3、公債是政府信用或財(cái)政信用的主要形式。政府信用是指，政府按照有借有還的商業(yè)信用原則，以債務(wù)人身份來(lái)取得收入、或以債權(quán)人身份來(lái)安排支出，或稱為財(cái)政信用。公債只是財(cái)政信用的一種形式。財(cái)政信用的其他形式包括：政府向銀行借款、財(cái)政支農(nóng)周轉(zhuǎn)金、以及財(cái)政部門直接發(fā)放的財(cái)政性貸款等。

4、公債是政府可以運(yùn)用的一種重要的宏觀調(diào)控手段。

公債的性質(zhì)

1、公債是一種虛擬的借貸資本

公債體現(xiàn)了債權(quán)人（公債認(rèn)購(gòu)者）與債務(wù)人（政府）之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。公債在發(fā)行期間是由認(rèn)購(gòu)者提供其閑置資金，在償付階段是由政府主要以稅收收入進(jìn)行還本付息。公債資本與其他資本存在的區(qū)別在于公債資本（用于非生產(chǎn)性開(kāi)支）并不是現(xiàn)實(shí)資本，而只是一種虛擬的資本。用于生產(chǎn)性開(kāi)支的公債則表現(xiàn)為不能提取的公共設(shè)施等國(guó)家的現(xiàn)實(shí)資本。

2、公債體現(xiàn)一定的分配關(guān)系，是一種“延期的稅收”

公債的發(fā)行，是政府運(yùn)用信用方式將一部分已作分配、并已有歸宿的國(guó)民收入集中起來(lái)；公債資金的運(yùn)用，是政府將集中起來(lái)的資金，通過(guò)財(cái)政支出的形式進(jìn)行再分配；而公債的還本付息，則主要是由國(guó)家的經(jīng)常收入——稅收來(lái)承擔(dān)。因此，從一定意義上講，公債是對(duì)國(guó)民收入的再分配。

公債的作用

1、理論界的兩種認(rèn)識(shí)

1）反對(duì)公債存在和發(fā)展的觀點(diǎn)。

古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派大多如此，在他們看來(lái)，公債的消極作用包括：

公債減少了生產(chǎn)資本，妨礙工商業(yè)的正當(dāng)投資；以公債彌補(bǔ)財(cái)政赤字會(huì)助長(zhǎng)為所欲為，不負(fù)責(zé)任之風(fēng)；舉債會(huì)增加將來(lái)財(cái)政困難；公債常以高利吸引購(gòu)買者，會(huì)使富者坐享其利，使財(cái)富分配不均，公債不斷的膨脹，使市場(chǎng)增多信用，促使物價(jià)上漲等等。

2）主張大力發(fā)展公債的觀點(diǎn)。

現(xiàn)代凱恩斯學(xué)派是這方面的典型代表，他們把公債和赤字以及補(bǔ)償性財(cái)政政策聯(lián)系在一起，對(duì)公債大加贊揚(yáng)。薩繆爾森認(rèn)為：

公債不是一個(gè)值得憂慮的問(wèn)題，而是一件有益的事，會(huì)增加凈收入；公債不是妨礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素，而是使經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的因素；公債的數(shù)額不應(yīng)受限制，公債的發(fā)行不但不應(yīng)視作國(guó)家的債務(wù)，而且還應(yīng)視為國(guó)家的資產(chǎn)；公債不會(huì)增加人民負(fù)擔(dān)。因此，大量發(fā)行公債有利于經(jīng)濟(jì)繁榮和充分就業(yè)。

2、公債在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用

1）從財(cái)政角度看，公債是財(cái)政收入的補(bǔ)充形式，是彌補(bǔ)赤字、解決財(cái)政困難的有效手段。

當(dāng)國(guó)家財(cái)政一時(shí)支出大于收入、遇有臨時(shí)急需時(shí)，發(fā)行公債比較簡(jiǎn)捷，可濟(jì)急需。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，公債還是籌集建設(shè)資金的較好形式。一些投資大、建設(shè)周期長(zhǎng)、見(jiàn)效慢的項(xiàng)目，如能源、交通等重點(diǎn)建設(shè)，往往需要政府積極介入。

2）從經(jīng)濟(jì)的角度看，公債是政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要政策工具。

A、調(diào)節(jié)積累與消費(fèi)，促進(jìn)兩者比例關(guān)系合理化。公債采用信用的方式，只是獲得了一定時(shí)期內(nèi)資金的使用權(quán)、沒(méi)有改變資金的所有權(quán)，適當(dāng)發(fā)行公債，可以使二者的比例關(guān)系趨于正常。

B、調(diào)節(jié)投資結(jié)構(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

C、調(diào)節(jié)金融市場(chǎng)、維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。公債是一種金融資產(chǎn)、一種有價(jià)證券，公債市場(chǎng)可以成為間接調(diào)節(jié)金融市場(chǎng)的政策工具。

D、調(diào)節(jié)社會(huì)總需求，促進(jìn)社會(huì)總供給與總需求在總量和結(jié)構(gòu)上的平衡。

公債的種類

1、按發(fā)行期，公債可分為短期公債、中期公債和長(zhǎng)期公債。

短期公債是指發(fā)行期限在一年之內(nèi)的公債，又稱為流動(dòng)公債。短期公債流動(dòng)性大，因而成為資金市場(chǎng)主要的買賣對(duì)象，是執(zhí)行貨幣政策，調(diào)節(jié)市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量的重要政策工具。

中期公債是指發(fā)行期限在1到10年之內(nèi)的公債，政府可以在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)使用這筆資金，因此在許多國(guó)家占有重要地位。

