中文字幕理论片,69视频免费在线观看,亚洲成人app,国产1级毛片,刘涛最大尺度戏视频,欧美亚洲美女视频,2021韩国美女仙女屋vip视频

資管新規(guī)落地后，中國銀行家要如何成功轉型資產(chǎn)管理、財富管理與私人銀行業(yè)務？

2018年5月21日，麥肯錫發(fā)布最新一期《中國銀行業(yè)CEO季刊》，解密新時代下資產(chǎn)管理與財富管理的新模式。

麥肯錫認為，依托龐大的客戶基礎和渠道網(wǎng)絡，銀行資管仍然站在整個大資管食物鏈的頂端，能夠有效地了解客戶需求，并提供相應的資產(chǎn)配置建議。

資管業(yè)務輕資本、高收益，對于銀行具有重大價值。但是在資管新規(guī)沖擊下，中國大資管過去十年“監(jiān)管套利、隱性剛兌”的商業(yè)模式難以為繼，轉型刻不容緩。

麥肯錫全球資深董事合伙人兼麥肯錫中國金融行業(yè)咨詢負責人曲向軍指出，銀行資管業(yè)務對于銀行具有重大戰(zhàn)略價值。放眼國際領先銀行，資產(chǎn)管理業(yè)務的股本回報率（ROE）普遍在20%以上，遠高于銀行業(yè)平均水平。

以摩根大通為例，2017年其資管業(yè)務ROE達到25%，顯著高于同期零售銀行的17%，商業(yè)銀行的17%，公司和投行業(yè)務的14%。

同時，資產(chǎn)管理業(yè)務的管理費模式帶來了穩(wěn)定的收入，能夠很好地護航銀行穿越經(jīng)濟周期。領先銀行的資管業(yè)務收入近年來基本維持在10%左右。

值得注意的是，資產(chǎn)管理是典型的高投入、高回報業(yè)務。以國際領先的銀行系資管公司為例，其資管業(yè)務的成本收入比一般都超過70%，主要投入集中在投研團隊和科技建設。但是，國內銀行對資管部門的投入普遍不足，國內個別銀行資管業(yè)務的成本收入比僅為10%左右。

對比國內目前管理資產(chǎn)規(guī)模超過2000億元的基金公司，員工基本都在400人以上，而中國多數(shù)銀行資產(chǎn)管理部只有幾十人，亟待加大投入。

在財富管理方面，個人和機構的財富管理和資產(chǎn)管理需求仍然強勁。在資管新規(guī)下，未來兩年中國銀行資管業(yè)務的關鍵是回歸‘受人之托，代客理財’的業(yè)務本源，要做到這點，銀行必須盡快落實 ‘七個轉型’，即向全市場主動管理轉型，向凈值化產(chǎn)品轉型，零售推動和機構直銷兩手抓向協(xié)同營銷轉型，向資管子公司轉型，向市場化人才機制轉型，向獨立資管風控體系轉型，以及向智能資管轉型?！?/p>

曲向軍先生總結：“中國銀行業(yè)正身處一個獨一無二的時代，充滿挑戰(zhàn)但更蘊含著巨大的發(fā)展機遇。麥肯錫建議中國的銀行家們需把握五把 ‘金鑰匙’，以完成業(yè)務模式的重塑與轉型，打開勝利之門。以下是更為細化的策略分析：

投資能力是資管行業(yè)的核心價值和長期競爭力來源。

未來，國內銀行需要發(fā)揮自身優(yōu)勢，以固定收益（包括標準債券市場、資產(chǎn)證券化市場和非標市場）和FOF/MOM（委外投資能力）為重點打造投資能力，并逐步構建完善的投研體系。

固定收益市場是銀行資管的傳統(tǒng)大本營，國內銀行需進一步強化自身優(yōu)勢，驅動債券投資從目前持有到期為主轉向交易型、策略型的投資模式，同時迎合“非標轉標“的趨勢，圍繞資產(chǎn)證券化等重點領域，打造標準債券市場投資能力。

除固定收益市場外，銀行資管也需要不斷拓展投資能力的邊界，通過委外和自建團隊等多種模式布局權益類資產(chǎn)、外匯資產(chǎn)、商品類資產(chǎn)和另類投資領域，從而為客戶提供覆蓋所有資產(chǎn)類別的投資能力，也在同時避免理財凈值化時代某特定資產(chǎn)類別回報大幅度滑坡對業(yè)務的負面影響。

麥肯錫建議，國內銀行應該加強主動管理，驅動開放產(chǎn)品平臺建設和凈值化轉型。

銀行需要向公募基金公司學習，建立系統(tǒng)化的投研體系。在明確投資理念的基礎上，構建起覆蓋市場策略師、行業(yè)/ 大類資產(chǎn)研究員、投資經(jīng)理在內的投資團隊，同時建立起縝密的投資流程，從而確保投資理念的貫徹執(zhí)行，提升投資表現(xiàn)的可持續(xù)性，降低波動。

如何打破客戶心中理財產(chǎn)品視同存款的既有印象，推動產(chǎn)品凈值化將是銀行資管轉型的最大挑戰(zhàn)之一。麥肯錫建議銀行資管通過四大抓手，在構建高競爭力產(chǎn)品體系的同時，通過產(chǎn)品設計循序漸進驅動凈值化轉型。

