今年震蕩行情下，權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)一片哀嚎。偏股類(lèi)基金今年以來(lái)能有正收益的，鳳毛菱角。相反，權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)不景氣，更多的資金投資者就盯上了其他市場(chǎng)。
受政策限制和流動(dòng)性寬裕的影響，貨幣基金收益率也頻頻走低。市場(chǎng)上投資的唯一“凈土”，就落到了債券市場(chǎng)上。無(wú)論是最近大火的短債基金，還是債券指數(shù)基金，都表明資金開(kāi)始關(guān)注債券市場(chǎng)。
債券市場(chǎng)走入“慢?！?nbsp;
今年以來(lái)，滬深300漲幅-21.34%，貨幣基金平均收益為3.44%，而中證全債指數(shù)漲8.66%，這個(gè)成績(jī)絕對(duì)稱得上領(lǐng)袖群倫了。
債券
債券，是一種有價(jià)證券。是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會(huì)借債籌借資金時(shí)，向投資者發(fā)行，同時(shí)承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。
按照信用風(fēng)險(xiǎn)，可以將債券分為利率債和信用債。利率變動(dòng)影響利率債的收益；信用風(fēng)險(xiǎn)影響信用債的收益。
*利率債的發(fā)行人是國(guó)家或信用等級(jí)與國(guó)家相當(dāng)?shù)臋C(jī)構(gòu)，利率債主要包括國(guó)債、地方政府債、政策性銀行金融債(政金債、國(guó)開(kāi)債、農(nóng)發(fā)債、口行債)、政府支持機(jī)構(gòu)債(匯金債、鐵道債)。
*信用債的發(fā)行人沒(méi)有國(guó)家信用背書(shū)，存在違約風(fēng)險(xiǎn)。信用債主要包括金融債(銀行債券和非銀金融債)、一般企業(yè)債(企業(yè)債、公司債、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具)和資產(chǎn)支持證券。
債券基金
由于直接投資債券的門(mén)檻比較高，還有就是流動(dòng)性不好；相比之下，債券基金可以間接投資債券市場(chǎng)，優(yōu)勢(shì)更大?；鹳Y產(chǎn)80%以上投資債券市場(chǎng)的基金，叫做債券基金，有的債券基金可以投資股票市場(chǎng)。
債券基金的分類(lèi)
*按照投資策略，可以分為主動(dòng)投資債券、債券指數(shù)基金。目前，市場(chǎng)的債基主要是主動(dòng)投資的債券，但最近一段時(shí)間債券指數(shù)基金大火，新發(fā)債券指數(shù)基金在數(shù)量上和規(guī)模上也迎頭趕上。主要是債券指數(shù)基金，更適合作為投資工具。
*按照資產(chǎn)配置，純債基金：只投債券；一級(jí)債基：投資債券+打新股；二級(jí)債基：投資債券+打新股+股市。從基金資產(chǎn)配置來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，純債基<><>
還有可轉(zhuǎn)債基金、定開(kāi)債基金、短債基金等等分類(lèi)。
債券基金是穩(wěn)賺不虧的嗎
顯然不是！
①巨額贖回，債券基金大部分是機(jī)構(gòu)參與，機(jī)構(gòu)占比很大的債券基金，一旦機(jī)構(gòu)巨額贖回，基金凈值會(huì)暴漲暴跌，這一因素最為致命；
②信用風(fēng)險(xiǎn)，如果債基所持債券發(fā)生債券違約，這個(gè)對(duì)債基影響是很大的，有時(shí)候債券基金跌起來(lái)，比股基還瘋狂。
③利率的變動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致債基凈值的變動(dòng)；
配置債基的意義
上面提及債基的風(fēng)險(xiǎn)，那我們還值得配置債券基金嗎？
任何的投資都不是沒(méi)風(fēng)險(xiǎn)的，只不過(guò)是風(fēng)險(xiǎn)高低的問(wèn)題。債券基金風(fēng)險(xiǎn)程度上是小于混合基金和股票基金的。
作為資產(chǎn)配置上，債券基金是我們配置中必不可少的一環(huán)。就像今年以來(lái)，權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)低迷，債券市場(chǎng)卻走出了小牛市。債券基金的配置，不至于讓我們?nèi)珎}(cāng)押到一種資產(chǎn)，而導(dǎo)致“滿盤(pán)皆輸”。
對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)投資者，在市場(chǎng)沒(méi)有低估的權(quán)益投資類(lèi)產(chǎn)品是，可以把錢(qián)放債基，伺機(jī)而動(dòng)；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的厭惡者，債基收益率要高于貨幣基金，確實(shí)是個(gè)不錯(cuò)的選擇。
債券基金怎么選？
①看債基類(lèi)型，建議選擇只投債券的純債基金，風(fēng)險(xiǎn)低適合小白投資?？疵秩绻植磺迨遣皇羌儌?，可以到基金披露的信息里，看其投資范圍；
②看基金規(guī)模，規(guī)模沒(méi)有上億的債基，直接排除；尤其特別注意規(guī)模不大，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)占比超高的債基，盡量不要去碰；
③看成了時(shí)間，至少要三年以上，經(jīng)歷過(guò)債券市場(chǎng)的不同牛熊周期；
④看基金經(jīng)理，主動(dòng)投資的債基也考驗(yàn)基金經(jīng)理的主動(dòng)選債水平。從基金經(jīng)理的背景、管理債基的歷史業(yè)績(jī)等等因素綜合考慮。再有，有的基金公司整體投研擅長(zhǎng)固收投資，比如銀行系的基金。
整個(gè)債券市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)
債券市場(chǎng)的特征就是“牛長(zhǎng)熊短”，債券市場(chǎng)大致與股市是相反的走勢(shì)，不過(guò)也出現(xiàn)過(guò)股債雙殺的情況。外部風(fēng)險(xiǎn)因素加大，權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)低迷，導(dǎo)致很多資金沒(méi)有可買(mǎi)的標(biāo)的，都流向了債券市場(chǎng)。債基的最新規(guī)模已經(jīng)突破2萬(wàn)億。從基金經(jīng)理和一些機(jī)構(gòu)的報(bào)道中，大部分人的觀點(diǎn)是“債券市場(chǎng)仍有機(jī)會(huì)”。而要我說(shuō)，只要不踩雷，即使債券市場(chǎng)走弱，也不至于會(huì)有多少損失，無(wú)非少賺點(diǎn)。
（文章來(lái)源：微信公眾號(hào)炒基蛋）
聯(lián)系客服