長(zhǎng)期公債是發(fā)行期限在10年以上的公債，其中還包括永久公債或無(wú)期公債，發(fā)行長(zhǎng)期公債，政府長(zhǎng)期使用資金，但由于發(fā)行期限過(guò)長(zhǎng)，持券人的利益會(huì)受到幣值和物價(jià)波動(dòng)影響，因此長(zhǎng)期公債的推銷往往比較困難。

2、按發(fā)行地域，公債可分為國(guó)家公債和國(guó)外公債。

政府在本國(guó)的借款和發(fā)行債券為國(guó)內(nèi)公債，簡(jiǎn)稱內(nèi)債。發(fā)行對(duì)象是本國(guó)的公司、企業(yè)、社會(huì)團(tuán)體或組織以及個(gè)人。發(fā)行和償還用本國(guó)貨幣結(jié)算支付，一般不會(huì)影響國(guó)際收支。

政府向其他國(guó)家的政府、銀行或國(guó)際金融組織的借款，及在國(guó)外發(fā)行的債券等，為國(guó)外公債，簡(jiǎn)稱外債。

3、按可否自由流通，公債可分為上市公債和不上市公債。

可以在債券市場(chǎng)上出售，并且可以轉(zhuǎn)讓的公債，稱為上市公債。上市公債增強(qiáng)了公債的流動(dòng)性，在推銷時(shí)比較順利。多數(shù)的公債都是可以進(jìn)入證券市場(chǎng)自由買賣的。

不可以轉(zhuǎn)讓的公債，稱為不上市公司。之所以限定某些債券不可出售，往往具有政治、經(jīng)濟(jì)方面的特定原因和目的。為了保證發(fā)行，政府通常必須在利率和償還方法上給予某些優(yōu)惠。

4、按舉債形式，公債可分為契約性借款和發(fā)行公債券。

政府契約性借款，是政府和債權(quán)人按照一定的程序和形式共同協(xié)商，簽訂協(xié)議或合同，形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

公債券，即向社會(huì)各單位、企業(yè)、個(gè)人的借債采用發(fā)行債券的形式。發(fā)行債券具有普遍性，應(yīng)用范圍廣。

5、其他分類方法。如按發(fā)行主體，可分為中央公債和地方公債；按公債計(jì)量單位，可分為實(shí)物公債和貨幣公債；按利息狀況，可分為有息公債和有獎(jiǎng)公債；按公債用途，可分為生產(chǎn)性公債和非生產(chǎn)性公債。

公債的償還

公債的償還主要涉及兩個(gè)問(wèn)題：一是償還方法；二是償還資金的來(lái)源。

1、公債的償還方法：買銷法、比例償還法、輪次償還法（規(guī)定各種號(hào)碼的償還期限，自由認(rèn)購(gòu)）、抽簽償還法、一次償還法。

2、公債償還資金的來(lái)源。政府在公債到期、需要還本付息時(shí)，必須有一定的資金來(lái)源，主要有：預(yù)算直接撥款、預(yù)算盈余償還、發(fā)行新債、償還舊債法、建立償債基金。

公債與國(guó)債的區(qū)別

公債：公債是政府依據(jù)認(rèn)用原則獲取財(cái)政收入的一種特定方式，是一種特殊的財(cái)政活動(dòng)。在同代各國(guó)大都在法律中規(guī)定：當(dāng)政府在確有必要時(shí)，有權(quán)以債務(wù)人的身份向個(gè)人、企業(yè)、社會(huì)團(tuán)體、金融機(jī)構(gòu)以及他國(guó)政府借款。借款形式的收入是政府的債務(wù)收入，同時(shí)也是政府的一種負(fù)債，政府必須按借款時(shí)的約定方式向債權(quán)人支付利息和償還本金。因此，在整個(gè)公債活動(dòng)中，形成了政府與公債持有者之間穩(wěn)定的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。一般而言，這種關(guān)系是一種雙方自愿的交易關(guān)系，這完全不同于稅收所反映的政府向納稅人單方面進(jìn)行的強(qiáng)制性與無(wú)償性的征收所形成的征納關(guān)系。

國(guó)債：公債有時(shí)也稱為國(guó)債，在法律不允許地方政府借債的國(guó)家，這兩個(gè)概念是一致的，即都是指中央政府的借債。但在允許地方政府借債的國(guó)家，一般只把中央政府的借債稱為國(guó)債，而地方政府的借債只能稱為公債或地方債。

所以，公債=國(guó)債+地方債券（法律允許前提下）

公債的發(fā)行

公債發(fā)行條件

1）公債發(fā)行額

2）公債期限

3）公債發(fā)行價(jià)格

4）公債利率

此外，公債的發(fā)行條件還包括公債的票面金額和編號(hào)；公債的名稱與發(fā)行目的；公債的發(fā)行對(duì)象；發(fā)行與交款時(shí)間；還本付息的方式；公債經(jīng)銷單位和債券流動(dòng)性的規(guī)定等。

公債的發(fā)行方式

公債的發(fā)行方式是指采用何種方法和形式來(lái)推銷公債。大致有以下三類：

1）公募法。公募法是指政府向社會(huì)公眾募集公債的方法，一般適用于自由公債。具體有三種方法：直接公募法、間接公募法、公募招標(biāo)法。

2）包銷法

3）公賣法

公債的存在條件

公債存在和發(fā)展的必要性

公債總是與國(guó)家的職能緊密聯(lián)系在一起的。早期的公債主要是財(cái)政困難的產(chǎn)物，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的向前發(fā)展和國(guó)家職能的不斷擴(kuò)大，國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)已成為各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的內(nèi)容，而要實(shí)現(xiàn)國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的職能，就有必要借助公債這個(gè)重要工具。