研判。底部市盈率，1996年—2001年在30—35倍左右，2001年到股改前25—30倍左右，2005年底部15—20倍左右。 大底部區(qū)域，也就是2005年7月11日的千點(diǎn)附近，市場(chǎng)平均市盈率是15倍，平均股價(jià)是4.09元，這一期間的滬深300成份股的平均市盈率是10倍。2008年底部市盈率13倍。底部平均股價(jià)，1996年—2001年在9元左右。2001年到股改前7—9元左右，2005年6月4元左右。2008年10月不足6元，股價(jià)嚴(yán)重超跌。市凈率在1.5倍左右，破凈股占5—20％左右。
十一、根據(jù)發(fā)行新股上的研判。放慢新股發(fā)行和上市速度，降低價(jià)格定位，甚至停發(fā)新股。從新股上市后跌至發(fā)行價(jià)，或跌破發(fā)行價(jià)、開(kāi)盤價(jià)，或跌到凈資產(chǎn)值附近，到低開(kāi)高走或高開(kāi)高走。老股跌破配股價(jià)、增發(fā)價(jià)。新股的首日漲幅高低往往預(yù)示著一個(gè)階段股指的趨勢(shì)。如果新股首日漲幅非常大，定位非常有規(guī)律時(shí)，股指往往面臨著一個(gè)階段性高潮的結(jié)束。新股首日漲幅非常低，開(kāi)盤價(jià)很雜亂，毫無(wú)規(guī)律可循時(shí)，表明股指階段性的低迷期即將過(guò)去。新股只要年度溢價(jià)收益大于140%以上，這一年必然是頭部構(gòu)造年，相繼產(chǎn)生了歷史上著名的高點(diǎn)，如1558、1510、2136、2245點(diǎn)。如收益低于110%，就要構(gòu)造歷史的大底年，如1996和1999年。而1994和1995兩年平均溢價(jià)收益是83%，2003年溢價(jià)收益是79%左右。
十二、根據(jù)年線位置的研判。弱勢(shì)市場(chǎng)底部區(qū)域一般不會(huì)偏離年線超過(guò)10%，在年線位置以下10%的幅度內(nèi)，可為以后的上漲奠定良好的基礎(chǔ)。每年的年線開(kāi)盤點(diǎn)位，一般不是全年的最低點(diǎn)位，年線要有下影線。指數(shù)在向下突破一個(gè)整數(shù)后，有時(shí)還要持續(xù)一段時(shí)間和空間，很少有在突破整數(shù)位后馬上見(jiàn)底的。大底部的形成是一個(gè)區(qū)域，不是一個(gè)點(diǎn)。香港股市提前1—2月見(jiàn)底。外資投行及外國(guó)著名經(jīng)濟(jì)專家開(kāi)始唱多中國(guó)股市?！鞍头铺刂笜?biāo)”認(rèn)為，美國(guó)股市市值與國(guó)民生產(chǎn)總值（GNP）比率若處于70%至80%的區(qū)間之內(nèi)，這時(shí)買進(jìn)股票會(huì)有不錯(cuò)的收益。
