證券公司和投資銀行在運作上往往很接近，但他們各自在金融服務界扮演者不同的角色。投資銀行可以被當做證券業(yè)的金字塔頂端，因為他們把新的證券帶入市場。在投資銀行下方的是證券公司，他們所作的工作是為了便于新的金融產品和市場中現(xiàn)有產品的交易。因此，證券公司和投資銀行之間有一個共生的關系，但各自又具有不同的功能。
投資銀行既不同于證券公司，也不同于商業(yè)銀行。投資銀行主要是從事證券發(fā)行（例如股票和債券）、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業(yè)務的非銀行金融機構，是資本市場上的主要金融中介。商業(yè)銀行可以從其自有資金中借錢給客戶，而投資銀行則為發(fā)行公司找到購買其證券的新投資者，從而為企業(yè)籌集資金。為了成功地把新的證券發(fā)售到市場中，投資銀行必須對該公司及其證券的價值進行正確地判斷和評估，以促使投資需求的產生。一家成功的投資銀行依靠的是為其客戶籌集盡可能多的資金的能力。
證券公司不發(fā)行證券，而是在公開市場交易證券。證券公司在業(yè)務方面只可以使購買者與被帶入到市場的新股票相匹配，而投資銀行則是實際發(fā)行新股票的部門。證券公司主要存在于個人投資者之間，以便于他們交易證券。
1934年的《格拉斯-斯蒂格爾法案》在銀行和證券方面的金融服務公司之間建立壁壘。在1929年的股災和隨后的經濟大蕭條之后，證券交易已經促成許多銀行的倒閉，政治家和投資者都在為此擔心。這兩個主體被所謂的沒有信息可以通過的“長城”分開。
隨著美國經濟、金融形勢的變化以及信息技術的進步，1999年11月新出臺的《Gramm-Leach-Bliley法案》撤銷了《格拉斯-斯蒂格爾法案》中商業(yè)銀行和投資銀行分業(yè)經營的條款。使得銀行再次成為證券公司的分支機構。結果，許多投資銀行和證券公司建立了新的關系，最終大部分主要的證券公司擁有他們自己的投資銀行。當一家投資銀行把新證券帶入市場后，再由證券公司進行分配。這有助于吸引和留住大客戶，因為他們可以在其他投資者之前接觸到新發(fā)行的證券。
企業(yè)兼并與收購已經成為現(xiàn)代投資銀行除證券承銷與經紀業(yè)務外最重要的業(yè)務組成部分。投資銀行可以以多種方式參與企業(yè)的并購活動，此外，并購中往往還包括“垃圾債券”的發(fā)行、公司改組和資產結構重組等活動。證券公司則不同，他們主要是以證券零售為主，為個人投資者的需要服務，他們的工作不是創(chuàng)造新產品和提供咨詢服務，證券公司更側重于個人需要的投資規(guī)劃。
證券公司和投資銀行（投行）是有區(qū)別的。首先，從定義上來說，投資銀行是證券和股份公司制度發(fā)展到特定階段的產物；證券公司是指依照《公司法》和《證券法》的規(guī)定設立的并經國務院證券監(jiān)督管理機構審查批準而成立的專門經營證券業(yè)務，具有獨立法人地位的有限責任公司或者股份有限公司。
其次，從業(yè)務上來說，投資銀行，是主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業(yè)務的非銀行金融機構，是資本市場上的主要金融中介。證券公司（Securities Company）是專門從事有價證券買賣的法人企業(yè)，分為證券經營公司和證券登記公司；狹義的證券公司是指證券經營公司，是經主管機關批準并到有關工商行政管理局領取營業(yè)執(zhí)照后專門經營證券業(yè)務的機構。兩者的其他業(yè)務區(qū)別如下：
（1）、證券公司不得為其股東或者股東的關聯(lián)人提供融資或者擔保而投資銀行可以提供融資及做相關擔保業(yè)務。
（2）、證券公司必須將其證券經紀業(yè)務、證券承銷業(yè)務、證券自營業(yè)務和證券資產管理業(yè)務分開辦理，不得混合操作。投資銀行可以以銀行的一面將證券資產管理業(yè)務與證券業(yè)務一起操作。
兩者的相同點：
兩者都是金融服務業(yè)，都從事證券承銷與證券資產管理。
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