為了讓客戶能夠逐步接受凈值化產(chǎn)品，銀行資管需要從產(chǎn)品設計入手，開發(fā)出既能夠滿足客戶需求，也符合凈值化趨勢。

理財凈值化轉型需要銀行資管進行一系列配套變革，比如投決體系、風控機制、產(chǎn)品估值、信息披露、激勵機制、后臺運營和IT 系統(tǒng)等。比如在產(chǎn)品估值方面，銀行需要建立一套圍繞非標業(yè)務的估值方法，通過非標資產(chǎn)減值計提的方式，動態(tài)反映資產(chǎn)的信用風險。又如在后臺運營方面，由于凈值式產(chǎn)品對信息實時披露的要求，理財合同從設計、份額計算、交易維護、資產(chǎn)交割和核算清算的各個步驟都需要更準確和及時。

麥肯錫建議，國內銀行應加強研究和投顧團隊搭建。

除了投資能力的瓶頸，銀行資管轉型的一大掣肘存于銷售能力，現(xiàn)有零售前線的理財經(jīng)理面對產(chǎn)品凈值化如臨大敵，同時商業(yè)銀行普遍缺乏系統(tǒng)化的機構客戶覆蓋能力。這都將是資管業(yè)務營銷模式轉型亟須解決的重點問題。

銀行可以依托客戶基礎和多元化業(yè)務構建差異化競爭力，建設跨部門的團隊實施落實：例如，瑞銀的私銀板塊內設置IPS 部門（投資與產(chǎn)品服務），集合了來自投資銀行、全球資產(chǎn)管理，以及私人銀行的精干力量，為私人銀行的客戶提供投資意見和產(chǎn)品解決方案。在IPS 的聯(lián)接下，UBS 三大板塊雖然依舊獨立，因為共同目標一致，跨部門合作中可能出現(xiàn)的部門利益沖突被降到最低。

協(xié)同是銀行資管區(qū)別于其他管理人的最大優(yōu)勢。麥肯錫建議銀行資管要通過委員會機制和協(xié)同組織的構建確保協(xié)同營銷的有效落地。

資管業(yè)務是一個高端人才驅動的業(yè)務，國內銀行在優(yōu)化治理模式的基礎上，應該盡快建立市場化的人才體系，搭建良好的個人發(fā)展平臺，并提供具備市場競爭力的薪酬激勵機制，吸引行業(yè)領軍人才加盟。

麥肯錫建議，銀行應建立市場化薪酬激勵機制：跳出現(xiàn)有體制，對標大資管領域其他專業(yè)資管機構，提供具有吸引力的薪酬激勵方案，比如與投資表現(xiàn)和募資額掛鉤的獎勵機制，超額投資收益提比的Carry 機制和跟投機制（適用于另類投資）等。

人工智能和大數(shù)據(jù)技術驅動下，智能資管正在從分銷、投研和運營模式三個領域對資管的全價值鏈進行顛覆和賦能?？萍紝⒊蔀橘Y管行業(yè)新的生產(chǎn)要素，改變生產(chǎn)關系、并提升生產(chǎn)力。全球領先的資管公司正紛紛大手筆增加科技投入，加速布局智能資管。

首先，銀行資管需要加大信息系統(tǒng)投入，打造投資、風控及運營一體化的端到端資產(chǎn)管理系統(tǒng)平臺（見圖10）。比如摩根大通2016 年僅在資管條線就投入8 億美元用于科技支出，主要在全球范圍內為銷售團隊提供產(chǎn)品查詢、投資材料查詢工具，并為客戶提供新的技術工具，實現(xiàn)流程自動化。

其次，銀行需要通過投資、戰(zhàn)略合作或者團隊自建的模式加速在智能資管領域的布局。比如建立或優(yōu)化智能投顧平臺：聚焦于貨幣類、債券類和ETF 類產(chǎn)品的線上組合分銷，建立服務零售長尾客群的直銷渠道。加強大數(shù)據(jù)和人工智能在投研領域的應用：依托機器學習、自然語義等技術實現(xiàn)結構化和非結構化數(shù)據(jù)在投資研究中的應用，支持投資研究、自動生成投資想法并優(yōu)化投資流程和決策機制。全球資管行業(yè)領軍者都在積極布局智能資管領域的金融科技公司。

以高盛為例，2014 年末其領投了智能投研領域的潛在“獨角獸”Kensho（目前估值已經(jīng)超過5 億美元）。

打造端到端資產(chǎn)管理系統(tǒng)平臺

麥肯錫建議，銀行應強化智能投顧、智能投研等新技術在資產(chǎn)管理、財富管理全價值鏈的應用。 

2012-2016年，中國資管市場度過了黃金五年，管理資產(chǎn)規(guī)模年復合增長率高達42%。其中銀行理財更是增長的核心驅動力，年復合增長率高達75%。但是， 2017年中國“大資管”市場突然急剎車，年增速下滑到8%以內。

這個時代也可能孕育著最好的機會。個人和機構的財富管理和資產(chǎn)管理需求仍然強勁。

麥肯錫預計，至2021年，中國個人財富將達到158萬億元人民幣，其中，居民非現(xiàn)金和存款的金融資產(chǎn)配置占比將不斷提升，從目前的51%左右提升到56%以上；同時機構投資者也在加速成長，過去五年其管理資產(chǎn)增速也達到了20%以上。

不僅如此，根據(jù)國際經(jīng)驗，銀行憑借其強大的客戶資源、完整的賬戶體系和一體化的業(yè)務能力，在資產(chǎn)管理和財富管理領域優(yōu)勢明顯。放眼全球，銀行系資管占據(jù)全球前20大資管機構排行榜的半壁江山，并在全球前20大私人銀行排行榜上占據(jù)17個席位。提前引領轉型的國內銀行將很可能繼續(xù)成為未來中國“大資管”和“大財富”市場的主導力量。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管趨嚴也為銀行創(chuàng)造了有利的環(huán)境。因此，中國銀行家們應該積極驅動資產(chǎn)管理、財富管理和私人銀行業(yè)務的轉型，打開通往“最好的時代”的大門。